Mysteel解讀：探究豆粕高庫存上漲的四重邏輯

引言：近期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)出一幅令人費(fèi)解的圖景，根據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)，全國(guó)油廠豆粕庫存已逼近120萬噸大關(guān)，同比漲幅高達(dá)71.18%然而，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格卻在這片“庫存高壓”下走出了一輪連續(xù)上漲的獨(dú)立行情截至1月8日午盤，豆粕05合約收于2802元/噸，較節(jié)前低點(diǎn)上漲83元/噸，漲幅3.05%現(xiàn)貨方面以廣東地區(qū)為例，1月8日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為3110元/噸，較節(jié)前低點(diǎn)3020元/噸，漲90元/噸，漲幅近3%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格震蕩運(yùn)行（20251125）

隔夜美豆期價(jià)收跌，交易商等待更多中國(guó)采購(gòu)，同時(shí)等待有關(guān)中美兩國(guó)之間最新對(duì)話的更多細(xì)節(jié)油廠開機(jī)繼續(xù)保持高位，廣東豆粕庫存壓力加大，部分工廠開始脹庫停機(jī)，受制于油廠催提壓力，市場(chǎng)價(jià)格疲軟預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：4月氨基酸市場(chǎng)漲跌互現(xiàn) 5月關(guān)注品種反彈機(jī)會(huì)

四月國(guó)內(nèi)氨基酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲蘇氨酸及蛋氨酸報(bào)價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格跟隨上行，漲幅暫時(shí)有限賴氨酸原3月企業(yè)報(bào)價(jià)延期至4月，整體表現(xiàn)為月初98賴氨酸價(jià)格下調(diào)明顯，市場(chǎng)價(jià)格跟隨拖累下跌，月底企業(yè)報(bào)價(jià)企穩(wěn)，月末成交一般，70賴氨酸月末價(jià)格較月初下調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格同步運(yùn)行色氨酸、精氨酸、纈氨酸及異亮氨酸等小品種氨基酸企業(yè)報(bào)價(jià)下跌明顯，分品種來看： 一、70及98賴氨酸企業(yè)價(jià)格下調(diào) 關(guān)注5及6月份需求機(jī)會(huì) 企業(yè)報(bào)價(jià)方面，海外市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)，參考節(jié)前賴氨酸fob報(bào)價(jià)：98.5%賴氨酸下跌運(yùn)行至1000-1050美元/噸，70賴氨酸630-670美元/噸，本周賴氨酸企業(yè)更新報(bào)價(jià)，70賴氨酸報(bào)價(jià)趨弱運(yùn)行至5050-5500元/噸之間，98.5%賴氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)運(yùn)行至8000-8700元/噸之間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格持穩(wěn)表現(xiàn)（20250110）

美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在北京時(shí)間1月11日(周六)凌晨1點(diǎn)公布最新一期供需報(bào)告，于北京時(shí)間周五21:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告目前廣東市場(chǎng)備貨情緒高漲，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行 玉米方面 目前東北玉米以流向深加工和糧庫為主，外銷數(shù)量仍較為有限，價(jià)格基本平穩(wěn)昨日夜盤價(jià)格出現(xiàn)上漲，關(guān)注今日價(jià)格變化 本周華北地區(qū)玉米價(jià)格維持震蕩偏弱運(yùn)行，但下跌幅度有限。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250110)

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 昨日夜盤連粕M05合約報(bào)收于2624元/噸，跌4元/噸；美豆主力合約報(bào)收于996.75美分/蒲，漲2.75美分/蒲，大大豆期貨上漲，交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五發(fā)布重要供需報(bào)告之前平倉(cāng)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在北京時(shí)間1月11日(周六)凌晨1點(diǎn)公布最新一期供需報(bào)告，于北京時(shí)間周五21:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告目前廣東市場(chǎng)備貨情緒高漲，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅下跌

現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中天津3070元/噸持穩(wěn)，山東3030跌20元/噸，江蘇3000跌20元/噸，廣東3050漲20元/噸后市方面，因美國(guó)作物評(píng)級(jí)好于預(yù)期，提振美國(guó)大豆產(chǎn)量前景，且近期對(duì)干燥天氣的擔(dān)憂也有所緩解，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新作物報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率持平在65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，周五凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布9月供需報(bào)告，大豆產(chǎn)量前景強(qiáng)勁預(yù)期令美豆期價(jià)承壓回落國(guó)內(nèi)連粕跟隨美豆下挫，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月創(chuàng)紀(jì)錄進(jìn)口1214萬噸，國(guó)內(nèi)大豆到港寬松預(yù)期不變，油廠開機(jī)率居高不下，豆粕供強(qiáng)需弱格局難以扭轉(zhuǎn)，豆粕價(jià)格承壓回落，但油廠豆粕延續(xù)緩慢去庫節(jié)奏，對(duì)豆粕價(jià)格形成一定支撐，預(yù)計(jì)連粕下行空間有限，短期關(guān)注3000一線關(guān)口得失，豆粕價(jià)格低位震蕩運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 實(shí)際成交情況轉(zhuǎn)弱

現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)20-50元/噸，其中天津3070跌50元/噸，山東3050跌20元/噸，江蘇3020跌30元/噸，廣東3030跌50元/噸 后市方面，近期美國(guó)大豆種植區(qū)天氣干旱對(duì)美豆最終豐產(chǎn)預(yù)期影響有限，美豆豐產(chǎn)壓力尚未完全釋放，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，前一周為65%，上年同期為52%，但新的出口需求良好，以及南美干旱天氣威脅巴西大豆播種，對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成支撐，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布在即，市場(chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)轉(zhuǎn)觀望居多

現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)20-50元/噸，其中天津3070跌50元/噸，山東3050跌20元/噸，江蘇3020跌30元/噸，廣東3030跌50元/噸 后市方面，近期美國(guó)大豆種植區(qū)天氣干旱對(duì)美豆最終豐產(chǎn)預(yù)期影響有限，美豆豐產(chǎn)壓力尚未完全釋放，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，前一周為65%，上年同期為52%，但新的出口需求良好，以及南美干旱天氣威脅巴西大豆播種，對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成支撐，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布在即，市場(chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)震蕩收跌 現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)

Mysteel午報(bào)：11日連粕震蕩收跌，截至收盤主力合約M2501報(bào)收于3054元/噸，跌19元/噸，跌幅0.62%，持倉(cāng)135.81萬手，日減倉(cāng)1.89萬手現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)豆粕市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)10-40元/噸，其中天津3060跌10元/噸，山東3000跌20元/噸，江蘇2990跌40元/噸，廣東3020跌20元/噸 后市方面，因美國(guó)作物評(píng)級(jí)好于預(yù)期，提振美國(guó)大豆產(chǎn)量前景，且近期對(duì)干燥天氣的擔(dān)憂也有所緩解，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新作物報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率持平在65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，周五凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布9月供需報(bào)告，大豆產(chǎn)量前景強(qiáng)勁預(yù)期令美豆期價(jià)承壓回落。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅調(diào)整

現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)20-50元/噸，其中天津3070跌50元/噸，山東3050跌20元/噸，江蘇3020跌30元/噸，廣東3030跌50元/噸后市方面，近期美國(guó)大豆種植區(qū)天氣干旱對(duì)美豆最終豐產(chǎn)預(yù)期影響有限，美豆豐產(chǎn)壓力尚未完全釋放，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，前一周為65%，上年同期為52%，但新的出口需求良好，以及南美干旱天氣威脅巴西大豆播種，對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成支撐，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布在即，市場(chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)收跌 現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)

Mysteel午報(bào)：10日連粕收跌，截至收盤主力合約M2501報(bào)收于3061元/噸，跌37元/噸，跌幅1.19%，持倉(cāng)140.53萬手，日增倉(cāng)4.18萬手現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)豆粕市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)10-20元/噸，其中天津3070跌20元/噸，山東3020跌20元/噸，江蘇3030跌10元/噸，廣東3040跌10元/噸 后市方面，近期美國(guó)大豆種植區(qū)天氣干旱對(duì)美豆最終豐產(chǎn)預(yù)期影響有限，美豆豐產(chǎn)壓力尚未完全釋放，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，前一周為65%，上年同期為52%，但新的出口需求良好，以及南美干旱天氣威脅巴西大豆播種，對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成支撐，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布在即，市場(chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)收跌 油廠出廠價(jià)繼續(xù)下調(diào)

Mysteel晚報(bào)：10日連粕收跌，截至收盤主力合約M2501報(bào)收于3040元/噸，跌58元/噸，跌幅1.87%，持倉(cāng)137.70萬手，日增倉(cāng)1.36萬手現(xiàn)貨方面，今日沿海主流地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)20-50元/噸，其中天津3070跌50元/噸，山東3050跌20元/噸，江蘇3020跌30元/噸，廣東3030跌50元/噸 后市方面，近期美國(guó)大豆種植區(qū)天氣干旱對(duì)美豆最終豐產(chǎn)預(yù)期影響有限，美豆豐產(chǎn)壓力尚未完全釋放，最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為65%，高于市場(chǎng)預(yù)期的63%，前一周為65%，上年同期為52%，但新的出口需求良好，以及南美干旱天氣威脅巴西大豆播種，對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成支撐，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布在即，市場(chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棕櫚粕價(jià)格穩(wěn)中下跌

6月17日，全國(guó)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下跌，主流價(jià)格在1390-1490元/噸連粕震蕩下調(diào)，全國(guó)沿海貿(mào)易商豆粕報(bào)價(jià)整體下調(diào)，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)3320跌40元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3230跌30元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)3210跌40元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3290跌40元/噸國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給充裕，豆粕保持累庫節(jié)奏，最新一周豆粕庫存已突破100萬噸水平，油廠挺粕乏力，粕價(jià)維持弱勢(shì)尚未止跌，現(xiàn)貨端的供應(yīng)壓力令豆粕期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)狀態(tài)，整個(gè)市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚。

日評(píng)

Mysteel解讀：供應(yīng)預(yù)期寬松 豆粕短期價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

近期國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量將逐漸增多，油廠開工率提高后豆粕產(chǎn)量增加，而下游暫無強(qiáng)勁的需求增量支撐，豆粕庫存進(jìn)一步增長(zhǎng)，市場(chǎng)觀望情緒升溫，只有攀升的進(jìn)口成本對(duì)市場(chǎng)有所支撐，價(jià)格出現(xiàn)略微偏強(qiáng)的行情截至最新收盤主力合約M2409報(bào)收于3583元/噸，漲12元/噸，漲幅0.34%現(xiàn)貨方面，沿海油廠豆粕報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)0-10元/噸，其中天津報(bào)3490漲10元/噸，山東報(bào)3450漲10元/噸，江蘇報(bào)3430元/噸持穩(wěn)，廣東報(bào)3500元/噸持穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行（20240419）

供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯下游需求逐步減弱，市場(chǎng)價(jià)格維持高位已較久，供強(qiáng)需弱背景下預(yù)計(jì)色氨酸價(jià)格將繼續(xù)承壓下跌，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià) 纈氨酸： 廠家本周企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)至17元/公斤左右，貿(mào)易市場(chǎng)同步上調(diào)報(bào)價(jià)至16元/公斤左右，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，主供前期訂單客戶，下游需求清淡，豆粕價(jià)格趨弱震蕩，生豬企業(yè)出欄節(jié)奏相對(duì)平緩，市場(chǎng)豬源流通平穩(wěn)，社會(huì)場(chǎng)豬源暫無集中出欄。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行（20240418）

需求端下游蛋雞存欄逐步增加，實(shí)際剛需仍存，但市場(chǎng)庫存偏高運(yùn)行，整體成交暫時(shí)一般，貿(mào)易市場(chǎng)促進(jìn)成交，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，多數(shù)區(qū)域議價(jià)成交為主，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià)，短期預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩 色氨酸: 廠家報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行至66-68元/公斤之間，市場(chǎng)價(jià)格跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行在67-70元/公斤之間供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行（20240417）

供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯下游需求逐步減弱，市場(chǎng)價(jià)格維持高位已較久，供強(qiáng)需弱背景下預(yù)計(jì)色氨酸價(jià)格將繼續(xù)承壓下跌，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià) 纈氨酸： 廠家本周企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)至17元/公斤左右，貿(mào)易市場(chǎng)同步上調(diào)報(bào)價(jià)至16元/公斤左右，供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，主供前期訂單客戶，下游需求清淡，豆粕價(jià)格趨弱震蕩，生豬企業(yè)出欄節(jié)奏相對(duì)平緩，市場(chǎng)豬源流通平穩(wěn)，社會(huì)場(chǎng)豬源暫無集中出欄。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)格趨弱運(yùn)行（20240416）

需求端下游蛋雞存欄逐步增加，實(shí)際剛需仍存，但市場(chǎng)庫存偏高運(yùn)行，整體成交暫時(shí)一般，貿(mào)易市場(chǎng)促進(jìn)成交，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，多數(shù)區(qū)域議價(jià)成交為主，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià)，短期預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩 色氨酸: 廠家報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行至66-68元/公斤之間，市場(chǎng)價(jià)格跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行在67-70元/公斤之間供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)格趨弱調(diào)整（20240415）

需求端下游蛋雞存欄逐步增加，實(shí)際剛需仍存，但市場(chǎng)庫存偏高運(yùn)行，整體成交暫時(shí)一般，貿(mào)易市場(chǎng)促進(jìn)成交，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，多數(shù)區(qū)域議價(jià)成交為主，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià)，短期預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩 色氨酸: 廠家報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行至66-68元/公斤之間，市場(chǎng)價(jià)格跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行在67-70元/公斤之間供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)格趨弱震蕩為主（20240411）

需求端下游蛋雞存欄逐步增加，實(shí)際剛需仍存，但市場(chǎng)庫存偏高運(yùn)行，整體成交暫時(shí)一般，貿(mào)易市場(chǎng)促進(jìn)成交，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，多數(shù)區(qū)域議價(jià)成交為主，關(guān)注企業(yè)最新報(bào)價(jià)，短期預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩 色氨酸: 廠家報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行至66-68元/公斤之間，市場(chǎng)價(jià)格跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行在67-70元/公斤之間供應(yīng)端企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步增加，豆粕方面本周隨著大豆逐步到港，油廠壓榨量本周預(yù)計(jì)提升至170萬噸左右，雖仍有局部地區(qū)如廣東油廠開機(jī)率低，但全國(guó)整體壓榨量提升卻是大勢(shì)所趨，豆粕現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)承壓明顯。

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