Mysteel解讀：上半年豆油價格分析

五月和六月一直在供強需弱的大背景下，豆油基本面偏弱，需求端以剛需為主，少量遠月成交，豆油價格維持震蕩 二. 國際價格走勢分析 從圖中可以看出，24年上半年，原油和CBOT豆油的價格走勢有較高的相似度，但是DCE豆油的價格走勢波動幅度相對較大。

熱點分析

Mysteel解讀：近期豆油價格及基本面分析

前言：2024年上半年豆油價格寬幅震蕩，截止至2024年6月30日，國內(nèi)一級豆油均價最高為8343元/噸，一級豆油均價最低價為7695元/噸，平均價格為8004元/噸近期國內(nèi)豆油基本面情況分析及未來價格走勢預(yù)測 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，第26周（6月22日至6月28日）125家油廠大豆實際壓榨量為217.94萬噸，開機率為62%；較預(yù)估高5.31萬噸。

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Mysteel解讀：豆油價格分析與回顧

導(dǎo)語：2023年中國豆油期價整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩下跌，6月達到低點以后的觸底反彈，以及7月至今的震蕩行情回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲加速加息導(dǎo)致商品市場情緒明顯轉(zhuǎn)向。

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Mysteel解讀：從基本面分析豆油價格震蕩

大豆到廠的延遲，和消極的市場是豆油企業(yè)現(xiàn)在所面臨的問題，在供需兩弱的背景下，庫存持續(xù)低位運行 后市展望與分析 上周清明之后雖盤面回落，基差相對下調(diào)，豆油整體價格下降，但美國原油上漲6.7%，馬來西亞棕櫚油上漲1%，有利于限制豆油下跌空間。

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[隆眾聚焦]：高純油酸與豆油酸市場價格對比分析

22年上半年，高純油酸與豆油酸價差最大時在7000元/噸左右，且高純油酸價格要高于豆油酸22年下半年油酸價格大幅走跌，價格回落，高純油酸與豆油酸在8月份價格基本持平后高純油酸價格弱勢盤整，豆油酸價格窄幅震蕩上行近期再次拉開價差截止目前，高純油酸價格在9000元/噸，豆油酸價格在11800元/噸，價差在2800元/噸，且豆油酸價格要高于高純油酸 分析高純油酸和豆油酸價格走勢的不同，主要原因是受成本面影響。

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[專題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

二、成本敏感度對比分析 歷史周期內(nèi)，棕櫚油生產(chǎn)成本對原油價格敏感度顯著高于豆油、菜籽油，核心原因在于其工業(yè)需求（生物柴油）占比達23%，且進口成本中運輸、化肥等環(huán)節(jié)均與原油價格直接相關(guān)。

熱點聚焦

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差平穩(wěn) 市場交投平淡（ 20260228）

一、今日市場回顧 2月27日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為20.62萬噸，較前一工作日增加1.82萬噸；毛油產(chǎn)量為3.92萬噸。

日評

Mysteel日報：豆油盤面偏強 現(xiàn)貨基差繼續(xù)承壓（ 20260302）

一、今日市場回顧 2月28日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為24.18萬噸，較前一工作日增加3.56萬噸；毛油產(chǎn)量為4.59萬噸。

日評

Mysteel快訊：連粕主力受美豆外盤支撐 而豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱

【Mysteel市場觀察】因需求樂觀預(yù)期及豆油上漲，周五CBOT大豆期貨市場震蕩收高觸及20個月高點，原油市場上漲為美國豆油反彈帶來提振 本周巴西東部暴雨將放緩，南部天氣炎熱且干燥，利于大豆收割，預(yù)計收割節(jié)奏將加快前期受局部不利天氣影響，分析機構(gòu)Safras&Mercado將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.7928億噸下調(diào)到1.7772億噸，該機構(gòu)預(yù)計巴西大豆出口量為1.05億噸 國內(nèi)連粕M05合約窄幅震蕩，下方受美豆偏強運行提升大豆進口成本支撐力度較強，上方關(guān)注2860元/噸壓力位；國內(nèi)油廠開工率逐步恢復(fù)，目前油廠豆粕庫存遠高于同期水平，疊加下游飼料企業(yè)庫存充足，豆粕頭寸多維持在30-45天左右，物理庫存保持在7-12天左右安全水平滾動，買貨積極性不佳，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱削減市場看漲心態(tài)。

日評

Mysteel日報：豆油盤面區(qū)間震蕩 現(xiàn)貨基差下調(diào)（ 20260227）

一、今日市場回顧 2月26日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為18.80萬噸，較前一工作日增加4.12萬噸；毛油產(chǎn)量為3.57萬噸。

日評

Mysteel日報：豆油盤面上漲 現(xiàn)貨基差承壓下行（ 20260225）

一、今日市場回顧 2月24日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為8.03萬噸，較前一工作日增加3.74萬噸；毛油產(chǎn)量為1.53萬噸。

日評

[棕櫚油月評]：2月棕櫚油偏強區(qū)間運行（2026年2月）

月評

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差小幅調(diào)整 市場需求平淡（ 20260224）

一、今日市場回顧 2月14日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為4.29萬噸，較前一工作日減少5.43萬噸；毛油產(chǎn)量為0.82萬噸。

日評

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價格震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 ① 印尼出口稅上調(diào)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵、馬來產(chǎn)量季節(jié)性回落，供應(yīng)端收緊，對價格形成底部支撐 ② 原油低位震蕩、美豆油與生柴政策博弈加劇，外圍聯(lián)動性偏弱，市場缺乏明確方向指引。

周評

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差平穩(wěn) 下游購銷清淡（ 20260213）

一、今日市場回顧 2月12日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為18.10萬噸，較前一工作日減少4.25萬噸；毛油產(chǎn)量為3.44萬噸。

日評

Mysteel早報：豆油市場購銷清淡 關(guān)注節(jié)后開機及走貨（20260212）

在出現(xiàn)新的利好因素之前，2026年棕櫚油價格的前景是“持平或走弱”目前最大的影響因素是美國生物柴油政策和棕櫚油產(chǎn)量 資深分析人士：預(yù)計2025/26財年（11月至10月）印度食用油進口總量將增至1710萬噸，高于上年的1635萬噸；其中棕櫚油進口量預(yù)計將增至910萬噸；豆油進口量預(yù)計將增至540萬噸；葵花籽油進口量預(yù)計將降至250萬噸棕櫚油和豆油將在印度展開激烈競爭未來幾個月中國將繼續(xù)向印度出口豆油。

市場提示

Mysteel解讀：2026 年 POC 棕櫚油會議-全球油脂市場的分歧與共識

數(shù)據(jù)顯示，2021-2025 年棕櫚油產(chǎn)量復(fù)合年增長率僅 1.1%，而大豆油高達 6.2%，部分分析師已預(yù)測兩者全球產(chǎn)量將趨于持平更值得警惕的是，大豆油價格低于棕櫚油的頻率不斷增加，棕櫚油 “最低成本植物油” 的傳統(tǒng)優(yōu)勢正在喪失為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，該公司正推進多項技術(shù)革新，包括推廣半矮化油棕品種，其樹干高度可降低 33-56%，顯著提升采收效率；通過分子育種和組織培養(yǎng)技術(shù)，在保持 28 噸 / 公頃 / 年產(chǎn)能的同時優(yōu)化含油率，同時推進種植機械化與數(shù)字化，以提升整體運營效率。

熱點分析

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差平穩(wěn) 市場購銷清淡（ 20260212）

一、今日市場回顧 2月11日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為22.35萬噸，較前一工作日減少2.15萬噸；毛油產(chǎn)量為4.25萬噸。

日評

Mysteel日報：豆一期價繼續(xù)上漲　市場現(xiàn)貨交易停止（20260211）

今日期貨收盤4519元/噸，較昨日漲20元/噸；現(xiàn)貨價格4540元/噸，較昨日價格持平；期現(xiàn)基差為21元/噸，較上一日跌21元/噸 2月10日(周二)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲逾1%，分析師稱，受助于技術(shù)性買盤、出口需求樂觀預(yù)期及豆油期貨的強勢。

日評

Mysteel日報：豆油基差大致平穩(wěn) 下游需求清淡（ 20260210）

一、今日市場回顧 2月09日，全國動態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為30.59萬噸，較前一工作日減少2.35萬噸；毛油產(chǎn)量為5.81萬噸。

日評