Mysteel年報：2025年國內小麥市場回顧與2026年展望

即使部分飼料企業(yè)因玉米價格波動增加小麥飼用替代需求，但整體規(guī)模有限，難以拉動小麥價格上行供應端則因新麥上市后庫存得到補充，貨源充足，供需形成弱平衡疊加貿易商多隨采隨銷、觀望情緒濃厚，市場流通節(jié)奏平緩，價格缺乏波動動力，整體保持平穩(wěn)運行 第四季度：溫和回暖，需求回升帶動波動 第四季度小麥價格將呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，需求回升成為主要推動因素進入秋季后，氣溫下降使面粉消費逐漸復蘇，同時食品加工企業(yè)開始為元旦、春節(jié)等節(jié)日備貨，對小麥的采購量顯著增加，拉動面粉企業(yè)開機率回升，進而帶動小麥采購需求上升。

熱點分析

Mysteel解讀：2025年玉米淀粉產量分析

產量下降主要受到利潤和需求兩方面影響今年1-7月，玉米價格上漲了約500元/噸，但玉米淀粉因下游需求不足，價格僅上漲200元/噸左右從4月開始，行業(yè)持續(xù)處于嚴重虧損狀態(tài)，不少企業(yè)不得不通過減產或停產來減輕壓力直到10月新玉米上市后，利潤情況才有所好轉，企業(yè)開工意愿增強，但總產量仍低于2024年二是替代品木薯淀粉及小麥淀粉的替代量、替代范圍增加，且替代時間較長，割據(jù)玉米淀粉的小部分市場份額3月份開始，木薯淀粉及小麥淀粉價格替代玉米淀粉的優(yōu)勢同時顯現(xiàn)，這對玉米淀粉下游需求帶來的明顯的沖擊。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （12月8日-12月12日）

面粉市場“旺季不旺”，居民、餐飲采購意愿低迷，價格偏弱；白糖、豆油、小麥等農產品價格小幅下滑 生姜：截至12月12日，水洗圓頭姜（新姜）價格為2.70元/斤，周環(huán)比上漲8.0%山東昌邑琨福市場轉為新姜價格，老姜剩余量少，不再作為主流貨源成交上周中后期山東出現(xiàn)大風降溫天氣，直接影響昌邑生姜的上市量隨著元旦臨近，批發(fā)市場節(jié)前備貨，餐飲行業(yè)迎來消費旺季，需求增加此外，調味品板塊行情升溫，帶動生姜價格上漲。

產業(yè)分析

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中偏弱調整

小麥價格呈現(xiàn)局部偏弱走勢前期麥價上漲后，貿易商心態(tài)從 “惜售” 轉向 “理性出貨”，山東、河北等主產區(qū)粉廠送糧車輛明顯增加，市場供應偏緊局面緩解需求端，新季玉米上市量增多且性價比提升，飼料企業(yè)減少小麥用量、增加玉米采購，飼用替代需求減弱同時，托市小麥投放消息發(fā)酵引發(fā)市場觀望，面粉企業(yè)因消費疲軟采購積極性受限，多重因素疊加下，部分區(qū)域麥價出現(xiàn)下調，呈現(xiàn)局部偏弱態(tài)勢

日評

Mysteel周報：小麥市場價格震蕩偏弱（10.30-11.6）

本周小麥市場價格震蕩偏弱行情供應端，前期貿易商惜售推動行情上漲后，當前獲利套現(xiàn)意愿增強，主產區(qū)粉廠到貨量明顯增加，市場流通糧源趨于寬松，階段性供應偏緊格局得到緩解需求端支撐乏力，面粉消費整體疲軟，企業(yè)開機率小幅下滑，下游經(jīng)銷商多采取隨銷隨購策略，庫存維持中低水平；同時新季玉米上市量增多，性價比優(yōu)勢凸顯，飼料企業(yè)調整原料配比，減少小麥替代用量，進一步削弱需求支撐政策層面，托市小麥11月投放的消息持續(xù)發(fā)酵，市場觀望情緒濃厚，企業(yè)提價意愿大幅降低，貿易商對后市預期轉向謹慎，共同壓制行情上行空間。

周評

Mysteel周報：高粱市場價格整體以穩(wěn)為主（10.30-11.6）

本周進口高粱市場價格區(qū)間窄幅調整，受部分酒企采購國產高粱積極性增加影響，帶動進口高粱價格小幅回升，下游酒廠按需提貨，整體市場交易量有限，飼料企業(yè)普遍采用國產糧較多，進口高粱價格未顯飼料替代優(yōu)勢，疊加市場現(xiàn)貨供應持續(xù)增加，普遍對高粱后市價格預期偏弱，加之受新季玉米等農產品價格震蕩，預計短期內進口高粱價格窄幅震蕩 本周進口大麥市場價格平穩(wěn)運行，市場交易量偏弱，下游麥芽廠和啤酒生產降低，采購遞減明顯，新季國產糧上市，價格優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)采購大麥普遍謹慎；市場部分遠期飼料大麥暫未到貨，供應偏緊，支撐現(xiàn)貨價格堅挺，整體市場需求疲軟，交易平淡，貿易商對后市大麥價格預期偏低，加之受新季玉米價格震蕩調整影響，短期內進口大麥市場需求暫無提振跡象。

周評

Mysteel解讀：供強需弱現(xiàn)狀難改 花生價格前路多艱

新季花生上市以來，陰雨天氣打亂區(qū)域短期有效供應，造成各主產區(qū)價格走勢有所分化，隨著時間推移，天氣影響弱化，未來花生價格的“命”不由天由誰？ 一、花生產量增加 圖1 全國花生種植面積與產量 調研了解，2025年河南花生種植面積較去年增加10%左右，具體表現(xiàn)為春花生面積略有減少，麥茬、蒜茬面積小幅增加，傳統(tǒng)產區(qū)面積持穩(wěn)，增加新興產區(qū)，如駐馬店泌陽等。

熱點分析

Mysteel早報：銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定為主（20251105)

近期產區(qū)玉米價格基本維持穩(wěn)定，農戶售糧積極性較高，北港價格上漲銷區(qū)港口到貨量增加，貿易商報價堅挺，下游飼料企業(yè)仍剛需補庫為主 二、玉米市場提示 利好：飼料企業(yè)小麥替代減少；貿易商余糧偏少 利空：產區(qū)新糧持續(xù)上市；市場看跌心態(tài) 預計短期銷區(qū)市場玉米價格區(qū)間內窄幅震蕩運行。

市場提示

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年三季度）

7月新麥大量上市，市場供應階段性充裕，農戶集中售糧，給價格帶來下行壓力面粉行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，面粉企業(yè)開機率維持低位，多按需采購小麥，建庫積極性不高飼用方面，玉米價格震蕩下行，削弱了小麥的飼用性價比優(yōu)勢，飼料企業(yè)采購小麥更為謹慎政策層面，主產區(qū)啟動最低收購價收購，發(fā)揮了一定的托底作用8月小麥價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢受新麥上市供應增加以及面粉需求淡季影響，價格承壓下行雖然部分地區(qū)啟動托市收購，但基層糧商收購積極性不高，未能有效拉動價格。

分析研究

Mysteel早報：華北玉米價格整體穩(wěn)定（20251029）

華北新糧收割接近尾聲，但潮糧消化尚未完成，企業(yè)對低質糧仍有壓價空間下游飼料企業(yè)對優(yōu)質糧源有較高的需求，東北地區(qū)貨源需求增加，部分貿易商從東北調糧，直接供應下游養(yǎng)殖戶深加工企業(yè)維持按需采購，看量調價的策略 二、玉米市場預測 利好：貿易商余糧較少；深加工企業(yè)庫存偏低 利空：小麥替代；新糧上市 預計今日價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調整。

市場提示

Mysteel日報：東北玉米各地表現(xiàn)稍有不同

黑龍江價格暫以穩(wěn)定為主，內蒙古深加工持續(xù)下調收購價，上貨量也略有增加，價格也稍顯弱勢東北各地農戶售糧積極性不同，價格也有一定的差異 二、玉米下游及相關產品市場表現(xiàn) 行情分析：原料供應充裕，下游簽單積極性一般，近期行業(yè)利潤尚可，企業(yè)為爭取后續(xù)訂單價格或有松動 三、玉米市場預測 利好：東北新季玉米質量較好；產區(qū)氣溫降低 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；東北新糧集中上市； 短期東北玉米價格根據(jù)農戶售糧意向以及貿易商入市收購意向價格表現(xiàn)或略有差異。

日評

Mysteel早報：華北玉米價格延續(xù)偏弱走勢（20251024）

上周末天氣影響退去，壞糧風險明顯減弱，前期潮糧出貨節(jié)奏放緩深加工企業(yè)門前到貨量減少，在庫存水平較低的情況下，部分企業(yè)價格連續(xù)上漲本年度玉米收獲進度明顯拉長，隨著玉米收獲快速進行，市場供應逐漸增加，玉米收購價格再次轉弱，目前依然處于震蕩筑底的過程 二、玉米市場預測 利好：貿易商余糧較少；深加工企業(yè)庫存偏低 利空：小麥替代；新糧上市。

市場提示

Mysteel周報：高粱市場價格弱勢運行為主（10.9-10.16）

本周進口大麥市場價格平穩(wěn)運行，市場走貨節(jié)奏偏慢，麥芽廠和啤酒企業(yè)以消耗庫存為主，采購量下降趨勢明顯，新季國產糧上市，價格優(yōu)勢較大，飼料企業(yè)采購大麥較謹慎，整體下游需求平淡，部分飼料大麥現(xiàn)貨緊張，暫不影響下游需求，貿易商對市場觀望較多，遠期貨源即將大量到港，后市現(xiàn)貨量增加，加之受新季玉米價格低位影響，短期內進口大麥市場價格窄幅震蕩運行

周評

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20251015）

粉企上量較前期略有增加，企業(yè)開機不高情況下，小麥剛需采購為主受天氣影響部分地區(qū)玉米新糧潮糧毒素超標，飼料企業(yè)小麥采購需求稍顯增加，支撐小麥價格 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；天氣轉涼后面粉需求溫和回暖：秋糧上市，貿易環(huán)節(jié)糧源流通趨緊持續(xù)陰雨天氣，影響企業(yè)上量 利空：制粉需求提振有限，企業(yè)剛需補庫為主玉米小麥價差擴大，利空小麥飼用需求 。

市場提示

Mysteel解讀：豫南白沙產量未減 花生價格或小幅走低

拜訪企業(yè)對消費預期較不樂觀，預期產量小幅增加，商品米減少、白沙孬貨流向油料市場，或拉低全國市場價格重心以下是調研具體情況： 調研點A： 個體工商戶，位于河南南陽皇路店鎮(zhèn)，主要生產精選米，附帶著做點油料米正在加工，機器設備相對老舊，篩選和色選單獨運轉不是一體機因持續(xù)降雨天氣影響，當?shù)?em class='keyword'>麥茬上市時間延遲了20天以上（往年十一之后大量上市），截至目前，新季累計收購量較去年少了三分之一。

熱點分析

Mysteel早報：小麥市場價格小幅震蕩（20251016）

粉企上量較前期略有增加，企業(yè)開機不高情況下，小麥剛需采購為主，但由于庫存低位，靈活調整采購價格受天氣影響部分地區(qū)玉米新糧潮糧毒素超標，飼料企業(yè)小麥采購需求稍顯增加基層農戶售糧積極性低，貿易商看漲后市信心增強，售糧心態(tài)不一 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；天氣轉涼后面粉需求溫和回暖：秋糧上市，貿易環(huán)節(jié)糧源流通趨緊持續(xù)陰雨天氣，影響企業(yè)上量。

市場提示

Mysteel日報：花生賣方挺價 油廠降價采購成交尚可

福建東部、廣東西南部沿海、海南島、臺灣島等地部分地區(qū)有中到大雨，其中，海南島東部、臺灣島北部等地部分地區(qū)有暴雨或大暴雨（100～200毫米）浙江東部、廣東南部、廣西南部、海南島等地部分地區(qū)有4～6級風，陣風7～8級 從供應方面來看，天氣好轉后，新花生上市進度將加快，預計10天左右河南產區(qū)麥茬花生供給量將顯著增加 ，但因雨水天氣導致麥茬貨源質量參差不齊，報價極為混亂，市場觀望心態(tài)依舊 。

日評

Mysteel日報：上市供應預期增加 花生價格穩(wěn)中趨弱

新疆南疆盆地、內蒙古中西部、西北地區(qū)東部等地部分地區(qū)有4～6級風 綜上所述，近兩日河南、山東等產區(qū)天氣改善，部分區(qū)域麥茬少量上市，東北白沙上貨量有所增加，因單產較好、種植成本下降，基層售糧積極性尚可需求持續(xù)平淡，未來兩天河南產區(qū)仍有小雨至大雨，之后晾曬條件將繼續(xù)改善，麥茬上市或較為集中，預計短期全國花生價格或穩(wěn)中趨弱

日評

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏強為主（20251013）

華北地區(qū)近期持續(xù)陰雨天氣，影響小麥物流運輸，面企上量一般小幅提價，補充原料庫存連續(xù)降雨天氣影響下，部分地區(qū)玉米新糧潮糧毒素超標，飼料企業(yè)小麥采購需求增加，提振小麥價格上漲 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；天氣轉涼后面粉需求溫和回暖：秋糧上市，貿易環(huán)節(jié)糧源流通趨緊持續(xù)陰雨天氣，影響企業(yè)上量 利空：制粉需求提振有限，企業(yè)剛需補庫為主。

市場提示

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，大連盤玉米主力合約價格以下行調整為主，新季玉米上市供應量增加，以及超期小麥拍賣的消息都對行情有一定的不利影響9月期貨主力合約最低價格達2135元/噸 10 月份是新糧集中收割上市的月份，由于新糧集中上量，市場普遍有下跌的預期，因此貿易商收購建庫的意愿相對謹慎從下游來看，企業(yè)建庫意愿不強，按需采購為主整體來看，預計10月新陳玉米價格分化，陳糧供應少，有剛性需求，價格保持堅挺，新糧上市量增加，短期供大于求，價格維持季節(jié)性下跌的趨勢。

指數(shù)分析