【廣西拓華】節(jié)后錳礦價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲

核心觀點(diǎn)： 盡管節(jié)前硅錳工廠備貨接近尾聲，但春節(jié)后錳礦價(jià)格極有可能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲 支撐理由如下： 1.需求端持續(xù)強(qiáng)勁，供應(yīng)壓力加大 產(chǎn)能高位運(yùn)行： 近年來內(nèi)蒙、寧夏等主產(chǎn)區(qū)硅錳企業(yè)開工率持續(xù)處于高位 新產(chǎn)能釋放： 2025年底至2026年，行業(yè)仍有新產(chǎn)能計(jì)劃投放，這將持續(xù)增加對(duì)錳礦石的剛性需求，從基本面構(gòu)成支撐。

錳

印度進(jìn)口高品位錳礦價(jià)格周環(huán)比小幅上漲

據(jù)行業(yè)參與者稱，鋼廠在年底計(jì)劃前減少了采購與此同時(shí)，MOIL自2025年12月1日起，將所有級(jí)別錳礦石價(jià)格上調(diào)3%此次調(diào)價(jià)涵蓋所有合金級(jí)礦石（包括高于和低于44%錳含量的礦石）以及SMGR級(jí)（包括Mn30%和Mn25%），這可能對(duì)合金生產(chǎn)成本構(gòu)成上行壓力在錳鐵方面，價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)定至略微疲軟的走勢 高碳錳鐵(HC 70%)價(jià)格在杜爾加布爾出廠價(jià)為72000盧比/噸（800美元/噸），而賴布爾市場則小幅下跌400盧比/噸（6美元/噸），至72000盧比/噸（800美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩偏多運(yùn)行對(duì)待

上周五，錳硅2601合約報(bào)5964，下跌0.20%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5750宏觀面，新華財(cái)經(jīng)：歷經(jīng)多輪深度調(diào)整，光伏行業(yè)產(chǎn)能供需錯(cuò)配問題仍未徹底解決，進(jìn)入7月，行業(yè)“反內(nèi)卷”力度顯著加大當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已顯現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，前期價(jià)格回升后，庫存中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+9.3萬噸，需求端鐵水回升到前期水平利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-60元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-200元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

市場方面，9月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)5800元/噸，較上輪定價(jià)跌230元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 昨日，錳硅2601合約報(bào)5970，上漲0.24%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5750宏觀面，新華財(cái)經(jīng)：歷經(jīng)多輪深度調(diào)整，光伏行業(yè)產(chǎn)能供需錯(cuò)配問題仍未徹底解決，進(jìn)入7月，行業(yè)“反內(nèi)卷”力度顯著加大當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已顯現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，前期價(jià)格回升后，庫存中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+9.3萬噸，需求端鐵水回升到前期水平。

機(jī)構(gòu)

印度鐵合金市場周度概覽（8.11-8.15）

根據(jù)官方公告，該公司對(duì)錳含量高于44%和低于44%的錳礦石價(jià)格小幅上調(diào)3%相比之下，所有SMGR級(jí)（包括Mn 30%和Mn 25%）的價(jià)格則環(huán)比下調(diào)了3% 中央邦 (Madhya Pradesh): 中央邦30-32%品位的錳礦價(jià)格月環(huán)比上漲3%，與MOIL的最新調(diào)價(jià)保持一致私營礦商通常將其定價(jià)與MOIL保持一致，以保持競爭力、確保市場平價(jià)，并滿足鐵合金行業(yè)穩(wěn)定的需求。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

隨著全球錳礦價(jià)格上漲 印度礦商上調(diào)2025年8月錳礦價(jià)格

私營礦商通常將其定價(jià)與MOIL保持一致，以保持競爭力、確保市場平價(jià)，并滿足鐵合金行業(yè)穩(wěn)定的需求 主要礦商指出，雖然下游需求依然低迷，但近期全球價(jià)格上漲使他們提高報(bào)價(jià)，以與國際市場趨勢保持一致 奧里薩邦 (Odisha): 該邦錳礦石價(jià)格小幅上漲，30-32%品位錳礦上漲4%，28-30%品位的錳礦上漲3%，這反映了MOIL近期的調(diào)價(jià)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（8.11-8.15）

中央邦 (Madhya Pradesh): 中央邦30-32%品位的錳礦價(jià)格月環(huán)比上漲3%，與MOIL的最新調(diào)價(jià)保持一致私營礦商通常將其定價(jià)與MOIL保持一致，以保持競爭力、確保市場平價(jià)，并滿足鐵合金行業(yè)穩(wěn)定的需求主要礦商指出，雖然下游需求依然低迷，但近期全球價(jià)格上漲使他們提高報(bào)價(jià)，以與國際市場趨勢保持一致 奧里薩邦 (Odisha): 該邦錳礦石價(jià)格小幅上漲，30-32%品位錳礦上漲4%，28-30%品位的錳礦上漲3%，這反映了MOIL近期的調(diào)價(jià)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，錳硅2509合約報(bào)6100，上漲1.09%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5900，上漲30元/噸宏觀面，近十年，中國鋼鐵行業(yè)投資1.2萬億元進(jìn)行“產(chǎn)能置換”——用全新產(chǎn)能替代舊產(chǎn)能，完成了近3億噸產(chǎn)能重置，并支出超1萬億元研發(fā)經(jīng)費(fèi)，推動(dòng)產(chǎn)品向高端化突破基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，近期價(jià)格回升后，庫存連續(xù)5周下降至中性水平，成本端，原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+10.4萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，錳硅2509合約收盤6116，下跌0.42%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5900錳系頭部企業(yè)主辦“共筑健康生態(tài):應(yīng)對(duì)行業(yè)惡性內(nèi)卷專題研討會(huì)”推動(dòng)行業(yè)節(jié)能減排，供應(yīng)存下降可能基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)8周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+21萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-4元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-3元/噸市場方面，本月鋼廠采購較招標(biāo)價(jià)格回升。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，錳硅2509合約收盤6212，上漲2.78%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5900，上漲100元/噸錳系頭部企業(yè)主辦“共筑健康生態(tài):應(yīng)對(duì)行業(yè)惡性內(nèi)卷專題研討會(huì)”推動(dòng)行業(yè)節(jié)能減排，供應(yīng)存下降可能基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)8周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+21萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-90元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-140元/噸市場方面，本月鋼廠采購較招標(biāo)價(jià)格回升。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

上周五，錳硅2509合約收盤6414，上漲7.83%，漲停價(jià)收盤，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5900，上漲200元/噸上周五下午盤中，由錳系頭部企業(yè)主辦的“共筑健康生態(tài)：應(yīng)對(duì)行業(yè)惡性內(nèi)卷專題研討會(huì)”推動(dòng)行業(yè)節(jié)能減排消息傳出，帶動(dòng)合金漲停，夜盤煤炭受限倉影響，迎來大跌，預(yù)計(jì)周一開盤合金價(jià)格將走弱基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)8周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存-4.20萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位。

機(jī)構(gòu)

印度鐵合金市場周度概覽（6.3-6.6）

價(jià)格的穩(wěn)定反映了鋼材行業(yè)需求疲軟，這使得合金買家保持謹(jǐn)慎，市場情緒低迷與此同時(shí)，由于詢盤有限，硅錳6516出廠價(jià)格周度下跌19美元，至913美元/噸，F(xiàn)OB 印度Vizag/Haldia MOIL從6月1日起下調(diào)錳礦石價(jià)格，將高于或低于Mn44%品位的錳礦價(jià)格下調(diào)5% 此外，6月5日，桑杜爾錳和鐵礦有限公司（Sandur Manganese and Iron Ore, SMIORE）進(jìn)行了25704噸錳礦（粉礦和塊礦，Mn 18-35%， -10至100毫米）的拍賣。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

印度各品位進(jìn)口錳礦價(jià)格周環(huán)比小幅下跌

生產(chǎn)商堅(jiān)持定價(jià)，抵制降價(jià)壓力 市場參與者目前正在等待印度MOIL即將公布的2025年6月錳礦石價(jià)格調(diào)整，這可能影響未來的定價(jià)趨勢 印度鋼鐵軋鋼廠協(xié)會(huì)(SRMA)警告杜爾加布爾工業(yè)可能因電價(jià)上漲而停產(chǎn)： 代表印度西孟加拉邦杜爾加布爾工業(yè)單位的印度鋼鐵軋鋼廠協(xié)會(huì)(SRMA)已緊急呼吁政府干預(yù)，以防止鋼鐵和鐵合金行業(yè)停產(chǎn)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

印度進(jìn)口高品位錳礦價(jià)格環(huán)比上漲

行業(yè)主要參與者，如Eramet，報(bào)告其2024年第四季度業(yè)績下滑，與2024年第三季度相比產(chǎn)量環(huán)比下降40%，四季度產(chǎn)量約為120萬噸加蓬的運(yùn)輸量也環(huán)比下降40%，至109萬噸 錳礦石市場供應(yīng)緊縮： 全球錳礦石市場的產(chǎn)量正在下降，主要原因是運(yùn)營成本的增加限制了高品位礦石的供應(yīng)，進(jìn)而支撐了進(jìn)口礦石的價(jià)格該行業(yè)的主要企業(yè)，如 Eramet 公司，在其2024財(cái)年第四季度的業(yè)績報(bào)告中大幅下降，產(chǎn)量環(huán)比減少了40%，與2024財(cái)年第三季度相比，總產(chǎn)量減少了120萬噸。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

受全球影響印度礦商提高2月錳礦報(bào)價(jià)

隨著全球主要礦商提價(jià)，錳礦價(jià)格上漲與MOIL的調(diào)價(jià)以及出口市場錳礦報(bào)價(jià)上漲相一致此外，錳合金需求的總體增長進(jìn)一步支撐了價(jià)格的上漲勢頭 一位主要礦商指出，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的價(jià)格穩(wěn)定之后，該地區(qū)的礦商正在見證錳礦石市場的積極轉(zhuǎn)變在錳合金需求不斷增長的推動(dòng)下，市場對(duì)礦石的需求明顯增加，這為該行業(yè)帶來了有利的前景 奧里薩邦(Odisha)：奧里薩邦的主要礦商也響應(yīng)印度MOIL的最新價(jià)格調(diào)整，將 Mn30-32%品位錳礦的報(bào)價(jià)環(huán)比上調(diào)了7%。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

印度錳礦價(jià)格是否將在12月份出現(xiàn)調(diào)整？

印度錳礦商MOIL自11月1日起將Mn44%以上的錳礦石價(jià)格下調(diào)7%，將Mn44%以下的錳礦石（包括SMGR級(jí)和細(xì)粉級(jí)）價(jià)格下調(diào)1%作為行業(yè)基準(zhǔn)，MOIL的價(jià)格月環(huán)比下跌約1%至13382盧比/噸（158美元/噸），10月份的價(jià)格為13517盧比/噸（160美元/噸） 值得注意的是，MOIL的價(jià)格自7月份的21000盧比/噸（249美元/噸）以來已大幅下跌到目前為止，9月份的價(jià)格處于八個(gè)月以來的最低點(diǎn)，為12874盧比/噸（152美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年三季度錳礦生產(chǎn)204.5萬噸，同比下降5%

錳合金的利潤率在本季度有所提高，主要原因是銷售價(jià)格上漲，而錳礦石價(jià)格的上漲將從第四季度開始才反映在銷售成本中（考慮到采購日期和消費(fèi)日期之間大約有4個(gè)月的滯后期） 展望 2024年最后一個(gè)季度，全球碳鋼產(chǎn)量應(yīng)與第三季度持平得益于基礎(chǔ)設(shè)施和汽車行業(yè)的強(qiáng)勁需求，預(yù)計(jì)印度的產(chǎn)量有望繼續(xù)保持持續(xù)增長土耳其和東南亞（東盟）國家的產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將增加，而中國的鋼鐵產(chǎn)量仍將受到房地產(chǎn)危機(jī)的影響。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

印度錳礦山2024年10月低品位錳礦價(jià)格上漲

這種上升趨勢是由國內(nèi)錳合金廠家的積極市場反應(yīng)推動(dòng)的，這些廠商的庫存已經(jīng)耗盡 此外，鋼鐵行業(yè)的加速發(fā)展促使這些生產(chǎn)廠家增加了對(duì)錳礦石的詢價(jià)，進(jìn)一步推動(dòng)了市場對(duì)低品位礦石的需求上升 維沙卡帕特南：隨著許多礦山恢復(fù)運(yùn)營，以低品位錳礦生產(chǎn)而聞名的維沙卡帕特南市場，品位低于25%的錳礦價(jià)格上漲。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

浩瑞森：借力期市，共創(chuàng)鐵合金行業(yè)新局面

劉黎明稱，當(dāng)前鐵合金企業(yè)運(yùn)用期貨工具抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不斷增強(qiáng)，不僅能熟練運(yùn)用套保，還可以運(yùn)用基差貿(mào)易指導(dǎo)現(xiàn)貨銷售，鋼廠也從鐵合金招標(biāo)模式轉(zhuǎn)為根據(jù)期貨價(jià)格定價(jià)的模式，鐵合金行業(yè)利用期貨工具一改之前的弱勢格局 在浩瑞森開展“產(chǎn)業(yè)基地”的活動(dòng)時(shí)，有生產(chǎn)企業(yè)表示，鐵合金期貨上市前，我們是一家傳統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)，如今已發(fā)展成為從事生產(chǎn)、加工、貿(mào)易的綜合型企業(yè)以前僅生產(chǎn)，說白了就是加工廠，從國外買各國的錳礦石，加工后銷售給鋼廠或貿(mào)易商，銷售環(huán)節(jié)企業(yè)沒有任何話語權(quán)，付款環(huán)節(jié)也基本采用承兌匯票，企業(yè)現(xiàn)金流較為緊張。

原料

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年二季度錳礦生產(chǎn)159.5萬噸，環(huán)比減17%

展望 預(yù)計(jì)2024年全球碳鋼產(chǎn)量將略有提高Eramet在印度擁有廣泛的業(yè)務(wù)足跡，由于基礎(chǔ)設(shè)施和汽車行業(yè)的強(qiáng)勁需求，預(yù)計(jì)印度產(chǎn)量將繼續(xù)大幅增長土耳其和東南亞（東盟）國家的產(chǎn)量也將增加，而中國的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將略有下降 不過，受錳合金庫存高企的影響，今年全球?qū)?em class='keyword'>錳礦石需求可能會(huì)略有下降預(yù)計(jì)供應(yīng)量仍將下降 考慮到澳大利亞競爭對(duì)手停止了錳礦石出口，目前的市場共識(shí)預(yù)計(jì)錳礦石平均價(jià)格指數(shù)（Mn44%，CIF中國）將較2023年大幅上漲（超過50%），2024年平均的錳礦價(jià)格指數(shù)應(yīng)在7.3美元/噸度左右。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)