Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢較穩(wěn) 多因素支撐價格穩(wěn)健

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場近期呈現(xiàn)出一定的波動性豆粕期貨區(qū)間整理，基準期約下跌0.3%，盡管有所下跌，但相對于大豆和豆油的表現(xiàn)來說，豆粕期貨的走勢仍然相對穩(wěn)健大豆期貨價格下跌了1.8%，豆油期貨價格更是下跌了3.3%這種差異性的表現(xiàn)背后，有著一系列的因素在起作用 首先，投機基金在豆粕期市上的操作是近期市場走勢的一個重要推手數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，投機基金持有豆粕期貨及期權(quán)的凈空單數(shù)量大幅減少，相比一周前減少了13,529手。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格下跌十問

導語：1月USDA報告公布的數(shù)據(jù)利空超出預期，隔夜CBOT大豆期價盤中跌至1200美分/蒲附近，跌至近兩年低位，國內(nèi)連粕亦是陰跌不止國內(nèi)外利空重重自23年8月底以來，豆粕現(xiàn)貨價格就一路走低，以東莞貿(mào)易商報價為例，現(xiàn)貨價格就從2023年8月28日的4970元/噸一路陰跌至2024年1月18日的3380元/噸，下跌1590元/噸，跌幅31.99%豆粕陰跌不止，連粕主力合約是否觸底？現(xiàn)貨價格何時反彈？飼料企業(yè)如何應對？接下來小編就大家關(guān)心的十個問題進行簡要簡析。

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Mysteel解讀：從供應端簡析近期廣西豆粕價格為何一枝獨秀

引言：進入5月下旬以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨下跌步伐加快，以東莞地區(qū)為例，4月中旬現(xiàn)貨價格曾一度漲至4700元/噸，然而6月上旬又一度跌至3700元/噸附近，短短1個多月的時間，豆粕現(xiàn)貨下跌近1000元/噸，跌幅達到21.3%而與之對比的是廣西地區(qū)，近段時間廣西地區(qū)的豆粕現(xiàn)貨價格顯得十分抗跌，不僅長期處于沿海地區(qū)最高價，較前期最高點也僅下跌400元/噸左右，遠低于其他沿海地區(qū)平均水平以下我們從供應端簡析一二: 一、區(qū)域壓榨量恢復不及預期 豆粕累庫緩慢 由下圖不難看出，進入5月中下旬后，全國油廠開機率提高，壓榨量大幅上升，豆粕供給隨之恢復，北方地區(qū)豆粕現(xiàn)貨領(lǐng)跌，貿(mào)易商率先殺價，臨近月底油廠也跟上這一節(jié)奏，令豆粕現(xiàn)貨價格快速下跌。

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Mysteel解讀：為何近期廣東豆粕價格強勢上漲？

近日廣東豆粕現(xiàn)貨價格強勢上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨一口價報價從4月13日的3950-3970元/噸一路“狂飆”上漲至4月18日的4780-4830元/噸左右，基差也從對05合約300元/噸上漲到1000元/噸左右，油廠現(xiàn)貨價格也漲至4750元/噸單日漲幅高達400元/噸，僅僅幾個工作日就從全國價格洼地漲至全國最高，漲勢驚人，為何上周還是全國最低價的廣東突然一下躍居全國高位，價格拐點何時出現(xiàn)？接下來由筆者為大家淺析一二。

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Mysteel解讀：針對近期豆粕現(xiàn)貨價格不斷下跌的成因分析

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月27日，國內(nèi)沿海市場油廠主流價4280-4390元/噸，月跌210-380元/噸，跌幅4.6-8.2%其中，2月份至今國內(nèi)跌幅最大的市場在于華南，期間廣東豆粕現(xiàn)貨價格下跌380元/噸，跌幅遠大于同期的江蘇、山東及天津等地此外，2月份至今國內(nèi)連粕期價跌幅相對較小，其中主力合約M2305下跌65元/噸，M2309下跌11元/噸由此可見，近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跌勢較大，主要在于現(xiàn)貨自身基本面的問題。

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Mysteel解讀：近期華東緣何占據(jù)豆粕價格高地？

開機方面，本周跟蹤油廠油廠壓榨開機較上周雖然有所增加，但是后期10月份部分油廠大豆供應明顯不足，華東區(qū)域10月份壓榨量預估明顯少于9月提貨方面，雖然往北方和上江的發(fā)貨量明顯減少但在國慶長假備貨以及部分終端恐慌性增庫存帶動下，跟蹤油廠豆粕提貨繼續(xù)保持高位，豆粕庫存低位運行，油廠限提、壓車、不開單情況加重也助推了豆粕現(xiàn)貨價格進一步走高 市場表觀消費向好，需求端進入備貨高峰期 從需求端來看近期華東市場成交不錯，自9月1日以來，華東區(qū)域豆粕9月總成交量約75萬噸，日均成交量4.7萬噸，其中油廠現(xiàn)貨可售較少，日均現(xiàn)貨成交在2.4萬噸左右。

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Mysteel解讀：如何看待近期豆粕價格不斷上漲

那么如何看待近期豆粕價格的不斷上漲呢？筆者認為主要有以下幾點： 其一，國際市場上2022/23年度美國大豆緊平衡格局有望延續(xù)，短時間較難徹底改變，最快也需要到后期南美大豆新作種植期間傳來較為順利的聲音因在剛剛過去的8月USDA供需報告數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度美國大豆單產(chǎn)51.9蒲/英畝，市場多數(shù)參與者9月份的報告或?qū)⑾滦迒萎a(chǎn)數(shù)據(jù)。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格大幅回落原因分析

回顧一季度全國豆粕市場價格整體一路走高，盤面突破十年高位，現(xiàn)貨價格更是一舉突破5000元/噸 ，雖說漲得越高，跌得也越狠，市場能拿到貨的貿(mào)易商基本上都是賺了一把，但下游終端卻是備受煎熬，那么究竟是什么重大利空使豆粕如此大跌眼鏡，略分析一二！ 價格方面，截止3月30日國內(nèi)連盤豆粕繼續(xù)下跌，截止收盤主力合約M05報收于4105，跌115，跌幅2.73%，持倉80.42萬手，日減倉7.22萬手。

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Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格弱穩(wěn)運行（20260429）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日市場價格偏穩(wěn)運行，近期下游少量補單，企業(yè)陸續(xù)以訂單發(fā)貨為主，暫無明顯利好利空行情消息牽引，市場整體供大于求表現(xiàn)，但由于深加工持續(xù)虧損運行，企業(yè)對價格低點情緒偏堅挺運行，預計今日市場持穩(wěn)表現(xiàn)，關(guān)注多方行情波動 豆粕方面 豆粕期貨M09合約報收于3003漲4元/噸，CBOT大豆期貨07合約報收于1190.25跌1美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel解讀 ：從跌220元到止跌反彈，華南豆粕遭遇“關(guān)鍵一周”

導語：2026年4月，華南豆粕市場整體呈現(xiàn)“供強需弱”格局——巴西大豆集中到港帶來供應增量，疊加生豬養(yǎng)殖持續(xù)深度虧損抑制飼料需求，成為市場運行的核心矛盾受此影響，現(xiàn)貨價格自月初3150-3190元/噸區(qū)間持續(xù)下探，至4月末已回落至2930-2970元/噸附近，當月累計跌幅達220元/噸然而，近期因港口大豆通關(guān)時間延長，華南部分油廠出現(xiàn)斷豆停機現(xiàn)象，開機率明顯下降；與此同時，下游提貨積極性較高，供應階段性趨緊推動豆粕現(xiàn)貨價格止跌反彈。

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Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日行情平淡 價格弱穩(wěn)震蕩（20260428）

市場暫無明顯利好，現(xiàn)階段企業(yè)持續(xù)虧損價格基本觸底，但下游拿貨情緒未有明顯轉(zhuǎn)強，深加工企業(yè)根據(jù)自身庫存簽單情況調(diào)整報價，價格跌至低位現(xiàn)階段再下跌空間有限，近期多關(guān)注豆粕、企業(yè)開停機情況及養(yǎng)殖利潤修復情況，節(jié)前預計價格持弱穩(wěn)震蕩 豆粕方面： 隔夜CBOT大豆期貨市場收盤上漲超1.2%，主要來自兩方面利好：一是國際原油期貨走強，伊朗與美國和平談判缺乏實質(zhì)性進展，霍爾木茲海峽持續(xù)關(guān)閉提振原油價格，進而對農(nóng)產(chǎn)品市場形成外溢支撐；二是市場擔心中西部降雨可能放緩春播進度，投機基金積極做多，但同時美國大豆播種進展顯著快于往年也對盤面造成壓制。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日市場行情平淡 價格持弱震蕩（20260424）

近期下游零星補單，使得廠家新簽訂單有所轉(zhuǎn)好，但市場整體成交氛圍仍較為一般據(jù)了解目前終端養(yǎng)殖仍未好轉(zhuǎn)及南方水位影響，對副產(chǎn)品價格短期內(nèi)沒有支撐，五一假期拿貨情況支撐有限，市場大多對后市行情心態(tài)偏悲觀，短期內(nèi)預計仍持弱穩(wěn)表現(xiàn) 豆粕方面： 受累于獲利了結(jié)和技術(shù)性拋售，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅回落，盤中豆油和豆粕小幅波動。

日評

Mysteel日報：DDGS價格維持穩(wěn)定 下游用戶按需采購（20260427）

一、今日DDGS市場行情回顧 4月27日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，下游飼料企業(yè)消化庫存，臨近節(jié)日，部分飼料企業(yè)仍有滾動補庫，DDGS市場扔有一定剛需支撐目前貿(mào)易市場走貨情況尚可，酒精企業(yè)執(zhí)行前期訂單，出貨壓力相對較小，近期個別酒精企業(yè)生產(chǎn)裝置存在檢修計劃，后期DDGS現(xiàn)貨供應量預期有所減少后期可主要關(guān)注酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和豆粕現(xiàn)貨價格走勢。

日評

Mysteel解讀：豆粕突破3000元/噸 大漲后是反轉(zhuǎn)還是陷阱？

近期油廠檢修導致壓榨量回落，現(xiàn)貨流通偏緊：當前國內(nèi)油廠處于集中停機檢修周期，主要集中在華東、華南地區(qū)，導致大豆壓榨量階段性下降，進而減少豆粕供應量2026年第16周（4月15-21日），全國主要油廠大豆壓榨量約為140萬噸，較上周減少12萬噸，降幅7.89%，壓榨量回落直接導致豆粕現(xiàn)貨流通量偏緊，對價格形成支撐此外短期補庫需求釋放，帶動現(xiàn)貨跟漲：內(nèi)外盤聯(lián)動上漲帶動市場情緒回暖，下游飼料企業(yè)及貿(mào)易商出現(xiàn)階段性補庫需求，進一步推動價格上漲。

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Mysteel日報：檸檬酸市場價格穩(wěn)定（20260424）

東北產(chǎn)區(qū)糧源目前多集中于貿(mào)易商手中，部分貿(mào)易商目前對行情保持觀望，低價售糧意向稍顯一般 華北玉米：華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，貿(mào)易商近期出貨積極性有所下降下游深加工企業(yè)庫存充足，按需采購為主市場觀望情緒濃厚，價格波動幅度有限 檸檬酸渣（副產(chǎn)品）：今日副產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定，下游市場采購情緒尚無明顯增加，市場觀望心態(tài)較濃短期內(nèi)檸檬酸渣價格或暫穩(wěn)運行，仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和玉米與豆粕現(xiàn)貨價格變化趨勢。

日評

Mysteel日報：檸檬酸市場價格穩(wěn)定（20260421）

短期內(nèi)檸檬酸渣價格或暫穩(wěn)運行，仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和玉米與豆粕現(xiàn)貨價格變化趨勢 三、行情預測： 國內(nèi)下游采購心態(tài)欠佳，檸檬酸企業(yè)發(fā)貨偏緊，貿(mào)易市場靈活出貨當前原料價格高位盤整，外貿(mào)市場仍有一定支撐，且檸檬酸企業(yè)出貨壓力較小，支撐短期檸檬酸價格后期可主要關(guān)注檸檬酸企業(yè)外貿(mào)簽單情況和原料成本變化趨勢 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、企業(yè)簽單情況，出口情況 。

日評

Mysteel日報：棉粕市場偏弱運行（20260417）

棉粕市場偏弱運行，豆粕價格持續(xù)下跌對棉粕形成沖擊，下游企業(yè)對棉粕需求有限，僅維持剛需少量補庫，短期棉粕市場震蕩偏弱運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 連粕M09窄幅震蕩，近期多空博弈加劇，美豆盤面提供成本支撐，另一方面國內(nèi)基本面偏弱形成壓制但整體連粕缺乏獨立驅(qū)動，短期走勢高度受限；但鑒于國內(nèi)基本面偏弱格局難改，上行空間相對受限國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨穩(wěn)中走弱、區(qū)域普跌格局，貿(mào)易商普遍減持頭寸避險，飼料企業(yè)維持安全庫存滾動補庫，現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱進一步加重了市場的觀望情緒。

日評

Mysteel日報：小麥價格小幅震蕩調(diào)整（20260420）

下游飼料養(yǎng)殖需求整體疲軟，生豬存欄結(jié)構(gòu)變化導致麩皮采購積極性下降，企業(yè)走貨速度放緩與此同時，制粉企業(yè)開機率相對穩(wěn)定，麩皮供應并未明顯收緊，部分企業(yè)庫存出現(xiàn)累積，為促進成交不得不適度下調(diào)報價麩皮價格弱勢運行也反映出當前飼料原料市場整體承壓的格局，玉米、豆粕等替代品價格走勢對麩皮形成一定牽制短期來看，需求端若無明顯提振，麩皮價格仍將面臨一定下行壓力 次粉市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲態(tài)勢近期受到水產(chǎn)養(yǎng)殖需求逐步啟動的支撐，部分區(qū)域水產(chǎn)料企業(yè)采購積極性有所提升。

日評

Mysteel周報：DDGS價格降后暫穩(wěn)，下游用戶剛需采購（4.9-4.16）

本周DDGS價格降后暫穩(wěn)，隨著飼料企業(yè)前期庫存陸續(xù)消化，采購心態(tài)逐漸增加，酒精企業(yè)成交情況有所轉(zhuǎn)好，市場看穩(wěn)心態(tài)有所增加近期終端養(yǎng)殖行情表現(xiàn)一般，替代品豆粕價格有所下跌，一定程度利空下游采購情緒，但中旬后多處于飼料企業(yè)節(jié)前備貨時期，市場仍存在一定剛需，且本周部分酒精企業(yè)成交情況轉(zhuǎn)好，支撐市場挺價心態(tài)中旬后可主要關(guān)注飼料企業(yè)備貨節(jié)奏和酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)

周評

Mysteel日報：檸檬酸市場價格穩(wěn)定（20260417）

下游企業(yè)采購心態(tài)多保持觀望，檸檬酸渣企業(yè)發(fā)貨速度尚可短期內(nèi)檸檬酸渣價格或暫穩(wěn)運行，仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和玉米與豆粕現(xiàn)貨價格變化趨勢 三、行情預測： 國內(nèi)下游采購心態(tài)欠佳，檸檬酸企業(yè)發(fā)貨偏緊，貿(mào)易市場靈活出貨近期原料成本價格高位運行，或支撐短期檸檬酸價格短期內(nèi)可主要關(guān)注企業(yè)外貿(mào)簽單情況和原料成本變化趨勢 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、企業(yè)簽單情況，出口情況 。

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