Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游隨采隨用（4.16-4.23）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2520-2570元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸原料棉籽價(jià)格維持高位，為棉粕價(jià)格構(gòu)筑了較強(qiáng)的成本底部支撐；豆棉粕價(jià)差處于常規(guī)區(qū)間，棉粕性價(jià)比優(yōu)勢不突出，下游飼料企業(yè)以剛需少量補(bǔ)庫為主，采購節(jié)奏偏謹(jǐn)慎周內(nèi)價(jià)格波動主要受豆粕行情聯(lián)動影響窄幅震蕩 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1620-1780元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1890-1940元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場震蕩偏弱運(yùn)行 下游對雜粕需求量有限（4.9-4.16）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2500-2550元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2500-2550元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸本周棉粕市場偏弱運(yùn)行，行情承壓明顯主要利空因素來自豆粕市場的負(fù)面沖擊,豆粕價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致粕類市場整體情緒偏向悲觀，棉粕與豆粕之間的價(jià)差收窄，棉粕的比價(jià)優(yōu)勢被顯著削弱，下游飼料企業(yè)在采購中更傾向于選擇性價(jià)比更高的豆粕，對棉粕的需求形成明顯替代 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 下游需求有限（4.2-4.9）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2540-2590元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2510-2560元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸棉粕市場行情承壓主要來自于豆粕端的利空傳導(dǎo)由于豆粕價(jià)格回落，棉粕性價(jià)比優(yōu)勢明顯下降，下游飼料企業(yè)減少棉粕使用比例，需求端支撐減弱不過，原料棉籽成本端對棉粕形成一定托底作用，使得棉粕價(jià)格雖弱勢未改，但實(shí)際下跌幅度相對有限 米糠粕：本周米糠粕市場整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)態(tài)勢，價(jià)格陷入漲跌兩難的僵持格局。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補(bǔ)庫（3.26-4.2）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2570-2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場呈現(xiàn)窄幅抗跌特征盡管豆粕現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下行，對蛋白粕整體市場情緒形成一定壓制，但棉粕自身基本面支撐較為明顯當(dāng)前油廠棉粕庫存壓力不大，供應(yīng)端暫無顯著增量壓力；同時(shí)，上游棉籽價(jià)格維持高位，成本端對棉粕形成較強(qiáng)支撐 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格上調(diào)。

周評

Mysteel月報(bào):3月份雜粕市場走勢分化 成本與需求博弈

棉粕：3月棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2580–2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸3月份棉粕市場呈現(xiàn)“上半月強(qiáng)勢拉升、下半月高位抗跌”的運(yùn)行特征上半月，受中東地緣沖突升級及國際原油強(qiáng)勢上漲帶動，大宗油脂油料板塊整體上揚(yáng)；豆粕因大豆到港延遲、庫存持續(xù)降至70萬噸左右而大幅走強(qiáng)，棉副產(chǎn)品跟隨漲勢上調(diào)；進(jìn)入下半月，隨著豆粕價(jià)格觸頂后震蕩回調(diào)，棉粕市場進(jìn)入窄幅調(diào)整階段。

月評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場震蕩偏弱運(yùn)行 成本與需求博弈（3.19-3.26）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢，核心驅(qū)動因素在于豆粕市場的利空情緒傳導(dǎo)近期巴西檢疫流程預(yù)期放寬，打壓近月合約多頭敘事，同時(shí)國內(nèi)豆油廠壓榨回升，豆粕供應(yīng)偏緊格局有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入震蕩調(diào)整通道，直接削弱了棉粕的比價(jià)優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)庫為主。

周評

Mysteel解讀：成本與需求博弈 3月份雜粕市場走勢分化

3月份以來，國內(nèi)雜粕市場呈現(xiàn)明顯的分化格局，各品種在成本支撐與需求疲軟的雙重作用下走勢各異棉粕依托上游原料成本支撐及豆粕價(jià)格高位運(yùn)行的帶動，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性；米糠粕則因需求持續(xù)疲軟，疊加競品麩皮價(jià)格下跌的拖累，價(jià)格承壓下行；葵花籽粕在豆菜粕價(jià)格波動影響下，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢 國內(nèi)雜粕市場的分化格局，本質(zhì)是成本端與需求端力量失衡的直接體現(xiàn)從整體市場環(huán)境來看，本月蛋白粕市場整體活躍度較高，主流豆粕價(jià)格的強(qiáng)勢運(yùn)行成為影響雜粕市場的重要外部因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游剛需少量采購（3.12-3.19）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2620-2670元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2580-2630元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格波動有限從成本端來看，支撐力度相對充足，棉籽價(jià)格持續(xù)維持高位，令油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)同時(shí)，棉粕產(chǎn)出恢復(fù)節(jié)奏較慢，導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)壓力整體不大，也對行情構(gòu)成了底部支撐需求方面，市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定，下游企業(yè)多維持剛需采購，并未出現(xiàn)大規(guī)模備貨跡象，但也沒有顯著減少拿貨，因此需求端對價(jià)格的拉漲或打壓作用均不明顯。

周評

Mysteel周報(bào)：豆粕強(qiáng)勢帶動 雜粕聯(lián)動走強(qiáng)（3.5-3.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2600-2650元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周國內(nèi)期貨市場豆粕合約表現(xiàn)強(qiáng)勢，疊加國內(nèi)油脂盤面利好提振，棉副產(chǎn)品價(jià)格隨之大幅上漲在產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)高位的背景下，疊加運(yùn)費(fèi)同步上調(diào)，下游采購情緒趨于謹(jǐn)慎，多維持剛需、少量補(bǔ)庫節(jié)奏 米糠粕：本周米糠粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1680-1880元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1930-2000元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游觀望情緒濃厚（2.26-3.5）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2490-2540元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2500-2540元/噸，疆內(nèi)三級棉油7600-7700元/噸本周棉粕行情以穩(wěn)定為主上游棉籽成本維持高位，為棉粕價(jià)格提供了較強(qiáng)的底部支撐，限制其下行空間然而，終端需求持續(xù)疲弱，且由于棉粕與豆粕價(jià)差偏小，性價(jià)比優(yōu)勢并不明顯，市場實(shí)際成交清淡棉油受大宗油脂盤面提振，價(jià)格小幅上調(diào) 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運(yùn)行。

周評

Mysteel月報(bào):2月份雜粕市場震蕩運(yùn)行 下游觀望情緒濃厚

棉粕：2月棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2480–2530元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7500-7600元/噸棉粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心穩(wěn)步上移從成本端看，棉籽原料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，對棉粕形成較強(qiáng)的底部支撐；下游市場受春節(jié)備貨需求拉動，飼料企業(yè)采購積極性提升與此同時(shí)，節(jié)后油廠開機(jī)率普遍偏低，市場供應(yīng)恢復(fù)緩慢，加之豆粕行情走高對同類蛋白飼料形成情緒提振，進(jìn)一步支撐棉粕價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢。

月評

Mysteel周報(bào)：節(jié)后歸來 雜粕市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（2.24-2.26）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2480-2530元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7500-7600元/噸節(jié)后棉粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行，主要受豆粕市場上漲傳導(dǎo)提振以及原料棉籽成本支撐盡管市場已陸續(xù)復(fù)工，但油廠整體開機(jī)率仍處低位，中上游企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)然而，市場整體購銷氛圍平淡，下游多持觀望態(tài)度，實(shí)際成交有限 米糠粕：本周米糠粕市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格窄幅調(diào)整 市場進(jìn)入假期模式（2.5-2.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)，阿克蘇棉粕2450-2500元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2430-2500元/噸，疆內(nèi)三級棉油7400-7450元/噸臨近春節(jié)，市場購銷氛圍日趨清淡，行業(yè)人士陸續(xù)進(jìn)入假期狀態(tài)油廠方面，本周多計(jì)劃逐步停機(jī)，供應(yīng)節(jié)奏有所放緩棉粕價(jià)格整體持穩(wěn)，少數(shù)貿(mào)易商試探性小幅上調(diào)報(bào)價(jià)10-20元/噸，市場交投整體平淡，節(jié)前觀望情緒較濃 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱運(yùn)行。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格漲跌互現(xiàn) 市場零星成交（1.29-2.5）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2430-2480元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2420-2480元/噸，疆內(nèi)三級棉油7400-7450元/噸臨近年底，市場交投氛圍清淡，整體成交表現(xiàn)偏弱與此同時(shí)，多數(shù)油廠保持正常開工節(jié)奏，對價(jià)格合適的棉籽進(jìn)行適量收購，以此維持生產(chǎn)運(yùn)行在棉籽成本居高不下的支撐下，棉粕價(jià)格延續(xù)高位震蕩格局 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1620-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1880-2040元/噸。

周評

Mysteel月報(bào):1月份下游春節(jié)備貨 雜粕市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

棉粕：1月棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格243–2480元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2400-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7350-7450元/噸1 月份棉粕市場價(jià)格迎來小幅上調(diào)，行情整體穩(wěn)中偏強(qiáng)成本端受棉籽價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行帶動，為棉粕價(jià)格筑牢底部支撐，油廠挺價(jià)心態(tài)明確；需求端恰逢春節(jié)前備貨窗口期，下游養(yǎng)殖及飼料企業(yè)備貨需求釋放，采購積極性提升，對市場形成直接提振在成本支撐與節(jié)前備貨需求的雙重利好推動下，1月棉粕價(jià)格實(shí)現(xiàn)小幅上行。

月評

Mysteel周報(bào)：春節(jié)備貨接近尾聲 雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行（1.22-1.29）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2400-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7300-7400元/噸本周棉粕市場整體持穩(wěn)受春節(jié)備貨帶動，下游提貨熱情較高，油廠開機(jī)維持高位，新疆區(qū)域庫存壓力階段性緩解只是現(xiàn)貨成交偏淡，棉粕對比豆粕性價(jià)比不突出，下游企業(yè)多以剛需滾動補(bǔ)貨為主棉油受大宗油脂盤面提振價(jià)格上漲，但市場成交不理想 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格延續(xù)上漲。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游提貨積極高（1.15-1.22）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2400-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7250-7350元/噸棉粕市場近期整體持穩(wěn)運(yùn)行受春節(jié)備貨需求帶動，下游提貨積極性較高，油廠持續(xù)保持高開機(jī)水平，疆內(nèi)庫存壓力得以階段性緩解但現(xiàn)貨成交平平，與豆粕相比，性價(jià)比不夠凸顯，下游企業(yè)維持剛需滾動補(bǔ)庫 米糠粕：本周米糠粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1650-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1890-1980元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格震蕩分化，下游啟動春節(jié)備貨（1.8-1.15）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2390-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7250-7350元/噸本周美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，帶動豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱相比之下，棉粕市場整體維持穩(wěn)定，主要受到棉籽價(jià)格堅(jiān)挺帶來的成本支撐，同時(shí)下游企業(yè)節(jié)前備貨逐步啟動，共同支撐短期棉粕價(jià)格持穩(wěn)不過隨著油廠持續(xù)開機(jī)，部分油廠庫存壓力有所顯現(xiàn)，但因壓榨成本處于高位，廠商下調(diào)價(jià)格的意愿普遍不強(qiáng)。

周評

Mysteel周報(bào)：受豆粕提振 雜粕市場價(jià)格震蕩上漲（1.4-1.8）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7200-7300元/噸國內(nèi)豆粕期貨主力合約M05強(qiáng)勢上漲，創(chuàng)下近一個(gè)月新高，并直接帶動豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上行在此提振下，棉粕市場價(jià)格隨之上調(diào)30-50元/噸，然而市場整體成交表現(xiàn)平淡，油廠壓榨利潤微薄甚至虧損的局面仍難以緩解同時(shí)，棉籽跟漲動力不足，市場購銷氛圍清淡油廠多以消耗庫存為主，采購意愿普遍較低。

周評

Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游剛需補(bǔ)庫（2025.12.26-2026.1.4）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2380-2420元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7200-7300元/噸原料棉籽價(jià)格堅(jiān)挺難下，對棉粕形成有效支撐，油廠對棉籽采購積極性低，開機(jī)壓榨以消耗庫存為主下游反芻及禽料領(lǐng)域?qū)γ奁扇源嬖谝欢▌傂孕枨?，飼料廠考慮天氣及運(yùn)費(fèi)情況，陸續(xù)少量春節(jié)備貨 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格先跌后漲東北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格1500-1650元/噸，南方主產(chǎn)區(qū)價(jià)格1760-1850元/噸。

周評