Mysteel：印尼鎳礦基準(zhǔn)價格（HPM）修訂與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動機(jī)制影響分析

一、【HPM修訂核心內(nèi)容】 1、修正系數(shù)調(diào)整： 鎳品位1.6%的修正系數(shù)（CF）從17%上調(diào)至30%，鎳品位每增減0.1%，CF相應(yīng)減增1%。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：鎳礦價格“高歌猛進(jìn)”背后的驅(qū)動與影響分析

本文旨在分析本輪鎳礦價格上漲的主要驅(qū)動因素，評價其對鎳產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生的影響，并基于當(dāng)前市場信息對未來發(fā)展趨勢進(jìn)行展望一面是礦端高筑成本，一面是下游疲弱的承受能力，在政策調(diào)整和宏觀因素不斷變化的行情中，當(dāng)前鎳市場展現(xiàn)出了復(fù)雜而深刻的博弈邏輯 一、鎳礦價格上漲驅(qū)動因素分析 1. 產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向構(gòu)成了情緒支撐 2025年12月19日，印尼鎳礦商協(xié)會（APNI）在采訪中透露，政府計劃在2026年削減鎳礦企業(yè)的年度開采配額至2.5億噸，較2025年的3.79億噸大幅下降。

鎳頭條

【海外鎳企季報】淡水河谷：2026年第一季度鎳產(chǎn)量同比增加12%

產(chǎn)量摘要 銷量摘要 價格實現(xiàn)摘要 鎳項目—產(chǎn)量詳情分析 昂薩布瑪（On?a Puma）鎳礦：一季度鎳成品產(chǎn)量8900噸，同比增長64.8%（增加3500噸）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：原料上漲推高成本，需求復(fù)蘇緩慢，不銹鋼線材市場進(jìn)入震蕩期

市場成交：現(xiàn)貨市場成交以剛需為主由于期貨盤面近期走弱（304期貨盤面弱勢下行），下游觀望情緒濃厚，實際成交并未因鋼廠挺價而放量，部分貿(mào)易商為促成交存在一定議價空間 三、原料端分析：成本高企，封殺下跌空間 原料端是目前支撐不銹鋼價格不跌反穩(wěn)的最強(qiáng)動力無論是鎳還是鉻，成本重心均在上移 1.鎳 （Ni)：印尼鎳礦配額縮減預(yù)期及地緣局勢導(dǎo)致鎳價震蕩偏強(qiáng)；鎳鐵價格上行，鋼廠招標(biāo)價支撐底部。

不銹鋼頭條

澳大利亞麥格理集團(tuán)：受印尼配額影響，鎳市場可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺

該行指出，印尼國內(nèi)鎳礦石溢價上升已推動鎳生鐵價格上漲近3000美元，為倫敦金屬交易所（LME）鎳價飆升提供了支撐麥格理分析師認(rèn)為，LME鎳價底部區(qū)間約為每噸17000至18000美元，目前價格接近該區(qū)間中位 該行進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，受印尼限制措施影響，今年全球鎳產(chǎn)量可能零增長，導(dǎo)致市場從先前預(yù)測的9萬噸過剩轉(zhuǎn)為短缺，為鎳價帶來進(jìn)一步上漲空間相比之下，日本住友此前預(yù)計2026年鎳供應(yīng)過剩量將達(dá)25.6萬噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同 共探市場趨勢——上海鋼聯(lián)赴浙江華順、浙江青桐舉行座談

回顧2025年，國內(nèi)不銹鋼市場受宏觀政策、原料波動及進(jìn)出口形勢多重影響，價格呈現(xiàn)階段性震蕩進(jìn)出口方面，2025年國內(nèi)不銹鋼進(jìn)口量同比減少19.1%，出口量微增0.3%，其中出口東南亞地區(qū)同比增長19.6%展望2026年，羅老師分析認(rèn)為，原料端印尼鎳礦配額收緊、鉻鐵成本抬升及廢不銹鋼需求增長將對成本端形成支撐但需關(guān)注歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）正式實施對出口成本的影響，以及美國關(guān)稅政策的不確定性 交流環(huán)節(jié)，雙方結(jié)合外部局勢及十五五規(guī)劃就不銹鋼出口市場結(jié)構(gòu)變化及企業(yè)風(fēng)險管理等話題展開深入探討。

不銹鋼頭條

【界面】印尼收緊鎳礦供應(yīng)，格林美、華友鈷業(yè)回應(yīng)：早有準(zhǔn)備

該生產(chǎn)配額較上月印尼能礦部官員證實的2.5億-2.6億噸有所微調(diào)，但2.5-2.7億噸的配額區(qū)間已基本確定 該配額區(qū)間較2025年的3.79億噸下滑約三成 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鎳分析師姜星宇向界面新聞表示，印尼的政策導(dǎo)向旨在“抬高資源價值”，通過收緊鎳礦供應(yīng)，提升鎳礦價格，從資源端獲取更大利益。

媒體報道

Mysteel：2026春節(jié)后鎳礦價格或維持高位，印尼政策導(dǎo)向成關(guān)鍵因素

一、節(jié)前鎳礦市場分析 1. 多重因素共振下鎳礦價格“高歌猛進(jìn)” 2026開年以來，鎳礦價格在供應(yīng)收緊預(yù)期推動下全面大幅上漲。

鎳頭條

Mysteel解讀：2026年春節(jié)靜默期不銹鋼線材的供需雙弱與節(jié)后破局展望

從區(qū)域看，華東主產(chǎn)區(qū)因物流停運(yùn)及工人返鄉(xiāng)，多數(shù)中小鋼廠已完全停產(chǎn)；而青山、德龍等頭部企業(yè)雖維持部分生產(chǎn)，但發(fā)貨節(jié)奏明顯放緩，物流運(yùn)輸基本停滯，市場現(xiàn)貨補(bǔ)充極少 三、驅(qū)動因素分析 1.成本端：原料價格堅挺構(gòu)成核心支撐鎳礦受印尼開采配額縮減預(yù)期影響，供應(yīng)緊張情緒升溫；鉻礦供應(yīng)偏緊，鉻鐵價格底部抬升，導(dǎo)致不銹鋼即期生產(chǎn)成本居高不下。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：春節(jié)倒計時！2026無錫不銹鋼企業(yè)放假安排與年后行情推演

1月份受印尼鎳礦配額刺激，不銹鋼現(xiàn)貨價格拉漲較快，鋼廠利潤空間抬升，生產(chǎn)積極性較高，粗鋼產(chǎn)量明顯增加；2月受春節(jié)長假影響鋼廠集中開啟檢修減產(chǎn)計劃，整體排產(chǎn)量驟降據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2026年2月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)量311.3萬噸，月環(huán)比增加83萬噸，減幅21%，同比減少13% 三、不銹鋼社會庫存變化分析 2025年無錫市場不銹鋼社會庫存降幅較為突出。

不銹鋼頭條

【海外鎳企季報】淡水河谷：2025年第四季度鎳產(chǎn)量同比增加1.76%

近日，巴西淡水河谷(ValeSA,VALE)發(fā)布2025年第四季度生產(chǎn)報告其中，四季度鎳產(chǎn)量4.62萬噸，環(huán)比減少0.86%，同比增加1.76%；鎳銷量4.96萬噸，環(huán)比增加15.6%，同比增加5.3%，通過計劃性庫存減少以滿足更強(qiáng)勁的銷售需求，扭轉(zhuǎn)了上一季度的庫存積累態(tài)勢 產(chǎn)量摘要 銷量摘要 價格實現(xiàn)摘要 鎳項目—產(chǎn)量詳情分析 ·薩德伯里鎳礦（Sudbury nickel ore）：鎳成品產(chǎn)量同比同比下降2400噸 本季度產(chǎn)量為8200噸，主要原因是3號反應(yīng)堆計劃外檢修，且預(yù)防性維護(hù)將持續(xù)至第一季度。

產(chǎn)業(yè)資訊

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強(qiáng)，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

印尼目前控制著全球近70%的鎳產(chǎn)量，值得注意的是，去年12月，印尼能源與礦產(chǎn)資源部長Bahlil Lahadalia表示，印尼計劃在2026年削減產(chǎn)量，以實現(xiàn)供需的更好匹配這一減產(chǎn)計劃直接觸及了該大宗商品定價權(quán)的核心 印尼是全球鎳供應(yīng)龍頭，其政策可謂“牽一發(fā)而動全身”，將對產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重大影響中信建投期貨新能源與有色金屬高級分析師劉佳奇向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析稱，一方面印尼打算削減2026年鎳礦生產(chǎn)配額（RKAB），并將配額設(shè)定在約2.5億噸，較2025年水平大幅下調(diào)約34%；另一方面，印尼擬調(diào)整鎳礦基準(zhǔn)價格（HPM）計價公式并對伴生品征稅，重點(diǎn)在于擬將鎳的伴生礦鈷列為獨(dú)立商品并征收1.5%—2%的特許權(quán)稅以增加政府收入。

媒體報道

Mysteel解讀：2.5億噸？印尼鎳礦RKAB配額目標(biāo)與需求分析

12月19日至今的一周以來，滬鎳上漲幅度超過了1.5萬元，久違地突破了13萬，主力合約最高站到了130880元/噸，為今年一季度之后的最高位置 那么，事實是否確如APNI所說？縮減配額對印尼鎳產(chǎn)業(yè)影響有多大？鎳價與整體鎳產(chǎn)業(yè)會有怎樣的發(fā)展？本文旨在構(gòu)建一個包含實際消費(fèi)與剛性備庫需求在內(nèi)的完整需求分析框架，加之考慮進(jìn)口緩沖與可能的未來追加配額，以評估該政策對產(chǎn)業(yè)的沖擊 一、APNI與RKAB APNI全稱Asosiasi Penambang Nikel Indonesia，即印尼鎳礦商協(xié)會，旗下有300余家會員單位，代表印尼鎳礦業(yè)利益的行業(yè)協(xié)會，與政府溝通合作，參與制定行業(yè)政策、價格指數(shù)和推動下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，報道中接受采訪的是現(xiàn)任秘書長Meidy Katrin Lengkey女士。

鎳頭條

全球最大產(chǎn)鎳國印尼釋放減產(chǎn)信號 明年擬削減三分之一穩(wěn)住鎳價

分析師表示，在鎳價已跌至接近印尼生產(chǎn)成本的背景下，印尼的減產(chǎn)計劃對看空投資者而言構(gòu)成一種風(fēng)險近期包括銅、鋁在內(nèi)的基本金屬套利交易中，部分投資者撤離，可能也助推了本周的價格反彈 除了削減采礦規(guī)模外，印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）還計劃在2026年初修訂鎳礦基準(zhǔn)定價公式 印尼鎳礦商協(xié)會（APNI）秘書長Meidy Katrin Lengkey透露，修訂的要點(diǎn)之一是，政府將開始把鎳相關(guān)礦物（特別是鈷）視為單獨(dú)的商品，并對其征收特許權(quán)使用費(fèi)。

聚焦

Mysteel：青山提價分貨，不銹鋼行情能否突破淡季壓力？

二、當(dāng)前市場供需情況分析 1.成本端：12月鎳強(qiáng)鉻穩(wěn)，304利潤修復(fù) 鎳鐵方面，當(dāng)前鎳礦價格高企，支撐鎳鐵價格重心上移近期成交價回升至900元/鎳（艙底含稅），市場議價區(qū)間整體上調(diào)，部分鐵廠和貿(mào)易商的報價已升至920元/鎳（艙底含稅） 鉻鐵方面，青山12月高碳鉻鐵鋼招價跌100元至8395元/50基噸，跌幅好于市場預(yù)期，疊加10月南非高碳鉻鐵對華出口量銳減至0.01萬噸，環(huán)比、同比降幅均超99%，傳統(tǒng)進(jìn)口渠道幾近關(guān)閉。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：流通釋放11月硫酸鎳大幅下跌 成本支撐12月價格有望觸底

MHP和高冰鎳價格持續(xù)高企，且MHP新項目開工延期，使得硫酸鎳生產(chǎn)原料供應(yīng)彈性受限國內(nèi)鎳鹽廠庫存水平低，市場散單外售量偏緊，疊加原料成本壓力，廠家挺價意愿強(qiáng)烈印尼新政的加稅與強(qiáng)制結(jié)匯政策雖傳導(dǎo)至硫酸鎳市場尚需時間，但已抬升鎳礦出口成本，進(jìn)一步壓縮供應(yīng)端空間不過進(jìn)口補(bǔ)給受?；焚Y質(zhì)和關(guān)稅門檻限制，難以快速緩解國內(nèi)現(xiàn)貨流通偏緊的局面，形成“供應(yīng)緊但出貨難”的特殊格局 12月走勢：成本支撐 價格有望觸底 12月硫酸鎳市場偏弱運(yùn)行，原料與政策的邊際變化將成為走勢核心變量，具體分析如下： 宏觀方面國際關(guān)系緩和、印尼政策主針對遠(yuǎn)期影響，短期宏觀政策的擾動弱化，運(yùn)行邏輯回歸基本面。

熱點(diǎn)聚焦

2025（第四屆）亞洲鋼礦大會主題會議：聚焦銅精礦及鎳礦圓滿落幕

同時，對印尼精煉產(chǎn)能下的鎳礦需求進(jìn)行了預(yù)測，并探討了印尼鎳資源開發(fā)的整體前景 印尼鎳礦協(xié)會秘書長Meidy Katrin Lengkey 接下來，來自上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司的分析師樊見苑將以《鎳市場行情分享及后市展望》為題，基于詳實的數(shù)據(jù)，對鎳市場的基本面變化、價格走勢及利潤狀況等進(jìn)行深入分析，為大家呈現(xiàn)專業(yè)而全面的市場洞察。

會議報道

【海外鎳企季報】淡水河谷：2025年第三季度鎳產(chǎn)量環(huán)比增加15.88%

產(chǎn)量摘要 銷量摘要 價格實現(xiàn)摘要 鎳項目—產(chǎn)量詳情分析 ·薩德伯里鎳礦（Sudbury nickel ore）：鎳成品產(chǎn)量同比同比下降3800噸 原因是科珀克利夫（Copper Cliff）精煉廠進(jìn)行了維護(hù)活動。

產(chǎn)業(yè)資訊

羅強(qiáng)：從礦產(chǎn)到終端：數(shù)據(jù)解碼鎳鉻不銹鋼市波動與價格傳導(dǎo)

上海鋼聯(lián)鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈分析師 羅強(qiáng) 首先，羅強(qiáng)先生對今年鎳價的波動進(jìn)行了系統(tǒng)梳理：雨季擾動印尼鎳礦產(chǎn)出，鎳價在上半年 獲得支撐并快速抬升；進(jìn)入下半年，隨著鎳生鐵供需天平向過剩傾斜，價格承壓回落。

會議報道

Mysteel鋰電早讀：商務(wù)部出口管制未影響公司主要產(chǎn)品銷售 剛果（金）鈷出口禁令將于本周解除（10月14日）

▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎ Mysteel鋰電資訊：剛果(金)向礦商發(fā)放鈷出口配額，中偉股份在印尼的鎳礦冶煉產(chǎn)能近20萬金噸（10月13日） 詳情>> ◎ 山東太古建投200噸三元鋰電池黑粉順利通關(guān)，加速布局全球鋰電循環(huán)體系 詳情>> ◎ 江淮第一，遠(yuǎn)程殺進(jìn)前四，重汽發(fā)力新能源，9月輕卡影響力榜單出爐 詳情>> ◎ 鋰電廠商競逐低空經(jīng)濟(jì)電池市場 詳情>> ◎ 加拿大地方政府要求取消對中國電動汽車關(guān)稅 詳情>> ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel：淺析剛果（金）鈷產(chǎn)品配額分配方案落地的影響 詳情>> Mysteel解讀：關(guān)于兩部門對鋰電池和人造石墨負(fù)極材料相關(guān)物項實施出口管制 詳情>> Mysteel：國慶節(jié)后碳酸鋰預(yù)計震蕩偏強(qiáng) 詳情>> Mysteel：國慶節(jié)后硫酸鎳及三元前驅(qū)體小幅上漲 詳情>> Mysteel：節(jié)后鈷中間品配額緊鎖 鈷系產(chǎn)品成本驅(qū)動強(qiáng)勁 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月鋰電池材料進(jìn)出口數(shù)據(jù)匯總 詳情>> Mysteel：鈷原料一貨難求 多重因素共促價格上行 詳情>> Mysteel調(diào)研：鈷原料緊張疊加出口禁令延期擔(dān)憂 周內(nèi)下游采買積極 成交持續(xù)走高 詳情>> Mysteel解讀：9月碳酸鋰供需平衡解讀 詳情>> Mysteel解讀：2025年8月新能源汽車市場銷量數(shù)據(jù)分析 詳情>> Mysteel：一圖看懂鋰電正極材料2025年8月產(chǎn)量數(shù)據(jù) 詳情>> ▌熱門活動 。

熱點(diǎn)聚焦