Mysteel解讀：1-2月錫精礦進口量環(huán)比持平 精錫進口窗口打開

2月我國進口錫精礦金屬量較1月小幅增長，國內(nèi)原料端供應(yīng)緊缺進一步緩解 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 表一：2026年1-2月中國錫精礦進口細分（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖二：2026年1-2月中國錫精礦進口來源國（金屬噸比） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1、1-2月緬甸進口錫礦量基本符合預(yù)期，3月進口錫礦量預(yù)計持平 1月從緬甸進口量為6823.673實物噸（折合約1621.41金屬噸）同比增加139.52%，環(huán)比增加20.79%； 2月從緬甸進口量為6676.93實物噸（折合約1513.76金屬噸）同比增加57.94%，環(huán)比下降6.64%；（涉及的比例均為金屬噸的比例） 圖三：緬甸錫精礦進口統(tǒng)計及占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1-2月自緬甸進口錫礦實物量基本符合預(yù)期，其金屬量環(huán)比也有小幅下滑，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，1-2月自孟連口岸通關(guān)至國內(nèi)的國內(nèi)錫礦實物量基本維持在5500毛噸左右，目前緬甸佤邦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度逐步恢復(fù)，年后佤邦礦洞抽水問題也得到進一步解決；緬甸南部生產(chǎn)供應(yīng)維持在正常水平，暫未有明顯波動，綜合下來，緬甸1-2月實際金屬量基本符合預(yù)期，給國內(nèi)錫礦供應(yīng)帶來一定緩解，后續(xù)若抽水問題有實際進展以及復(fù)產(chǎn)進程的加快，3月進口錫礦量預(yù)計維持5000-6000毛噸上下，后續(xù)雨季以及地緣風(fēng)險等問題仍需要重點關(guān)注。

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Mysteel解讀：2025年錫精礦進口金屬量增1.5% 錫錠全年凈出口3514噸

一，12月中國錫精礦進口數(shù)據(jù)解讀 據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國進口錫精礦共17637.24實物噸（折合約5932.82金屬噸）同比增長46.02%，環(huán)比下降6.17%。

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Mysteel解讀：10月錫精礦進口預(yù)期內(nèi)增加 錫錠凈出口接近千噸

10月我國進口錫精礦數(shù)量較9月增量較為明顯，國內(nèi)原料端供應(yīng)緊缺程度略有放緩跡象1-10月累計進口約10.30萬實物噸，月累計同比下降2.02%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 表一：2025年10月中國錫精礦進口細分（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 2025年1-10月，緬甸總計進口錫礦金屬量約7902.07噸，月累計環(huán)比下降51.12%，除緬甸外其他國家月累計進口約3.90萬金屬噸，月累計環(huán)比增加22.99%，其中剛果（金）月累計進口約1.49萬金屬噸，澳大利亞月累計進口金屬 量約7088.04噸，尼日利亞月累計進口金屬量約7917.33噸。

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瑞達期貨：當(dāng)前錫精礦加工費對大多數(shù)企業(yè)來說處于虧本狀況

宏觀面，中國11月官方制造業(yè)PMI環(huán)比回升至49.2，受高基數(shù)影響非制造業(yè)PMI小幅回落基本面，供應(yīng)端，國內(nèi)錫礦進口供應(yīng)仍相對較緊，錫礦加工費維持低位緬甸復(fù)產(chǎn)推進疊加雨季結(jié)束，提供了部分錫礦供應(yīng)增量；但其他地區(qū)供應(yīng)仍具有較大不穩(wěn)定性，整體錫礦進口量仍處于較低水平；M23武裝阻斷剛果（金）東部Bisie錫礦至Bukavu港運輸線，礦商Alphamin宣布至少六周不可抗力，供應(yīng)擔(dān)憂升溫 冶煉端，云南地區(qū)煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，精煉錫產(chǎn)量回升，不過當(dāng)前錫礦原料緊張，大部分企業(yè)原料庫存還是偏低，當(dāng)前錫精礦加工費對大多數(shù)企業(yè)來說處于虧本狀況，預(yù)計精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限，同比仍缺乏增量。

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Mysteel解讀：9月錫精礦進口量超預(yù)期下降 錫錠凈出口479噸

9月我國進口錫精礦數(shù)量較8月下降較為明顯，國內(nèi)原料端供應(yīng)仍相對較緊1-8月累計進口約9.14萬實物噸，月累計同比下降0.11%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 表一：2025年9月中國錫精礦進口細分（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 二、增量分析：緬甸進口錫礦量預(yù)期內(nèi)增加，南美進口錫礦提供部分增量 9月我國主要進口錫礦增量來自緬甸；其中玻利維亞、委內(nèi)瑞拉以及吉爾吉斯斯坦也提供了部分增量。

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Mysteel解讀：7月錫精礦進口預(yù)期內(nèi)下降 錫錠進口量超預(yù)期增長

7月我國進口錫精礦量較6月小幅下降，國內(nèi)原料端供應(yīng)仍相對偏緊1-7月累計進口約7.24萬實物噸，月累計同比下降0.34%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 表一：2025年7月中國錫精礦進口細分（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 二、主要增量：尼日利亞預(yù)期內(nèi)穩(wěn)步增長與俄羅斯超預(yù)期增量 7月進口錫精礦及其礦砂主要增量來自尼日利亞和俄羅斯。

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Mysteel解讀：6月錫精礦與精錫進口量環(huán)比雙回落

6月我國進口錫精礦數(shù)量較5月小幅下降，國內(nèi)原料端供應(yīng)仍相對較緊1-6月累計進口約6.21萬實物噸，月累計同比增長3.04%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 表一：2025年6月中國錫精礦進口細分（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 二、6月錫精礦主要增量分析：兩大主要錫礦進口來源國貢獻主要增量 6月進口錫精礦及其礦砂主要增量來自剛果（金）和緬甸，其中剛果（金）進口錫礦量4442.22噸（折合約2508.66金屬噸）環(huán)比增加19.45%，同比增加25.15%，增量較為明顯。

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Mysteel解讀：5月錫精礦進口超預(yù)期增長 精錫進出口量維持穩(wěn)定

5月我國進口錫精礦數(shù)量較4月有明顯增量，國內(nèi)原料端供應(yīng)緊缺情況稍有緩解1-5月累計進口約5.02萬實物噸，月累計同比下降0.52%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：實物噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 主要增量：其中主要增量分布在非洲和南美兩個地區(qū)，其中非洲地區(qū)主要以剛果（金）和尼日利亞兩國為主，南美主要以玻利維亞為主。

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Mysteel解讀：4月錫精礦進口增量明顯 進口錫錠環(huán)比大幅下降46.3%

1-4月累計進口錫礦量較2024年同期下降17.36%（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：實物噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 主要增量：剛果（金）進口錫礦量約2801噸（折合約1650金屬噸）環(huán)比增加23.81%，同比增加18.56%，4月到港量主要為2-3月從剛果（金）當(dāng)?shù)剡\輸出的錫礦，剛果（金）當(dāng)?shù)匦峦兜V山年初生產(chǎn)穩(wěn)定，且80%以上是運輸?shù)絿鴥?nèi)港口。

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廣州期貨：云南40%品位錫精礦加工費已跌至歷史低位

錫：錫礦現(xiàn)實偏緊仍支撐錫價 雖然近期緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)會議成功召開，但考慮到礦山復(fù)產(chǎn)需要較長時間，云南40%品位錫精礦加工費已跌至歷史低位，錫冶煉廠壓力仍大江西再生錫回收量2025年一季度環(huán)比下降28.95%，主因美國對華消費電子加征關(guān)稅導(dǎo)致傳統(tǒng)焊料出口銳減，廢錫回收難度增加，整體原料供應(yīng)處于持續(xù)偏緊態(tài)勢，短期錫價仍有支撐，反彈空間受疲弱需求及遠期供應(yīng)增加預(yù)期壓制，SN2506合約波動參考25.5-26.5萬。

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Mysteel解讀：3月錫精礦進口量維持低位 進口錫錠環(huán)比增長12.02%

玻利維亞由于到港錫精礦品位偏低，主要是實物噸減量較為明顯以上減量來源都是我國主要進口來源之一（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖二：2025年1-3月中國錫精礦進口來源國（金屬噸比） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 主要增量：剛果（金）進口錫礦量2439噸（折合約1333金屬噸）環(huán)比增加73.26%，同比減少8.76%，3月到港量主要為1-2月從剛果（金）當(dāng)?shù)剡\輸出的錫礦，剛果（金）當(dāng)?shù)匦峦兜V山年初生產(chǎn)穩(wěn)定，且80%以上是運輸?shù)絿鴥?nèi)港口；尼日利亞進口錫礦量為1104噸（折合約605金屬噸）環(huán)比增加129.56%，同比增加70.1%。

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Mysteel解讀：1-2月錫精礦進口水平下滑 精錫已轉(zhuǎn)為凈出口狀態(tài)

（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計及緬甸占比圖（單位：實物噸） 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 1-2月我國進口錫精礦數(shù)據(jù)減量明顯，國內(nèi)原料端供應(yīng)緊缺情況也不斷加劇。

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Mysteel解讀：10月錫精礦與精錫進口數(shù)量雙增

圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計（實物噸） 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)、海關(guān)總署 表一：2024年10月中國錫精礦進口細分 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)、海關(guān)總署 2024年10月中國精錫進口量為3050.684噸，同比下降8.17%，環(huán)比增加55.11%；10月進口量環(huán)比大幅增長,主要是由于前期進口貿(mào)易商鎖定盤面預(yù)定貨源逐步到港。

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Mysteel解讀：9月錫精礦進口量再度下降 錫錠進口數(shù)量小幅攀升

2024年1-9月中國累計進口錫礦沙及其精礦約12.37萬實物噸（折合4.2025萬金屬噸）累計同比減少13.99%，緬甸占比34.84%，今年以來海外錫礦進口占比也有所增加，同比增加27.12%，表明國內(nèi)逐步向海外探索的力度（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計（實物噸） 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)、海關(guān)總署 表一：2024年9月中國錫精礦進口細分 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2024年9月中國精錫進口量為1966.81噸，同比減少32.74%，環(huán)比增加9.55%；9月進口量同比數(shù)量再度增長,主要是由于7月下旬進口窗口有小幅開啟，加上遠期窗口開啟后，部分外貿(mào)商鎖定盤面拿貨。

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Mysteel解讀：7月錫精礦進口數(shù)量小幅增長 精錫凈出口程度逐步擴大

2024年1-7月中國累計進口錫礦沙及其精礦10.70萬實物噸（折合33957金屬噸）累計同比減少13.95%，緬甸占比38.45%，今年以來海外錫礦進口占比也有所增加，同比增加22.71%，表明國內(nèi)逐步向海外探索的力度在逐步加大（本段涉及到的比例均為金屬噸的比例） 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計（實物噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 表一：2024年7月中國錫精礦進口細分 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年7月中國精錫進口量為840噸，同比減少61.33%，環(huán)比增加345.23%；7月進口量同比數(shù)量再度減少，主要是由于當(dāng)進口窗口大部分時間維持關(guān)閉狀態(tài)，導(dǎo)致進口數(shù)量偏低。

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華錫有色：公司外購錫精礦加工錫錠以廣西華錫礦業(yè)有限公司為主體采購

有投資者在投資者互動平臺提問：公司外購錫精礦加工錫錠是以控股子公司高峰礦業(yè)名義采購還是公司名義采購，利潤是百分百公司的？ 華錫有色6月18日在投資者互動平臺表示，公司外購錫精礦加工錫錠以廣西華錫礦業(yè)有限公司為主體采購

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Mysteel調(diào)研：緬甸佤邦錫精礦出口將全面征收實物稅政策

一、調(diào)研情況 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，緬甸佤邦中央經(jīng)濟委員會發(fā)布《關(guān)于錫精礦出口統(tǒng)一收取實物稅的通知》即自于2024年2月7日起，全邦錫精礦出口暫停征收現(xiàn)金稅，無論錫精礦品位高低，一律統(tǒng)一按30%稅率收取實物稅(即分礦)，何時恢復(fù)征收現(xiàn)金稅，待中央經(jīng)計委另行通知 此前緬甸稅收多由現(xiàn)金稅和實物稅兩部分組成。

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Mysteel解讀：12月進口錫精礦數(shù)量如期減少 進口錫錠仍維持高位

圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 表一：2023年12月中國錫精礦及精煉錫進口細分 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 12月國內(nèi)精錫進口量為4954噸，環(huán)比減少7.33%，同比增加47.92%。

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Mysteel解讀：淺析中國10月份錫精礦及精煉錫進口數(shù)據(jù)

2023年1-10月累計進口錫礦沙及其精礦20.47萬實物噸（折合54190金屬噸），從緬甸進口錫礦沙及其精礦占比71.76% 圖一：中國錫精礦進口統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 表一：2023年10月中國錫精礦及精煉錫進口細分 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 10月國內(nèi)精錫進口量為3322噸，同比減少5.41%，環(huán)比增加13.6%。

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Mysteel：緬甸禁礦落地 7月錫精礦進口數(shù)量或?qū)②s超6月

4月15日緬甸佤邦發(fā)布8月1日后暫停一切礦產(chǎn)品開采公告，引發(fā)供應(yīng)收緊擔(dān)憂5月20日，緬甸佤邦進一步強化禁礦預(yù)期，同時國內(nèi)華錫檢修疊加銀漫停產(chǎn)技改，進一步加劇供給擔(dān)憂7月份因銀漫技改復(fù)產(chǎn)，回收率提高，疊加國內(nèi)主流冶煉廠停產(chǎn)檢修，錫礦消耗量階段性下滑 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)，海關(guān)總署 另外，據(jù)今日國際錫協(xié)報道：佤邦所有礦山及選廠，不論規(guī)模大小，已于2023年8月1日全部停產(chǎn)。

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