國(guó)信期貨：鋁合金成本支撐較強(qiáng)

周一夜間，鋁合金報(bào)收21225元/噸，下跌0.35%近期ADC12現(xiàn)貨價(jià)格亦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)期價(jià)起到支撐作用原料廢鋁端，據(jù)了解，重慶地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)反復(fù)，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)需求出現(xiàn)小幅下滑 另一方面，春節(jié)前備庫(kù)也逐漸對(duì)廢鋁需求形成支撐，疊加未來海外廢鋁供應(yīng)減少和國(guó)內(nèi)廢鋁回收活動(dòng)進(jìn)入淡季的擔(dān)憂，廢鋁供應(yīng)偏緊的格局將持續(xù)，使得鋁合金原料成本易漲難跌，成本端對(duì)鋁合金底部價(jià)格的支撐得到鞏固 廢料進(jìn)口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年11月廢鋁（鋁廢料及碎料）進(jìn)口量為162,756.17噸，環(huán)比上升2.78%，同比上升17.66%。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金跟隨偏強(qiáng)

周四夜間，鋁合金報(bào)收21130元/噸，上漲0.86%鋁價(jià)走強(qiáng)，鋁合金跟漲原料廢鋁因鋁價(jià)高位和自身供應(yīng)偏緊的影響，價(jià)格居于高位，成本端對(duì)鋁合金底部價(jià)格的支撐得到鞏固重慶地區(qū)部分再生鋁廠因重污染黃色預(yù)警生產(chǎn)受限，且虧損壓力之下，鋁合金開工率難有提高，供應(yīng)端預(yù)計(jì)出現(xiàn)邊際減量需求端存在終端汽車消費(fèi)市場(chǎng)的訂單支撐，但近期汽車消費(fèi)市場(chǎng)已逐漸出現(xiàn)疲態(tài)，后期訂單的持續(xù)性存在不確定性 整體而言，鋁價(jià)再度出現(xiàn)上漲動(dòng)能，鋁合金或跟隨走強(qiáng)，但未來需求走弱預(yù)期以及高庫(kù)存下，漲幅或受到限制。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金上漲動(dòng)力減弱

周三夜間，鋁合金報(bào)收20915元/噸，上漲0.18%原料廢鋁因鋁價(jià)高位和自身供應(yīng)偏緊的影響，價(jià)格居于高位，成本端對(duì)鋁合金底部價(jià)格的支撐得到鞏固重慶地區(qū)部分再生鋁廠因重污染黃色預(yù)警生產(chǎn)受限，且虧損壓力之下，鋁合金開工率難有提高，供應(yīng)端預(yù)計(jì)出現(xiàn)邊際減量需求端存在終端汽車消費(fèi)市場(chǎng)的訂單支撐，但近期汽車消費(fèi)市場(chǎng)已逐漸出現(xiàn)疲態(tài)，后期訂單的持續(xù)性存在不確定性整體而言，鋁價(jià)回調(diào)影響下，鋁合金上漲動(dòng)力減弱，成本支撐限制價(jià)格跌幅，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：廢鋁原料短缺疊加供應(yīng)收緊 重慶ADC12價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至12月23日，Mysteel重慶市場(chǎng)ADC12價(jià)格為20400元/噸自10月下旬以來，重慶市場(chǎng)ADC12價(jià)格相較于其他市場(chǎng)皆略高一籌，盤整于20300-20500元/噸有2個(gè)月之久隨著滬鋁跌破2萬(wàn)關(guān)口，廢鋁市場(chǎng)的矛盾愈發(fā)突出，流通貨源再度收緊，合金錠企業(yè)不得不保價(jià)或者加價(jià)采購(gòu)，但到貨量依舊不及預(yù)期在成本高企的同時(shí)，近期多地發(fā)布天氣橙色預(yù)警，屆時(shí)對(duì)未來市場(chǎng)供應(yīng)量造成一定的影響，本文將進(jìn)行量化分析。

熱點(diǎn)分析

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：原料供給跟不上腳步 再生鋁成品現(xiàn)貨庫(kù)存告急

原鋁市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，合金錠企業(yè)報(bào)價(jià)略有增加，企業(yè) ADC12 報(bào)價(jià)在 20200-20800 元/噸現(xiàn)貨成交價(jià)格基本在 20200 左右徘徊近期受冬季天氣影響，廢鋁回收商收貨困難，另外進(jìn)口廢鋁清關(guān)受阻，進(jìn)口廢鋁減少，市場(chǎng)廢鋁流通量低，廢鋁供貨商挺價(jià)出貨合金錠廠家積極采購(gòu)廢鋁，企業(yè)原料庫(kù)存維持一周到 15 天安全庫(kù)存，成品庫(kù)存偏低下游壓鑄企業(yè)行業(yè)觀望情緒較濃，維持小批量剛需采購(gòu) 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)散單成交價(jià)格較為堅(jiān)挺，因成本高企，企業(yè)惜售心理濃厚，現(xiàn)金成交維持 20200-20400 元/噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：ADC12久居高位盤整 上行之路或接近尾聲

按照華東、華南的市場(chǎng)成交價(jià)多以下浮為主的特點(diǎn)，湖北、湖南的貨完全可以流向重慶而且據(jù)Mysteel獲悉，近期越來越多的貨源流向重慶，基本上以20100-20250元/噸的現(xiàn)金價(jià)格成交這種情況在以往的行情比較少見，出現(xiàn)這種現(xiàn)象最直接的原因是區(qū)域之間的成本差異較大川渝地區(qū)廢鋁價(jià)格較高且貨源較少，且龍頭企業(yè)需前往廣東購(gòu)買大批量的進(jìn)口廢鋁，這無(wú)疑多增加了運(yùn)輸成本龍頭企業(yè)鋁水比例較高，廢鋁緊張的局面下只能選擇保供，而散單價(jià)格自然高企，這也給了其他低成本區(qū)域貨源流轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（10月21日-10月25日）

鋁價(jià)上漲，廢鋁供貨商出貨意愿降低，市場(chǎng)廢料貨源流通量減少，逢高積極出貨合金錠企業(yè)成品庫(kù)存稍有增加，原料庫(kù)存維持剛需采購(gòu)受近期高價(jià)影響，壓鑄企業(yè)生產(chǎn)成本增加，觀望情緒較濃，維持小批量剛需采購(gòu) 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)散單成交情況小幅走弱，但企業(yè)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，現(xiàn)金成交維持20400-20600元/噸附近本周價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，盡管其他地區(qū)價(jià)格有所波動(dòng)，但仍未對(duì)重慶市場(chǎng)造成影響。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（8月12日-8月16日）

現(xiàn)貨成交價(jià)格基本在19200左右徘徊近期受高溫天氣影響，廢鋁回收商收貨困難，市場(chǎng)廢鋁流通量低，廢鋁供貨商挺價(jià)出貨市場(chǎng)淡季情況下合金錠廠家剛需采購(gòu)，企業(yè)原料庫(kù)存維持一周到 15 天安全庫(kù)存，成品庫(kù)存偏低下游壓鑄企業(yè)行業(yè)淡季，維持小批量剛需采購(gòu) 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)散單成交情況表現(xiàn)相對(duì)積極，現(xiàn)金成交維持19400元/噸附近，周五部分企業(yè)上調(diào)現(xiàn)款價(jià)100元/噸，一個(gè)月賬期價(jià)19700元/噸成交。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（7月29日-8月2日）

合金錠企業(yè)報(bào)價(jià)區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，企業(yè)ADC12報(bào)價(jià)集中在18900-19100元/噸現(xiàn)貨成交價(jià)格基本在19000左右徘徊近期高溫天氣影響，廢鋁產(chǎn)廢量減少，市場(chǎng)廢料貨源流通量較少，廢鋁供應(yīng)商挺價(jià)出貨意愿較低市場(chǎng)淡季情況下合金錠廠家剛需采購(gòu)，企業(yè)原料庫(kù)存維持一周到 15 天安全庫(kù)存，成品庫(kù)存偏低下游繼續(xù)按需少量多次采購(gòu)，壓價(jià)購(gòu)買 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)散單成交情況一般，現(xiàn)金成交維持19200元/噸附近，環(huán)比上周下跌40元/噸。

周報(bào)

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（7月22日-7月26日）

現(xiàn)貨成交價(jià)格基本在19000左右徘徊近期高溫天氣影響，廢鋁產(chǎn)廢量減少，市場(chǎng)廢料貨源流通量較少，廢鋁供應(yīng)商挺價(jià)出貨意愿較低市場(chǎng)淡季情況下合金錠廠家剛需采購(gòu)，企業(yè)原料庫(kù)存維持一周到 15 天安全庫(kù)存，成品庫(kù)存偏低下游繼續(xù)按需少量多次采購(gòu)，壓價(jià)購(gòu)買 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)散單成交情況一般，現(xiàn)金成交維持19200元/噸附近，環(huán)比上周下跌100元/噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場(chǎng)成交走弱 重慶ADC12價(jià)格跌破2萬(wàn)關(guān)口

市場(chǎng)廢鋁貨源增多，但價(jià)格依舊維持高位，尤其是生鋁，易漲難跌疊加”反向開票”執(zhí)行落地困難重重，廢鋁市場(chǎng)交易活躍度始終不高，合金錠企業(yè)維持剛需少采原則，觀望為主ADC12價(jià)格接連下跌，但成本下降幅度小，合金錠企業(yè)經(jīng)營(yíng)相對(duì)困難，不少企業(yè)表示倘若行情一直這種狀態(tài)，6月會(huì)繼續(xù)縮減部分產(chǎn)量，直至需求回升 成交價(jià)一降再降 市場(chǎng)亟需破局 近期華東市場(chǎng)ADC12價(jià)格雖然持續(xù)陰跌，但跌幅有所放緩，重慶市場(chǎng)ADC12可以看作是一輪補(bǔ)跌行情。

熱點(diǎn)分析