[粘膠短纖]：粘膠短纖市場(chǎng)一周前瞻（20260511）

一．市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）雖然美伊和談進(jìn)程仍在推進(jìn)，但市場(chǎng)對(duì)潛在沖突的擔(dān)憂仍存，國(guó)際油價(jià)上漲 2）粘膠短纖市場(chǎng)平穩(wěn)。

早間提示

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)回落，需求頹勢(shì)蓋過(guò)供應(yīng)緊縮（5.8-5.15）

下游兩大核心板塊均顯乏力：阻燃劑領(lǐng)域因溴素原料價(jià)格快速下跌，部分溴系阻燃劑廠家前期采購(gòu)了高價(jià)溴素，前期高成本原料庫(kù)存迫使工廠挺價(jià)，且終端“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心理濃厚，備貨意愿下跌；光伏玻璃端則深陷行業(yè)內(nèi)卷與低開(kāi)工率，需求支撐有限在多空交織的格局下，供應(yīng)緊缺的利好不敵需求“塌方”，市場(chǎng)進(jìn)入僵持階段目前1號(hào)銻錠報(bào)價(jià)在15.2-15.8萬(wàn)元/噸區(qū)間，99.8%氧化銻圍繞13.2-13.8萬(wàn)元/噸波動(dòng)，鑒于下游買(mǎi)氣短期內(nèi)難以修復(fù)，預(yù)計(jì)銻價(jià)將繼續(xù)維持偏弱震蕩態(tài)勢(shì)，后續(xù)可關(guān)注緬甸的原料供應(yīng)情況，美國(guó)訪華詳談內(nèi)容，溴系阻燃劑繼續(xù)回調(diào)到位，銻煉廠開(kāi)工情況、銻下游需求。

周報(bào)

國(guó)信期貨：滬鋁可持有多單底倉(cāng)

周一夜間，滬鋁收于24645元/噸，下跌1.28%LME鋁報(bào)收3573美元/噸，下跌0.5%地緣方面，美伊新一輪談判存在不確定性，霍爾木茲海峽狀態(tài)未定，局勢(shì)不確定性之下，鋁暫難出現(xiàn)方向性突破已經(jīng)存在的供應(yīng)缺口，使得鋁價(jià)具備較強(qiáng)抗跌性但國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存仍在去庫(kù)與累庫(kù)中反復(fù)，且處于高位，對(duì)價(jià)格形成壓制，但考慮到需求端旺季效應(yīng)延續(xù)，行業(yè)鋁水比上升，去庫(kù)拐點(diǎn)或逐漸到來(lái)，后續(xù)轉(zhuǎn)化為對(duì)鋁價(jià)的支撐另外，海外鋁供應(yīng)趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤(pán)鋁價(jià)保持在高位，將對(duì)滬鋁形成牽引。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)與庫(kù)存博弈，銻市變數(shù)增加（4.17-4.24）

據(jù)市場(chǎng)信息，一季度國(guó)內(nèi)原料與銻品產(chǎn)量同比已出現(xiàn)下降更為關(guān)鍵的是，由于當(dāng)前價(jià)格和需求，大部分煉廠主動(dòng)采取停爐減產(chǎn)策略，以期減少虧損并優(yōu)先消耗自身庫(kù)存這種行業(yè)自發(fā)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)行為，有助于緩解市場(chǎng)因需求不佳導(dǎo)致的庫(kù)存壓力，阻燃市場(chǎng)因?yàn)殇鍍r(jià)高漲擾動(dòng)的需求或?qū)⒁驗(yàn)殇鍍r(jià)回調(diào)有所恢復(fù)現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)已出現(xiàn)低至15.5萬(wàn)元/噸的1#銻錠，主流報(bào)價(jià)集中在15.8-16.1萬(wàn)元/噸，99.8%氧化銻報(bào)價(jià)則在14萬(wàn)元/噸左右。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月2日-3月6日）

價(jià)格方面，全國(guó)純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)22694元/噸，周度價(jià)格上漲0.17%，本周市場(chǎng)暫未全面恢復(fù)，下游開(kāi)工低位，采購(gòu)有限，加之上周大幅上調(diào)價(jià)格后市場(chǎng)暫未消化，實(shí)際成交可商談 八、造紙行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 3月6日，造紙價(jià)格指數(shù)929.49，周環(huán)比持平；年同比下降21.61，降幅2.27%。

產(chǎn)業(yè)分析

[粘膠短纖]：粘膠短纖市場(chǎng)一周前瞻（20260302）

一．市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）國(guó)際油價(jià)上漲。

早間提示

[粘膠短纖]：粘膠短纖市場(chǎng)一周前瞻（20260224）

一．市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）國(guó)際油價(jià)下跌。

早間提示

廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外上升同步超預(yù)期，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：淺析國(guó)內(nèi)馬口鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)收縮壓力

表面上看是原料成本與產(chǎn)品價(jià)格的不匹配，深層次反映的是行業(yè)供需結(jié)構(gòu)偏弱錫錠價(jià)格上漲直接推高了生產(chǎn)成本，熱軋C料價(jià)格下降未能有效轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)，且鍍錫板出廠價(jià)格持續(xù)走低則反映了終端需求的疲軟未來(lái)鍍錫板行業(yè)的盈利恢復(fù)，不僅需要原料成本端的協(xié)調(diào)，更取決于下游需求的韌性程度以及行業(yè)自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)進(jìn)程

主編視角

天能控股集團(tuán)與安徽天碩達(dá)成戰(zhàn)略合作，Mysteel 1#鉛錠價(jià)格應(yīng)用于業(yè)務(wù)合作價(jià)格結(jié)算

在此背景下，大會(huì)匯聚行業(yè)精英，共同探討原料保障、供需變化與價(jià)格機(jī)制等關(guān)鍵議題，尋求破局之道 采用Mysteel1#鉛錠價(jià)格做結(jié)算的意義在于：1、提升透明度與公平性：依托第三方權(quán)威、中立的價(jià)格指數(shù)，有效規(guī)避價(jià)格爭(zhēng)議2、降低合作成本：大幅減少了因價(jià)格談判和波動(dòng)帶來(lái)的摩擦成本，為長(zhǎng)期穩(wěn)定合作奠定基礎(chǔ)3、提供行業(yè)樣板：為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、建立互信合作機(jī)制提供了可復(fù)制的新范式 此次簽約構(gòu)建“鉛蓄電池-回收-再生鉛-鉛蓄電池”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵實(shí)踐。

會(huì)議報(bào)道

天能控股集團(tuán)與安徽魯控達(dá)成戰(zhàn)略合作，Mysteel 1#鉛錠價(jià)格應(yīng)用于業(yè)務(wù)合作價(jià)格結(jié)算

在此背景下，大會(huì)匯聚行業(yè)精英，共同探討原料保障、供需變化與價(jià)格機(jī)制等關(guān)鍵議題，尋求破局之道 采用Mysteel1#鉛錠價(jià)格做結(jié)算的意義在于：1、提升透明度與公平性：依托第三方權(quán)威、中立的價(jià)格指數(shù)，有效規(guī)避價(jià)格爭(zhēng)議2、降低合作成本：大幅減少了因價(jià)格談判和波動(dòng)帶來(lái)的摩擦成本，為長(zhǎng)期穩(wěn)定合作奠定基礎(chǔ)3、提供行業(yè)樣板：為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、建立互信合作機(jī)制提供了可復(fù)制的新范式 此次簽約構(gòu)建“鉛蓄電池-回收-再生鉛-鉛蓄電池”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵實(shí)踐。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/21）

合金錠企業(yè)普遍受廢鋁貨源緊缺制約，補(bǔ)庫(kù)困難，部分減產(chǎn)/停爐；下游壓鑄廠受訂單不足及高溫淡季影響，維持低開(kāi)工率，剛需采購(gòu)為主期現(xiàn)套利交易活躍，支撐交割品牌成交；非交割品牌受制于下游需求薄弱，出貨顯著承壓，“有價(jià)無(wú)市”特征凸顯展望后市，若后續(xù)鋁價(jià)回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價(jià)格可能承壓短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行格局 四、行業(yè)追蹤 1、7月20日，百色廣投銀海鋁電解二期節(jié)能改造項(xiàng)目第一階段5萬(wàn)噸產(chǎn)能共84臺(tái)電解槽進(jìn)入啟槽復(fù)產(chǎn)階段，標(biāo)志著項(xiàng)目取得階段性成果，改造后產(chǎn)量提升8%，綜合能耗水平下降約700kWh/t-Al，達(dá)到行業(yè)能效標(biāo)桿水平，減少二氧化碳排放量約4萬(wàn)噸，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與技術(shù)升級(jí)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：電解鋁累庫(kù)，氟化鋁承壓弱勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：銻市情緒指數(shù)周度表——市場(chǎng)平靜，靜待風(fēng)來(lái)

主編視角

Mysteel朝聞鋁市：特朗普宣布與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

基本面方面，成本端，受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限供應(yīng)端，仍維持穩(wěn)定增長(zhǎng)局面，短期市場(chǎng)偏寬松格局難改另外，需關(guān)注廣西及河北部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及河南和西南等地區(qū)高成本產(chǎn)能的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線纜、型材等開(kāi)工率下滑明顯綜合來(lái)看，雖然鋁錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)出小幅累庫(kù)的情況，但庫(kù)存仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；國(guó)內(nèi)利好政策促進(jìn)消費(fèi)方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存與需求變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/26）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)量微降但庫(kù)存壓力有限，進(jìn)口錠補(bǔ)充不足，壓鑄行業(yè)受終端訂單拖累，采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性驅(qū)動(dòng) 后市展望：短期價(jià)格或延續(xù)窄幅震蕩，需關(guān)注鋁價(jià)波動(dòng)及終端需求復(fù)蘇信號(hào)若下游訂單持續(xù)疲軟，不排除局部地區(qū)價(jià)格承壓小幅回調(diào)的可能 四、行業(yè)追蹤 1、為加速推進(jìn)綠色鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，確保鶴慶溢鑫鋁業(yè)有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項(xiàng)目（三期）如期通電投產(chǎn)，6月13日，省、州、縣三級(jí)工信、發(fā)改等部門(mén)組成驗(yàn)收組，協(xié)同開(kāi)展項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況驗(yàn)收，推動(dòng)項(xiàng)目順利通過(guò)驗(yàn)收，并于當(dāng)晚啟動(dòng)電解槽投料通電，實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/25）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)量微降但庫(kù)存壓力有限，進(jìn)口錠補(bǔ)充不足，壓鑄行業(yè)受終端訂單拖累，采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性驅(qū)動(dòng) 后市展望：短期價(jià)格或延續(xù)窄幅震蕩，需關(guān)注鋁價(jià)波動(dòng)及終端需求復(fù)蘇信號(hào)若下游訂單持續(xù)疲軟，不排除局部地區(qū)價(jià)格承壓小幅回調(diào)的可能 四、行業(yè)追蹤 1、為加速推進(jìn)綠色鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，確保鶴慶溢鑫鋁業(yè)有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項(xiàng)目（三期）如期通電投產(chǎn)，6月13日，省、州、縣三級(jí)工信、發(fā)改等部門(mén)組成驗(yàn)收組，協(xié)同開(kāi)展項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況驗(yàn)收，推動(dòng)項(xiàng)目順利通過(guò)驗(yàn)收，并于當(dāng)晚啟動(dòng)電解槽投料通電，實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[粘膠短纖]：粘膠短纖市場(chǎng)一周前瞻（20250609）

一．市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）國(guó)際油價(jià)上漲。

早間提示

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運(yùn)正常，鋁土礦港口庫(kù)存保持高位，上游供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)盤(pán)面價(jià)格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤(rùn)修復(fù)，周度運(yùn)行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結(jié)構(gòu)維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠(yuǎn)期仍有超過(guò)市場(chǎng)容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)后布空，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開(kāi)工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，鑄錠社庫(kù)略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評(píng)論