國信期貨：宏觀不確定性擾動 銅價預(yù)計高位震蕩

中東局勢與沃什上任后美聯(lián)儲后續(xù)利率政策的變化，均存在較大不確定性，均處于市場觀察期，期間的信息將會成為市場情緒和價格的擾動因素 產(chǎn)業(yè)方面，秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯4月銅產(chǎn)量為230,070噸，同比增加4.4%1-4月累計銅產(chǎn)量為918,284噸，同比增加3.6%贊比亞的三座主要加工廠將相繼進(jìn)行長時間停產(chǎn)維護(hù)，未來將帶來邊際減量此外，市場正等待6月底美國對銅關(guān)稅做出決定，而當(dāng)前海外銅價差走擴(kuò)，再度出現(xiàn)銅資源向美國轉(zhuǎn)移的情況，使得銅價估值得到支撐。

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Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

6月8日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.4元/公斤，高報價9.5元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.7元/公斤，高報價9.8元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

6月5日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.4元/公斤，高報價9.5元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.7元/公斤，高報價9.8元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

6月1日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.6元/公斤，高報價9.7元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

5月29日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.6元/公斤，高報價9.7元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

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Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格維持穩(wěn)定

5月22日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

5月21日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

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Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格繼續(xù)穩(wěn)定

5月20日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

5月18日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

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Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格維持穩(wěn)定

5月14日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

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國信期貨：地緣仍存不確定性 銅價預(yù)計高位震蕩

地緣方面的樂觀預(yù)期有所消化，美伊之間的不確定性重現(xiàn)，再度阻擋銅價的漲勢 現(xiàn)貨方面，因近期供應(yīng)端進(jìn)口存在到港延遲以及煉廠檢修因素預(yù)期，供需多空因素交織下累庫放緩令現(xiàn)貨有所支撐，現(xiàn)貨處于升水狀態(tài)，但銅價的上漲仍對需求有所壓制另外，銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)下跌至-80美元/干噸附近，顯示出礦端供應(yīng)的趨緊，而冶煉端則維持高開工率，后續(xù)礦端的壓力或?qū)⒅饾u傳導(dǎo)至下游，并給精銅生產(chǎn)帶來壓力，同時，硫磺的短缺與價格抬升給部分海外電解銅產(chǎn)能帶來減產(chǎn)壓力。

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Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

5月11日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.3元/公斤，高報價9.4元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

5月7日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.4元/公斤，高報價9.5元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

企業(yè)報價

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源成交價格穩(wěn)定

4月28日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.4元/公斤，高報價9.5元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.5元/公斤，高報價9.6元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，價格跟隨標(biāo)豬調(diào)整

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Mysteel午評：銅價震蕩運(yùn)行 華北再生銅桿市場交易穩(wěn)定

再生銅桿市場交易活躍度尚可，部分低價貨源對盤面貼水值擴(kuò)大，區(qū)域內(nèi)銅桿廠家依舊維持穩(wěn)定出貨水平；但交易多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，終端客戶多為剛需進(jìn)行采買日內(nèi)某銅廠以101300元/噸成交十余車 情緒：銅價高位震蕩運(yùn)行，再生銅桿投機(jī)交易趨于活躍，但終端實(shí)際消費(fèi)需求一般 預(yù)測：短期內(nèi)多數(shù)精銅桿企業(yè)新單接入有限，市場交易活躍度下滑，精銅桿以長單交付為主，再生銅桿議價空間擴(kuò)大。

行情簡評

Mysteel：貴州銅仁散戶大體重豬源價格穩(wěn)定

4月20日，貴州銅仁散戶大體重豬源交易一般，價格較昨日穩(wěn)定145-150公斤體重段，低報價參考9.7元/公斤，高報價9.8元/公斤，150-155公斤體重段低報價參考9.8元/公斤，高報價9.9元/公斤養(yǎng)殖端正常出欄，供大于求，價格窄幅震蕩為主

企業(yè)報價

廣州期貨：美伊局勢不確定性繼續(xù)壓制銅價

(1)庫存：4月10日，SHFE倉單庫存173576噸，減6258噸；SHFE周庫存266484噸，較前一周五減34604噸；LME倉單庫存392750噸，增9300噸 (2)精廢價差：4月10日，Mysteel精廢價差1776，擴(kuò)張182目前價差在合理價差1684之上 綜述：美伊談判無果而終，三大核心分歧阻斷談判進(jìn)程，但雙方均釋放出將繼續(xù)接觸的信號當(dāng)前宏觀仍存較大不確定性，美伊局勢后續(xù)發(fā)展仍將影響能源價格走勢進(jìn)而使得美國通脹預(yù)期及聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏發(fā)生搖擺，國內(nèi)精銅庫存快速去化，但仍處歷史同期略偏高位，短期價格彈性相對有限，預(yù)計保持區(qū)間震蕩，趨勢性上漲仍需更多利多驅(qū)動，CU2605合約主波動區(qū)間參考9.5-10萬。

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國信期貨：地緣局勢搖擺不定 銅價預(yù)計震蕩

清明節(jié)假期前，滬銅收于96250元/噸，上漲0.02% 宏觀地緣方面，盡管美國與伊朗正在進(jìn)行可能緩和敵對局勢的間接談判，但雙方的言辭卻愈發(fā)激烈美國總統(tǒng)特朗普在新聞發(fā)布會上表示，對伊朗的戰(zhàn)事是否即將升級或接近結(jié)束，取決于伊朗對他設(shè)定的“最后期限”美國東部時間4月7日20時的回應(yīng)地緣局勢的搖擺不定將繼續(xù)加劇銅價的波動性 產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)電解銅庫存近期連續(xù)去庫，現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)買盤對銅價形成支撐，進(jìn)入4月后，關(guān)注下游需求的兌現(xiàn)情況。

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國信期貨：銅價仍受地緣不確定性壓制 預(yù)計震蕩運(yùn)行

近期國產(chǎn)貨源到貨相對較少，疊加銅價下調(diào)后下游采購備貨積極性提高，推動銅庫存去庫，數(shù)據(jù)顯示，3月30日電解銅庫存較26日下降2.81萬噸 整體而言，市場避險情緒或繼續(xù)壓制銅價，地緣的不確定性持續(xù)加劇銅價短期波動，滬銅主力合約短期核心震蕩區(qū)間關(guān)注95000-98000元/噸附近，下方93000元/噸附近是關(guān)鍵支撐 在中東局勢方向明朗前耐心輕倉操作，后續(xù)需緊密跟蹤美伊局勢的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在地緣信號明確前，建議整體控制倉位，利用區(qū)間可波段操作。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預(yù)計震蕩

倫敦金屬交易所（LME）3月27日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加425噸或0.12%，至八年來最高的360,250噸 整體而言，市場避險情緒或繼續(xù)壓制銅價，地緣的不確定性持續(xù)加劇銅價短期波動，滬銅主力合約短期核心震蕩區(qū)間關(guān)注95000-98000元/噸，下方93000元/噸是關(guān)鍵支撐 在中東局勢方向明朗前耐心輕倉操作，后續(xù)需緊密跟蹤美伊局勢的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在地緣信號明確前，建議整體控制倉位，利用區(qū)間可波段操作。

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