Mysteel月報：硅片去庫良好價格上漲，組件僵持弱穩(wěn)運行

1.1 多晶硅：企業(yè)堅挺報價，推漲意愿強烈 本月多晶硅報價堅挺，成交情況冷淡，春節(jié)前并無太多訂單執(zhí)行，企業(yè)大多在洽談節(jié)后訂單。

月報

Mysteel周報：硅料硅片跌勢不止，組件價格松動下行（04/08-04/012）

在上游硅片價格持續(xù)探底走弱，下游組件逐步壓價的情況下，后續(xù)電池片或仍有一定下探的可能 1.4組件：上游跌跌不休，組件后市松動下行 組件價格維穩(wěn)運行。

周報

Mysteel日報：硅片價格承壓下跌，組件漲勢驅動不足

3月7日Mysteel182單晶單面PERC組件價格0.89元/W，較上一工作日持平。

日報

Mysteel周報：硅料硅片價格全面上漲，組件成本加大排產下降（8/07-8/11）

Part1 ：光伏市場概述 多晶硅：硅料挺價情緒加強，后期或持續(xù)走高 本周多晶硅價格繼續(xù)上漲。

周報

Mysteel周報：節(jié)前光伏市場節(jié)持穩(wěn)運行（20260209-20260213）

盡管價格戰(zhàn)激烈，但本周下游電池廠仍以觀望為主，市場成交氛圍冷清目前，硅片價格已深貼甚至擊破成本線，下行空間收窄，但短期內供需激烈的矛盾難以逆轉，庫存壓力難以緩解硅片廠商雖有以價換量的態(tài)勢，但下游電池片僅維持剛需采購，整體成交節(jié)奏較為緩慢 展望節(jié)后，市場預計將進入緩沖期硅片企業(yè)面臨庫存消化與成本支撐的博弈階段，價格走勢高度依賴上游多晶硅料環(huán)節(jié)的企穩(wěn)時間點以及下游電池組件排產的實際恢復強度。

周報

Mysteel：春節(jié)后國內光伏產業(yè)鏈價格持穩(wěn)運行

多晶硅環(huán)節(jié)由于反內卷的持續(xù)推進價格或將有上行空間硅片環(huán)節(jié)，由于需求與庫存影響短期價格持穩(wěn)，長期價格或將有下行可能，但不排除硅料價格上漲帶動硅片價格上行電池片環(huán)節(jié)成本與供需矛盾減弱，需求下行，但成本壓力突出電池片價格整體持穩(wěn)為主組件環(huán)節(jié)，短期由于搶出口導致需求仍有支撐，但隨著搶出口需求的退坡，國內需求處于淡季，整體將面臨一個需求真空期，組件價格短期仍有支撐 。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年1月硅片月度產能利用率環(huán)比下降3.2%

2026年1月硅片國內企業(yè)產能開工率在47.1%，與2025年12月相比下降3.2% 1月硅片排產小幅走弱，一方面，上游硅料價格持續(xù)混亂導致硅片成本支撐邏輯松動，廠商難以維持前期高價，且硅片自身庫存高企；另一方面，受銀價高企、組件端利潤壓縮及終端需求疲軟影響，電池廠排產預期下調，對硅片采購趨于謹慎，壓價意愿強烈。

開工率

Mysteel周報：光伏市場節(jié)前交投降溫 觀望情緒濃厚（20260202-20260206）

本周硅片環(huán)節(jié)市場報價頻繁調整，盡管部分廠商通過降價刺激出貨，下游接受度略有改善，但受春節(jié)前減產計劃影響，硅片采購仍以剛需補庫為主，未形成批量拉貨動能與此同時，行業(yè)庫存壓力持續(xù)惡化，且主要集中于頭部企業(yè)，去化難度顯著提升供給端，硅片企業(yè)尚未大規(guī)模減產，高開工與弱需求形成鮮明錯配；需求端則因電池環(huán)節(jié)成本高企及組件內需疲軟，2月排產預期進一步下修，對硅片采購意愿低迷在此背景下，不同廠商間價差拉大，中小廠為回籠資金不惜低價拋售，加劇價格下行預期。

周報

Mysteel年報：2026年光伏政策與技術雙輪驅動行業(yè)重塑

導讀：2025年，中國光伏產業(yè)鏈在供需與政策的的雙重驅動下，行業(yè)迎來了深度調整階段全產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，多晶硅、硅片、電池片、組件的年度產量首次出現(xiàn)集體同比下降，標志著行業(yè)已從高速擴張期轉入供需再平衡的深度調整階段價格層面，受政策搶裝、行業(yè)“反內卷”自律、成本傳導及庫存影響，各環(huán)節(jié)價格均經歷“過山車”式劇烈震蕩，企業(yè)利潤被極度壓縮，普遍面臨虧損壓力。

熱點聚焦

預計2026年光伏新增裝機降幅超過20%

在應用端，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，“十四五”期間光伏累計新增裝機量是“十三五”的4.5倍，“十四五”期間（2021-2025Q3）光伏累計新增發(fā)電量是“十三五”期間的3.6倍 但在制造端和產業(yè)鏈價格方面，呈現(xiàn)明顯的分化走勢“十四五”末期較“十三五”末期，多晶硅、硅片、電池、組件四個環(huán)節(jié)產能呈3-6倍增長，“十四五”末期四個環(huán)節(jié)產能分別達到350萬噸、1500GW、1400GW和1100GW。

產業(yè)資訊

馬斯克團隊光伏調研消息引爆A股！多家巨頭回應最新進展

據(jù)悉，晶澳科技主要專注于光伏硅片、電池和組件的生產，具備一體化研發(fā)、生產和銷售能力，已儲備鈣鈦礦等多種新型電池技術，目前主推TOPCon技術路線，該技術仍是當前大型光伏地面電站的主流技術，在轉化效率和經濟性上表現(xiàn)較好此外，晶澳科技提及已發(fā)布業(yè)績預告，去年預計虧損，主要原因是行業(yè)競爭激烈、價格戰(zhàn)嚴重 多家上市公司布局太空光伏 盡管合作細節(jié)尚不明朗，但多家企業(yè)已在太空光伏領域有所布局。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：政策成本雙輪驅動 全鏈價格分化博弈加?。?0260119-20260123）

本輪電池片價格上漲的核心邏輯依舊是白銀價格飆升所導致的成本危機，在成本危機下，迫使電池片企業(yè)報價跟隨白銀漲幅據(jù)Mysteel測算，在電池片現(xiàn)金成本下，銀漿占比45%，硅片占比38%，銀漿已經替代硅片成為電池第一大成本項但由于電池片價格的快速拉漲，導致下游短時間內難以接受，電池片環(huán)節(jié)處于有價無市階段，短期或將在高位橫盤，后續(xù)仍需重點關注白銀價格 1.4 光伏組件價格分析 本周光伏組件市場在銀價飆升與出口退稅取消雙重驅動下，價格重心顯著上移。

周報

Mysteel日報：硅片成交價格下探 需求疲軟壓制價格支撐

下游需求端依舊疲弱，電池片企業(yè)受銀價高企影響盈利承壓，對硅片采購持謹慎態(tài)度，多以剛需小單為主，組件廠也因終端需求淡季，對高價硅片接受度極低，進一步抑制硅片成交放量 市場分化格局仍在延續(xù)，頭部企業(yè)雖試圖維持報價穩(wěn)定，但二三線廠商受出貨壓力加劇影響，降價出貨意愿強烈，成為拉低整體成交價區(qū)間目前行業(yè)整體觀望情緒濃厚，上下游博弈持續(xù)升級，硅片企業(yè)開工率未見明顯回升，去庫節(jié)奏緩慢 短期來看，在下游需求未出現(xiàn)實質性回暖、行業(yè)庫存高企的雙重壓制下，光伏硅片市場缺乏上行動力，價格或延續(xù)弱勢震蕩走勢。

日報

【中國新聞周刊】白銀，突然暴漲

尤其是1月底，當上海期貨交易所白銀價格突破30000元/千克時，白銀在光伏原料成本中的占比已超過30％，僅次于硅料在2024年，這一比重僅約9％ 對于已經深陷虧損泥潭的光伏產業(yè)鏈而言，銀價飆漲又帶來沉重一擊 截至1月底，光伏領域已有超20家A股上市公司披露2025年度業(yè)績預告，其中有多家企業(yè)將“白銀價格上漲”列為影響業(yè)績的關鍵詞以龍頭企業(yè)隆基綠能為例，該公司預計2025年度凈虧損60億—65億元，其中提道，“四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產品成本，使得企業(yè)經營進一步承壓”。

媒體報道

Mysteel日報：硅片成交結構性分化 短期高位震蕩局部松動

今日光伏硅片市場整體報價持穩(wěn)，但實際成交呈現(xiàn)結構性分化本周二三線硅片廠商出貨壓力加劇，實際成交價格普遍較前期下調3–5分當前市場仍處于頭部穩(wěn)價、二線松動的博弈階段一方面，上游多晶硅價格雖有松動，但銀漿成本高企及電池片成交有所上揚，為硅片提供一定成本支撐；另一方面，下游組件廠對高價硅片接受度有限，采購以剛需小單為主，疊加國內需求淡季，整體拉晶開工率未見明顯回升，抑制了硅片放量成交短期來看，硅片價格或繼續(xù)維持高位震蕩、局部松動。

日報

Mysteel日報：硅片價格持穩(wěn) 下游報漲傳導滯后致成交清淡

光伏硅片市場價格整體維持穩(wěn)定，183N/210RN/210N報價分別持穩(wěn)于1.40/1.50/1.70元/片，實際成交價亦未出現(xiàn)明顯波動盡管上游成本支撐仍在，但市場交易節(jié)奏明顯放緩近期受出口退稅取消政策影響，下游電池與組件環(huán)節(jié)紛紛上調報價，電池成交已站上0.4元/瓦，組件報價普遍提至0.78元/瓦以上，BC產品更達0.8–0.86元/瓦然而，此輪漲價尚未有效傳導至硅片端，一方面因終端需求處于傳統(tǒng)淡季，采購方對高價抵觸強烈；另一方面，電池廠自身盈利承壓，僅維持剛需小單采購，導致硅片新單成交跟進緩慢。

日報

最高虧損達百億元，九家光伏龍頭齊發(fā)預虧公告

虧損規(guī)模其次的是TCL中環(huán)作為光伏硅片龍頭，主產業(yè)鏈的產品價格在低位調整且傳導不足，導致預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損82億元至96億元上年同期，公司虧損98.18億元 隆基綠能預計2025年歸屬于上市公司股東的凈虧損為60億元到65億元公司提到，去年四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產品成本，使得企業(yè)經營進一步承壓 晶澳科技和愛旭股份分別預計2025年凈虧損45億元-48億元和12億元-19億元。

聚焦

Mysteel解讀：退稅取消重塑光伏產業(yè)鏈 行業(yè)邁入市場化新階段

當前組件、電池片漲價，硅片、硅料走弱的行情，正是各環(huán)節(jié)在政策沖擊下，結合自身供需格局、出口依賴度做出的市場反應短期來看，行業(yè)將迎來出口窗口期搶單潮，各環(huán)節(jié)的價格博弈與成本傳導將成為主線；然而，當前組件環(huán)節(jié)海外庫存水平較高，基本可覆蓋至上半年；疊加國內正值需求淡季，實際消化能力有限此外，不同海外市場對退稅政策落地的響應存在時間差據(jù)Mysteel預估，自3月起，組件價格或將逐步進入緩慢下行通道長遠來說，此次退稅取消將推動全產業(yè)鏈淘汰落后產能，讓技術創(chuàng)新、成本控制、全球化布局成為企業(yè)的核心競爭力。

熱點聚焦

通威股份：預計2025年虧損90億元-100億元

其中，公司工業(yè)硅業(yè)務在2025年受產能投產爬坡調試以及產品市場價格持續(xù)低迷影響，導致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約9億元；多晶硅業(yè)務雖全年銷量及銷售均價同比下滑，但公司通過動態(tài)優(yōu)化開工率、持續(xù)精進生產工藝、深度挖掘降本潛力，伴隨三季度多晶硅價格提升，下半年公司已實現(xiàn)經營性盈利，全年實現(xiàn)同比減虧約6億元；電池及組件業(yè)務銷售均價受市場行情影響進一步下跌，硅片-電池-組件業(yè)務合計導致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約12億元；光伏電站、飼料及產業(yè)鏈業(yè)務穩(wěn)健經營，持續(xù)為公司貢獻利潤。

生產動態(tài)

弘元綠能：預計2025年凈利潤同比扭虧為盈

1月20日，弘元綠能發(fā)布2025年度業(yè)績預告，預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.80億元到2.50億元，與上年同期相比實現(xiàn)扭虧為盈 報告期內，公司依托垂直一體化產業(yè)鏈布局，通過硅料、硅片、電池、組件的內部協(xié)同，有效減輕了主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格波動的沖擊公司2025年經營業(yè)績較2024年有較大幅度改善，且公司財務健康，資產負債率長期維持在60%以下，具有良好的抗風險能力。

生產動態(tài)