Mysteel早報：情緒有所降溫 豆油價格震蕩偏弱（20260305）

南里奧格蘭德州是巴西第三大大豆產(chǎn)區(qū)，僅次于馬托格羅索和帕拉納州 印度主要食用油進口商：由于豆油相對棕櫚油的溢價不斷攀升，印度近日取消了約2.5萬噸俄羅斯豆油訂單，以及約6,000至8,000噸南美豆油訂單這批俄羅斯豆油原定3月底或4月初抵達印度，而南美豆油原定在4月至7月交付 經(jīng)銷商：由于棕櫚油價格相對競爭對手的折扣擴大，促使精煉商增加采購棕櫚油并減少葵花籽油進口經(jīng)銷商估計2月份印度棕櫚油進口量增至844,000噸，較1月份的766,384噸增長10.1%，創(chuàng)下2025年8月以來的最高水平。

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Mysteel早報：節(jié)前休市 棕櫚油價格維持（20260214）

由于該熱帶油品與豆油的價差進一步拉大，促使精煉企業(yè)增加采購，同時將豆油進口量削減至19個月低點作為全球最大植物油買家，印度提高棕櫚油進口量，可能有助于降低主產(chǎn)國印度尼西亞和馬來西亞的庫存，從而對馬來西亞基準(zhǔn)棕櫚油期貨形成支撐，同時給美國豆油期貨帶來壓力印度溶劑萃取商協(xié)會周五公布的數(shù)據(jù)顯示，印度1月進口棕櫚油76.6萬噸，為2025年9月以來最高豆油進口量銳減44%以上至27.9萬噸，創(chuàng)2024年6月以來新低；葵花籽油進口量也下降23.8%至26.7萬噸。

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Mysteel日報：印度1月棕櫚油進口量激增 棕櫚油期價持續(xù)下探（20260213）

由于該熱帶油品與豆油的價差進一步拉大，促使精煉企業(yè)增加采購，同時將豆油進口量削減至19個月低點作為全球最大植物油買家，印度提高棕櫚油進口量，可能有助于降低主產(chǎn)國印度尼西亞和馬來西亞的庫存，從而對馬來西亞基準(zhǔn)棕櫚油期貨形成支撐，同時給美國豆油期貨帶來壓力印度溶劑萃取商協(xié)會周五公布的數(shù)據(jù)顯示，印度1月進口棕櫚油76.6萬噸，為2025年9月以來最高豆油進口量銳減44%以上至27.9萬噸，創(chuàng)2024年6月以來新低；葵花籽油進口量也下降23.8%至26.7萬噸。

日評

Mysteel日報：印度及中國買船增加 連棕大幅上漲

包括毛棕櫚油和精煉品在內(nèi)的棕櫚油總進口量為75萬噸，低于9月的98萬噸這是2025年5月以來最低水平，當(dāng)時由于國際價格高企和節(jié)日需求疲軟，進口量有所減少業(yè)內(nèi)官員表示，進口量減少的主要原因是印度港口和倉庫庫存充足，目前持有超過120萬噸食用油此外，豆油和葵花籽油等植物油價格相對便宜，促使煉油廠改變偏好 四、國內(nèi)基本面 買船統(tǒng)計：今日新增3條買船，船期為12月，本周累計買船3條。

日評

Mysteel早報：豆棕價差修復(fù) 關(guān)注新的消費趨勢（20251106）

包括毛棕櫚油和精煉品在內(nèi)的棕櫚油總進口量為75萬噸，低于9月的98萬噸業(yè)內(nèi)官員表示，進口量減少的主要原因是印度港口和倉庫庫存充足，目前持有超過120萬噸食用油此外，豆油和葵花籽油等植物油價格相對便宜，促使煉油廠改變偏好 7. 一項大宗商品研究報告顯示，2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量料為4,740萬噸，與此前預(yù)測持平，因10月底/11月初的干燥天氣部分緩解了對潘帕斯草原南部地區(qū)過度潮濕的擔(dān)憂。

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Mysteel月報：8月葵玉價格隨盤強勢上行，玉米油成交尚可，葵油成交冷清

國外報價或?qū)⑿》抡{(diào)但成本端仍有支撐 整體國內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，需求相對疲軟，國內(nèi)葵花籽油價格持續(xù)高位，市場剛需采買為主，短期國內(nèi)葵花籽油延續(xù)供需博弈狀態(tài)，行情或受需求影響，小幅弱穩(wěn)為主具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 8月玉米油市場價格整體上行，受盤面集中利好消息影響疊加原料胚芽市場流通量持續(xù)偏緊，油廠采購競爭激烈推動其招標(biāo)價格持續(xù)上漲，詢價氛圍交濃提振市場心態(tài)，玉米油價格順勢上行，成交尚可；生產(chǎn)成本壓力下，油廠開機調(diào)整，精煉開機率處于較低水平，供應(yīng)端對市場形成一定支撐疊加成本支撐，油廠挺價心態(tài)延續(xù)，但下游及終端采購意愿不高，油廠利潤虧損，一級油價格倒掛，截止發(fā)稿日國內(nèi)一級玉米油市場價格在8800元/噸；玉米毛油市場成交在8200元/噸；短期來看，國內(nèi)玉米油市場受基本面影響，價格或?qū)⒗^續(xù)持穩(wěn)運行，受成本支撐下調(diào)空間有限，需重點關(guān)注成本端及油脂盤面對玉米油市場的影響。

月評

Mysteel日報：基本面數(shù)據(jù)偏空 棕櫚油交投清淡

據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2025年7月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為621770噸，較上月同期出口環(huán)比減少40810噸，減幅6.16% SEA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024/25年度（11月至次年10月）前8個月棕櫚油和葵花籽油進口量下降，導(dǎo)致印度食用油進口總量同比下降8.78%這些進口數(shù)據(jù)不包括過去六個月從尼泊爾進口的約35-40萬噸精煉食用油。

日評

印度：2024/25年度前8個月食用油進口總量同比下降8.78%

SEA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024/25年度（11月至次年10月）前8個月棕櫚油和葵花籽油進口量下降，導(dǎo)致印度食用油進口總量同比下降8.78%這些進口數(shù)據(jù)不包括過去六個月從尼泊爾進口的約35-40萬噸精煉食用油 SEA執(zhí)行董事BV Mehta表示:“鑒于食用油價格持續(xù)上漲，印度政府可考慮在未來三個月內(nèi)提前釋放庫存至市場”他補充道，大豆作物收獲預(yù)計僅需兩個半月，提前清空這些庫存將有助于在節(jié)日期間穩(wěn)定價格，及時采取行動不僅將惠及消費者，還能減輕政府機構(gòu)的財務(wù)和物流負擔(dān)，同時支持國內(nèi)食用油的整體供應(yīng)。

聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年葵玉油價格或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel月報：6月葵油成交價格重心上移，玉米油市場相對較為平穩(wěn)

7 月葵花油出口稅 4739.3 盧布/噸（60.7 美 元/噸），較 6 月7119.8 盧布/噸（89.7 美元/噸）降低約 29 美元/噸國外報價或?qū)⑿》抡{(diào)成本端仍有支撐 整體國內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，需求相對疲軟，國內(nèi)葵花籽油價格持續(xù)高位，市場剛需采買為主，短期國內(nèi)葵花籽油延續(xù)供需博弈狀態(tài)，行情或受需求影響，小幅弱穩(wěn)為主具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 6月玉米油市場價格整體持穩(wěn)下行，上旬受成本胚芽及備貨積極心態(tài)支撐，價格高位持穩(wěn)，下旬玉米油成交冷清，雖成本胚芽高居不下，但市場成交慘淡，油廠為促進成交及市場心態(tài)下調(diào)價格，6月胚芽價格偏強運行，成本強有力支撐，油廠生產(chǎn)壓力增大，而下游及終端采購意愿不高，行業(yè)庫存不斷累積，油廠為出貨不斷下調(diào)價格，玉米油市場重心小幅下移，一級油成本倒掛，油廠不斷調(diào)整開機，精煉開機率處于較低水平，截止發(fā)稿日國內(nèi)一級玉米油市場價格在8400-8450元/噸；玉米毛油市場成交在7750-7800元/噸；短期來看，國內(nèi)玉米油市場受基本面影響，價格或?qū)⒗^續(xù)弱穩(wěn)運行，但受成本支撐，下調(diào)空間也有限，需重點關(guān)注成本端及油脂盤面對玉米油市場的影響。

月評

Mysteel日報：原油與產(chǎn)地出口利好提振 棕櫚油價格強于其他油脂

這一關(guān)稅政策適用于毛棕櫚油、毛豆油和毛葵花籽油，這將有效地將這三種油的總進口關(guān)稅從之前的27.5%降至16.5%，因為它們還需繳納印度的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與發(fā)展稅以及社會福利附加費 印尼統(tǒng)計局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月，印尼出口了641萬噸毛棕櫚油和精煉棕油，較上年同期減少5.37%然而，由于價格上漲，今年前4個月棕櫚油出口額達到70.5億美元，較上年同期增加20%統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)中不包括棕櫚仁油、油脂化學(xué)品和生物柴油。

日評

印度：下調(diào)食用油原油的進口關(guān)稅

印度政府在通知中稱，印度下調(diào)食用油原油的基礎(chǔ)進口關(guān)稅，從5月30日生效 印度將粗食用油的基本進口稅減半至10%，因該全球最大的食用油進口國旨在努力降低食品價格并扶持當(dāng)?shù)責(zé)捰托袠I(yè)這一關(guān)稅政策適用于毛棕櫚油、毛豆油和毛葵花籽油，這將有效地將這三種油的總進口關(guān)稅從之前的27.5%降至16.5%，因為它們還需繳納印度的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與發(fā)展稅以及社會福利附加費 印度溶劑萃取商協(xié)會（SEA）執(zhí)行董事B.V.Mehta表示:“這對植物油精煉商和消費者來說是一個雙贏的局面，因為關(guān)稅降低，當(dāng)?shù)貎r格將會下降。

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Mysteel月報：5月下旬葵玉油整體價格重心下移

6 月葵花油出口稅上漲至 7119.8 盧布/噸（89.7 美元/噸），5 月葵花油出口稅為 4500 盧布/噸（54.6 美元/噸），較 5 月上漲 35.1 美元/噸，成本端仍有支撐 整體國內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，需求相對疲軟，國內(nèi)葵花籽油價格持續(xù)高位，市場剛需采買為主，短期國內(nèi)葵花籽油延續(xù)供需博弈狀態(tài)，行情或受需求影響，小幅弱穩(wěn)為主具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 5月玉米油市場價格整體持穩(wěn)小幅上行，上旬受成本胚芽及備貨積極心態(tài)支撐，價格高位持穩(wěn)，下旬玉米油成交冷清，雖成本胚芽高居不下，但市場成交慘淡，油廠為促進成交及市場心態(tài)下調(diào)價格，本月玉米油均價在8481元/噸，較上月均價漲幅0.2%；毛油均價7821元/噸，較上月漲幅0.62%，5月胚芽價格整體持穩(wěn)偏強運行，成本強有力支撐，下旬油廠生產(chǎn)及銷售壓力增大，而下游及終端采購意愿不高，行業(yè)庫存不斷累積，油廠為出貨不斷下調(diào)價格，玉米油市場重心小幅下移，一級油成本倒掛，油廠不斷調(diào)整開機，精煉開機率處于較低水平，截止發(fā)稿日國內(nèi)一級玉米油市場價格在8400-8450元/噸；玉米毛油市場成交在7750-7800元/噸；短期來看，國內(nèi)玉米油市場受基本面影響，價格或?qū)⒗^續(xù)弱穩(wěn)運行，但受成本支撐，下調(diào)空間也有限，需重點關(guān)注成本端及油脂盤面對玉米油市場的影響。

月評

印度尼西亞：2024年向俄羅斯出口棕櫚油增加13%至68萬噸

4月15日，印尼棕櫚油協(xié)會(Gapki)主席Eddy Martono周一在一商業(yè)論壇上表示，印尼2024年向俄羅斯出口棕櫚油達到68萬噸，較2023年增長了大約13%根據(jù)這些數(shù)據(jù)，Eddy的目標(biāo)是在不久的將來向俄羅斯出口100萬噸棕櫚油 Eddy同樣透露，出口到俄羅斯的棕櫚油仍以精煉棕櫚油的形式存在，這是毛棕櫚油精煉過程中產(chǎn)生的衍生產(chǎn)品在俄羅斯，葵花籽油已經(jīng)成為棕櫚油的競爭對手，盡管它還沒有超過毛棕櫚油成為最受歡迎的產(chǎn)品，尤其是在食品行業(yè)。

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印度：致力于到2031年提升國內(nèi)油籽產(chǎn)量至7000萬噸

” 此外，政府還啟動了家食用油-油棕任務(wù)（NMEO-OP），以促進油棕的種植，使印度在食用油方面實現(xiàn)自給自足，其重點放在東北部各邦上該任務(wù)將增加65萬公頃油種植園面積 為支持油籽農(nóng)戶，印度毛豆油、毛棕櫚油和毛葵花籽油的基本關(guān)稅（BCD）已經(jīng)提升至20%此外，從2024年9月起，精煉棕櫚油、精煉葵花籽油和精煉豆油的BCD已從12.5%提升至32.5%

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Mysteel早報：美國生物柴油消費利好消息 或提振今日豆油盤面表現(xiàn)（20250328）

Bambhaniya表示：“由于國內(nèi)生產(chǎn)無法滿足需求，大約57%的植物油需求來自于進口NMEO-OS旨在提升油菜籽、芥菜、花生、大豆、向日葵和芝麻等主要初級油料作物的產(chǎn)量，并提升從次級資源中收集和提取的效率”此外，政府還啟動了國家食用油-油棕任務(wù)（NMEO-OP），以促進油棕的種植，使印度在食用油方面實現(xiàn)自給自足，其重點放在東北部各邦上該任務(wù)將增加65萬公頃油棕種植園面積為支持油籽農(nóng)戶，印度毛豆油、毛棕櫚油和毛葵花籽油的基本關(guān)稅（BCD）已經(jīng)提升至20%，此外，從2024年9月起，精煉棕櫚油、精煉葵花籽油和精煉豆油的BCD已從12.5%提升至32.5%。

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印度：SEA印度2024/25年度棕櫚油進口量首次低于軟性油脂

2月24日，行業(yè)組織領(lǐng)導(dǎo)表示，棕櫚油在印度食用油年度進口中所占的比重料首次遜于軟性油脂，原因是其價格較豆油和葵花籽油升水，導(dǎo)致精煉商選擇更加可負擔(dān)的替代品 印度溶劑萃取商協(xié)會（SEA）的會長Sanjeev Asthana表示，供應(yīng)問題導(dǎo)致棕櫚油價格較貴，因此買家自然而然地轉(zhuǎn)而投奔豆油和葵花籽油在10月結(jié)束的2024/25市場年度，印度的棕櫚油進口量可能低至750萬噸，為五年來最低水平。

聚焦

Mysteel解讀：供需雙弱格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)機 棕櫚油何時價值回歸？

因棕櫚油喪失了價格優(yōu)勢，導(dǎo)致印度精煉商轉(zhuǎn)向更加可負擔(dān)的替代品，如豆油、葵花籽油等，2025年1月印度進口豆油44.4萬噸，占植物油的比重達到驚人的42.32%、僅低于2022年7月的42.78%，同比增加25.52萬噸、增幅135.11%截至2025年1月底，印度植物油總庫存217.6萬噸，同比減少47.3萬噸、減幅17.86%，為2022年4月以來最低水平印度是全球棕櫚油最大進口國，食用油消費習(xí)慣驅(qū)使，另外隨著齋月消耗庫存，其進口需求尤其是精煉棕櫚油有很大的恢復(fù)空間。

熱點分析

Mysteel日報：產(chǎn)消市場利空消息擾動 連棕價格小幅回落

印度：在10月結(jié)束的2024/25市場年度，印度的棕櫚油進口量可能低至750萬噸，為五年來最低水平棕櫚油在印度食用油年度進口中所占的比重料首次遜于軟性油脂，原因是其價格較豆油和葵花籽油升水，導(dǎo)致精煉商選擇更加可負擔(dān)的替代品 四、 短期預(yù)測 馬來西亞產(chǎn)量環(huán)比增加、印度大量取消買船或提高進口食用油關(guān)稅，疊加原油價格下跌等因素拖累，馬來出口數(shù)據(jù)環(huán)比減幅收窄及齋月備貨需求構(gòu)成支撐，連棕小幅收跌。

日評

Mysteel解讀：利好因素加持，葵油市場環(huán)境明朗

國內(nèi)葵花籽毛油報價9400-9500元/噸，較月初漲幅3.30%在進口利潤持續(xù)倒掛下，國內(nèi)進口主體有所變化，貨權(quán)更多集中在工廠手中，自用為主，進口商及貿(mào)易商手中頭寸偏少，市場可流通貨源進一步縮緊，貿(mào)易端采銷清淡，目前僅部分精煉葵剛需成交，葵花籽毛油暫未聽到成交信息 進口量縮減明顯，國內(nèi)整體供應(yīng)趨緊 2024年由于受到俄烏新作減產(chǎn)消息的影響，外盤價格持續(xù)處于高位，進口利潤倒掛導(dǎo)致國內(nèi)進口縮減，截止2024年9月份國內(nèi)總進口93.27萬噸，同比減少25.00%，由于俄羅斯自2024年11月起恢復(fù)對葵花籽油征收出口關(guān)稅，后期到港將進一步減少，最低月進口量或降至6萬噸，全年預(yù)計總進口量將不足115萬噸，國內(nèi)供應(yīng)將逐步趨于緊張。

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