Mysteel調(diào)研：硅錳供需有所逆轉(zhuǎn) 但持續(xù)性仍待驗(yàn)證

引言：2026年二季度以來，受制于高企的錳礦成本、疲弱的鋼鐵需求以及持續(xù)的行業(yè)虧損，南北主產(chǎn)區(qū)合金廠紛紛開始減產(chǎn)檢修，試圖以供給收縮托底價(jià)格，那么減產(chǎn)力度是否足以逆轉(zhuǎn)供需失衡？本文將從工廠減產(chǎn)的實(shí)際減量、新增產(chǎn)能的對(duì)沖效果以及鋼鐵行業(yè)的需求走勢(shì)等方面，對(duì)當(dāng)前硅錳市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)行分析。

研究報(bào)告

2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)鋼廠內(nèi)部交流會(huì)如期召開

查佐棟老師以硅鐵、鉬、釩、硅錳為切入點(diǎn)，結(jié)合鋼聯(lián)數(shù)據(jù)解讀了硅鐵、鉬系、釩系、硅錳四大鐵合金品種的市場(chǎng)情況 2026 年一季度，硅鐵行情走強(qiáng)但成本承壓，鉬系價(jià)格階梯上漲但冶煉利潤(rùn)偏低，釩系價(jià)格重心抬升，硅錳受錳礦帶動(dòng)成本上行對(duì)各品種從供需、產(chǎn)量、成本及庫存現(xiàn)狀等多維度進(jìn)行了分析，并展望二季度，指出需重點(diǎn)關(guān)注電價(jià)、產(chǎn)能投放、地緣政治等因素，多品種將面臨供需平衡調(diào)整與成本壓力 本次交流會(huì)的最后，各參會(huì)人員就目前鋼廠核心采購等問題分享了各自的經(jīng)驗(yàn)見解。

會(huì)議

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

2025年硅錳均價(jià)5753元/噸，創(chuàng)十年新低展望二季度，成本高位、供應(yīng)緩和、價(jià)格有支撐后續(xù)需關(guān)注：6月錳礦報(bào)價(jià)、黑色系行情、海外局勢(shì)及匯率、新點(diǎn)火爐子情況遠(yuǎn)期需警惕各國(guó)禁止原礦出口趨勢(shì) 上海鋼聯(lián)鐵合金首席分析師 查佐棟 接著，重慶楓霖物資有限公司總經(jīng)理樊歡女士發(fā)表了題為《2026年中國(guó)鉻鐵市場(chǎng)分析及展望》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”會(huì)前論壇圓滿結(jié)束 正會(huì)即將拉開帷幕

2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮于2026年4月15日至4月16日在湖南長(zhǎng)沙盛大召開，本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，國(guó)際錳協(xié)會(huì)，烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（行業(yè)協(xié)會(huì)）協(xié)辦，獲中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)釩業(yè)分會(huì)、中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉬業(yè)分會(huì)指導(dǎo) 4月15日，會(huì)議全天簽到正式開始，參會(huì)代表積極攀談，現(xiàn)場(chǎng)熱鬧非凡 下午論壇同期活動(dòng)如期展開 明日全天會(huì)議預(yù)告： 4月16日(星期四)中國(guó)鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)——上午場(chǎng) 09:00-09:15 開幕式 領(lǐng)導(dǎo)致辭 09:15-10:00 議題一：全球經(jīng)濟(jì)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 發(fā)言人：中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng) 俞建拖 10:00-10:30 議題二：十五五規(guī)劃下特鋼產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要方向 發(fā)言人：中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng) 趙發(fā)忠 10:30-11:00 議題三：2026年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部副主任 吳勇 11:00-11:10 議題四：鐵合金大數(shù)據(jù)市場(chǎng)分析決策系統(tǒng)項(xiàng)目簽約儀式 上海鋼聯(lián)&代表企業(yè) 11:10-11:40 議題五：十五五”期間鐵合金行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn) 發(fā)言人：中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng) 史萬利 11:40-12:10 議題六：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 發(fā)言人：上海期貨交易所商品一部高級(jí)經(jīng)理 徐曼 12:10-12:40 第八屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇一：錳鉻產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年硅錳市場(chǎng)運(yùn)行情況展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鐵合金首席分析師 查佐棟 15:00-15:30 議題二 ：中國(guó)鉻市格局演變及未來機(jī)遇 發(fā)言人：重慶楓霖物資有限公司總經(jīng)理 樊歡 15:30-16:00 議題三 ：鐵合金期貨規(guī)則修訂內(nèi)容解讀 發(fā)言人：鄭州商品交易所商品三部一級(jí)高級(jí)經(jīng)理 袁偉杰 16:00-16:30 議題四 ：反內(nèi)卷長(zhǎng)周期政策中的錳硅投資機(jī)會(huì) 發(fā)言人：東海期貨黑色金屬首席研究員 劉慧峰 16:30-17:00 議題五 ：價(jià)值回歸——中國(guó)鋼材市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇二：硅鎂鉬釩產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年海外市場(chǎng)硅鐵競(jìng)爭(zhēng)格局分析 發(fā)言人：安陽李氏實(shí)業(yè)有限公司 總經(jīng)理 喬燕麗 15:00-15:30 議題二 ：2025年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)供需格局分析及2026年二季度展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鉬分析師 魏捷 15:30-16:00 議題三 ：電力現(xiàn)貨市場(chǎng)下大用戶的成本控制與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型 發(fā)言人：北京蘭木達(dá)技術(shù)有限公司高級(jí)交易經(jīng)理 張亞瑋 16:00-16:30 議題四 ：硅鐵期貨近期價(jià)格運(yùn)行特征及趨勢(shì)研判 發(fā)言人：上海東證期貨有限公司衍生品研究院黑色分析師 王心彤 16:30-17:00 議題五：需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,釩鈦行業(yè)的機(jī)會(huì)與困境 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鈦分析師 饒?chǎng)蝹?上海鋼聯(lián)（我的鋼鐵網(wǎng)）鐵合金事業(yè)部謹(jǐn)向各位參會(huì)嘉賓及行業(yè)同仁致以最誠(chéng)摯的歡迎！衷心感謝大家對(duì)本次大會(huì)的鼎力支持與踴躍參與。

會(huì)議報(bào)道

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”聚勢(shì)謀遠(yuǎn)，共贏未來，誠(chéng)邀蒞臨

代表證、嘉賓證已準(zhǔn)備好，屆時(shí)各位參會(huì)代表與嘉賓持證入場(chǎng) 本次大會(huì)會(huì)刊 本次大會(huì)贊助禮品 會(huì)議預(yù)告： 4月15日(星期三)會(huì)議簽到、展商布展 9:00-19:00 會(huì)議簽到與供需洽談會(huì) 14:00-17:00 同期論壇1：中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)鋼廠內(nèi)部交流會(huì) 14:00-17:00 同期論壇2：國(guó)際錳協(xié)內(nèi)部會(huì)議 4月16日(星期四)中國(guó)鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)——上午場(chǎng) 09:00-09:15 開幕式 領(lǐng)導(dǎo)致辭 09:15-10:00 議題一：全球經(jīng)濟(jì)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 發(fā)言人：中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng) 俞建拖 10:00-10:30 議題二：十五五規(guī)劃下特鋼產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要方向 發(fā)言人：中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng) 趙發(fā)忠 10:30-11:00 議題三：2026年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部副主任 吳勇 11:00-11:10 議題四：鐵合金大數(shù)據(jù)市場(chǎng)分析決策系統(tǒng)項(xiàng)目簽約儀式 上海鋼聯(lián)&代表企業(yè) 11:10-11:40 議題五：十五五”期間鐵合金行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn) 發(fā)言人：中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng) 史萬利 11:40-12:10 議題六：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 發(fā)言人：上海期貨交易所商品一部高級(jí)經(jīng)理 徐曼 12:10-12:40 第八屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇一：錳鉻產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年硅錳市場(chǎng)運(yùn)行情況展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鐵合金首席分析師 查佐棟 15:00-15:30 議題二 ：中國(guó)鉻市格局演變及未來機(jī)遇 發(fā)言人：重慶楓霖物資有限公司總經(jīng)理 樊歡 15:30-16:00 議題三 ：鐵合金期貨規(guī)則修訂內(nèi)容解讀 發(fā)言人：鄭州商品交易所商品三部一級(jí)高級(jí)經(jīng)理袁偉杰 16:00-16:30 議題四 ：反內(nèi)卷長(zhǎng)周期政策中的錳硅投資機(jī)會(huì) 發(fā)言人：東海期貨黑色金屬首席研究員 劉慧峰 16:30-17:00 議題五 ：價(jià)值回歸——中國(guó)鋼材市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇二：硅鎂鉬釩產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年海外市場(chǎng)硅鐵競(jìng)爭(zhēng)格局分析 發(fā)言人：安陽李氏實(shí)業(yè)有限公司 總經(jīng)理 喬燕麗 15:00-15:30 議題二 ：2025年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)供需格局分析及2026年二季度展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鉬分析師 魏捷 15:30-16:00 議題三 ：電力現(xiàn)貨市場(chǎng)下大用戶的成本控制與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型 發(fā)言人：北京蘭木達(dá)技術(shù)有限公司高級(jí)交易經(jīng)理 張亞瑋 16:00-16:30 議題四 ：硅鐵期貨近期價(jià)格運(yùn)行特征及趨勢(shì)研判 發(fā)言人：上海東證期貨有限公司衍生品研究院黑色分析師 王心彤 16:30-17:00 議題五：需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,釩鈦行業(yè)的機(jī)會(huì)與困境 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鈦分析師 饒?chǎng)蝹?。

會(huì)議報(bào)道

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”全天簽到進(jìn)行中

2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮于2026年4月15日至4月16日在湖南長(zhǎng)沙盛大召開，本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，國(guó)際錳協(xié)會(huì)，烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（行業(yè)協(xié)會(huì)）協(xié)辦，獲中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)釩業(yè)分會(huì)、中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉬業(yè)分會(huì)指導(dǎo) 4月15日，會(huì)議全天簽到正式開始，簽到處小伙伴已就位 參會(huì)企業(yè)陸續(xù)簽到 參會(huì)代表在簽名墻處簽名合影 各位代表在企業(yè)展板前攀談 今日下午會(huì)議預(yù)告： 14:00-17:00 同期論壇1：中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)鋼廠內(nèi)部交流會(huì) 14:00-17:00 同期論壇2：國(guó)際錳協(xié)內(nèi)部會(huì)議 明日全天會(huì)議預(yù)告： 4月16日(星期四)中國(guó)鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)——上午場(chǎng) 09:00-09:15 開幕式 領(lǐng)導(dǎo)致辭 09:15-10:00 議題一：全球經(jīng)濟(jì)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 發(fā)言人：中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng) 俞建拖 10:00-10:30 議題二：十五五規(guī)劃下特鋼產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要方向 發(fā)言人：中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng) 趙發(fā)忠 10:30-11:00 議題三：2026年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部副主任 吳勇 11:00-11:10 議題四：鐵合金大數(shù)據(jù)市場(chǎng)分析決策系統(tǒng)項(xiàng)目簽約儀式 上海鋼聯(lián)&代表企業(yè) 11:10-11:40 議題五：十五五”期間鐵合金行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn) 發(fā)言人：中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng) 史萬利 11:40-12:10 議題六：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 發(fā)言人：上海期貨交易所商品一部高級(jí)經(jīng)理 徐曼 12:10-12:40 第八屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇一：錳鉻產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年硅錳市場(chǎng)運(yùn)行情況展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鐵合金首席分析師 查佐棟 15:00-15:30 議題二 ：中國(guó)鉻市格局演變及未來機(jī)遇 發(fā)言人：重慶楓霖物資有限公司總經(jīng)理 樊歡 15:30-16:00 議題三 ：鐵合金期貨規(guī)則修訂內(nèi)容解讀 發(fā)言人：鄭州商品交易所商品三部一級(jí)高級(jí)經(jīng)理 袁偉杰 16:00-16:30 議題四 ：反內(nèi)卷長(zhǎng)周期政策中的錳硅投資機(jī)會(huì) 發(fā)言人：東海期貨黑色金屬首席研究員 劉慧峰 16:30-17:00 議題五 ：價(jià)值回歸——中國(guó)鋼材市場(chǎng)回顧與展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華 4月16日(星期四)大會(huì)分論壇二：硅鎂鉬釩產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)（下午場(chǎng)） 14:30-15:00 議題一 ：2026年海外市場(chǎng)硅鐵競(jìng)爭(zhēng)格局分析 發(fā)言人：安陽李氏實(shí)業(yè)有限公司 總經(jīng)理 喬燕麗 15:00-15:30 議題二 ：2025年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)供需格局分析及2026年二季度展望 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鉬分析師 魏捷 15:30-16:00 議題三 ：電力現(xiàn)貨市場(chǎng)下大用戶的成本控制與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型 發(fā)言人：北京蘭木達(dá)技術(shù)有限公司高級(jí)交易經(jīng)理 張亞瑋 16:00-16:30 議題四 ：硅鐵期貨近期價(jià)格運(yùn)行特征及趨勢(shì)研判 發(fā)言人：上海東證期貨有限公司衍生品研究院黑色分析師 王心彤 16:30-17:00 議題五：需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,釩鈦行業(yè)的機(jī)會(huì)與困境 發(fā)言人：上海鋼聯(lián)鈦分析師 饒?chǎng)蝹?會(huì)議報(bào)到全天進(jìn)行。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel調(diào)研：“金三”已至，硅錳市場(chǎng)短期展望

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)會(huì)議以及國(guó)際地緣政治沖突，也對(duì)硅錳市場(chǎng)直接或間接造成影響本文通過國(guó)內(nèi)外近期消息面的解讀，對(duì)硅錳合金基本面進(jìn)行分析及預(yù)測(cè) 一、國(guó)際形勢(shì)：對(duì)硅錳成本及市場(chǎng)情緒雙重影響 近期國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)硅錳市場(chǎng)雖沒有直接影響，但對(duì)錳礦成本以及市場(chǎng)情緒影響較大成本方面，中東地緣政治沖突持續(xù)發(fā)酵，霍爾木茲海峽的緊張局勢(shì)直接導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)上行，進(jìn)而推高了錳礦的海運(yùn)成本，3月13日最新調(diào)研海運(yùn)費(fèi)加蓬至天津港51美元/噸，環(huán)比增10.5美元/噸；南非至天津港37.5美元/噸，環(huán)比增8美元/噸，澳大利亞至天津港19.5美元/噸，環(huán)比增3美元/噸。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：硅錳期價(jià)震蕩偏多運(yùn)行

技術(shù)上，昨日硅錳主力合約收漲2.12%至6082，處20與60日均線上方外盤繼續(xù)上調(diào)4月錳礦價(jià)格疊加美伊沖突升級(jí)，期價(jià)延續(xù)上行整體分析，錳礦堅(jiān)挺上行疊加兩會(huì)臨近及地緣影響，短期期價(jià)將有所支撐，但錳硅庫存高位需求偏弱，或限制上漲空間，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩偏多運(yùn)行

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵期價(jià)震蕩偏多運(yùn)行

硅鐵開工小幅下調(diào)，需求回落，庫存去庫，基本面變化不大現(xiàn)貨方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5300，環(huán)比持平，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)現(xiàn)貨維持虧損技術(shù)上，上周五硅鐵主力合約收漲3.39%至5726，處20日與60日均線上方受電價(jià)上調(diào)預(yù)期及宏觀情緒影響，期價(jià)大幅上漲整體分析，硅鐵基本面變化有限，短期受兩會(huì)及地緣影響，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩偏多運(yùn)行 硅錳開工小幅下調(diào)，供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，供需差擴(kuò)大，庫存持續(xù)累庫；內(nèi)蒙現(xiàn)貨報(bào)5630，環(huán)比增加30元/噸，錳礦上行，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)維持虧損。

策略研究

瑞達(dá)期貨：鐵合金期價(jià)震蕩運(yùn)行為主

硅鐵開工及產(chǎn)量較春節(jié)前基本持平，下游需求略有回暖，但受假期發(fā)運(yùn)放緩影響，廠庫累庫較為明顯現(xiàn)貨方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5230，環(huán)比增加70元/噸，蘭炭價(jià)格持平，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)現(xiàn)貨維持虧損技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.98%至5538，處20日與60日均線下方整體分析，硅鐵基本面變化有限，隨黑色板塊波動(dòng)，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩運(yùn)行為主 硅錳開工小幅上調(diào)，供應(yīng)增幅較快，供需缺口擴(kuò)大，庫存持續(xù)累庫；內(nèi)蒙現(xiàn)貨報(bào)5600，環(huán)比持平，錳礦上行，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)維持虧損。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅期價(jià)震蕩運(yùn)行

硅鐵開工及產(chǎn)量較春節(jié)前基本持平，下游需求略有回暖，但受假期發(fā)運(yùn)放緩影響，廠庫累庫較為明顯現(xiàn)貨方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5230，環(huán)比下降100元/噸，蘭炭價(jià)格下調(diào)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)現(xiàn)貨虧損擴(kuò)大技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.29%至5486，處20日與60日均線下方整體分析，硅鐵基本面變化有限，隨黑色板塊波動(dòng)，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩運(yùn)行為主 硅錳開工小幅上調(diào)，供應(yīng)增幅較快，供需缺口擴(kuò)大，庫存持續(xù)累庫；內(nèi)蒙現(xiàn)貨報(bào)5600，環(huán)比下降30元/噸，錳礦暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)維持虧損。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵期價(jià)震蕩運(yùn)行為主

硅鐵開工及產(chǎn)量較春節(jié)前基本持平，下游需求略有回暖，但受假期發(fā)運(yùn)放緩影響，廠庫累庫較為明顯現(xiàn)貨方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5330，環(huán)比持平，蘭炭價(jià)格暫平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌0.11%至5470，處20日與60日均線下方整體分析，硅鐵基本面變化有限，部分產(chǎn)區(qū)電力成本有所下降，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩運(yùn)行為主 硅錳開工小幅上調(diào)，供應(yīng)增幅較快，供需缺口擴(kuò)大，庫存持續(xù)累庫；內(nèi)蒙現(xiàn)貨報(bào)5630，環(huán)比下降20元/噸，錳礦暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)維持虧損。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：內(nèi)蒙古電力交易結(jié)構(gòu)變化為硅錳市場(chǎng)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

本文將結(jié)合政策內(nèi)容，分析電力交易結(jié)構(gòu)變化為硅錳市場(chǎng)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并提出應(yīng)對(duì)建議 一、電力市場(chǎng)核心變革 根據(jù)上述《通知》（見附件），本次電價(jià)改革的核心是定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)移，直接參與電力市場(chǎng)交易的用戶不再執(zhí)行政府統(tǒng)一定價(jià)，轉(zhuǎn)而通過市場(chǎng)交易形成反映實(shí)時(shí)供需的價(jià)格信號(hào)具體變革如下： 1.定價(jià)主體發(fā)生改變：傳統(tǒng)的定價(jià)模式是政府主導(dǎo)，統(tǒng)一定價(jià)，電價(jià)由省級(jí)價(jià)格主管部門統(tǒng)一核定，相對(duì)固定。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：從“成本支撐”與“供需壓制”的博弈看2026年硅錳價(jià)格震蕩空間

進(jìn)入2026年，市場(chǎng)同時(shí)面臨兩大核心變量：一方面，錳礦作為原料成本存在抬升預(yù)期，為硅錳價(jià)格提供底部支撐；另一方面，北方新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)持續(xù)釋放，而鋼鐵行業(yè)需求復(fù)蘇乏力，供需格局對(duì)價(jià)格形成壓制Mysteel將基于最新行業(yè)數(shù)據(jù)，聚焦“成本支撐”與“供需壓制”這一核心博弈關(guān)系，通過數(shù)據(jù)對(duì)比拆解市場(chǎng)邏輯，分析2026年硅錳價(jià)格走勢(shì) 一、成本端：錳礦支撐顯現(xiàn)，硅錳價(jià)格底部有依托 1. 國(guó)內(nèi)庫存結(jié)構(gòu)：區(qū)域分化顯著，高品錳礦庫存低位 從天津港近四年的庫存數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前錳礦平均庫存已降至326.10萬噸的歷史低位，2023年至2026年庫存均值分別為451.65萬噸、424.00萬噸、345.55萬噸、326.10萬噸，整體呈現(xiàn)逐年下行趨勢(shì)，年同比降幅達(dá)5.63%。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：硅錳震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5670元/噸，持平，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行成本端，錳礦市場(chǎng)震蕩走弱，港口錳礦價(jià)格繼續(xù)下跌利潤(rùn)方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨維持虧損技術(shù)上，昨日錳硅主力合約收漲0.48%至5814，K線收于均線下方綜合分析，商品市場(chǎng)回暖，期價(jià)小幅反彈基本面波動(dòng)不大，目前庫存高位形成利空，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行關(guān)注基本面及冬儲(chǔ)情況，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5670元/噸，持平，大部分市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行成本端，錳礦市場(chǎng)震蕩走弱，天津港錳礦價(jià)格均下跌利潤(rùn)方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨維持虧損技術(shù)上，昨日錳硅主力合約收跌0.24%至5786，K線收于均線下方綜合分析，成本支撐減弱疊加黑色市場(chǎng)偏弱，期價(jià)下跌基本面波動(dòng)不大，目前庫存高位形成利空，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行關(guān)注基本面及冬儲(chǔ)情況，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5670元/噸，下降30元/噸，主流鋼招定價(jià)5920元/噸成本端，錳礦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，下游價(jià)格走弱利潤(rùn)方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨維持虧損技術(shù)上，昨日錳硅主力合約收跌0.89%至5760，K線收于均線下方綜合分析，成本支撐減弱疊加黑色偏弱，期價(jià)下跌基本面波動(dòng)不大，目前庫存高位形成利空，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行，但冬儲(chǔ)需求或限制下跌空間關(guān)注基本面及冬儲(chǔ)情況，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅錳短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

供應(yīng)端開工率及產(chǎn)量小幅下滑，錳礦港庫存下降，硅錳庫存下降仍處高位；錳硅需求上升，鐵水產(chǎn)量連續(xù)增長(zhǎng)，整體供需有所改善現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5670元/噸，持平成本端，錳礦市場(chǎng)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)上探利潤(rùn)方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)虧損縮窄技術(shù)方面，周五錳硅2603合約收跌0.74%至5904，日K線于20均與60均線上方綜合分析，成本端錳礦價(jià)格堅(jiān)挺，生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)，下游需求有企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行

現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5700元/噸，持平成本端，錳礦市場(chǎng)堅(jiān)挺利潤(rùn)方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)虧損縮窄技術(shù)方面，昨日錳硅2603合約收跌0.37%至5916，日K線于20均與60均線上方綜合分析，成本端錳礦價(jià)格堅(jiān)挺，下游需求有企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但庫存高位供應(yīng)寬松或限制上漲空間關(guān)注新一輪鋼廠鐵合金招標(biāo)、基本面及冬儲(chǔ)情況，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：錳礦進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期 需求轉(zhuǎn)好下價(jià)格及庫存演變

外盤上行、下游需求高位、港口去庫加快給到現(xiàn)貨挺價(jià)機(jī)會(huì)，但當(dāng)前硅錳期貨價(jià)格表現(xiàn)偏弱，錳礦價(jià)格僵持，文章將對(duì)后期錳礦供需基本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析 一、價(jià)格走勢(shì) 錳礦價(jià)格月內(nèi)南非系漲價(jià)較明顯，氧化礦在11-12月經(jīng)歷上行后現(xiàn)階段上漲阻力顯現(xiàn)，價(jià)格表現(xiàn)開始趨緩；南非系開始出現(xiàn)補(bǔ)漲情況，主因外盤報(bào)價(jià)接連上行，氧化礦相對(duì)有一定利潤(rùn)空間，半碳酸及高鐵緊貼現(xiàn)貨價(jià)格，利潤(rùn)空間狹窄，貿(mào)易商主動(dòng)開啟挺價(jià)行情，半碳酸月內(nèi)漲幅4.29%，南非高鐵Mn33-34%由于現(xiàn)貨資源偏緊，高品位漲幅相較明顯，月內(nèi)漲幅6.45%，在外盤成本端帶動(dòng)下同樣受需求影響，半碳酸依舊是配比最高品種，多數(shù)工廠增加富錳渣用量，高鐵作為主要原料，整體需求量高位，支撐現(xiàn)貨價(jià)格。

研究報(bào)告