Mysteel：旺季成色與出口韌性——工程機械波動下的碳結(jié)板需求研判

銷量回暖并未轉(zhuǎn)化為集中補庫，庫存消化速度偏慢 二是碳結(jié)板定價受普鋼大盤主導45#碳結(jié)板作為基礎原材料，其定價更多受普鋼市場整體供需格局影響在整體庫存高企的背景下，單一下游行業(yè)的景氣難以獨立撬動全局價格 三是單臺用量有限，邊際拉動效應不足一臺20噸級挖掘機碳結(jié)板用量約3-4噸，即便銷量有所增長，分攤到全國市場的月度增量也相對有限，對總庫存的消化能力不強 綜合來看，銷量數(shù)據(jù)更多是需求強度的指示器，而非價格的直接決定因素。

市場分析

Mysteel：鋼鐵業(yè)的價值分層

中鋼協(xié)重點統(tǒng)計會員企業(yè)的鋼鐵主業(yè)利潤更是僅剩10.3億元，主業(yè)銷售利潤率低至0.1%這意味著，如果剔除掉非鋼產(chǎn)業(yè)的利潤貢獻，單純的煉鐵煉鋼業(yè)務已經(jīng)處于全行業(yè)虧損的邊緣 成本端的壓力是主因：一季度煉焦煤價格同比上升11.4%，冶金焦小跌2.5%，鐵礦石價格同比持平在普鋼價格指數(shù)同比下降4.2%的背景下，原料成本抬升，形成了"剪刀差" （二）企業(yè)微觀：鋼企利潤冰火兩重天 雖鋼鐵行業(yè)整體虧損，但在微觀層面上，企業(yè)盈利呈現(xiàn)劇烈分化。

產(chǎn)業(yè)分析

2026上海鋼聯(lián)河北區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會圓滿落幕

孟祥超先生指出，受美伊沖突推升能源成本及國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策整治影響，鋼鐵行業(yè)正面臨深刻調(diào)整，報告回顧了2025年普鋼價格下行態(tài)勢，并對2026年3-4月市場做出預判：由于鐵礦石與煤焦價格下跌導致成本坍塌，疊加建筑與制造業(yè)需求疲軟，鋼價預計將震蕩偏弱運行，最大跌幅或達100-200元/噸，其中熱卷跌幅可能略大于螺紋鋼盡管全球流動性寬松提供底部支撐，但短期內(nèi)鋼廠將維持微利狀態(tài)他同時強調(diào)，建筑業(yè)正加速向“產(chǎn)品制造”工業(yè)化轉(zhuǎn)型，以應對利潤率下滑與內(nèi)卷式競爭，推動行業(yè)在總量收縮中實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

熱點聚焦

劉建軍：以“專精特新”重塑特鋼產(chǎn)業(yè)基因

早在上世紀90年代，行業(yè)協(xié)會成立市場預警組協(xié)調(diào)價格，試圖通過自律緩解惡性競爭，但“特鋼不如優(yōu)鋼、優(yōu)鋼不如普鋼”的價值倒掛難題始終未能得到根本解決直到2020年市場需求見頂、房地產(chǎn)用鋼斷崖式下滑，特鋼行業(yè)發(fā)展態(tài)勢才優(yōu)于普鋼，但其價格仍未能匹配技術(shù)附加值，行業(yè)痛點依舊突出 深入剖析，當前“內(nèi)卷”主要源于四大維度的制度性缺失 從政策執(zhí)行層面看，逆向淘汰加劇不公合規(guī)經(jīng)營的企業(yè)反而吃虧——環(huán)保投入大、質(zhì)量管控嚴的企業(yè)成本更高；同時，承兌匯票等金融工具的不規(guī)范使用，讓部分投機企業(yè)獲得不公平交易空間，進一步攪亂市場競爭秩序。

鋼材

Mysteel：三月份福建型鋼價格或相對穩(wěn)定但局部小幅波動

在進入3月份傳統(tǒng)旺季后，市場焦點已轉(zhuǎn)向基本面的實際改善情況，原料成本支撐進一步限制了型鋼價格的下行空間 四、總結(jié) 綜上所述，3月福建型鋼價格預計延續(xù)震蕩格局，受供需關(guān)系、庫存壓力及市場情緒影響，價格或維持相對穩(wěn)定但局部小幅波動3月將著重關(guān)注會后基建行業(yè)能否出臺實質(zhì)性利好政策，將成為影響型鋼價格的重要因素如果政策落地效果顯著，將帶動制造端需求回暖，從而消化普鋼過剩產(chǎn)能，對型鋼價格形成支撐。

主編視角

Mysteel：從地產(chǎn)疲弱到制造升級看特鋼與普鋼的“命運分叉”

2026年初，特鋼行業(yè)在綠色高端政策剛性約束與下游產(chǎn)業(yè)升級的雙重驅(qū)動下，呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征高端品種需求旺盛、利潤可觀，而低端同質(zhì)化產(chǎn)品競爭加劇本文將對比房地產(chǎn)與高端制造業(yè)的需求數(shù)據(jù)、螺紋鋼與特鋼的產(chǎn)銷價格走勢，并結(jié)合出口與成本利潤分析特鋼憑借其與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的深度綁定，正展現(xiàn)出穿越周期的成長屬性，而普鋼仍深陷于傳統(tǒng)投資周期的波動之中，通過解讀最新數(shù)據(jù)，揭示行業(yè)分化背后的邏輯與未來趨勢 一、綠色與高端的硬約束與強激勵 宏觀政策正從 “規(guī)劃引導” 轉(zhuǎn)向 “指標約束”，鋼鐵行業(yè)成為政策落地的核心領(lǐng)域。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：模具行業(yè)承壓，碳結(jié)板需求博弈中尋機

在全球制造業(yè)格局重塑與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的宏觀背景下，下游關(guān)鍵材料的供需動態(tài)已成為觀測工業(yè)基礎原材料需求的核心窗口模具制造業(yè)作為“工業(yè)之母”，其上游特鋼與普鋼的產(chǎn)量與價格分化，不僅精準映射了產(chǎn)業(yè)升級的路徑，更深刻揭示了以45#碳結(jié)板為代表的傳統(tǒng)基礎材料在產(chǎn)業(yè)升級中所處的新生態(tài)位與價值困境本文基于近三年模具鋼產(chǎn)量與市場價格數(shù)據(jù)，剖析結(jié)構(gòu)性變化對碳結(jié)板需求的傳導機制與未來影響 一、模具鋼總產(chǎn)量高位趨穩(wěn)，碳結(jié)板需求顯現(xiàn)剛性 作為碳結(jié)板的重要應用領(lǐng)域，模具行業(yè)的需求變化直接影響其消費量。

市場分析

Mysteel年報：2026年全國建筑鋼材市場價格重心將小幅上移

行業(yè)內(nèi)部競爭態(tài)勢也有所緩和，“內(nèi)卷”現(xiàn)象基本緩解，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋機制逐漸消失，市場價格波動幅度收窄，下跌趨勢明顯收斂2026年即將到來，市場通過供需再平衡、成本重構(gòu)與競爭格局優(yōu)化，將逐步走向更可持續(xù)的運行狀態(tài)，價格走勢趨于平穩(wěn)，行業(yè)整體抗風險能力與盈利穩(wěn)定性有所增強 2025年建筑鋼材市場回顧： 一、2025年建筑鋼材價格行情及利潤回顧 1、2025年建筑鋼材價格行情回顧 圖1：2025年Mysteel普鋼絕對價格指數(shù) 2025年國內(nèi)建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)震蕩下跌的運行態(tài)勢，價格中樞較2024年比繼續(xù)下移。

品種月報

Mysteel參考丨從結(jié)構(gòu)到均衡—2025年鋼鐵行業(yè)盈利突破與價值重構(gòu)

年內(nèi)行業(yè)盈利修復進程逐步加快，分季度看，2025年第一季度利潤為75.1億元，已實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈；第二季度盈利規(guī)模擴大至462.8億元；第三季度繼續(xù)攀升至973.4億元，第二、三季度成為利潤增長的主要區(qū)間 圖1：Mysteel普鋼絕對價格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：中國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額累計值及同比（單位：億元、%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、 驅(qū)動因素分析 本次鋼鐵行業(yè)利潤的修復是成本、結(jié)構(gòu)、需求與政策多因素共振的結(jié)果。

Mysteel參考

喬文淵：特鋼供大于求，借反內(nèi)卷轉(zhuǎn)型提質(zhì)

2026年鋼鐵行業(yè)整體供需格局未有太大變化，特鋼行業(yè)供大于求現(xiàn)狀仍存，但在反內(nèi)卷政策支撐下，鋼材價格將圍繞成本上下波動。就原料端來看，預計2026年煤焦均價上移150元/噸左右，鐵礦石均價或下跌8美元/干噸左右。預計2026年優(yōu)特鋼品種價格重心較2025年略微下降，波動幅度將進一步收窄。企業(yè)應加強成本控制和技術(shù)創(chuàng)新，以應對市場波動和競爭壓力。

會議報道

Mysteel參考丨江蘇優(yōu)特鋼市場格局重塑及未來演繹

此外，2025年表現(xiàn)比較亮眼的風電板塊，基于風機價格回升、海風復蘇和出口拓展等因素，加上“十五五”規(guī)劃明確風電在能源轉(zhuǎn)型中的核心地位，年均120GW目標旨在支撐碳達峰需求所以??行業(yè)預計2026年國內(nèi)風電新增裝機為120-130GW，其中海上風電13-17GW，陸上風電保持穩(wěn)定或小幅增長所以2026年優(yōu)特鋼需求預計依然保持小幅增長的態(tài)勢，但增幅或有所放緩 但是目前江蘇省內(nèi)不論是普通優(yōu)鋼還是合金鋼的供應均在增加，雖然優(yōu)鋼需求好于普鋼需求，但是雖有高端制造業(yè)的需求支撐但難改整體需求疲軟的態(tài)勢。

Mysteel參考

Mysteel：鋼廠利潤走弱下的產(chǎn)量僵局與市場流動性重生

政策面雖有基建托底預期，但旺季需求表現(xiàn)為旺季不旺平衡表視角，若要保證庫存不增加，只能通過減少供給實現(xiàn)，而其充分必要條件就是價格下跌，利潤壓縮 長期來看，行業(yè)分化將進一步加?。壕邆涑杀究刂颇芰透叨水a(chǎn)品布局的頭部企業(yè)，雖面臨利潤走弱壓力，但仍能維持相對穩(wěn)定的盈利；而以普鋼為主、成本控制能力弱的中小企業(yè)，將在持續(xù)的利潤擠壓下逐步退出市場2024 年以來已有 12 家中小普鋼企業(yè)停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能 800 萬噸。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：鋼材消費回落下鐵水產(chǎn)量仍高位運行的內(nèi)在邏輯

數(shù)據(jù)顯示，全國247家鋼鐵企業(yè)盈利率已回落至 56.28%，且仍有環(huán)比下降跡象從品種結(jié)構(gòu)看，螺紋鋼與熱軋板卷的利潤在三季度初觸頂后快速回落，目前螺紋鋼已陷入虧損區(qū)間，熱軋板卷處于盈虧線上沿整體來看，在原料端利潤敞口收窄與成材端價格支撐不足的雙重壓力下，鋼鐵行業(yè)下半年盈利環(huán)較上半年有所轉(zhuǎn)弱 圖3.2025年普鋼、鐵礦與焦炭價格指數(shù)走勢對比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4.2025年螺紋鋼與熱軋板卷利潤走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量維持高位的四大驅(qū)動因素 上半年在鋼鐵企業(yè)利潤同比改善、內(nèi)需及出口表現(xiàn)超預期的共同驅(qū)動下，鋼廠生產(chǎn)積極性顯著提升，使得春節(jié)后日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持在240萬噸以上的較高水平，這一趨勢符合行業(yè)基本邏輯。

鋼管調(diào)研

Mysteel：從去產(chǎn)能到反內(nèi)卷 供給側(cè)改革如何重塑鋼市

在供給側(cè)改革初期（2015-2016年），由于行業(yè)供給過剩嚴重，價格整體處于下行通道，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)推進，落后產(chǎn)能不斷被淘汰，行業(yè)集中度提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，市場供需關(guān)系逐漸改善，普鋼價格開始逐步回升，國內(nèi)PPI在2015-2017年間開始大幅回升，市場形成“去產(chǎn)能-需求增長-價格回升”的正向循環(huán)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年初普鋼價格指數(shù)3953元/噸，較2015年初普鋼價格指數(shù)上漲928元/噸，漲幅為30.67%。

主編視角

Mysteel：長沙優(yōu)特鋼市場普優(yōu)價差演變

這一現(xiàn)象源于雙重因素作用： 供給側(cè)緊約束：優(yōu)特鋼產(chǎn)能利用率僅78%，遠低于85%的行業(yè)均衡線，導致高端鋼材供應偏緊 需求端結(jié)構(gòu)均衡：房地產(chǎn)新開工面積雖已下滑，但基建投資維持韌性，制造業(yè)需求尚未顯著分化，普鋼與優(yōu)特鋼的終端采購相對平衡此時優(yōu)特鋼4040元/噸的價格僅略高于普鋼，反映市場尚未形成對特種鋼材的顯著溢價認知 二、價差急劇擴張至500元峰值 2024年7月，價差飆升至500元/噸，同比擴張455%，創(chuàng)下歷史極值。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：原料降價紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤來源分析

在弱需求現(xiàn)實與悲觀預期的主導下，上半年的鋼材價格一路走低 圖1.普鋼絕對價格指數(shù)走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋼鐵行業(yè)利潤良好修復 與價格的低迷表現(xiàn)不同，今年上半年鋼企盈利情況表現(xiàn)十分亮眼，雖年初仍處于虧損狀態(tài)，但隨著利潤的逐漸修復，上半年中國鋼鐵行業(yè)利潤整體呈現(xiàn)出“前低后高、扭虧為盈”的特征。

鋼管調(diào)研

【證券時報】鋼鐵水泥業(yè)盈利縮減，“反內(nèi)卷”需建立長效機制

2025年普鋼綜合價格指數(shù)均價約為3506元/噸，較去年均價下跌331.6元/噸，為近五年來最低水平 鋼鐵分析師畢紅兵也給出數(shù)據(jù)，截至今年6月底，熱軋板卷上海市場價格收于4020元/噸，較年初下跌了6.51%，較去年同期降幅達16.25%，處于相對低位水平 “反內(nèi)卷”呼聲漸起的當下，鋼鐵行業(yè)陸續(xù)傳出小范圍的限產(chǎn)、停產(chǎn)的消息 王國清介紹，唐山市鋼鐵企業(yè)將在7月4日至15日期間執(zhí)行硬減排措施。

媒體報道

【證券時報】鋼鐵水泥業(yè)發(fā)力“反內(nèi)卷”

2025年普鋼綜合價格指數(shù)均價約為3506元/噸，較去年均價下跌331.6元/噸，為近五年來最低水平 鋼鐵分析師畢紅兵也給出數(shù)據(jù)，截至今年6月底，熱軋板卷上海市場價格收于4020元/噸，較年初下跌了6.51%，較去年同期降幅達16.25%，處于相對低位水平 “反內(nèi)卷”呼聲漸起的當下，鋼鐵行業(yè)陸續(xù)傳出小范圍的限產(chǎn)、停產(chǎn)的消息 研究中心主任王國清介紹，唐山市鋼鐵企業(yè)將在7月4日至15日期間執(zhí)行硬減排措施。

媒體報道

Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，鋼材價格震蕩偏弱普鋼指數(shù)下跌1.8%，其中，中厚板下跌2.8%，冷軋下跌1.4%，螺紋下跌0.6%，熱卷下跌0.8%原料價格走弱，噸鋼成本下移，利潤走擴其中，鐵礦價格下跌3.5%，焦炭價格下跌12.9%，噸鋼成本下降3.8%，鋼材利潤走擴 7月初，煉焦煤價格反彈，鐵礦石價格跟漲，成本上移助力鋼價階段性上漲從供需基本面來看，雖然唐山部分鋼廠有檢修減產(chǎn)，但隨著鋼廠效益好轉(zhuǎn)，全國鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)力度或有限。

指數(shù)分析

2025鋼鐵中國·華南棒線材產(chǎn)業(yè)鏈研討會圓滿落幕

上海鋼聯(lián) 分析師 徐潘婷 徐潘婷女士首先回顧了近三年工業(yè)線材、棒材的市場-價格重心下移、南北價差收縮、鋼廠供應屢創(chuàng)新高、普轉(zhuǎn)優(yōu)速度加快、品種分化、行業(yè)利潤微薄，特鋼利潤好于普鋼。

特鋼會議專區(qū)