[多晶硅]：多晶硅價格接連下跌，行業(yè)承壓前行

近期，多晶硅市場正經歷一場從“政策博弈”轉向“供需現(xiàn)實”的殘酷出清價格從50+元/千克的高位迅速崩塌至30+元區(qū)間，跌幅之深、速度之快，徹底擊穿了市場此前的心理防線。

熱點聚焦

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 行業(yè)庫存去化持續(xù)（20250114）

1、今日摘要 今日多晶硅市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

?[多晶硅日評]：硅料市場訂單價格微微上揚 行業(yè)價格趨于一致性（20241009）

同時，期現(xiàn)商詢價活動的頻繁進行，使得第三季度硅料價格情緒呈現(xiàn)波動態(tài)勢從供應端來看，庫存方面，隨著多晶硅減產措施的持續(xù)推進，前期累積的硅料庫存已有所減少然而，各廠家之間的庫存水平存在顯著差異，當前庫存量雖有小幅波動，但并未出現(xiàn)大規(guī)模出貨的現(xiàn)象，整體庫存水平仍保持在較高水平，約為22萬噸在需求端，下游硅片行業(yè)的開工率出現(xiàn)下滑，導致對多晶硅的需求量相應減少，進而暴露出階段性供需不匹配的問題。

每日點評

[多晶硅月評]：硅料價格下穿行業(yè)成本線 后市支撐疲軟短期難有轉機（2024年4月）

1.本月核心關注點 4月1日云南通威高純晶硅有限公司（以下簡稱云南通威）二期20萬噸高純晶硅項目完成220千伏用戶專線及220千伏用戶變主變壓器沖擊帶電，標志著項目正式投產用電。

月評

?[多晶硅日評]：硅料價格觸及行業(yè)生產成本 短期難見回升（20240424）

1. 今日關注點 今日多晶硅市場價格維穩(wěn)。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月20日-4月24日）

目前工業(yè)硅供需變動有限，供需或維持寬松狀態(tài)，西北大廠8臺恢復正常開爐后開工穩(wěn)定，西南地區(qū)開工仍維持低位，部分企業(yè)表示進入豐水期會選擇開工，目前均處觀望階段多數(shù)參與者表示近日成交尚可，氛圍較之前相比略有好轉，宏觀政策影響疊加光伏行業(yè)“反內卷”消息的持續(xù)發(fā)酵，有效提高參與者的情緒但是后續(xù)著重關注政策的變動及采購情況 多晶硅方面，本周多晶硅市場呈現(xiàn)“價格觸底、成交微暖”的特征供給端庫存壓力依然嚴峻，全行業(yè)庫存仍處50萬噸以上高位，市場仍處于小幅累庫通道。

產業(yè)分析

廣發(fā)期貨：多晶硅強預期與弱現(xiàn)實博弈

本周一多晶硅期貨價格漲停，主力合約上漲約3500元/噸，隨后兩日偏強震蕩周四多晶硅期貨價格沖高回落，主力合約報收42925元/噸強預期與弱現(xiàn)實博弈，導致短期多晶硅期貨價格大幅波動 上漲的主要驅動因素 4月17日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等部門聯(lián)合召開光伏行業(yè)座談會，部署規(guī)范光伏產業(yè)競爭秩序相關工作。

市場播報

Mysteel：多晶硅預期降溫 盤面跌幅一度超7%

自上周多晶硅政策升溫后，多晶硅盤面價格一路上行，最高超46000元/噸但隨著政策降溫，今日上午多晶硅盤面回落顯著，價格最低至40715元/噸，跌幅最高超7%一方面，隨著反內卷政策降溫，市場情緒逐步恢復理智昨日光伏行業(yè)會議，僅涉及成本核算方面現(xiàn)貨方面，企業(yè)觀望為主，現(xiàn)貨報價暫未出現(xiàn)明顯上漲，上行支撐不足近期企業(yè)逐步在與期現(xiàn)商、貿易商接觸，進行訂單簽訂，整體價格在40000元/噸附近政策降溫，現(xiàn)貨觀望，導致市場情緒降溫較為明顯，盤面價格走跌。

熱點聚焦

大全能源2025年凈虧11.29億元，同比虧損收窄

該公司通過雜質控制技術突破與“自動水淬”等項目實施，實現(xiàn)N型致密料比例保持行業(yè)領先 光伏產業(yè)處于快速成長期，多晶硅行業(yè)呈現(xiàn)產能錯配、價格承壓的調整態(tài)勢，行業(yè)正向消納驅動、價值驅動轉變 募投項目進展方面，年產3.5萬噸多晶硅項目累計投入39.94億元，投入進度97.70%，項目已于2022年達到預定可使用狀態(tài)年產1000噸高純半導體材料項目累計投入4.29億元，投入進度101.83%，項目已于2024年投產，現(xiàn)處于分級驗證階段。

生產動態(tài)

[多晶硅]：多晶硅政策消息多發(fā)，現(xiàn)貨受影響較小

近期多晶硅市場呈現(xiàn)罕見的“期強現(xiàn)弱”格局，期貨盤面在政策傳聞與超跌反彈驅動下連續(xù)大漲，而現(xiàn)貨市場則受制于高庫存與弱需求，價格持續(xù)在低位徘徊，這種背離并非行業(yè)反轉的信號，而是“強預期”與“弱現(xiàn)實”激烈博弈的典型表現(xiàn)，真正的拐點尚未到來，行業(yè)仍處于艱難的去庫存與產能出清過程中。

熱點聚焦

Mysteel周報：周內工業(yè)硅現(xiàn)貨持穩(wěn)?期貨震蕩上行（4.20-4.24）

本周工業(yè)硅整體呈期貨區(qū)間震蕩、現(xiàn)貨持穩(wěn)運行格局供應端，西北地區(qū)某大廠檢修爐子已恢復生產，開工維持穩(wěn)定在55%左右；豐水期未至，西南地區(qū)開工率整體維持低位需求端，下游有機硅DMC價格繼續(xù)上行但行業(yè)開工率下調，延續(xù)限產操作；多晶硅持續(xù)消耗原料庫存，周度產量下降；鋁合金企業(yè)整體需求并無明顯增量現(xiàn)貨方面，工廠原料成本堅挺疊加運費上漲，挺價心態(tài)延續(xù)期貨方面，周內受多晶硅盤面帶動及宏觀情緒擾動，盤面先揚后抑，整體在8550—8750元/噸區(qū)間內震蕩運行。

周評

【證券日報】漲停！多晶硅主力合約已連續(xù)7個交易日大漲

除了政策層面的刺激，正信期貨化工分析師陳勁偉認為，部分大廠計劃繼續(xù)下調4月排產，增加了供應收縮的預期，也適當修正了盤面之前的極度悲觀情緒與此同時，此前多晶硅期貨合約盤面一度跌至去年年中的低點附近（部分合約創(chuàng)出新低），在全行業(yè)虧損的情況下，繼續(xù)下跌的動能放緩，近期可視作超跌反彈 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部光伏產業(yè)分析師王志超對《證券日報》記者表示：“多晶硅價格一度跌至行業(yè)平均成本線下方，企業(yè)虧損加劇，引發(fā)主動減產，供給端持續(xù)收縮。

媒體報道

[多晶硅周評]：市場突發(fā)政策利好，短期價格止跌（20260417-0423）

周評

[隆眾聚焦]：工業(yè)硅受政策的影響，市場情緒好轉

導語：4月17日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等部門聯(lián)合召開光伏行業(yè)座談會，部署規(guī)范光伏產業(yè)競爭秩序相關工作。

熱點聚焦

Mysteel：多晶硅強勢反彈 光伏產業(yè)鏈靜待拐點

近期，多晶硅期貨價格連續(xù)上漲，將成為光伏產業(yè)鏈中率先回暖的環(huán)節(jié)其核心驅動力來自政策、供給與資金三方面的共振 首先，“反內卷”政策信號密集釋放，市場預期明顯修復 2026年3月，國家發(fā)改委明確表態(tài)要促進多晶硅、硅片等產品價格止跌回升，指出長期低于成本的異常價格不可持續(xù)隨后，工信部等四部門聯(lián)合召開動力及儲能電池行業(yè)企業(yè)座談會，部署規(guī)范產業(yè)競爭秩序政策層面對“內卷式”競爭的糾偏意圖明確，有效提振了市場信心。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （4月13日-4月17日）

綜合來看，需求疲弱拖累工業(yè)硅價格走勢，同時下游多晶硅、有機硅開工也在同步收縮，且多晶硅頭部企業(yè)在加強整合并購，下游需求進一步收緊，但臨近豐水期，供應存在增加預期，預計短時間內現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行為主，后續(xù)需關注下游采購需求情況及西南生產動向預計新疆421#價格在8800-9000元/噸，云南421#硅價格在9600-9800元/噸；四川421#硅價格在9700-9900元/噸 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 4月17日，能源價格指數(shù)1230.37，周環(huán)比下降216.20，降幅14.95%；年同比下降81.06，降幅6.18%。

產業(yè)分析

Mysteel:情緒引爆多晶硅期貨漲停 庫存高壓下現(xiàn)貨難言反轉

多晶硅企業(yè)雖逐步開始去庫，但在多晶硅企業(yè)35萬噸庫存壓制下，價格難有較大起色此外目前全行業(yè)多晶硅庫存將近60萬噸，滿足拉晶企業(yè)較長使用周期在庫存壓制及供需雙弱局面下，多晶硅現(xiàn)貨價格上行驅動欠佳，下方雖有空間，但空間較小，預計多晶硅現(xiàn)貨價格筑底波動為主，短期現(xiàn)貨價格區(qū)間或維持在32-35元/千克 。

熱點聚焦

分析人士：工業(yè)硅價格上行空間有限

她認為，在當前供應充裕的市場環(huán)境下，成本端對價格的支撐作用較弱，反而會進一步擠壓企業(yè)利潤需關注工業(yè)硅產量的調整情況，若需求走弱而供應端未能及時收縮，價格或將繼續(xù)承壓綜合當前產量有所減少及成本支撐因素，預計工業(yè)硅價格仍將維持低位區(qū)間震蕩 “在供需雙弱、庫存高企的背景下，當前價格反彈更多是階段性的情緒修復與成本支撐作用的體現(xiàn)，并非行業(yè)供需格局改善帶來的趨勢扭轉”李祥英同樣認為，當前不宜對工業(yè)硅價格的上方反彈空間過度樂觀，后續(xù)需重點跟蹤西南豐水期復產節(jié)奏、多晶硅行業(yè)開工率變化，以及光伏“反內卷”政策的實際落地情況，這些因素將直接決定價格反彈的持續(xù)性。

市場播報

硅業(yè)周期筑底回暖，合盛硅業(yè)以一體化與綠色轉型筑牢龍頭根基

2025年，工業(yè)硅、有機硅、多晶硅行業(yè)同步進入供需結構深度調整階段，產品價格普遍下行中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，全年國內工業(yè)硅產量約420萬噸，供大于求；多晶硅產量133萬噸，同比大幅減少27.8%；有機硅DMC均價同比回落約12%，行業(yè)整體盈利空間普遍承壓 在此背景下，合盛硅業(yè)依托硅基新材料龍頭地位，通過產業(yè)鏈協(xié)同、精細化管理、技術創(chuàng)新與能源管控優(yōu)化實現(xiàn)穩(wěn)健經營，并積極探索從煤電硅一體化向源網荷儲一體化升級的路徑。

生產動態(tài)

廣發(fā)期貨：多晶硅價格回升幅度有限

供需格局尚未改變 價格能否持續(xù)反彈取決于兩大因素：一是企業(yè)縮減產量、出清落后產能的舉措能否落地見效；二是下游需求能否進一步增長，推動行業(yè)庫存得到有效去化 4月13日，多晶硅期貨價格大幅上漲約3000元/噸，多合約觸及漲停 此前多晶硅現(xiàn)貨與期貨價格均處于持續(xù)下跌狀態(tài)一季度，多晶硅現(xiàn)貨報價大幅下調17%~26%，接近去年低點。

市場播報