Mysteel月報：4月動力煤多空博弈 煤價將窄幅震蕩為主

概述：3月動力煤市場呈現(xiàn)淡季不淡、價格重心上移的偏強(qiáng)走勢，前期產(chǎn)地煤礦大面積復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)持續(xù)釋放，而下游需求隨著氣溫回升逐步放緩，動力煤進(jìn)入淡季偏弱行情；中下旬受中東地緣沖突影響，油價大幅走高，下游化工等企業(yè)對原料煤采購需求提升，且進(jìn)口煤性價比轉(zhuǎn)弱，部分終端需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，促使國內(nèi)動力煤市場強(qiáng)勢運(yùn)行展望4月，近日動力煤價格上漲至高位，下游對價格接受度降低，采購持續(xù)趨于謹(jǐn)慎，但隨著大秦線檢修影響顯現(xiàn)，以及進(jìn)口煤成本高企，市場多空因素交織，預(yù)計動力煤市場將窄幅震蕩調(diào)整。

月評

Mysteel：印尼DMO+限產(chǎn)雙重政策約束 進(jìn)口動力煤價格延續(xù)高位震蕩

一、國際局勢持續(xù)發(fā)酵，國際動力煤價格高位震蕩 本周國際地緣沖突的不確定性仍在影響全球煤炭市場情緒，尤其是中東局勢下霍爾木茲海峽航運(yùn)安全受到威脅，石油天然氣的運(yùn)輸受阻使得煤炭的替代效應(yīng)繼續(xù)增強(qiáng)，國際動力煤價格延續(xù)高位震蕩 從主要出口國的供應(yīng)現(xiàn)狀來看，印尼RKAB審批雖逐步落地，但其政府將DMO比例提升至30%-45%，相較去年增加了5%-15%，出口資源被進(jìn)一步分流用于保內(nèi)供，同時印尼政府正在就出口稅相關(guān)細(xì)節(jié)進(jìn)行商討，出口管控力度仍有趨嚴(yán)之勢；俄羅斯煤炭的出口同樣面臨諸多困境，受中東局勢緊張及國內(nèi)鐵路物流瓶頸影響，其遠(yuǎn)東港口船運(yùn)業(yè)務(wù)恢復(fù)緩慢，多數(shù)供應(yīng)商仍暫停出口業(yè)務(wù)持觀望態(tài)度，進(jìn)一步收緊了全球動力煤供應(yīng)格局。

煤焦熱點

Mysteel：4月1日西北市場動力煤價格行情

1日西北地區(qū)動力煤市場整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)煤礦生產(chǎn)工作正常開展，銷售渠道暢通便捷，切實保障煤炭資源的順暢流轉(zhuǎn)與穩(wěn)定供應(yīng)目前該區(qū)域動力煤市場供需處于均衡狀態(tài)，上游煤礦企業(yè)嚴(yán)格落實穩(wěn)價保供政策，對外報價處于合理區(qū)間，下游火電、化工等用煤企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)需求，采取按需采購、理性補(bǔ)庫的策略，供需雙方博弈溫和，價格波動幅度控制在合理范圍之內(nèi)綜合考量當(dāng)前市場供需格局、產(chǎn)能釋放進(jìn)度、資源流通效率等多重因素，預(yù)計短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場將持續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。

日評

Mysteel：4月2日西北市場動力煤價格行情

2日西北地區(qū)動力煤市場價格整體運(yùn)行平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯的漲跌波動區(qū)域內(nèi)各主要煤礦企業(yè)保持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)能調(diào)整較為溫和，未出現(xiàn)大幅增減產(chǎn)情況，坑口運(yùn)輸環(huán)節(jié)運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，車輛周轉(zhuǎn)高效有序，市場流通效率穩(wěn)定貿(mào)易商多秉持觀望的運(yùn)營策略，采購計劃結(jié)合自身庫存消耗速度靈活調(diào)整；下游電廠當(dāng)前庫存處于較高水平，短期采購以長協(xié)煤為主，僅根據(jù)日常生產(chǎn)需求按需采購，暫無大規(guī)模補(bǔ)庫計劃綜合各方面因素來看，短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場價格大概率保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅震蕩的情況。

日評

Mysteel：“十五五” 期間動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢分析

進(jìn)口格局呈現(xiàn)“由增轉(zhuǎn)減”態(tài)勢，2025年我國煤炭進(jìn)口量同比下降9.6%，其中動力煤進(jìn)口降幅達(dá)12%，主要原因為國內(nèi)供應(yīng)充裕與國際煤炭供應(yīng)出口變化的影響，預(yù)計至2030年全球動力煤貿(mào)易規(guī)模將持續(xù)收縮，國內(nèi)供應(yīng)對行業(yè)的支撐作用進(jìn)一步凸顯 從需求端來看，消費(fèi)總量進(jìn)入峰值平臺期，結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化特征。

煤焦熱點

Mysteel：3月31日西北市場動力煤價格行情

31日西北地區(qū)動力煤市場整體運(yùn)行態(tài)勢平穩(wěn)，區(qū)域內(nèi)重點煤礦企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)有序推進(jìn)，銷售渠道暢通無阻，有效保障了煤炭資源的合理流轉(zhuǎn)當(dāng)前西北地區(qū)動力煤市場供需格局保持平衡，上游煤礦企業(yè)穩(wěn)價保供，下游用煤企業(yè)按需采購，雙方保持理性博弈，市場報價平穩(wěn)運(yùn)行，價格波動維持在極小范圍內(nèi)，實際成交量處于合理區(qū)間結(jié)合當(dāng)前市場供需、產(chǎn)能釋放、流通情況等多方面因素綜合研判，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)動力煤市場價格將繼續(xù)保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅波動、漲跌劇烈的市場震蕩現(xiàn)象。

日評

Mysteel：3月30日西北市場動力煤價格行情

30日西北地區(qū)動力煤市場運(yùn)行平穩(wěn)，區(qū)域內(nèi)重點煤礦企業(yè)結(jié)合自身生產(chǎn)計劃合理排布產(chǎn)能，生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)銜接順暢，有效保障煤炭資源的順暢流通，未出現(xiàn)過多積壓或短缺情況目前，西北地區(qū)動力煤市場供需處于平衡狀態(tài)，上下游企業(yè)均保持理性博弈態(tài)勢，市場報價走勢平穩(wěn)，波動幅度極小，實際成交規(guī)模相對有限綜合當(dāng)前市場各方面因素分析，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)動力煤市場價格將持續(xù)保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅漲跌的震蕩局面 。

日評

Mysteel煤焦：2日國內(nèi)動力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：2日動力煤團(tuán)隊共調(diào)研154家礦山，漲價5家，占比3.2%，穩(wěn)價97家，占比63.0%，降價22家，占比14.3%，停產(chǎn)30家，占比19.5%

快訊

Mysteel盤點：1日動力煤市場淡季特征主導(dǎo)情緒回落 大秦線春季檢修正式啟動

天氣方面，4月1日，江南、華南一帶的降雨將短暫減弱，部分地區(qū)有小雨 【非電綜述】水泥、化工等非電行業(yè)需求表現(xiàn)平平，采購以按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐 1日進(jìn)口動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)口市場表現(xiàn)平平，報價普遍以穩(wěn)為主，市場交投僵持，實際成交困難隨印尼生產(chǎn)供應(yīng)問題陸續(xù)恢復(fù)，市場可流通現(xiàn)貨增多，出貨意愿增強(qiáng)，而下游還盤壓價明顯，據(jù)悉市場印尼Q3800巴拿馬船型動力煤FOB下游可接受價格多在58-59美元/噸，上游低價出貨意愿較低，整體成交表現(xiàn)冷清。

盤點

Mysteel日評：1日動力煤市場淡季特征主導(dǎo)情緒回落 大秦線春季檢修正式啟動

天氣方面，4月1日，江南、華南一帶的降雨將短暫減弱，部分地區(qū)有小雨 【非電綜述】水泥、化工等非電行業(yè)需求表現(xiàn)平平，采購以按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐 1日進(jìn)口動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)口市場表現(xiàn)平平，報價普遍以穩(wěn)為主，市場交投僵持，實際成交困難隨印尼生產(chǎn)供應(yīng)問題陸續(xù)恢復(fù)，市場可流通現(xiàn)貨增多，出貨意愿增強(qiáng)，而下游還盤壓價明顯，據(jù)悉市場印尼Q3800巴拿馬船型動力煤FOB下游可接受價格多在58-59美元/噸，上游低價出貨意愿較低，整體成交表現(xiàn)冷清。

日評

Mysteel盤點：31日動力煤市場淡季特征主導(dǎo)情緒回落

印尼Q3800巴拿馬船型動力煤FOB主流報價在61-62美元/噸，月底補(bǔ)庫需求基本結(jié)束，市場情緒降溫，需求釋放不佳，買方市場對高價抵觸心理依舊，上下游僵持態(tài)勢持續(xù)當(dāng)前正值用煤需求淡季，水電新能源持續(xù)發(fā)力，火電整體需求釋放規(guī)模有限，市場交投逐步轉(zhuǎn)淡而受供應(yīng)偏緊及發(fā)運(yùn)成本高企下進(jìn)口煤市場難有明顯回落，市場暫緩操作，觀望為主預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤市場延續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦報盤及終端采購節(jié)奏等情況。

盤點

Mysteel盤點：【4月2日動力煤】大秦線檢修啟動庫存高位去化，市場偏弱運(yùn)行中觀望情緒濃厚

但基于成本高企下低價出貨意愿較低，市場僵持態(tài)勢持續(xù)，難以實際成交當(dāng)前市場淡季特征明顯，需求端未有明顯提振，觀望運(yùn)行仍是主流，預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤價格調(diào)整空間有限，后市需持續(xù)關(guān)注運(yùn)費(fèi)波動及電廠實際拿貨情況

盤點

Mysteel日評：【4月2日動力煤】大秦線檢修啟動庫存高位去化，市場偏弱運(yùn)行中觀望情緒濃厚

但基于成本高企下低價出貨意愿較低，市場僵持態(tài)勢持續(xù)，難以實際成交當(dāng)前市場淡季特征明顯，需求端未有明顯提振，觀望運(yùn)行仍是主流，預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤價格調(diào)整空間有限，后市需持續(xù)關(guān)注運(yùn)費(fèi)波動及電廠實際拿貨情況

日評

Mysteel日評：31日動力煤市場淡季特征主導(dǎo)情緒回落

印尼Q3800巴拿馬船型動力煤FOB主流報價在61-62美元/噸，月底補(bǔ)庫需求基本結(jié)束，市場情緒降溫，需求釋放不佳，買方市場對高價抵觸心理依舊，上下游僵持態(tài)勢持續(xù)當(dāng)前正值用煤需求淡季，水電新能源持續(xù)發(fā)力，火電整體需求釋放規(guī)模有限，市場交投逐步轉(zhuǎn)淡而受供應(yīng)偏緊及發(fā)運(yùn)成本高企下進(jìn)口煤市場難有明顯回落，市場暫緩操作，觀望為主預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤市場延續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦報盤及終端采購節(jié)奏等情況。

日評

Mysteel：4月2日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤市場價格以穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦報盤及終端采購需求等情況 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報570元/噸，Q4500報670元/噸，澳煤Q5500報830元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報790元/噸，為到岸艙底價 。

日評

Mysteel煤焦：1日國內(nèi)動力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：1日動力煤團(tuán)隊共調(diào)研153家礦山，漲價3家，占比2.0%，穩(wěn)價101家，占比66.0%，降價19家，占比12.4%，停產(chǎn)30家，占比19.6%

快訊

Mysteel：4月2日蒙東市場動力煤價格行情

2日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企主要長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定現(xiàn)階段電廠有補(bǔ)庫需求，以及長協(xié)接卸情況理想，多數(shù)煤礦基本保持產(chǎn)銷平衡煤礦市場煤銷售份額較少，現(xiàn)貨市場整體采購節(jié)奏依舊偏緩，線上競拍成交價格基本無溢價，成交情況一般 。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：動力煤55港口庫存周度統(tǒng)計（20260327）

約占全國港口動力煤庫存90%

55港庫存

Mysteel煤焦：31日國內(nèi)動力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：31日動力煤團(tuán)隊共調(diào)研152家礦山，漲價6家，占比3.9%，穩(wěn)價96家，占比63.2%，降價21家，占比13.8%，停產(chǎn)29家，占比19.1%

快訊

Mysteel盤點：30日動力煤產(chǎn)地降價范圍擴(kuò)大 港口僵持

30日進(jìn)口動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行需求端未有明顯釋放，市場僵持態(tài)勢持續(xù)，傳統(tǒng)用煤淡季特征明顯，電廠補(bǔ)庫仍以剛需為主，進(jìn)口大規(guī)模復(fù)蘇動力不足當(dāng)前供應(yīng)端仍然偏緊，海外礦方挺價意愿強(qiáng)烈，推動國際煤價堅挺運(yùn)行，據(jù)悉印尼Q3800巴拿馬船型外礦報盤普遍為62美元/噸及以上，而國內(nèi)市場成交有限隨進(jìn)口成本攀升下一定程度支撐內(nèi)貿(mào)煤價，促使下游終端用戶轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購，多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商表示難以操作，觀望為主當(dāng)前供應(yīng)端不缺定性仍是主導(dǎo)進(jìn)口煤價重要因素，預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤市場延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需關(guān)注國際運(yùn)費(fèi)及國內(nèi)終端需求釋放等情況。

盤點