國信期貨：鋁合金以震蕩思路對待

周五夜間，鋁合金報收22175元/噸，上漲0.7%鋁價向上修復，鋁合金跟隨震蕩偏強運行原料方面，廢鋁價格仍處于高位，且考慮到廢鋁自身供應趨緊的情況，雖然近期鋁價重心稍有下移，但廢鋁價格將呈現(xiàn)出更強的抗跌性隨著前期現(xiàn)貨價格走高，再生鋁行業(yè)扭虧為盈，但受到成本壓力、原料供應的限制以及環(huán)保管制的影響，再生鋁行業(yè)開工率難以回升需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力近期再生鋁社會庫存持續(xù)去庫，但仍處于歷史高位。

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國信期貨：短期內(nèi)鋁合金預計隨鋁價自高位回調(diào)震蕩

周五夜間，鋁合金報收22875元/噸，下跌2.6%原料方面，近期鋁價抬升下，廢鋁報價亦隨之全線大幅上調(diào)，且考慮到廢鋁自身供應趨緊的情況，廢鋁將呈現(xiàn)出更強的抗跌性隨著現(xiàn)貨價格走高，再生鋁行業(yè)扭虧為盈，但原料價格同步上漲，成本壓力、原料供應的限制以及環(huán)保管制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力近期再生鋁社會庫存持續(xù)去庫，但仍處于歷史高位。

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國信期貨：鋁合金暫時觀望

周一夜間，鋁合金報收22150元/噸，下跌1.51%有色板塊情緒全面走弱，鋁價下挫，鋁合金跟跌原料方面，隨著鋁價下跌，廢鋁報價也大幅回調(diào)供應方面，成本壓力、原料供應的限制以及環(huán)保管制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力前期鋁合金價格的上漲受到鋁價和多頭資金的帶動，隨著市場情緒的轉變，鋁合金預計隨滬鋁回調(diào)，建議暫時觀望。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面供給端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產(chǎn)業(yè)庫存高位，國內(nèi)供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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國信期貨：鋁合金以震蕩思路對待

周二夜間，鋁合金報收23060元/噸，上漲0.2%鋁價重心抬升，原料廢鋁價格也上漲至高位，且由于廢鋁回收活動進入淡季，供應偏緊的情況使得廢鋁價格具備更強的抗跌性在成本壓力以及原料供應的限制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，疊加部分地區(qū)的環(huán)保管制，預計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐近期再生鋁社會庫存有所下降，但仍處于歷史高位整體而言，鋁合金短期或隨鋁價高位震蕩，下方存在成本支撐，以震蕩思路對待。

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國信期貨：鋁合金下方存在成本支撐

周一夜間，鋁合金報收23115元/噸，上漲0.04%鋁價重心抬升，原料廢鋁價格也上漲至高位，且由于廢鋁回收活動進入淡季，供應偏緊的情況使得廢鋁價格具備更強的抗跌性在成本壓力以及原料供應的限制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐近期再生鋁社會庫存有所下降，但仍處于歷史高位整體而言，鋁合金短期或隨鋁價高位震蕩，下方存在成本支撐，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：鑄鋁價格仍保持高位震蕩

隔夜鑄鋁主力合約沖高回落基本面供給端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產(chǎn)業(yè)庫存高位，國內(nèi)供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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Mysteel年報：2026年再生鋁市場需求繼續(xù)增長 價格偏強運行

據(jù)Mysteel 不完全統(tǒng)計，2025年再生鋁新投項目總產(chǎn)能涉及778.5萬噸，但行業(yè)平均開工率僅65%2026年雖仍有新投再生鋁項目落地，但整個再生鋁行業(yè)開工率依舊不會高從今年鋁棒及鋁板帶箔用廢情況來看，企業(yè)更多是以提高單噸利潤為主，按需采購，不再盲目跟風搶購因此預計2026年廢鋁需求仍有增量，但企業(yè)更多會回歸理性采購，提高利潤為主 價格方面：2026年廢鋁價格兩極分化現(xiàn)象將更為明顯，熟鋁供應或略顯充裕，逐漸回歸市場價，舊料及生鋁類貨源更為緊缺，價格更為堅挺。

年報

國信期貨：鋁合金短期或隨鋁價高位震蕩

周五夜間，鋁合金報收23130元/噸，上漲1%鋁價夜間偏強運行，鑄造鋁合金跟漲鋁價重心抬升，原料廢鋁價格也上漲至高位，且由于廢鋁回收活動進入淡季，供應偏緊的情況使得廢鋁價格具備更強的抗跌性在成本壓力以及原料供應的限制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐近期再生鋁社會庫存有所下降，但仍處于歷史高位整體而言，鋁合金短期或隨鋁價高位震蕩，下方存在成本支撐，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢低短多交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產(chǎn)業(yè)庫存高位，國內(nèi)供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢低短多

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可 供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產(chǎn)業(yè)庫存高位，國內(nèi)供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/30）

盡管各區(qū)域報價在原料支撐下普漲，但下游畏高拒采導致實際成交清淡，僅靠低價剛需勉強支撐庫存壓力開始向合金錠廠轉移，而下游利潤被嚴重擠壓若無實質性需求改善，當前價格再創(chuàng)新高，市場或出現(xiàn)高位回調(diào)風險，但由于冬季廢鋁貨源緊缺，價格具有一定抗跌性，故合金錠價格下方還是存在一定支撐 四、行業(yè)追蹤 1、近日，一個總投資達10億元的項目——承興集團總部項目，在廣東厚街鎮(zhèn)厚山現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)園成功摘牌，正式落地扎根。

行情簡評

瑞達期貨：鑄鋁價格仍保持高位震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產(chǎn)業(yè)庫存高位，國內(nèi)供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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國信期貨：鋁合金短期或震蕩運行

周二夜間，鋁合金報收22655元/噸，下跌0.64%鋁價格回調(diào)，鋁合金價格跟跌由于廢鋁自身供應偏緊及進入回收淡季的情況，廢鋁價格預計易漲難跌再生鋁行業(yè)在成本壓力、原料供應趨緊以及行業(yè)政策的持續(xù)影響下，春節(jié)前產(chǎn)量難有所增加 需求方面，1月初汽車市場銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著下滑，雖然短期車市或出現(xiàn)季節(jié)性需求走弱，但部分車企正開展各類營銷活動以延續(xù)消費者購車需求，且據(jù)了解當前汽車配套相關訂單較為充足，鋁合金需求存在一定支撐，另外，2026年新能源汽車消費需求仍將獲得政策端的支撐，給鋁合金需求帶來較為持續(xù)的訂單需求。

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國信期貨：鋁合金預計震蕩偏強運行

周一夜間，鋁合金報收22910元/噸，上漲0.77%鋁價格回調(diào)，鋁合金價格跟跌由于廢鋁自身供應偏緊及進入回收淡季的情況，廢鋁價格預計易漲難跌再生鋁行業(yè)在成本壓力、原料供應趨緊以及行業(yè)政策的持續(xù)影響下，春節(jié)前產(chǎn)量難有所增加 需求方面，1月初汽車市場銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著下滑，雖然短期車市或出現(xiàn)季節(jié)性需求走弱，但部分車企正開展各類營銷活動以延續(xù)消費者購車需求，且據(jù)了解當前汽車配套相關訂單較為充足，鋁合金需求存在一定支撐，另外，2026年新能源汽車消費需求仍將獲得政策端的支撐，給鋁合金需求帶來較為持續(xù)的訂單需求。

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國信期貨：鋁合金短期震蕩

周四夜間，鋁合金報收22865元/噸，上漲0.26%原料方面，由于廢鋁自身供應偏緊及進入回收淡季的情況，價格下跌空間預計有限原料價格偏高，迫使再生鋁行業(yè)部分企業(yè)在淡季減產(chǎn)，疊加行業(yè)政策的持續(xù)影響下，經(jīng)營成本上漲，春節(jié)前ADC12產(chǎn)量預計難有所增加 需求方面，1月初汽車市場銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著下滑，雖然短期車市或出現(xiàn)季節(jié)性需求走弱，但部分車企正開展各類營銷活動以延續(xù)消費者購車需求，且據(jù)了解當前汽車配套相關訂單較為充足，鋁合金需求存在一定支撐，另外，2026年新能源汽車消費需求仍將獲得政策端的支撐，給鋁合金需求帶來較為持續(xù)的訂單需求。

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國信期貨：鋁合金存在成本支撐

周三夜間，鋁合金報收22850元/噸，上漲0.59%原料方面，由于廢鋁自身供應偏緊及進入回收淡季的情況，價格下跌空間預計有限原料價格偏高，迫使再生鋁行業(yè)部分企業(yè)在淡季減產(chǎn)，疊加行業(yè)政策的持續(xù)影響下，經(jīng)營成本上漲，春節(jié)前ADC12預計產(chǎn)量難有所增加 需求方面，1月初汽車市場銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著下滑，雖然短期車市或出現(xiàn)季節(jié)性需求走弱，但部分車企正開展各類營銷活動以延續(xù)消費者購車需求，且據(jù)了解當前汽車配套相關訂單較為充足，鋁合金需求存在一定支撐，另外，2026年新能源汽車消費需求仍將獲得政策端的支撐，給鋁合金需求帶來較為持續(xù)的訂單需求。

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Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第212期

總結：臨近春節(jié)，市場廢鋁緊張程度加劇，價格會相對堅挺，對ADC12價格有一定支撐作用；但需求端處于淡季，下游壓鑄行業(yè)在淡季中新增訂單不足，難以消化現(xiàn)有庫存并支撐價格持續(xù)上行。

情緒指數(shù)

國信期貨：鋁合金預計震蕩偏強運行

周五夜間，鋁合金報收23035元/噸，上漲0.96%鋁價格回調(diào)，鋁合金價格跟跌有色板塊整體偏強，鋁價更顯強勢，從價格跟隨角度給予鑄造鋁合金一定上漲拉動力 從成本來看，鋁價的上漲也迫使原料廢鋁價格上漲，且隨著廢鋁回收活動進入淡季，以及海外廢鋁供應收緊的預期，廢鋁自身供應偏緊情況持續(xù)，廢鋁價格抬高，逐漸出現(xiàn)有價無市的情況，成本抬高使得鋁合金底部價格得到鞏固此外，ADC12現(xiàn)貨價格也上漲至較高位，對期貨價格起到支撐作用，同時也使得ADC12行業(yè)逐漸扭虧為盈。

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國信期貨：鋁合金回調(diào)，震蕩偏強趨勢不改

周三夜間，鋁合金報收23425元/噸，下跌0.49%鋁價格回調(diào)，鋁合金價格跟跌ADC12現(xiàn)貨價格上漲后，在高位具有一定穩(wěn)定性，對期價有支撐隨著現(xiàn)貨價格上漲，近期行業(yè)平均利潤水平由負轉正，但考慮到廢鋁價格偏高以及供應不足的問題，再生鋁行業(yè)開工率依然受限 需求方面，雖然短期車市或出現(xiàn)季節(jié)性需求走弱，但部分車企正開展各類營銷活動以延續(xù)消費者購車需求，且2026年新能源汽車消費需求仍將獲得政策端的支撐，從而給鋁合金需求帶來較為持續(xù)的訂單需求。

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