Mysteel周報：鍺市原料緊張 價格緩慢上探（6.7-6.14）

一、市場綜述 本周國內鍺市場價格緩慢上探，鍺錠市場價格10100-10400元/千克，二氧化鍺市場價格6650-7050元/千克 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 本周國內鍺市場價格緩慢上探，鍺市場原料出貨比較艱難，低價原料難尋，生產(chǎn)成本逐漸被抬高，部分冶煉廠現(xiàn)貨數(shù)量有限，挺價心理愈發(fā)強烈，下游紅外需求稍微好轉，詢單數(shù)量增多，但是由于價格，下游普遍保持觀望后市的態(tài)度。

周報

Mysteel周報：原料支撐價格 鍺市價格持穩(wěn)（6.12-6.16）

一、市場綜述 本周國內鍺市場變化不大，鍺錠市場價格9300-9500元/千克，二氧化鍺市場價格6200-6400元/千克近期，國內鍺原料仍處于較緊張的狀態(tài)，價格上漲的影響仍在向下游傳導，致使廠家生產(chǎn)成本提高，報價依舊堅挺，不過由于生產(chǎn)企業(yè)報價較高，下游需求不振，市場成交仍較為冷清，僅有少量零單成交，部分廠家仍在交付長單下游方面，紅外成品價格持續(xù)下行，致使紅外企業(yè)陷入前后兩難境地；中移動普通光纜開啟集采招標，年內或將推動四氯化鍺需求增長。

周報

Mysteel周報： 原料價格上漲 鍺價堅挺運行（5.8-5.12）

一、市場綜述 本周鍺市價格平穩(wěn)運行，鍺錠市場價格9300-9500元/千克，二氧化鍺市場價格 6200-6400元/千克近期，國內市場供需雙方格局變化不大，不少廠家反饋含鍺原料市場價格合適的貨源仍處于緊張的狀態(tài)，受鍺原料價格上漲的影響，廠家報價依舊堅挺，部分廠家市場報價達到9500-9600元/千克左右，下游消費用戶對價格高位的接受度不大，買貨意愿較弱，上下游企業(yè)逐漸形成博弈狀態(tài)，但就近期上下游的情況來看，鍺價向下調整的可能性較弱。

周報

【證券日報】應用需求旺盛，年內多種小金屬價格攀升

由于鉭的全球供需情況并未出現(xiàn)根本性改變，在可預見的未來，鉭價格依然會保持相對高位” 此外，鍺錠2025年12月31日報價為13600元/千克，2026年6月1日報價為25000元/千克鍺當前主要應用于紅外、光纖等領域 上海鋼聯(lián)分析師陳琪琪向《證券日報》記者表示：“年內鍺價格上漲的原因是原料供應緊張，需求增加。

媒體報道

云南鍺業(yè)：目前公司并無布局銦原料生產(chǎn)的具體計劃

4月6日，云南鍺業(yè)在互動平臺回答提問時表示，部分原材料價格上漲對公司化合物半導體材料產(chǎn)品的成本造成一定影響，公司已積極與下游協(xié)商，根據(jù)市場化原則，合理調整產(chǎn)品價格目前公司并無布局銦原料生產(chǎn)的具體計劃，如有相關計劃，公司會按規(guī)定及時進行公開披露

國內資訊

Mysteel早讀：美伊停火談判陷僵局避險情緒重燃 有色金屬多數(shù)收跌

”他說道：“如果海峽關閉的情況持續(xù)下去，中東的冶煉廠將難以獲得原材料，生產(chǎn)也可能受到影響我們很快就達成了妥協(xié)，因為如果我們再拖延下去，價格可能會進一步上漲” ◎【馳宏鋅鍺2025年完成鉛鋅精礦金屬產(chǎn)量29.49萬噸】03月26日訊，3月25日，馳宏鋅鍺發(fā)布2025年年度報告顯示，產(chǎn)量目標全面完成克服原料供應緊張，庫存極低影響，全年完成鉛鋅精礦金屬產(chǎn)量29.49萬噸，同比增加0.51萬噸，增幅1.76%；鉛錠16.99萬噸，同比增加0.37萬噸，增幅2.23%；鋅產(chǎn)品52.48萬噸，同比增加3.96萬噸，增幅8.16%。

有色聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/12）

市場整體成交一般，多為剛需采購，下游觀望情緒較重供應端庫存低位與原料成本支撐價格，但需求端對高價接受度有限，預計短期價格將維持高位震蕩進口資源成本支撐亦較強，與國內價差收窄 四、行業(yè)追蹤 1、近日，貴定縣人民政府關于印發(fā)《政府工作報告》及其決議關于2026年重點工作任務，其中提到全力打造“2+2+N”現(xiàn)代化工業(yè)體系，推動有色金屬產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向轉型升級，培育打造鋁精深加工產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、鋅鍺稀有金屬深加工示范區(qū)，逐步形成具有區(qū)域特色和競爭力的有色金屬產(chǎn)業(yè)基地。

行情簡評

Mysteel周報：成本支撐VS需求疲軟 鍺市延續(xù)盤整（6.27-7.4）

從供應端來看，原料成本持續(xù)高企對價格形成底部支撐，部分生產(chǎn)商為維持利潤空間選擇挺價策略；而另一部分企業(yè)則通過降價促銷爭奪有限的下游訂單，導致市場報價區(qū)間擴大當前市場終端消費或將有所收縮，現(xiàn)貨交投活躍度下降，在"反內卷"政策引導下，部分企業(yè)通過夏季檢修或主動減產(chǎn)來平衡供需，同時招標市場價格信號值得關注在缺乏實質性需求改善的情況下，預計鍺價將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局一方面，高成本支撐使得價格下行空間有限；另一方面，需求不振下價格上漲也缺乏足夠動能。

周報

Mysteel周報：上下游分化加劇，鍺價承壓下行（5.16-5.23）

從需求端來看，市場運行不容樂觀下游企業(yè)普遍面臨困境：一是遠期訂單量持續(xù)低迷，新訂單承接能力明顯減弱；二是核心下游領域運行緩慢，尤其是紅外行業(yè)開工率下滑，企業(yè)采購意愿顯著降低受此影響，市場交投氛圍冷清，成交量持續(xù)低迷，整體消費動能不足相比之下，上游原料端呈現(xiàn)不同態(tài)勢鍺原料價格攀升供需失衡格局下，目前鍺市面臨較大壓力終端消費疲軟與出口表現(xiàn)不振形成拖累，而原料成本高企又限制了價格下行空間在市場普遍悲觀情緒影響下，短期鍺價缺乏上行支撐，存在穩(wěn)中偏弱甚至小幅下調的可能。

周報

Mysteel周報：銦價微漲，交易活躍度一般（5.23-5.30）

原料市場方面呈現(xiàn)不同景象粗銦價格保持堅挺，顯示出較強的市場支撐力這與粗銦供應相對穩(wěn)定的局面有關，生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較為明顯不過這種支撐并未能有效傳導至精銦市場，因為精銦廠家面臨出貨壓力，市場信心仍顯不足當前銦市正處于多空因素交織的狀態(tài)雖然鉍價上漲為市場帶來一定支撐，但終端需求的持續(xù)低迷仍是主要制約因素在需求出現(xiàn)實質性改善之前，預計銦價將維持區(qū)間震蕩的走勢，難有突破性表現(xiàn) 二、購銷庫存數(shù)據(jù) 三、近期資訊 1、金融研究中心05月30日訊，有投資者向云南鍺業(yè)（002428）提問，在第三代半導體產(chǎn)業(yè)中，公司有哪些產(chǎn)品能應用上，在第四代半導體技術中，公司是否有技術能分一杯羹。

周報

Mysteel周報：鍺市報價混亂，需求觀望主導（5.9-5.16）

價格層面，二氧化鍺與鍺錠成交價倒掛現(xiàn)象凸顯，原料端成交價雖創(chuàng)階段新高，但本周鍺錠價格已出現(xiàn)小幅下行，主要廠家少批量成交價下調，市場報價區(qū)間持續(xù)拉大需求端，紅外領域采購需求疲軟導致下游企業(yè)出貨節(jié)奏放緩，企業(yè)普遍采取“隨用隨買”的剛需補庫策略，批量訂單稀缺，場內交投氛圍清淡，價格傳導機制受阻供應端，部分廠商主動降價以加速去庫，疊加鉛鋅冶煉副產(chǎn)鍺原料供應波動，加劇市場觀望情緒后市關鍵變量在于終端消費領域（如半導體、光纖通信）需求復蘇進度及產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化效率，若需求端未能有效回暖，鍺價或面臨進一步下行壓力。

周報

Mysteel周報：鉍國內外價差持續(xù)擴大，價格漲超50%（3.3-3.7）

自管制公告發(fā)布以來，國外鉍錠價格迅速飆升，與國內價格之間形成了顯著的鴻溝這一巨大的價差無疑將成為推動國內價格上漲的關鍵因素，并且考慮到兩者間超過30萬的差價在短期內難以縮小，國內鉍錠價格在近期內的加速上揚顯得合乎邏輯此外，鉍錠擁有現(xiàn)貨電子盤面交易，相較于受管制的銻、鍺、鎵等元素，其價格受市場情緒的影響更為顯著，因此具備更大的上漲潛力自春節(jié)以來，鉍錠現(xiàn)貨市場一直處于供應緊張的狀態(tài)，原料招標底價及成交價均持續(xù)攀升，這為價格的堅定上漲提供了強有力的支撐。

周報

Mysteel：鉍價漲至15萬，DeepSeek這么說！

這一巨大的價差無疑將成為推動國內價格上漲的關鍵因素，并且考慮到兩者間超過30萬的差價在短期內難以縮小，國內鉍錠價格在近期內的加速上揚顯得合乎邏輯此外，鉍錠擁有現(xiàn)貨電子盤面交易，相較于受管制的銻、鍺、鎵等元素，其價格受市場情緒的影響更為顯著，因此具備更大的上漲潛力 自春節(jié)以來，鉍錠現(xiàn)貨市場一直處于供應緊張的狀態(tài)，原料招標底價及成交價均持續(xù)攀升，這為價格的堅定上漲提供了強有力的支撐。

主編視角

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.17-1.24）

同時，3C等領域推出的以舊換新、購買補貼等政策被視為需求端的積極信號，可能推動銦需求的增長在原料成本壓力增大的背景下，廠商普遍表現(xiàn)出較強的挺價意愿而貿易商和投機者則多持觀望態(tài)度，持貨商方面則普遍惜售，進一步影響了市場的貨源流通 4、鍺價維持穩(wěn)定 本周鍺市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟，價格波動有限，持貨商出貨價格小幅調整受價格持續(xù)下滑影響，下游消費用戶采購策略轉趨謹慎，由原先的高價隨用隨買變?yōu)楫斍暗谋^情緒主導下的謹慎補庫，以避免市場波動帶來的損失。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.10-1.17）

同時，3C等領域推出的以舊換新、購買補貼等政策被視為需求端的積極信號，可能推動銦需求的增長在原料成本壓力增大的背景下，廠商普遍表現(xiàn)出較強的挺價意愿而貿易商和投機者則多持觀望態(tài)度，持貨商方面則普遍惜售，進一步影響了市場的貨源流通 4、鍺價維持穩(wěn)定 本周鍺市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟，價格波動有限，持貨商出貨價格小幅調整受價格持續(xù)下滑影響，下游消費用戶采購策略轉趨謹慎，由原先的高價隨用隨買變?yōu)楫斍暗谋^情緒主導下的謹慎補庫，以避免市場波動帶來的損失。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.3-1.10）

在原料成本壓力增大的背景下，廠商普遍表現(xiàn)出較強的挺價意愿而貿易商和投機者則多持觀望態(tài)度，持貨商方面則普遍惜售，進一步影響了市場的貨源流通 4、鍺市疲軟：價格波動有限，采購謹慎 本周鍺市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟，價格波動有限，持貨商出貨價格小幅調整受價格持續(xù)下滑影響，下游消費用戶采購策略轉趨謹慎，由原先的高價隨用隨買變?yōu)楫斍暗谋^情緒主導下的謹慎補庫，以避免市場波動帶來的損失。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.6-12.13）

與此同時，供應端的情況也不容樂觀本周，粗銦原料供應緊張，加上部分廠家因年底檢修而減少供給，使得市場上粗銦的供應更加捉襟見肘然而，盡管供應緊張，粗銦的需求卻依然旺盛此外，隨著年底的臨近，一些持貨商為了回籠資金，也開始考慮出讓部分利潤，進行年底的補貨行為這一系列因素共同作用，使得本周銦市場的供需關系更加復雜，價格波動也顯得更為微妙 4、鍺市場行情趨緩，低價出售意愿增強 本周金屬鍺市場行情趨于平緩伴局部下滑。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.29-12.6）

由于下游廠家面臨出貨困難，采購活動未見明顯提升，導致市場交投氛圍低迷在這種背景下，多數(shù)下游廠家保持謹慎態(tài)度，繼續(xù)持觀望心態(tài)，入市詢價時不斷嘗試壓低價格，使得市場參與者心態(tài)不穩(wěn)此外，多數(shù)消費商也普遍推遲采購，反映出市場對當前價格的接受度有限近期，為了緩解資金壓力，部分鍺原料供應商選擇出售部分庫存，這在一定程度上緩解了之前供應緊張的局面隨著年底的臨近，考慮到庫存和資金壓力，市場上可能會出現(xiàn)低價貨源，這可能會延續(xù)前幾周的價格下跌趨勢。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.22-11.29）

企業(yè)采購原料意愿較低導致價格小幅下跌，市場交易活動并不頻繁，企業(yè)主要依賴現(xiàn)有庫存來應對生產(chǎn)需求，而市場的需求端并沒有顯示出復蘇的跡象由于下游行業(yè)的生產(chǎn)量減少，加之他們手頭已有的鍺產(chǎn)品庫存，導致他們的購買動力不足，且今年鍺產(chǎn)品價格高位運行，對于長單簽訂并不友好下游的采購熱情依舊不高，市場的需求也沒有顯著的增長由于成本方面的壓力持續(xù)存在，市場上的價格調整空間受到限制，供應商在報價時表現(xiàn)出了謹慎的態(tài)度綜合來看，金屬鍺市場本周的交易氛圍較為保守，市場參與者對于價格的未來發(fā)展保持觀望，預計在成本壓力和市場需求不足的影響下，市場可能會繼續(xù)保持目前的平穩(wěn)狀態(tài)。

周報

【證券日報】鍺需求爆發(fā)市場活躍，相關上市公司搶抓發(fā)展機遇

馳宏鋅鍺也表示，鍺金屬價格上漲對公司的業(yè)績有明顯的正貢獻公司前三季度鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸，同比增長16%羅平鋅電在三季報中提及，公司本期毛利率較高的小金屬——鍺精礦產(chǎn)量較上年同期增加，加之市場活躍，價格持續(xù)上漲，量價齊升帶來收益增加；公司前三季度凈利潤同比增長38.35% 上下游搶抓發(fā)展機遇 面對鍺市場的發(fā)展機遇，鍺產(chǎn)業(yè)鏈上游原料供應商正積極降本增效，增加產(chǎn)量，延伸產(chǎn)業(yè)鏈；下游生產(chǎn)商則積極拓展市場以及豐富產(chǎn)品線。

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