寶鋼股份2025年度暨2026年一季度業(yè)績說明會速遞

盡管自去年下半年以來，受市場供需變化影響，硅鋼價格出現(xiàn)大幅回調(diào)，特別是取向硅鋼降幅顯著，對公司短期經(jīng)營業(yè)績造成了一定壓力，但從長遠看，公司的核心競爭力與市場主導(dǎo)地位并未動搖 取向硅鋼：維護行業(yè)秩序，高端產(chǎn)能穩(wěn)步釋放 全球取向硅鋼產(chǎn)能約為500萬噸，其中中國去年產(chǎn)量為336萬噸，寶鋼股份產(chǎn)量達120萬噸，且全為高端產(chǎn)品近期市場價格下行主要受外部因素擾動：國內(nèi)半流程取向硅鋼企業(yè)產(chǎn)量增至118萬噸，此類企業(yè)投資成本低，產(chǎn)品以中低牌號為主，通過低價策略進入市場，拉低了整體價格水平。

鋼材

Mysteel月報：5月硅鋼行情或?qū)⒗^續(xù)弱勢運行

需求端： 5月逐步進入傳統(tǒng)需求淡季，下游電機等行業(yè)采購意愿減弱，剛需走弱預(yù)期增強 綜合來看： 5月硅鋼市場供應(yīng)端壓力難有明顯緩解，而需求端面臨季節(jié)性回落當前電機企業(yè)利潤承壓，原料采購更趨謹慎，多維持低庫存運作盡管國營鋼廠訂貨價格仍顯堅挺，但在供需矛盾凸顯的背景下，現(xiàn)貨價格上行乏力綜合判斷，筆者認為5月無取向硅鋼市場價格或?qū)⑷鮿菡鹗庍\行具體走勢仍需關(guān)注鋼廠實際排產(chǎn)情況、訂貨價格調(diào)整方向以及下游需求釋放的節(jié)奏。

品種月報

首鋼股份：2026年中厚板產(chǎn)量預(yù)計達280萬噸

基于上述需求的拉動，取向硅鋼需求將保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，2030年國內(nèi)取向硅鋼需求預(yù)計達到450萬噸以上 基于需求的確定增長，近年來國內(nèi)取向硅鋼產(chǎn)能也快速提升2025年產(chǎn)能374萬噸，同比增幅10.6%，預(yù)計2026年整體產(chǎn)能仍保持增長 產(chǎn)能的快速投放，導(dǎo)致取向市場出現(xiàn)階段性供過于求，去年四季度以來產(chǎn)品價格持續(xù)承壓，已逼近行業(yè)平均成本線，從客觀上也進一步抑制了行業(yè)投資熱度。

鋼材

【財聯(lián)社】變壓器出口高增長，取向硅鋼價格在底部，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司獲益幾何？

今年以來，國內(nèi)變壓器出口火熱，但作為核心原料的取向硅鋼價格卻在底部徘徊，當前市場呈現(xiàn)出“下游火爆、上游滯漲”的割裂局面產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)上市公司獲益幾何？在AI算力、新能源驅(qū)動下，行業(yè)發(fā)展趨勢如何？ 財聯(lián)社記者采訪產(chǎn)業(yè)鏈上多家上市公司及貿(mào)易商、分析人士獲悉，一方面，變壓器出口訂單主要集中在大型的電氣設(shè)備企業(yè)，且出口價格高于國內(nèi)；同時，硅鋼價格較低對變壓器生產(chǎn)企業(yè)毛利有所支撐；另一方面，一季度末至二季度，十五五規(guī)劃的電網(wǎng)投資開始招標，疊加國內(nèi)重卡變電站、儲能需求帶動變壓器銷售，相關(guān)上市公司或?qū)⑦M一步受益。

媒體報道

安鋼集團冷軋公司斬獲萬噸無取向硅鋼訂單

雙方約定本月進一步簽署10萬噸年度合作協(xié)議，此舉不僅為生產(chǎn)經(jīng)營注入強勁動力，更成為冷軋公司逆勢突圍、轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵突破 逆勢突圍：苦練內(nèi)功破局“至暗時刻” 2025年，國內(nèi)硅鋼行業(yè)遭遇嚴峻挑戰(zhàn)受工業(yè)電機、家電出口不暢及新增300萬噸產(chǎn)能雙重影響，行業(yè)競爭空前激烈，下半年硅鋼價格大幅下滑，全行業(yè)陷入虧損困境，冷軋公司無取向硅鋼產(chǎn)線一度處于半停產(chǎn)狀態(tài)。

會員動態(tài)

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格繼續(xù)暫穩(wěn)觀望

目前品種訂單有所好轉(zhuǎn)，市場流通材及協(xié)議資源到貨節(jié)奏偏緩從長三角地區(qū)的區(qū)域價差來看，上海主流低合金價格較江陰、無錫低10元/噸、較杭州持平；上海主流普板價格較江陰、無錫、杭州低10元/噸 【行業(yè)熱點】 1、聚焦：鞍鋼2026年4月調(diào)價：熱軋、酸洗、冷軋、冷硬、鍍鋅、無取向硅鋼、彩涂、中厚板、螺紋鋼、線材上調(diào)200元/噸。

日報

【湖南浙湘】預(yù)計節(jié)后硅鋼價格小幅上漲 但空間有限

受訪人信息：湖南浙湘新材料科技有限公司/浙江天潔磁性材料股份有限公司 銷售部長 方順利 客戶觀點：預(yù)計春節(jié)后無取向硅鋼價格或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅上漲，但整體漲幅有限在“金三銀四”傳統(tǒng)旺季帶動下，下游電機等行業(yè)需求逐步恢復(fù)，對價格形成一定支撐然而，價格上行同時面臨多重壓力：一方面，隨市場情緒回暖，民營鋼廠供應(yīng)預(yù)計將較節(jié)前有所增加；另一方面，節(jié)后市場庫存仍存在積累壓力，整體供應(yīng)趨于寬松。

冷鍍

Mysteel參考丨從供需格局淺談無取向硅鋼行情趨勢

概述：回顧2025年，我國無取向硅鋼行情整體呈現(xiàn)供需分化格局，現(xiàn)貨價格震蕩回落，均價重心下移從價格走勢看，自7月價格超跌反彈拉升后，下半年價格創(chuàng)全年新低；從基本面看，受新增產(chǎn)能投產(chǎn)，無取向硅鋼全年供應(yīng)持續(xù)增長，民營企業(yè)生產(chǎn)利潤持續(xù)下滑，硅鋼外貿(mào)量小幅下滑，庫存總量持續(xù)處于高位，而下游電機行業(yè)需求釋放緩慢，無取向硅鋼價格競爭日益明顯展望2026年我國無取向硅鋼行情如何演繹？本文將立足產(chǎn)業(yè)基本面、宏觀情況等方面進行分析。

Mysteel參考

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格承壓運行

需求端持續(xù)受制于季節(jié)性淡季，終端采購積極性不足，市場信心偏弱，貿(mào)易商以積極出貨為主，整體成交表現(xiàn)乏力從長三角地區(qū)的區(qū)域價差來看，上海主流低合金價格較江陰、無錫低10元/噸、較杭州持平；上海主流普板價格較江陰、無錫、杭州低10元/噸 【行業(yè)熱點】 1、聚焦：鞍鋼、本鋼、凌鋼出臺2026年3月份產(chǎn)品價格調(diào)整：在2月價格基礎(chǔ)上，熱軋、酸洗、冷軋、無取向硅鋼等產(chǎn)品上調(diào)100元/噸。

日報

Mysteel：2025年華東無取向硅鋼市場回顧及2026年展望

2025年，華東無取向硅鋼市場在供需失衡中持續(xù)承壓，價格中樞明顯下移，行業(yè)整體步入微利甚至虧損階段供應(yīng)端產(chǎn)能高位運行，庫存壓力不減；需求端則呈現(xiàn)“傳統(tǒng)走弱、新興支撐”的分化格局，家電等傳統(tǒng)領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，而新能源汽車、高效電機等板塊仍具一定韌性那2026年華東市場無取向硅鋼行情走勢又將如何？筆者將通過以下幾點進行淺析 一、價格中樞下移，國民營價差先擴后收 從上圖可以看出，2025年華東市場無取向硅鋼價格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，全年走勢可劃分為三個階段：年初緩慢回落、年中深度探底及年末低位盤整。

日報

Mysteel解讀：硅鋼外貿(mào)分化疊加出口許可證實施影響解讀

無取向硅鋼的國際需求受全球經(jīng)濟周期影響較大例如，2023年全球無取向硅鋼出口量同比下滑11.39%，降至74.7萬噸，部分源于下游電機制造等行業(yè)需求疲軟，采購以按需為主，抑制了出口增長同時，中國面臨來自日本、韓國等傳統(tǒng)硅鋼生產(chǎn)國的競爭，這些國家在高端牌號產(chǎn)品上具有技術(shù)優(yōu)勢，限制了中國產(chǎn)品的國際市場份額 國內(nèi)無取向產(chǎn)能增長過快與價格壓力。

主編視角

Mysteel周報：鋼結(jié)構(gòu)原材料價格監(jiān)測（12.12-12.19）

據(jù)市場反饋，2025年12月寶武集團青山基地無取向硅鋼有主動減產(chǎn)計劃，預(yù)計減少中低牌號無取向硅鋼供應(yīng)3.5萬噸，高牌號1.5萬噸，合計減產(chǎn)5萬噸左右 石橫特鋼計劃于2025年12月15日至2026年1月5日對一條1780熱軋板卷產(chǎn)線進行檢修，日均影響產(chǎn)量0.5萬噸左右 三、 供需平衡 四、市場情緒與下周預(yù)判 五、政策與行業(yè)熱點速遞 22日泰州靖江振興鋼結(jié)構(gòu)廠廢鋼采購價格調(diào)整信息 22日泰州靖江振興鋼結(jié)構(gòu)廠廢鋼采購執(zhí)行價：鋼板料、圓鋼頭、模具鋼2240，鋼板加工料2200，馬蹄鐵2180-2210，工字鋼、槽鋼、鋼筋頭、優(yōu)重2180-2200，重廢2130-2150，剪切料2030-2070，矽鋼片2200，鍍鋅沖子2120，冷熱軋沖子2150，六角油片、油沖子2040，汽配料2130，冷板料2140，激光板2160，鍍鋅打包料沖皮2100，打包鋼筋2140，輕鋼龍骨、舊鍍鋅圈、打包帶1950-2000，舊家電鐵皮、超市貨架1850-1900，彩鋼瓦團子、鐵絲、彩鋼瓦1780-1830，各種生鐵設(shè)備、熟鐵大件加工料2140，鋼絲繩1780，汽車生鐵模具2200。

一周回顧

Mysteel周報：鋼市小幅走強 本周無取向硅鋼價格穩(wěn)中有漲（12.12-12.19）

下游方面看，12月僅剩下最后一周交易，大部分電機企業(yè)多按需采購為主，下游變壓器行業(yè)采購意愿更低，加之出口許可證政策即將實施，短期出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷壓力增加綜合來看，預(yù)計下周上海硅現(xiàn)貨價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅調(diào)整為主 廣州硅鋼：本周廣州無取向硅鋼市場整體維持弱穩(wěn)態(tài)勢，價格波動不明顯價格方面，國營鋼廠資源表現(xiàn)穩(wěn)定，寶鋼湛江B50A800主流報價4210元/噸，B50A1300報價4110元/噸，鞍鋼50AW800報價4180元/噸，周環(huán)比基本持平，整體波動幅度控制在30元以內(nèi)。

周報

Mysteel周報：鋼市小幅走弱 本周無取向硅鋼價格部分下跌（12.5-12.12）

價格政策看，2026年1月寶武價格政策取向和無取向均上調(diào)100元/噸，算是有個開門紅預(yù)期，另外需關(guān)注其他鋼廠結(jié)算價格和追補情況需求端看，近期貿(mào)易商反饋市場成交仍沒有好轉(zhuǎn)，部分下游電機企業(yè)有因價格偏低有一定補貨意愿，不過從當前硅鋼供需矛盾仍然明顯，下游行業(yè)產(chǎn)成品處于消費淡季綜合來看，預(yù)計下周上海無取向硅鋼現(xiàn)貨部分資源或有小幅調(diào)整可能 廣州硅鋼： 本周廣州無取向硅鋼市場整體運行平穩(wěn)，主流牌號價格波動幅度有限。

周報

Mysteel周報：鋼市小幅走強 本周無取向硅鋼價格弱穩(wěn)運行（11.28-12.5）

概述：本周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格窄幅調(diào)整，市場成交表現(xiàn)依舊偏弱硅鋼方面，本周國內(nèi)硅鋼價格整體偏穩(wěn)市場方面，周內(nèi)黑色系期貨盤面小幅走強，國營與民營資源報價整體趨穩(wěn)，部分鋼廠價格出現(xiàn)小幅下調(diào)當前無取向硅鋼現(xiàn)貨價格已處于較低水平，疊加原料端價格較為堅挺，行業(yè)利潤空間持續(xù)收窄，貿(mào)易商挺價意愿普遍較強下游方面，當前下游終端企業(yè)普遍持觀望態(tài)度，采購仍以剛需為主供應(yīng)端看，周內(nèi)民營小廠無取向硅鋼訂貨價格3820-3920元/噸，高位價格周環(huán)比下跌10元/噸。

周報

Mysteel：變壓器外貿(mào)“量價雙增”取向硅鋼出口再創(chuàng)新高

四季度以來，國內(nèi)取向硅鋼市場在“強供給”與“弱需求”的雙重因素交織下持續(xù)承壓，現(xiàn)貨價格重心逐步下移值得關(guān)注的是，出口市場表現(xiàn)較強勁，取向硅鋼出口量持續(xù)增長，疊加下游變壓器出口呈現(xiàn)"量價雙增"態(tài)勢，為行業(yè)需求開辟新的路徑 后續(xù)我國取向硅鋼市場將如何演繹？本文將從當前價格走勢、取向硅鋼及變壓器出口動態(tài)等方面作簡要分析 一、近五年我國取向硅鋼價格“沖高回落” 筆者選取了上海市場取向硅鋼兩個主流牌號為例，縱觀近五年我國取向硅鋼市場價格走勢，取向硅鋼價格整體經(jīng)歷了“沖高回落”的周期性調(diào)整。

日報

Mysteel周報：鋼市弱勢調(diào)整 本周無取向硅鋼價格小幅下跌（11.21-11.28）

下游方面看，12月部分行業(yè)需求難好轉(zhuǎn)，大部分電機企業(yè)多按需采購為主，下游變壓器行業(yè)采購意愿更低，取向價格仍有下跌空間綜合來看，預(yù)計下周上海硅現(xiàn)貨價格或?qū)⒊掷m(xù)低位震蕩為主 廣州硅鋼： 本周廣州市場無取向硅鋼價格呈整體下行態(tài)勢具體來看，寶鋼湛江B50A800主流報價為4230元/噸，B50A1300報價為4130元/噸，周環(huán)比均下跌20元/噸，批量采購另有約20元/噸的優(yōu)惠空間；鞍鋼50AW800報價4200元/噸，周環(huán)比下調(diào)30元/噸。

周報

2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

黃松先生基于對2025年行業(yè)價格、成本、供應(yīng)、庫存及需求等關(guān)鍵指標的回顧性分析，指出當前硅鋼市場呈現(xiàn)出“價格下行、利潤收縮、供應(yīng)增長而需求趨緩、庫存承壓、出口增速放緩且結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整”的綜合態(tài)勢 隨后，他將視角延伸至下游應(yīng)用領(lǐng)域，重點分析了汽車、家電與電機、人工智能與機器人等行業(yè)，以及變壓器與大型水電項目等對硅鋼需求的拉動作用與發(fā)展前景同時，他對2025年我國無取向硅鋼與取向硅鋼的供應(yīng)格局進行了預(yù)測，并展示了2021-2024年中國硅鋼市場的供需平衡數(shù)據(jù)。

會議

黃松：高純硅鐵下游電工鋼發(fā)展規(guī)?，F(xiàn)狀以及未來趨勢

同時，他對2025年我國無取向硅鋼與取向硅鋼的供應(yīng)格局進行了預(yù)測，并展示了2021-2024年中國硅鋼市場的供需平衡數(shù)據(jù) 最后，黃松先生深入剖析了當前硅鋼行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)與發(fā)展?jié)摿Γ该髁宋磥淼年P(guān)鍵增長點并預(yù)計2026年國內(nèi)電工鋼市場整體供需矛盾依然存在在相關(guān)消費政策有望發(fā)力、帶動需求釋放的背景下，主要壓力仍將集中于供應(yīng)側(cè)，價格競爭或趨于常態(tài)化，全年價格走勢可能呈現(xiàn)“先抑后揚”的格局。

會議

Mysteel解讀：12月寶武出廠價繼續(xù)持平 產(chǎn)品訂單呈現(xiàn)分化 矛盾風險仍在累積

所以這樣的情況下推演，隨著未來整體行業(yè)消費繼續(xù)下降，其供需矛盾或?qū)⑼怀觯罱K或?qū)a(chǎn)量減量，才能最終形成新的供需平衡結(jié)構(gòu) 價格調(diào)整看，厚板基價持平；熱軋基價持平；酸洗基價持平；無取向硅鋼基價持平；普冷基價持平；熱鍍鋅基價持平；電鍍鋅基價持平；中鋁鋅鋁鎂基價持平；高鋁鋅鋁鎂基價持平；鍍鋁鋅基價持平；彩涂基價持平。

主編視角