【寧夏浩瑞森】硅鐵周期論：供需雙弱下的行情推演與破局邏輯

受訪人信息：寧夏浩瑞森實業(yè)有限公司研究員 唐楠 客戶觀點：在硅鐵行業(yè)“政策依賴+內(nèi)卷競爭”的背景下，供需雙弱已成為當前市場的核心特征——供給端因局部成本高企難以大幅復產(chǎn)，需求端受鋼鐵行業(yè)低迷拖累增長乏力，兩者在春節(jié)前形成弱平衡格局以下結(jié)合行業(yè)數(shù)據(jù)，從周期規(guī)律、行情推演及破局路徑三個維度展開分析： 一、硅鐵周期的核心邏輯： 硅鐵行業(yè)的周期波動本質(zhì)是“成本驅(qū)動+需求周期+政策干預”三者共同作用的結(jié)果： 1.成本驅(qū)動：電力成本是核心“錨” 2.需求周期：跟隨鋼鐵行業(yè)淡旺季波動 3.政策干預：供給端調(diào)控是短期波動的關(guān)鍵 二、供需雙弱下的行情推演： 情景一：中性情景——震蕩磨底，區(qū)間運行 ?核心邏輯：供需雙弱格局延續(xù)，成本支撐與需求壓制形成平衡。

硅鎂

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨震蕩 寧夏產(chǎn)量影響有限（2月6日）

今日硅鐵盤面堅挺震蕩，主力合約期貨2605收盤下跌0.53%，收盤至5624，跌30。

日評

Mysteel：4月27日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面震蕩 現(xiàn)貨價格持穩(wěn)（4月24日）

今日硅鐵盤面震蕩走弱，主力合約期貨2607收盤下降1.00%，收盤至5742，跌58本網(wǎng)匯集各方觀點及價格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：由于盤面持續(xù)低位震蕩，部分廠家考慮72硅鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)7572硅鐵自然塊報價5350-5450元/噸，75硅鐵自然塊報價在5900-6000元/噸蘭炭市場持穩(wěn)運行，坑口煤價格小幅下降，神府地區(qū)蘭炭小料價格705-800元/噸。

日評

Mysteel：4月20日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

Mysteel：4月13日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

Mysteel周報：硅鐵弱穩(wěn)僵持 亟待指導價格（4.3-4.10）

本周硅鐵期貨周五收盤：5676，本周價格較上周收盤價變化：-282，漲跌幅：-4.73%現(xiàn)貨端：硅鐵市場平穩(wěn)運行，市場活躍度一般，截止本周五硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5500元/噸，75硅鐵價格報5950-6100元/噸河南貿(mào)易商市場72硅鐵自然塊不含稅價格5100-5200元/噸，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5400元/噸左右 供給端蘭炭神木市場小料價格705-740元/噸，硅鐵成本端變動不大，硅鐵企業(yè)仍能保證一定利潤，生產(chǎn)短期不會被利潤制約，預計硅鐵供應以上升為主，近期庫存仍有累庫預期。

周評

Mysteel：多元回歸模型分析硅鐵價格因素

鐵合金在大宗商品結(jié)構(gòu)中占比低、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小，在市場上主要起補充和輔助作用。

研究報告

Mysteel：河鋼集團硅鐵4月詢盤價格公布

Mysteel：河鋼4月硅鐵招標詢盤5800元/噸，3月定價5950元/噸，4月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量2433噸（新增：唐山中厚板1100噸），上輪招標數(shù)量1155噸，較上輪增1278噸。

日評

Mysteel：4月7日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

印度硅鐵價格環(huán)比上漲 市場觀望不丹4月報價

現(xiàn)貨供應緊張、生產(chǎn)成本上升推高了價格 運費上漲和包裝費用增加支撐價格上行 印度古瓦哈蒂70硅鐵出廠價周環(huán)比上漲3000盧比/噸（32美元/噸），至103000盧比/噸（1086美元/噸）；不丹價格亦上漲3400盧比/噸（36美元/噸），至103400盧比/噸（1090美元/噸）出廠價。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：3月30日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

印度市場平靜 硅鐵價格持穩(wěn)

買家情緒謹慎，市場價格穩(wěn)定。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：3月23日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

印度市場表現(xiàn)平靜 硅鐵價格保持穩(wěn)定

供應緊張未能提振價格 不銹鋼產(chǎn)量下降限制了硅鐵價格的上漲 與3月9日相比，本周印度70硅鐵價格基本保持不變。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：硅鐵期貨價格微跌 鋼招陸續(xù)進場

期貨端：硅鐵主力05合約收盤5872，幅度-1.21%，跌72，單日減倉1006現(xiàn)貨端：硅鐵市場平穩(wěn)運行，市場活躍度一般，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5450-5600元/噸，75硅鐵價格報5950-6100元/噸 供應方面：硅鐵市場期貨盤面震蕩走弱，但現(xiàn)貨市場受成本支撐、鋼招升溫及庫存低位等基本面因素影響，報價保持堅挺，市場詢盤活躍度較昨日略有回落，但剛需成交穩(wěn)定庫存延續(xù)低位去庫態(tài)勢，中小廠家?guī)齑嫫毡槠?，庫存壓力持續(xù)緩解，成為支撐現(xiàn)貨價格的重要因素。

日評

Mysteel：3月16日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

Mysteel：河鋼集團硅鐵3月詢盤價格公布

Mysteel：河鋼3月硅鐵招標詢盤5850元/噸，2月定價5760元/噸，3月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量1155噸，上輪招標數(shù)量2150噸，較上輪減995噸其中舞陽新寬厚200（-500）噸，邯鋼205（+5）噸，唐鋼新區(qū)400（-100）噸，承鋼0（-100）噸，石鋼特殊鋼150（-150）噸，張宣高科200（-150）噸

日評

Mysteel：3月9日硅鐵企業(yè)小料采購價格一覽表

硅鐵企業(yè)采購價

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面高位 現(xiàn)貨價格跟漲（3月6日）

今日硅鐵盤面高位震蕩，主力合約期貨2605收盤上漲0.65%，收盤至5868，漲38。

日評