Mysteel月報：3月國內大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

一、全國規(guī)模以上工業(yè)整體運行情況 2025年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現利潤總額20561.0億元，比上年下降3.9%；股份制企業(yè)實現利潤總額55408.3億元，下降0.1%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現利潤總額17447.4億元，增長4.2%；私營企業(yè)實現利潤總額22810.6億元，與上年持平 二、耐火材料行業(yè)生產運行情況 白剛玉 春節(jié)后氧化鋁現貨流通性收緊，持貨商挺價意愿明顯，帶動現貨招標及成交價格小幅上漲，同時河南電價調整，白剛玉生產成本增加明顯，成本推動白剛玉價格上行，正月十五以后（3月3日），制品企業(yè)基本完成復工復產，需求有所回暖。

市場行情

【河南氧化鋁下游企業(yè)B】預計節(jié)后氧化鋁價格穩(wěn)中偏弱運行

客戶觀點：受電價政策變化預期及冬季環(huán)保管控等影響，當前河南地區(qū)企業(yè)停產較多，除了固定長單執(zhí)行之外，年前多數企業(yè)對采購氧化鋁持觀望態(tài)度一方面是下游訂單并不多，影響企業(yè)生產及采購節(jié)奏臨近春節(jié)，下游客戶不再要貨，基本都看節(jié)后市場情況再定；另一方面是節(jié)后區(qū)域電價存大幅上漲可能，導致企業(yè)用電成本增加，在政策未明情況下，企業(yè)多停產觀望目前企業(yè)所處白剛玉行業(yè)需求規(guī)模有限，難以左右氧化鋁價格，采購價格隨行就市，預計節(jié)后氧化鋁價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱局面。

鋁大家說市場

Mysteel年報：2026年白剛玉市場或震蕩偏弱運行

原料方面：2025年仍有氧化鋁新投產能釋放預期，但受礦山整治、行業(yè)虧損擴大等因素的影響，價格雖存階段性出現反彈的可能，從整體供需格局來看，氧化鋁價格或仍以震蕩偏弱運行為主，因而白剛玉成本支撐或逐漸減弱供應方面：按照往年慣例，采暖季過后，環(huán)保管控逐漸減少，白剛玉窯爐開工率將逐漸回升，疊加2025年底貴州市場新投產能入市，白剛玉整體市場供應向好需求方面：受宏觀因素影響，我國近年來生鐵、粗鋼產量逐年下降，因而終端市場對耐材的需求總量也呈現下降趨勢，傳導至耐材行業(yè)，白剛玉整體需求相對疲軟。

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Mysteel快訊：全國石墨電極市場偏強運行

國內124臺棕剛玉冶煉爐有52臺檢修，開工率為58.06%，國內74臺黑碳化硅冶煉爐35臺檢修，開工率52.7%，周環(huán)比持平本周高爐、白剛玉、開工率有所下降，碳化硅、棕剛玉開工率與上周持平，石墨電極整體用量趨緩 原料方面：本周針狀焦、瀝青價格暫穩(wěn)，石油焦價格持續(xù)上漲且幅度較大原料支撐較強，但市場反饋需求暫未有及時增量，受行業(yè)政策影響，有整體上漲趨勢，整體石墨電極報價穩(wěn)中偏強。

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Mysteel快訊：全國白剛玉市場偏弱運行

本周，白剛玉市場偏弱運行，山東白剛玉段砂主流報4650元/噸，細粉4750元/噸；河南白剛玉段砂主流報4700元/噸，細粉4800元/噸，以上為出廠含稅價格 原料方面，本周在氧化鋁行業(yè)虧損擴大情況下，國內并未出現預期的規(guī)模性減產，相反部分新投產能開始放量及新項目規(guī)劃不斷涌現，市場看跌情緒進一步蔓延，供需失衡買方占據市場主導，氧化鋁價格持續(xù)回落。

市場行情

Mysteel：需求釋放尚待觀察 3月棕剛玉市場或窄幅震蕩

另外鋼企盈利率維持在50%左右，鋼鐵行業(yè)噸鋼利潤低位，鋼廠對耐材壓價采購策略持續(xù)，且大型耐材企業(yè)采購多以長協訂單為主，新增訂購單較少 再從另一方面來看，節(jié)后氧化鋁系剛玉產品跟隨氧化鋁價格波動，低價開始，對棕剛玉市場沖擊較大，棕白剛玉價差由負轉正，截止2月27日，棕白剛玉價差150元/噸，棕剛玉替代白剛玉應用的市場份額（包含磨料方向）均有下降，整體市場需求表現疲軟 三、庫存累積 但壓力尚可 2月棕剛玉企業(yè)庫存呈現上漲態(tài)勢，截止2月27日，Mysteel 調研棕剛玉樣本企業(yè)廠庫4.25萬噸，春節(jié)過后棕剛玉廠庫一直呈現累庫狀態(tài)，年同比低1.22%，庫存壓力尚可。

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Mysteel年報：2025年國內棕剛玉價格或先降后穩(wěn)

概述：2024年全國棕剛玉市場呈現震蕩上行走勢，受到氧化鋁及白剛玉價格上漲的帶動，棕剛玉第四季度漲勢明顯，全年漲幅在600元/噸左右從需求來看，2024年國內棕剛玉出口量占到總產量的6成左右，出口需求旺盛展望2025年，國際貿易壓力加大，內卷外溢，國內鋼鐵行業(yè)仍是減量發(fā)展趨勢，棕剛玉市場面對主要挑戰(zhàn)是供應與需求的再平衡進入2025年，國內棕剛玉市場如何發(fā)展，下面跟隨筆者從價格、利潤、供需、產業(yè)結構等維度分析預測。

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Mysteel月報：10月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

而近期氧化鋁價格持續(xù)上漲，相關產品白剛玉價格跟漲，導致更多采購商轉向使用棕剛玉，棕剛玉市場需求向好不過，棕剛玉生產原料供應緊張，價格高位，庫存偏低，供應商惜售心態(tài)加劇綜合來看，11月棕剛玉市場或仍有上漲預期白剛玉 10月，白剛玉市場偏強運行，國內白剛玉段砂主流報6100元/噸，白剛玉細粉主流報6200元/噸，以上為出廠含稅價格 原料氧化鋁價格寬幅上漲，漲幅超800元/噸，且現貨供應持續(xù)緊張狀態(tài)，而非鋁行業(yè)采購還需加價。

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Mysteel快訊：本周白剛玉市場偏強運行

本周，白剛玉市場偏強運行，國內白剛玉段砂主流報6600元/噸，白剛玉細粉主流報6700元/噸，以上為出廠含稅價格 本周氧化鋁價格仍舊寬幅上漲，現貨價格已經突破5100元/噸，且現貨供應持續(xù)緊張，非鋁行業(yè)采購困難受氧化鋁供應緊張及天氣預警影響，部分白剛玉企業(yè)已經停爐目前白剛玉企業(yè)庫存有限，逐漸出現挺價惜售情況，白剛玉市場供需雙弱局面開始顯現。

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Mysteel快訊：本周白剛玉市場偏強運行

本周，白剛玉市場偏強運行，國內白剛玉段砂主流報6100元/噸，白剛玉細粉主流報6200元/噸，以上為出廠含稅價格 目前氧化鋁價格仍舊寬幅上漲，現貨價格已經突破4800元/噸，且現貨供應持續(xù)緊張狀態(tài)，非鋁行業(yè)仍需加價采購受氧化鋁供應緊張影響，部分白剛玉企業(yè)已經停爐待產，且挺價惜售但高價白剛玉也讓采購商持觀望態(tài)度，因而后期白剛玉市場極有可能處于供需雙弱態(tài)勢。

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Mysteel快訊：全國石墨電極市場穩(wěn)定運行

據9月5日調研數據顯示，國內125臺棕剛玉冶煉爐有71臺檢修，開工率為43.2%，周環(huán)比上漲0.8%國內203臺白剛玉冶煉爐有90臺檢修，開工率55.67%，周環(huán)比持平國內74臺黑碳化硅冶煉爐39臺檢修，開工率47.30%，周環(huán)比下降9.46%本周高爐、棕剛玉開工率上升，碳化硅開工率下降較多，石墨電極整體用量呈現小幅下降趨勢 原料方面：本周石油焦價格上漲，煤瀝青、針狀焦價格穩(wěn)定，原料價格的上漲并未對石墨電極起到提振作用，行業(yè)持續(xù)低迷，廠家多維持老訂單生產，以銷定采為主。

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Mysteel快訊：全國石墨電極市場穩(wěn)定運行

國內203臺白剛玉冶煉爐有88臺檢修，開工率56.65%，周環(huán)比持平國內74臺黑碳化硅冶煉爐32臺檢修，開工率56.76%，周環(huán)比持平本周高爐開工率下降，白剛玉、棕剛玉、碳化硅開工率持平，石墨電極整體用量呈現小幅下降趨勢 原料方面：本周石油焦、煤瀝青、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低迷狀態(tài)，廠家按需生產，僅維持剛需采購預計短期內國內普通功率、高功率石墨電極價格穩(wěn)定運行

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Mysteel快訊：全國石墨電極市場弱穩(wěn)運行

據8月8日調研數據顯示，國內125臺棕剛玉冶煉爐有80臺檢修，開工率為36%，周環(huán)比下降2.4%國內203臺白剛玉冶煉爐有88臺檢修，開工率56.65%，周環(huán)比下降0.99%國內74臺黑碳化硅冶煉爐33臺檢修，開工率55.41%，周環(huán)比持平本周高爐、棕剛玉、白剛玉開工率下降，碳化硅開工率持平，石墨電極整體用量呈現減少趨勢 原料方面：本周石油焦與煤瀝青價格下降、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低負荷運轉，對原料需求不足，部分石墨電極廠商補充原料，維持剛需采購。

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Mysteel月報：8月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中趨弱運行

據Mysteel調研了解，氧化鋁現貨供應緊張，企業(yè)出貨開始限量，且氧化鋁價格高位持穩(wěn)，白剛玉生產成本支撐力強從生產端來看，目前白剛玉企業(yè)窯爐開工率尚可，但產能利潤率有所下降，部分企業(yè)開始控制生產時間，控制產量從需求端來看，當前鋼企利潤不甚理想，鐵水及粗鋼產量小幅下降，傳導至耐材行業(yè)，白剛玉需求表現平淡預計8月份白剛玉市場或仍是持穩(wěn)運行為主 鎂砂 7月，鎂砂市場以穩(wěn)為主，MgO≥97.5%普通電熔鎂砂價格在3900元/噸，MgO≥96.5%普通電熔鎂砂價格在3150元/噸，MgO≥95.5%普通電熔鎂砂價格在2400元/噸，MgO≥90％重燒鎂砂報1150元/噸，MgO≥92％重燒鎂砂報1250元/噸，MgO≥95％中檔鎂砂報2400元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：全國石墨電極弱穩(wěn)運行

據7月25日調研數據顯示，國內125臺棕剛玉冶煉爐有77臺檢修，開工率為38.4%，周環(huán)比下降1.6%國內203臺白剛玉冶煉爐有84臺檢修，開工率58.62%，周環(huán)比下降0.49%國內74臺黑碳化硅冶煉爐35臺檢修，開工率52.70%，周環(huán)比持平本周高爐、棕剛玉、碳化硅開工率下降，白剛玉開工率持平，石墨電極用量整體呈現減少趨勢 原料方面：本周石油焦、煤瀝青價格下降、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低負荷運轉，對原料需求不足，維持剛需采購。

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Mysteel：2024上海鋼聯新春團拜會——耐材品種唐山站

首先，由上海鋼聯耐材分析師閃蕾做《鎂碳質耐材市場分析及展望》的主題演講，主要對2023-2024年的鎂砂、石墨、鎂碳磚的價格、庫存、需求、供應、利潤等進行分析并表明在鋼廠利潤新低，長期倒掛的背景下，菱鎂行業(yè)在24年企業(yè)開工處于緩慢恢復階段，企業(yè)靈活調整生產節(jié)奏，在利好政策支持下，或有價格上調的空間，下游需求溫和復蘇、鋼廠低利潤狀況難改，行業(yè)可期待性增高 接下來，由上海鋼聯資訊分析師張蕊蕊做《鋁硅質耐材市場運行分析及一季度展望》的主題演講，綜合分析了2023-2024年鋁硅質原料棕剛玉、白剛玉、碳化硅的整體價格走勢、生產情況、出口量統計以及需求端的情況，建議關注需求端與供應端復產節(jié)奏的匹配度，同時在礦產能源依賴度較強的情況下，鋁硅質耐火材料表現各異。

鋼材

Mysteel：2024年國內大宗耐火原料市場春節(jié)期間運行情況

春節(jié)前遼寧省工信廳關于印發(fā)《遼寧省菱鎂礦浮選及鎂砂行業(yè)產能置換辦法》的通知，對當前電熔鎂砂市場還未造成明顯影響，具體還要持續(xù)關注后期實行情況春節(jié)期間，電熔鎂砂市場供應充足需求不及預期，缺乏備貨積極性整體電熔鎂砂市場維穩(wěn)運行為主 白剛玉 節(jié)日期間國內白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4750元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4800元/噸，以上為出廠含稅價格。

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Mysteel參考丨淺析四季度棕剛玉市場震蕩偏強的運行邏輯

隨著四季度秋冬季的到來，空氣污染對鋼企生產的擾動及鋼企控產政策的預期，都利空于四季度棕剛玉市場需求 圖8：2021-2023年國內247家鋼企盈利率（單位：%） 數據來源：鋼聯數據 2.競品價格仍有優(yōu)勢，市場份額難提升 在行業(yè)利潤向下的背景下，耐材企業(yè)不斷尋求降本方式，其中白剛玉與棕剛玉的競爭激烈。

Mysteel參考

Mysteel月報：8月大宗耐火原料價格或弱穩(wěn)運行

近期國內棕剛玉冶煉爐開工率及產能利用率小幅提升，整體來看維持低位震蕩運行，下游需求放量，成交有所好轉但從行業(yè)利潤來看，耐材行業(yè)業(yè)利潤仍不樂觀，在供強需弱的大背景下，棕剛玉價格短期內難有回暖，預計8月棕剛玉市場仍持穩(wěn)運行 白剛玉 7月白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4500元/噸，以上為出廠含稅價格。

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Mysteel快訊：全國剛玉市場持穩(wěn)運行

本周調研周期內棕剛玉產量環(huán)比上漲7.82%，同時廠庫環(huán)比下降2.28%，從產量及廠庫數據來看，下游需求放量，成交有所好轉但從行業(yè)利潤來看，耐材行業(yè)業(yè)利潤仍不樂觀，在供強需弱的大背景下，棕剛玉價格短期內難有回暖，預計下周棕剛玉市場仍持穩(wěn)運行 白剛玉：原料微漲 價格暫穩(wěn) 本周，白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4500元/噸，以上為出廠含稅價格。

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