【華夏時(shí)報(bào)】逆市抗跌，小金屬走出獨(dú)立行情，稀土、銻、鎢后市仍被看好

近期國(guó)內(nèi)有色金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化，銅、鋁、鋅等基本金屬受宏觀情緒擾動(dòng)明顯回調(diào)，以鎢、稀土為代表的小金屬板塊則逆勢(shì)走強(qiáng)，走出獨(dú)立行情數(shù)據(jù)顯示，黑鎢精礦、仲鎢酸銨價(jià)格大幅上漲并刷新歷史高位，氧化鐠釹、鉬精礦等品種同步上行，稀土概念股在資本市場(chǎng)持續(xù)活躍 對(duì)此，業(yè)內(nèi)多方向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，小金屬供給剛性強(qiáng)、需求結(jié)構(gòu)更優(yōu)，疊加出口管制、環(huán)保限產(chǎn)等政策約束，戰(zhàn)略屬性持續(xù)凸顯，與依賴地產(chǎn)、基建的傳統(tǒng)周期品種形成本質(zhì)區(qū)別。

媒體報(bào)道

【界面】比黃金還瘋狂！這種“工業(yè)牙齒”一年暴漲220%，今年還可能接著漲

比黃金漲勢(shì)更瘋狂，2025年，當(dāng)黃金吸引全球目光之際，另一戰(zhàn)略金屬——鎢，則以黑馬之姿強(qiáng)勢(shì)出圈，創(chuàng)造出驚人的市場(chǎng)表現(xiàn) 全球鎢市場(chǎng)從去年起迎來(lái)一輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情，鎢價(jià)全年漲幅超220% 步入2026年，這股上漲動(dòng)能并未減弱據(jù)機(jī)構(gòu)消息，春節(jié)后復(fù)工首日，鎢市開(kāi)工率尚未完全恢復(fù)，但市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍堅(jiān)挺 該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2月24日，黑鎢精礦（規(guī)格≥65%）價(jià)格為70.5萬(wàn)元/噸，較年初上漲53.26%；仲鎢酸銨(APT)價(jià)格為105萬(wàn)元/噸，較年初上漲56.72%；鎢粉價(jià)格為1740元/千克，較年初上漲61.11%。

媒體報(bào)道

Mysteel月報(bào)：2月鎢市或高位運(yùn)行

一、回顧 2026年1月，在礦資源供應(yīng)緊缺，終端需求支撐，全球有色貴金屬同頻共振提漲下，鎢市價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，月內(nèi)上下旬長(zhǎng)單價(jià)格同步跳漲，同步提振鎢市惜售看漲信心；截止1月底，65度黑鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大上調(diào)幅度分別達(dá)14.2萬(wàn)元/噸、22.5萬(wàn)元/噸、385元/公斤、17.3萬(wàn)元/噸 二、鎢精礦： 1月上旬，元旦節(jié)后歸來(lái)，月初65度黑鎢精礦報(bào)價(jià)45.8-46萬(wàn)元/噸，鎢市價(jià)格暫穩(wěn)，上半旬長(zhǎng)單價(jià)上調(diào)，支撐鎢市惜售看漲信心，原料端持貨商捂盤(pán)不出，待價(jià)而沽，鎢精礦價(jià)格持續(xù)攀升，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈同步上漲；下旬，長(zhǎng)單價(jià)價(jià)格繼續(xù)上調(diào)高于市場(chǎng)預(yù)期，以原料端為首開(kāi)始大幅拉漲行情，場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤(pán)屢創(chuàng)新高，報(bào)價(jià)膠著，65度黑鎢精礦持續(xù)攀升至月末最高報(bào)價(jià)60-60.2萬(wàn)元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：1月鎢市或堅(jiān)挺上行

回顧 12月，鎢市整體處于先上漲后企穩(wěn)、企穩(wěn)后再上漲弱穩(wěn)的行情走勢(shì)，截止12月底，65度黑鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大上調(diào)幅度分別達(dá)12萬(wàn)元/噸、17.75萬(wàn)元/噸、265元/公斤、18.75萬(wàn)元/噸上旬，冶煉廠供應(yīng)緊缺，領(lǐng)漲鎢市，反哺鎢價(jià)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上漲行情，長(zhǎng)單價(jià)上調(diào)提振市場(chǎng)信心，鎢精礦持貨商惜售捂盤(pán)，待價(jià)而沽；下旬，長(zhǎng)單價(jià)帶動(dòng)下鎢價(jià)持續(xù)上漲行情，價(jià)格不斷上探，硬質(zhì)合金企業(yè)跟進(jìn)困難，持貨商獲利了結(jié)后企穩(wěn)，臨近月底年末，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎觀望，鎢價(jià)略有回調(diào)。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市高位謹(jǐn)慎運(yùn)行

鎢精礦市場(chǎng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格不斷上探，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎情緒凸顯，成交僵持，現(xiàn)65%品位黑鎢精礦主流報(bào)盤(pán)在46.1—46.3萬(wàn)元/噸，部分貿(mào)易商規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲利了結(jié)，下游剛需采購(gòu)為主 APT市場(chǎng)，仲鎢酸銨市場(chǎng)隨行就市延續(xù)上漲行情，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，場(chǎng)內(nèi)整體交付長(zhǎng)單為主，散單交付有限，散貨主流報(bào)價(jià)在67—68萬(wàn)元/噸，買(mǎi)賣(mài)雙方均謹(jǐn)慎觀望 鎢粉末市場(chǎng)，上游原料端價(jià)格持續(xù)拉漲，鎢粉企業(yè)核算成本后推高議價(jià)重心，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報(bào)價(jià)暫穩(wěn)在1020—1040元/公斤，鎢粉在1060—1080元/公斤，下游合金廠承接乏力。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：12月鎢市或延續(xù)高位

一、回顧 11月，鎢市整體行情走勢(shì)較為簡(jiǎn)單粗暴，可謂是一飛沖天，截止11月底，65度黑鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大上調(diào)幅度分別達(dá)3.75萬(wàn)元/噸、4.75萬(wàn)元/噸、100元/公斤、4.6萬(wàn)元/噸月初，在下游鎢粉企業(yè)領(lǐng)漲，上半旬長(zhǎng)單價(jià)普遍上調(diào)的背景下，鎢價(jià)快速拉漲下半月，在原料端鎢精礦惜售待漲的熱烈情緒下，長(zhǎng)單價(jià)進(jìn)一步上調(diào)，符合業(yè)內(nèi)信心，鎢價(jià)隨之持續(xù)拉漲，11月鎢價(jià)整體處于“需求微動(dòng)，價(jià)格先行”的態(tài)勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：11月鎢價(jià)高位 仍需成交跟進(jìn)

一、回顧 10月國(guó)慶節(jié)后，鎢市延續(xù)國(guó)慶節(jié)前回調(diào)行情，價(jià)格承壓運(yùn)行，上半旬長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)后，鎢市場(chǎng)內(nèi)挺市信心減弱，鎢價(jià)陰跌不止，整體呈現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望氛圍；下半月由于礦端現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，鎢市場(chǎng)內(nèi)惜售看漲氛圍凸顯，下半旬長(zhǎng)單價(jià)上調(diào)，進(jìn)一步穩(wěn)固市場(chǎng)向好發(fā)展信心，鎢價(jià)隨之水漲船高，快速拉升；10月鎢市整體呈現(xiàn)月初陰跌承壓維穩(wěn)至月中，原料供應(yīng)收緊后攀升的態(tài)勢(shì)65度黑鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大上調(diào)幅度分別達(dá)3.1萬(wàn)元/噸、4.6萬(wàn)元/噸、50元/公斤、2.9萬(wàn)元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：10月鎢市或高位震蕩運(yùn)行

一、回顧 9月上旬，鎢市延續(xù)8月底的上漲行情，長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)向好看漲信心，后市預(yù)期足的背景下，從4月初歷時(shí)5個(gè)月一路攀升至最高點(diǎn)，在9月上旬價(jià)格達(dá)到峰值月中，業(yè)內(nèi)分歧愈加劇烈，在場(chǎng)內(nèi)企業(yè)畏高謹(jǐn)慎，終端價(jià)格需求難跟進(jìn)等因素影響下，鎢市場(chǎng)價(jià)格暫持穩(wěn)運(yùn)行；下旬，長(zhǎng)單價(jià)未出臺(tái)，場(chǎng)內(nèi)整體氛圍謹(jǐn)慎觀望為主，長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)后環(huán)比下調(diào)，鎢市場(chǎng)內(nèi)漲跌情緒對(duì)抗，價(jià)格持續(xù)陰跌至月末鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大下調(diào)幅度分別達(dá)1.8萬(wàn)元/噸、2萬(wàn)元/噸、10元/公斤、2.6萬(wàn)元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

三、APT： 月初，APT散貨報(bào)價(jià)28.2-28.35萬(wàn)元/噸，在原料端不斷跳漲成本高企的背景下，冶煉廠隨行就市拉漲，上半月大企長(zhǎng)單價(jià)的出臺(tái)，進(jìn)一步提振了場(chǎng)內(nèi)信心，而后下半月的長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)，穩(wěn)固市場(chǎng)上漲行情，本月仲鎢酸銨價(jià)格一路攀升至月末的36-37.5萬(wàn)元/噸，此時(shí)場(chǎng)內(nèi)畏高情緒凸顯，謹(jǐn)慎接單為主。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：8月鎢市易漲難跌

三、APT： 月初，APT散貨報(bào)價(jià)25.1-25.2萬(wàn)元/噸，在原料端不斷探漲的背景下，冶煉廠隨行就市上漲，上半月大企長(zhǎng)單價(jià)的出臺(tái)，進(jìn)一步提振了場(chǎng)內(nèi)信心，而后下半月的長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)，穩(wěn)固市場(chǎng)上漲行情，仲鎢酸銨價(jià)格一路攀升至月末的28.2-28.5萬(wàn)元/噸，場(chǎng)內(nèi)畏高情緒凸顯，月末謹(jǐn)慎接單為主。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)持續(xù)攀升 達(dá)歷史新高（5.23-5.30）

鎢精礦：鎢精礦市場(chǎng)上，在供應(yīng)收縮預(yù)期的支撐下，整體行情依然穩(wěn)固，高品位礦價(jià)維持17萬(wàn)元/標(biāo)噸，高位成交略顯疲軟部分市場(chǎng)參與者繼續(xù)期待戰(zhàn)略資源價(jià)值的抬升，另一些則對(duì)溢價(jià)炒作保持警惕 仲鎢酸銨：仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)24.6萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)經(jīng)歷小幅回調(diào)和謹(jǐn)慎橫盤(pán)后，近期上探意愿再起，主要由有成本面推動(dòng)但是需求端制約猶存，市場(chǎng)交投清淡 鎢粉：鎢粉價(jià)格暫穩(wěn)在360元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)355元/公斤，鎢原料市場(chǎng)暫無(wú)明確回落信號(hào)，剛需客戶被動(dòng)接受當(dāng)前價(jià)格，市場(chǎng)流動(dòng)性有限，生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率調(diào)整與下游用戶剛需補(bǔ)充，使得市場(chǎng)累庫(kù)壓力有所緩解。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)攀升 節(jié)前能否繼續(xù)沖高（4.18-4.25）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.9萬(wàn)元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.8萬(wàn)元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.7萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.6萬(wàn)元/噸鎢礦市場(chǎng)維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，但下游對(duì)高價(jià)接受程度有限，觀望下周在節(jié)前能否突破15關(guān)口為節(jié)后行情帶來(lái)鋪墊 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.8萬(wàn)元/噸左右，由于上游成本居高不下，但下游需求承接能力較弱，APT價(jià)格的上漲幅度受到了制約，冶煉廠面臨著較大的倒掛壓力，導(dǎo)致其生產(chǎn)積極性和報(bào)價(jià)調(diào)動(dòng)性減弱。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市供需僵持 按需操作為主

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.9萬(wàn)元/噸供應(yīng)鏈上并沒(méi)有新的補(bǔ)給出現(xiàn)在博弈中，市場(chǎng)對(duì)鎢戰(zhàn)略資源的稀缺性預(yù)期有所提高，持貨商普遍保持惜售心理，市場(chǎng)行情相對(duì)穩(wěn)定 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.1萬(wàn)元/噸左右，由于低價(jià)原材料的供應(yīng)困難，近期貿(mào)易商普遍有探高的意愿然而，盡管市場(chǎng)情緒高漲，但下游對(duì)于鎢的需求仍顯不足，現(xiàn)貨交易活躍度較低，大家普遍在觀望大型企業(yè)的新一輪長(zhǎng)單報(bào)價(jià)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月鎢市看空情緒濃厚 供需僵持或?qū)⒊掷m(xù)

仲鎢酸銨均價(jià)達(dá)到21.23萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲0.24% 月初受春節(jié)假期影響，市場(chǎng)活躍度不高，多處于觀望狀態(tài)春節(jié)復(fù)工后，行業(yè)供給量稍有寬松，然而需求疲態(tài)卻并未改善，市場(chǎng)基本面壓力增加2月4日出臺(tái)的對(duì)鎢相關(guān)物項(xiàng)出口管制政策，使得短期出口認(rèn)證流程延長(zhǎng)，市場(chǎng)出口整體放緩，這也在一定程度上影響了仲鎢酸銨的市場(chǎng)行情大型鎢企長(zhǎng)單報(bào)價(jià)下調(diào)，進(jìn)一步證實(shí)市場(chǎng)偏弱狀態(tài)，不過(guò)由于鎢礦端資源偏緊，供應(yīng)商捂貨穩(wěn)市，使得仲鎢酸銨價(jià)格整體跌幅較為謹(jǐn)慎。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市供需雙制約 走勢(shì)下行

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在13.8萬(wàn)元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.7萬(wàn)元/噸雖然供應(yīng)端保持緊張，但持貨商的讓利空間卻相對(duì)有限與此形成對(duì)比的是，市場(chǎng)需求依舊低迷，參與者的采購(gòu)意愿不強(qiáng)，整體交易以需定量，交投呈現(xiàn)僵持態(tài)勢(shì) 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在20.7萬(wàn)元/噸附近略顯松動(dòng)，受到下游需求不振、外貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻，以及長(zhǎng)單價(jià)格下調(diào)等多重因素的影響，市場(chǎng)情緒顯得相當(dāng)消極，信心不足 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在310元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為305元/公斤，下游硬質(zhì)合金和工具制造行業(yè)訂單量不足，導(dǎo)致鎢粉與碳化鎢的采購(gòu)主要以剛需為主，市場(chǎng)庫(kù)存的消化速度緩慢，近期的行情動(dòng)能顯得有限。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎢品本周部分低價(jià)成交 等待需求繼續(xù)釋放（2.21-2.28）

盡管市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的邏輯依然存在，繼續(xù)支撐長(zhǎng)期價(jià)格的韌性，但由于下游需求不足，近期行情的重心受到壓制 仲鎢酸銨：APT當(dāng)前價(jià)格為每噸21.05萬(wàn)元受出口環(huán)境不佳影響，銷(xiāo)售情況不理想，進(jìn)而拖累了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基本面和貿(mào)易情緒，市場(chǎng)中成交價(jià)格普遍走低 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在315元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為311元/公斤，市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度較為緩慢，抑制了原料的消耗進(jìn)程此外，近期成本端偏弱的氣氛也在一定程度上影響了市場(chǎng)交投活躍度。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月20日）

65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.4萬(wàn)元/標(biāo)噸，因生產(chǎn)端陸續(xù)恢復(fù)，但下游終端消費(fèi)能力和意愿并未有明顯提升，市場(chǎng)情緒受到一定影響，現(xiàn)貨行情松動(dòng)仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.2萬(wàn)元/標(biāo)噸，成本端松動(dòng)與消費(fèi)端不溫不火形勢(shì)下，貿(mào)易商心態(tài)相對(duì)承壓，對(duì)鎢企的長(zhǎng)單報(bào)價(jià)預(yù)期欠佳鎢粉價(jià)格報(bào)318元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)313元/公斤，市場(chǎng)貿(mào)易擔(dān)憂增加，一方面是國(guó)內(nèi)有效需求潛力待釋放，另一方面鎢鉬產(chǎn)品出口管控明顯加碼70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.8萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)基本面與宏觀面的多空信息復(fù)雜，廠商謹(jǐn)慎觀望情緒占主導(dǎo)，場(chǎng)內(nèi)剛需交投為主。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月16日）

【鎢】 價(jià)整體平穩(wěn)，歲末年初市場(chǎng)供求雙弱態(tài)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，工廠陸續(xù)放假檢修，消費(fèi)者補(bǔ)庫(kù)意愿降低，市場(chǎng)流動(dòng)性放緩，鎢原料端報(bào)價(jià)穩(wěn)固，下游買(mǎi)漲信心不足，整體成交仍有拉鋸65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.5萬(wàn)元/標(biāo)噸，由于礦產(chǎn)資源量相對(duì)緊張，持貨商對(duì)后市看漲為主，行情穩(wěn)健，成交受限仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.3萬(wàn)元/噸，礦石原料價(jià)格居高不下，后端加工鎢制品需求修復(fù)不足，市場(chǎng)多空持續(xù)拉鋸，行情橫盤(pán)，企業(yè)利潤(rùn)承壓。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年鎢行業(yè)或?qū)⒃谡吲c創(chuàng)新推動(dòng)下穩(wěn)中上行

但5月下旬以來(lái)，由于中下游采購(gòu)積極性不高，僅維持按需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)鎢品價(jià)格在沖高后出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，直至7月底才止跌小幅反彈，9月上旬再度小幅回落，10月以來(lái)弱反彈態(tài)勢(shì)未能持續(xù)，12月以來(lái)再度小幅回落截至12月31日，仲鎢酸銨價(jià)格達(dá)21萬(wàn)，年初以來(lái)累計(jì)上漲16.34% 鎢粉價(jià)格1-3月溫和上行，由于年度第一批鎢礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)出現(xiàn)5年來(lái)首降，供給側(cè)相對(duì)偏緊，主導(dǎo)行情總體處在上行區(qū)間，帶動(dòng)鎢粉和碳化鎢價(jià)格溫和上漲。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：十二月鎢原料后期蓄力 帶動(dòng)鎢價(jià)震蕩運(yùn)行

月平均參考價(jià)格在21.05萬(wàn)元/噸月漲幅0.07% 月初APT主流參考價(jià)格為21.1萬(wàn)元/噸，仲鎢酸銨價(jià)格小幅上漲但需求支撐力度不足，盡管消費(fèi)者對(duì)追高的興趣有限，但強(qiáng)勁的成本因素使得生產(chǎn)廠家面臨利潤(rùn)倒掛的局面加劇APT報(bào)價(jià)21.3萬(wàn)元/噸左右，然而下游的備貨需求未能及時(shí)釋放，原材料的堅(jiān)挺走勢(shì)略有減弱，市場(chǎng)交投的積極性不足，行情顯然承壓 國(guó)外市場(chǎng)方面，歐洲APT月初價(jià)格在335美元/千克，月末價(jià)格在335美元/千克，月始月終價(jià)格無(wú)變化；中國(guó)主港口APT（FOB）月初價(jià)格在331.5美元/千克，月末價(jià)格在330美元/千克，月跌幅0.45%。

研究報(bào)告