Mysteel解讀：國內棉花供需趨緊預期增加，內外聯(lián)動走強

國內棉花減種預期明顯 根據(jù)中國棉花協(xié)會2026年3月調查顯示，全國植棉意向面積4311.8萬畝，同比下降3.8%，降幅較上期擴大，新疆意向3951.6萬畝，同比下降3.4%，占比超91%內地棉區(qū)受比較效益偏低、勞動力老化等影響持續(xù)收縮新疆受面積壓減、糧食任務、水資源管控三重約束，實際播種或進一步向調控目標靠攏，新年度產量存在明確下調預期。

進口成本

Mysteel解讀：棉花市場供需雙改善，旺季行情穩(wěn)步推進

截至3月22日，全國棉花公檢量達758.95萬噸，較去年同期增加約82萬噸，其中新疆棉花公檢量748.64萬噸，占據(jù)絕對主導地位當前新疆棉銷售進度達74.2%，同比加快近18個百分點，現(xiàn)貨市場流通順暢，市場貨源供應充足 國際市場方面，USDA3月報告在上調本年度中國棉花產量的同時，下調2026/27年度全球棉花產量預期，全球棉花市場將轉向產不足需格局，產需缺口約89萬噸，為遠期棉價提供了強勁支撐。

進口成本

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月16日-3月20日）

新疆棉：截至3月19日，國內3128B皮棉均價16758元/噸，周環(huán)比下跌2.33%本周國內棉花價格震蕩偏弱運行，周初受地緣政治影響競品價格上漲提振棉花價格周中國內提前增發(fā)30萬噸加工貿易進口配額，抑制國內棉花價格漲勢，利好紡織企業(yè)出口訂單下游純棉坯布訂單略有回暖，但企業(yè)新增訂單未明顯放量，企業(yè)多交付前期訂單為主；疊加原料價格上漲明顯，紡織企業(yè)采購轉為謹慎，現(xiàn)貨基差保持堅挺，維持高位。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：內外供需收緊與宏觀共振，棉花價格偏強震蕩

供給端，新疆作為主產區(qū)受水資源約束與種植結構調整影響，2026年植棉面積計劃調減至3600萬畝，降幅超10%，疊加單產波動風險，USDA預測2026/27年度中國棉花產量降至697萬噸，同比下滑8.6% 同時，新棉銷售進度加快，商業(yè)庫存同比增幅有限，優(yōu)質棉資源偏緊，軋花廠與貿易商挺價意愿強烈。

熱點分析

【銀河期貨有限公司 】國內外棉花行情展望

另外，2026年新疆地區(qū)紡織產能繼續(xù)擴張，對棉花的階段性消費將有所提振因此預計新一年棉花的消費預期中性略偏多 綜合來看，2026年供應大概率將有所減少，需求表現(xiàn)中性略偏多，棉花基本面偏強此外，考慮到 2026 年全球宏觀貨幣政策趨于寬松，預計對整個大宗商品有一定利多影響，因此我們認為全年棉花價格震蕩偏強走勢為主 企業(yè)簡介：銀河期貨有限公司是經中國證監(jiān)會批準設立的國有企業(yè)，隸屬中國銀河金融控股有限責任公司，由中國銀河證券股份有限公司全資控股。

棉業(yè)大家說市場

Mysteel解讀：2025年棉花行業(yè)十大話題

烏魯木齊首個紡織“燈塔工廠”投產，新疆洛浦5萬噸紗線區(qū)塊鏈溯源項目落地，“一棉一碼”使交易效率提升30% 新疆溫宿100萬錠棉紡項目（總投35億，年轉化棉17萬噸）簽約，延鏈補鏈強鏈加速 八、 可持續(xù)棉花認證提速 新疆120萬畝棉田獲認證，產43萬噸可持續(xù)棉花；中國國際棉花會議聚焦可持續(xù)消費 。

熱點分析

【建信期貨有限責任公司 】節(jié)后關注政策變動，鄭棉逢低布多

節(jié)前受宏觀壓力及市場避險情緒影響，鄭棉窄幅震蕩調整一季度需重點關注農業(yè)政策變化，包括中央一號文件對于農業(yè)作物的整體把控、2026-2028年新疆棉花目標價格政策指引以及對新疆縮種面積的具體規(guī)劃在宏觀預期寬松，產量方面縮種提質的大背景下，節(jié)后也將進入金三銀四月傳統(tǒng)需求旺季階段，鄭棉中長期向好趨勢未改 企業(yè)簡介：建信期貨有限責任公司是一家依托中國建設銀行集團的國有控股期貨公司，具備全業(yè)務牌照資質，致力于為客戶提供期貨經紀、資產管理、投資咨詢及風險管理等綜合金融服務。

棉業(yè)大家說市場

Mysteel解讀：棉花供需寬松下的政策與市場博弈

據(jù)中國纖維質量監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，2025/26年度全國棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗統(tǒng)計，截至2026年01月20日01月20日24點，累計公檢31187895包 ，合計7040195噸，同比增加12.55%，新疆棉累計公檢量6791837噸，同比增加13.93%；其中，鋸齒細絨棉檢驗數(shù)量31036246包，皮輥細絨棉檢驗數(shù)量18685包，長絨棉檢驗數(shù)量132964包。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20251127）

美國農業(yè)部公布的出口銷售報告：10月2日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增19.9萬包，較之前一周增加28%，較前四周均值增加43%其中，對中國大陸出口銷售凈增2.65萬噸國內棉方面，新疆棉花加工進度將近五成，棉紡市場進入需求淡季，企業(yè)采購以剛需為主，市場交投活躍度不足 故內外棉價收窄至2090元/噸。

外商報價

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20251126）

美國農業(yè)部公布的出口銷售報告：10月2日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增19.9萬包，較之前一周增加28%，較前四周均值增加43%其中，對中國大陸出口銷售凈增2.65萬噸國內棉方面，新疆棉花加工進度將近五成，棉紡市場進入需求淡季，企業(yè)采購以剛需為主，市場交投活躍度不足 故內外棉價收窄至2149元/噸。

外商報價

Mysteel解讀：新年度國內棉花種植面積分析及展望

導語：據(jù)了解，截至11月20日，全國新季度棉花采摘進度98.9%，交售率98.1%，全國大中型加工企業(yè)皮棉加工率64.2%，銷售率27.9%隨著采摘進入尾聲，市場對于新年度棉花的種植面積又有怎樣的預期和評估呢？ 從上圖近十幾年的種植面積可以看出，2011-2025年中國棉花種植面積呈現(xiàn)先下滑后觸底回升的顯著趨勢，且種植區(qū)域格局發(fā)生根本性重塑，棉花種植面積原來三大棉區(qū)“三足鼎立”的格局被打破，新疆憑借其光熱資源充足、規(guī)?；?、機械化種植模式，再疊加政策傾斜，成為了中國植棉區(qū)的“一枝獨秀”。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20251125）

美國農業(yè)部公布的出口銷售報告，10月2日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增19.9萬包，較之前一周增加28%，較前四周均值增加43%其中，對中國大陸出口銷售凈增2.65萬噸國內棉方面，新疆棉花加工進度將近五成左右，棉紡市場進入需求淡季，企業(yè)采購以剛需為主，市場交投活躍度不足 故內外棉價差擴大至2187元/噸。

外商報價

兵團麥后復播棉花創(chuàng)造我國干旱區(qū)高產紀錄 籽棉平均畝產346.7公斤

日前，經中國農業(yè)科學院、湖南農業(yè)大學等多家科研單位和高校的專家現(xiàn)場鑒定，位于新疆生產建設兵團三師四十五團和喀什地區(qū)麥蓋提縣庫爾瑪鄉(xiāng)紅光村的50畝麥后復播棉花示范田，創(chuàng)造平均畝產籽棉346.7公斤的佳績，刷新我國干旱區(qū)麥后復播棉花高產紀錄。

資訊

Mysteel解讀：USDA報告姍姍來遲，棉花市場如何演變？

美國方面，得益于今年得州羅有利地天氣條件，為美國增產提供了較好的生長條件；中國方面，雖然在采摘前新疆出現(xiàn)了不利天氣，量從當前市場情況來看，籽棉采摘量接近2000萬噸，棉花豐產也是板上釘釘?shù)氖聦?；巴西方面，面積的擴種以及單產的增加均使得巴西棉花產量再創(chuàng)新高供需格局整體維持寬松局勢 消費改善乏力 雖然目前全球貿易形勢有所緩解，市場情緒也整體偏多，但消費改善仍缺乏自驅力。

熱點分析

Mysteel：智啟周期，“棉”見未來—2025中國棉花棉紗產業(yè)投資峰會在烏魯木齊圓滿舉行

中國棉花精英俱樂部理事、中國棉花協(xié)會貿易分會秘書長、中棉集團市場研究中心總經理 梅詠 圓桌論壇二由朱根生主持，隨后，新疆寶達棉業(yè)有限公司總經理王志剛、新疆華孚棉業(yè)集團副總經理阿不都·熱合曼、云龍棉業(yè)集團董事長陳志滿、糖人貿易（上海）有限公司棉花部總經理方曉琴、Colly Commodities中國總經理鄭曙輝、常州科騰紡織品有限公司紡織研投總監(jiān)謝冠男，參與了“全球及中國棉花產業(yè)發(fā)展形勢”主題論壇，圍繞中美宏觀政策、新疆及中亞棉花產區(qū)變化、基差預售模式創(chuàng)新等議題進行了多角度交流。

熱點分析

[隆眾聚焦]：備貨時間不斷縮短 秋季肥鋪貨進度將加快

2025年中國的氣候特點包括氣溫偏高、降水分布不均以及極端天氣事件的增加，特別是在夏季和秋季近期全國大部農區(qū)氣溫接近常年或偏高，其中新疆大部、西北地區(qū)、華北西北部、黃淮、江南大部及四川盆地北部等地溫高雨少，甘肅東部、陜西關中、四川盆地北部等地部分農田出現(xiàn)輕到重度缺墑，不利于春玉米灌漿乳熟、夏玉米授粉吐絲、棉花花鈴生長和大豆開花結莢，部分獼猴桃、柑橘等經濟林果出現(xiàn)日灼；江西、浙江等地高溫天氣有5～7天，不利于一季稻抽穗揚花。

熱點聚焦

Mysteel解讀：棉花7月USDA供需報告出爐 符合市場預期

中國25/26年度新棉目前長勢良好，雖然7月初新疆部分地區(qū)遭遇冰雹災害，但受災面積小，不會影響整體增產預期；美國在6月底公布的種植面積意向報告顯示，種植面積預估量為1012萬畝，雖然比2024年面積下降，但比之前預估值要多，而且當前美國天氣得棉花生長，因此同樣調增美國產量預期；巴基斯坦由于水庫蓄水不足，影響棉花單產，而印巴關系緊張，之前泄洪導致棉花產量受到影響。

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Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

圖7 2022/2023-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 截至2025年6月30日24點，2024/25年度全國1096家棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗統(tǒng)計工作，其中新疆加工企業(yè)1006家，內地加工企業(yè)95家。

熱點分析

[隆眾焦點]：工銨仍將維持弱穩(wěn)格局

近期受供需、成本壓力及政策調控和國際市場動態(tài)等因素影響，國內工業(yè)級磷酸一銨市場呈弱穩(wěn)觀望運行，出口價格窄幅上行，截至目前國內73%工業(yè)級磷酸一銨主流市場均價參考6450元/噸，F(xiàn)OB參考985-1000美金，折合人民幣7080-7185元/噸 當前，國內主流企業(yè)開工持穩(wěn)，工廠庫存地位，執(zhí)行待發(fā)訂單階段，受原料價格影響，部分企業(yè)靈活開工，本周國內工業(yè)級磷酸一銨行業(yè)開工率69.29%，同比去年增長7.26%，周度產量6.43萬噸 主流企業(yè)正常簽單，市場整體供應穩(wěn)定。

熱點聚焦

Mysteel解讀：關稅沖擊下中國棉花進口結構的現(xiàn)狀、困境與突圍

在2025年4月，預計巴西仍是中國進口棉花的主要來源國，且占比可能維持較高水平 美棉受中美貿易摩擦影響，關稅后的價格水漲船高這使得中國企業(yè)對美棉采購態(tài)度謹慎，從美國進口棉花的數(shù)量和占比預計會繼續(xù)下降，進口來源國結構或將陸續(xù)發(fā)生改變 土耳其棉1-3月進口的多以2023/24年度陳棉、保稅棉為主，相較巴西棉、美棉、非洲棉等具有一定價格優(yōu)勢除此之外，土耳其棉花適配性好，適合紡40s及以下支數(shù)棉紗，且具有易染色、染色均勻的特點，染色的顏料效果比國產棉飽滿，各項指標、棉紗適配性與中亞棉、新疆棉比較接近，適合紡中低支棉紗，國內棉紡企業(yè)方便配棉，棉紗線質量能夠保持穩(wěn)定。

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