【西北多晶硅企業(yè)A】預(yù)計(jì)節(jié)后多晶硅市場(chǎng)挺價(jià)為主

工業(yè)硅：年前下游備貨意愿不足，市場(chǎng)活躍度較低；雖大廠減產(chǎn)落地，但盤面震蕩偏弱運(yùn)行，無有力支撐；3月需關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及下游需求，若下游需求回暖則有望階段上漲，但難以維持，可能維持8500-9000震蕩 多晶硅：2月多晶硅排產(chǎn)約在8-9萬噸，硅片排產(chǎn)約在40-43GW左右，供需短暫趨于平衡；大廠減產(chǎn)繼續(xù)挺價(jià)，但下游受春節(jié)放假影響，需求下降，采購(gòu)意愿及價(jià)格均偏低；預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持橫盤運(yùn)行，政策端同市場(chǎng)端持續(xù)交叉，等待新的切入點(diǎn)。

光伏

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅供需雙弱僵局深化 價(jià)格弱穩(wěn)等待節(jié)后轉(zhuǎn)機(jī)

當(dāng)前市場(chǎng)陷入供需雙弱的格局，供應(yīng)端頭部企業(yè)減產(chǎn)落地，2月多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至7.95萬噸，行業(yè)自律穩(wěn)價(jià)但全行業(yè)庫(kù)存高位且持續(xù)攀升；需求端受銀漿高價(jià)、春節(jié)臨近影響，下游硅片企業(yè)開工亦有所下跌，實(shí)際采購(gòu)僅為剛性需求短期來看，減產(chǎn)與行業(yè)會(huì)議支撐大廠挺價(jià)信心，但需求疲軟壓制漲勢(shì)，2月硅料價(jià)格將維持弱穩(wěn)運(yùn)行，難有大幅波動(dòng)節(jié)后隨著下游剛性采購(gòu)需求釋放，訂單成交將緩慢啟動(dòng)，價(jià)格大概率以企業(yè)成本線為基準(zhǔn)窄幅波動(dòng) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：上游集體挺價(jià)信號(hào)顯現(xiàn) 下游淡季壓制反彈空間（20251208-20251212）

上周五廣期所新增“晶諾”“東方希望”多晶硅期貨注冊(cè)品牌，交割資源渠道拓寬，緩解了市場(chǎng)對(duì)倉(cāng)單不足的擔(dān)憂本周多晶硅市場(chǎng)主要圍繞“平臺(tái)公司”成立推進(jìn)，周三已可查詢各股東信息，但市場(chǎng)對(duì)于多晶硅收儲(chǔ)仍存分歧價(jià)格方面本周多晶硅現(xiàn)貨暫無調(diào)整，但據(jù)市場(chǎng)反饋，料企已逐步醞釀?wù){(diào)漲，具體需觀察下周進(jìn)展下游環(huán)節(jié)硅片、電池片價(jià)格逐步企穩(wěn)，本周硅片市場(chǎng)低價(jià)貨源明顯減少，電池片環(huán)節(jié)已逐步調(diào)漲成交端本周下游仍詢盤為主，實(shí)際成交體量不大，大廠交付前期訂單為主。

周報(bào)

[工業(yè)硅日評(píng)]現(xiàn)貨維穩(wěn)運(yùn)行，采購(gòu)剛需為主（20251217）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅市場(chǎng)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立，9家企業(yè)以及一家由協(xié)會(huì)控股企業(yè)共同成立，注冊(cè)資金30億，雖資金池較前期預(yù)估差距較大，但是平臺(tái)的落地也意味著多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷的進(jìn)一步推進(jìn)，未來市場(chǎng)預(yù)計(jì)在平臺(tái)成立基礎(chǔ)上仍有多項(xiàng)舉措，逐步推進(jìn)行業(yè)走出過剩困局；平臺(tái)成立后，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無較大變化，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，供給仍以大廠檢修為主，暫無企業(yè)復(fù)產(chǎn)或新投，需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)壓力較大，但短期政策托底情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評(píng)]供需格局尚未扭轉(zhuǎn) 下游成交偏清淡（20251216）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅市場(chǎng)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立，9家企業(yè)以及一家由協(xié)會(huì)控股企業(yè)共同成立，注冊(cè)資金30億，雖資金池較前期預(yù)估差距較大，但是平臺(tái)的落地也意味著多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷的進(jìn)一步推進(jìn)，未來市場(chǎng)預(yù)計(jì)在平臺(tái)成立基礎(chǔ)上仍有多項(xiàng)舉措，逐步推進(jìn)行業(yè)走出過剩困局；平臺(tái)成立后，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無較大變化，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，供給仍以大廠檢修為主，暫無企業(yè)復(fù)產(chǎn)或新投，需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)壓力較大，但短期政策托底情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評(píng)]廠家挺價(jià)心態(tài)嚴(yán)重，多以觀望為主（20251215）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅市場(chǎng)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立，9家企業(yè)以及一家由協(xié)會(huì)控股企業(yè)共同成立，注冊(cè)資金30億，雖資金池較前期預(yù)估差距較大，但是平臺(tái)的落地也意味著多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷的進(jìn)一步推進(jìn)，未來市場(chǎng)預(yù)計(jì)在平臺(tái)成立基礎(chǔ)上仍有多項(xiàng)舉措，逐步推進(jìn)行業(yè)走出過剩困局；平臺(tái)成立后，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無較大變化，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，供給仍以大廠檢修為主，暫無企業(yè)復(fù)產(chǎn)或新投，需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)壓力較大，但短期政策托底情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel解讀：多晶硅產(chǎn)能整合平臺(tái)落地 光伏行業(yè)從規(guī)模驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量驅(qū)動(dòng)

此外平臺(tái)公司的落地或?qū)⒁l(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配重構(gòu)在多晶硅環(huán)節(jié)，平臺(tái)公司的自律機(jī)制可保障頭部企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，避免此前"個(gè)體挺價(jià)、集體降價(jià)"的囚徒困境；在硅片與電池片環(huán)節(jié)，目前仍受庫(kù)存及需求壓力影響價(jià)格下行，但長(zhǎng)期來看，多晶硅價(jià)格的穩(wěn)定也能將緩解下游部分成本波動(dòng)壓力，為技術(shù)迭代提供空間 從競(jìng)爭(zhēng)格局看，整合將顯著提升行業(yè)集中度據(jù)Mysteel測(cè)算，如平臺(tái)運(yùn)作后國(guó)內(nèi)多晶硅前五大廠商市占率將從66%升至79%左右，這種集中化將增強(qiáng)價(jià)格協(xié)同能力。

熱點(diǎn)聚焦

[工業(yè)硅日評(píng)]廠家多處觀望狀態(tài)，市場(chǎng)成交有限（20251212）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅市場(chǎng)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立，9家企業(yè)以及一家由協(xié)會(huì)控股企業(yè)共同成立，注冊(cè)資金30億，雖資金池較前期預(yù)估差距較大，但是平臺(tái)的落地也意味著多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷的進(jìn)一步推進(jìn)，未來市場(chǎng)預(yù)計(jì)在平臺(tái)成立基礎(chǔ)上仍有多項(xiàng)舉措，逐步推進(jìn)行業(yè)走出過剩困局；平臺(tái)成立后，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無較大變化，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，供給仍以大廠檢修為主，暫無企業(yè)復(fù)產(chǎn)或新投，需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)壓力較大，但短期政策托底情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅周評(píng)]：下游消費(fèi)持續(xù)縮減，廠家信心不足（20251204-20251211）

供應(yīng)端并未明顯變化，西南國(guó)企開工穩(wěn)定，西北廠家暫無減產(chǎn)計(jì)劃，上周停產(chǎn)的個(gè)別廠家也已進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但受價(jià)格低迷的原因，開工數(shù)量有限 2）本周多晶硅市場(chǎng)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立，9家企業(yè)以及一家由協(xié)會(huì)控股企業(yè)共同成立，注冊(cè)資金30億，雖資金池較前期預(yù)估差距較大，但是平臺(tái)的落地也意味著多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷的進(jìn)一步推進(jìn)，未來市場(chǎng)預(yù)計(jì)在平臺(tái)成立基礎(chǔ)上仍有多項(xiàng)舉措，逐步推進(jìn)行業(yè)走出過剩困局；平臺(tái)成立后，現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無較大變化，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，供給仍以大廠檢修為主，暫無企業(yè)復(fù)產(chǎn)或新投，需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)壓力較大，但短期政策托底情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。

周/月評(píng)

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈高庫(kù)存低排產(chǎn) 年末淡季加劇供需失衡（20251201-20251205）

多晶硅價(jià)格受平臺(tái)公司影響，本周廠家報(bào)價(jià)維持高位，但市場(chǎng)預(yù)期正逐步走弱觀察下游價(jià)格來看隨著需求持續(xù)收縮，硅片、電池片環(huán)節(jié)跌勢(shì)難止，本周價(jià)格繼續(xù)下行生產(chǎn)端雖然11月多晶硅產(chǎn)出明顯下降，據(jù)Mysteel調(diào)研2025年11月中國(guó)多晶硅產(chǎn)量12.04萬噸，環(huán)比10月下降12.37%，12月預(yù)計(jì)繼續(xù)下調(diào)但下游各環(huán)節(jié)產(chǎn)量亦收縮明顯，對(duì)于硅料耗用量仍未有進(jìn)一步突破成交端本周體量仍較小，下游仍有一定體量庫(kù)存，對(duì)于硅料采購(gòu)意愿較差，大廠基本交付前期訂單為主。

周報(bào)

[多晶硅周評(píng)]：行業(yè)收儲(chǔ)平臺(tái)正式成立（20251205-1211）

市場(chǎng)邏輯： ① 收儲(chǔ)平臺(tái)公司正式成立 ② 下游硅片排產(chǎn)預(yù)期偏低 ③ 市場(chǎng)供給仍高于需求 截至12月11日，N型復(fù)投料市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)在53元/kg；N型致密料市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)在51元/kg；N型顆粒硅市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)在50元/kg。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：挺價(jià)共識(shí)難敵需求疲軟 全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心下移（20251110-20251114）

盡管頭部企業(yè)仍試圖維穩(wěn)價(jià)格，但部分貿(mào)易商及二三線廠商為緩解資金與庫(kù)存壓力，已出現(xiàn)低于主流價(jià)的拋貨行為，進(jìn)一步拖累市場(chǎng)情緒在此背景下，行業(yè)減產(chǎn)共識(shí)增強(qiáng)，本月包括一線大廠在內(nèi)的多數(shù)企業(yè)已下調(diào)排產(chǎn)然而，上游硅片價(jià)格同步下行，削弱了成本支撐力度，使得減產(chǎn)保價(jià)效果受限短期來看，終端需求未見復(fù)蘇跡象，庫(kù)存去化壓力猶存，電池片價(jià)格仍有下行空間 1.4 光伏組件價(jià)格分析 本周組件環(huán)節(jié)總體持穩(wěn)運(yùn)行，部分組件企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片減產(chǎn)預(yù)期撐市 需求疲軟難破僵局

盡管一線大廠仍堅(jiān)守1.40元/片的報(bào)價(jià)，但二三線企業(yè)為去庫(kù)存，報(bào)價(jià)已降至1.33元/片，市場(chǎng)甚至出現(xiàn)更低位的成交價(jià)格而210N硅片受國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目需求拉動(dòng)，下游拉貨積極，成交活躍，價(jià)格維持堅(jiān)挺，主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定在1.68-1.70元/片當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)整體庫(kù)存仍在累積，而下游需求不增反減，漲價(jià)缺乏基本面支撐不過臨近月底，上游硅料減產(chǎn)預(yù)期及下月硅片環(huán)節(jié)可能的減產(chǎn)計(jì)劃，疊加政策因素，為市場(chǎng)帶來一定挺價(jià)預(yù)期 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：淡季臨近需求轉(zhuǎn)弱 各環(huán)節(jié)價(jià)格承壓分化運(yùn)行（20251027-20251031）

183N受印度需求回落及國(guó)內(nèi)偏好大尺寸導(dǎo)致其價(jià)格支撐減弱，部分成交已跌落至1.33-1.35元/片區(qū)間210RN市場(chǎng)則更為疲軟，盡管一線大廠仍堅(jiān)守1.40元/片的報(bào)價(jià)，但二三線企業(yè)為去庫(kù)存，報(bào)價(jià)已降至1.33元/片，市場(chǎng)甚至出現(xiàn)更低位的成交價(jià)格而210N硅片受國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目需求拉動(dòng)，下游拉貨積極，成交活躍，價(jià)格維持堅(jiān)挺，主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定在1.68-1.70元/片 1.3電池片：價(jià)格全面走弱 11月需求衰退初現(xiàn) 光伏電池片市場(chǎng)延續(xù)顯著的尺寸分化格局。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn) 枯水期將至廠家觀望情緒明顯

硅片企業(yè)采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，多以消化前期庫(kù)存和執(zhí)行既有訂單為主 今日國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)集中在11200-11500元/噸，有機(jī)硅DMC維穩(wěn)運(yùn)行；原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤延續(xù)維穩(wěn)，成本端支撐穩(wěn)定；供應(yīng)端，有機(jī)硅DMC主流單體廠報(bào)盤維穩(wěn)出貨，下游詢單采購(gòu)情況一般 總的來看，枯水期將至或?qū)κ袌?chǎng)形成一定支撐，但隨著大廠復(fù)產(chǎn)，驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行為主。

日評(píng)

[工業(yè)硅周評(píng)]：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，高價(jià)成交數(shù)量有限（20250919-20250925）

四川地區(qū)仍以樂山地區(qū)為主西北地區(qū)大廠暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，伊犁電價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，廠家開工穩(wěn)定，整體處于供大于求的局面現(xiàn)貨震蕩上行，下游詢單增加，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但高價(jià)接單有限，下游并未高價(jià)買貨，持續(xù)以剛需為主市場(chǎng)消息的不斷傳出，刺激期現(xiàn)貨寬幅震蕩，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策發(fā)布及落地 2）多晶硅本周價(jià)格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價(jià)格小幅提升，其主要原因是前期顆粒硅價(jià)格整體較低，市場(chǎng)采買量有所增加，進(jìn)而小幅推漲；供給端本周存企業(yè)新項(xiàng)目進(jìn)入試運(yùn)行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計(jì)劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)隨著四川或云南等地進(jìn)入枯水期，電價(jià)開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對(duì)于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價(jià)格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫(kù)存為主，采買多以剛需采購(gòu)為主 3）本期有機(jī)硅DMC整體市場(chǎng)穩(wěn)中探漲。

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供應(yīng)端壓力攀升 工業(yè)硅成交價(jià)格跟隨盤面波動(dòng)

周內(nèi)，光伏硅片市場(chǎng)在上游多晶硅料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺和下游需求支撐的雙重驅(qū)動(dòng)下，迎來了新一輪的價(jià)格上漲上周調(diào)漲價(jià)格已實(shí)現(xiàn)從報(bào)價(jià)到成交的有效傳導(dǎo)，基于此頭部硅片企業(yè)的漲價(jià)預(yù)期得到兌現(xiàn)，主流尺寸價(jià)格普遍上調(diào)而前端料企報(bào)價(jià)較上周暫無明顯調(diào)整，而且料企有繼續(xù)推漲趨勢(shì) 有機(jī)硅主流單體廠預(yù)計(jì)仍以穩(wěn)價(jià)為主要目標(biāo)，后續(xù)短期DMC報(bào)盤預(yù)計(jì)將維持在10700-11300元/噸 主流生膠和107膠大廠裝置控制負(fù)荷運(yùn)行，報(bào)盤平穩(wěn)，后續(xù)107膠價(jià)格參考至11500-12000元/噸，生膠主流參考至12000-12500元/噸。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：“反內(nèi)卷”政策預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng) 上下游價(jià)格僵持觀望（20250901-2025095）

不管是9月限產(chǎn)限銷，還是多晶硅收儲(chǔ)平臺(tái)的加速落地，“反內(nèi)卷”仍是遠(yuǎn)期交易主線，若9月限銷落地，多晶硅或仍將震蕩為主，需結(jié)合具體措施力度；若整體低于預(yù)期或仍未有明確信息，短期內(nèi)多晶硅或?qū)⒊袎?，短期?nèi)仍主要關(guān)注政策節(jié)奏和頭部大廠現(xiàn)貨主流成交區(qū)間 1.2 硅片：上游漲勢(shì)傳遞 帶動(dòng)企業(yè)再次推漲價(jià)格 在政策正向預(yù)期以及上游硅料價(jià)格持續(xù)上漲的雙重帶動(dòng)下，頭部硅片企業(yè)上調(diào)硅片報(bào)價(jià)，183N/210N價(jià)格均報(bào)漲至1.3/1.65元/片,210RN價(jià)格暫無變動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)核心矛盾尚存 震蕩格局短期難改

單體廠延續(xù)出貨態(tài)度，實(shí)單商談讓利為主，市場(chǎng)需求成為主要影響因素，對(duì)低價(jià)貨剛需補(bǔ)庫(kù)，整體態(tài)度謹(jǐn)慎觀望為主 今日多晶硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)，但下游庫(kù)存充足持謹(jǐn)慎態(tài)度；硅片頭部企業(yè)提價(jià)卻面臨210RN過剩問題；電池片小幅跟漲上游，行業(yè)開工率高位但供應(yīng)增長(zhǎng)平穩(wěn)；組件市場(chǎng)分化明顯，新訂單成交乏力，整體呈現(xiàn)上游強(qiáng)推價(jià)格但需求支撐不足的格局 整體來看，工業(yè)硅市場(chǎng)整體核心矛盾仍集中于供應(yīng)增量與需求不足的失衡，短期震蕩格局難改，后續(xù)需關(guān)注多晶硅控產(chǎn)限銷落地情況及北方大廠生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈全環(huán)節(jié)陷入僵持博弈 供需分化態(tài)勢(shì)持續(xù)凸顯（20250811-20250815）

N型G10L本周均價(jià)1.20元/片，環(huán)比上周持平；N型G12R本周均價(jià)1.35元/片，環(huán)比上周持平；N型G12本周均價(jià)1.55元/片，環(huán)比上周持平 本周光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格整體維穩(wěn)，但局部出現(xiàn)松動(dòng)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，183N硅片憑借穩(wěn)定的市場(chǎng)需求，價(jià)格依舊堅(jiān)挺在1.2元/片反觀大尺寸硅片，雖頭部大廠堅(jiān)守報(bào)價(jià)，210N硅片大廠報(bào)價(jià)維持在1.55元/片，但部分中小硅片企業(yè)面臨出貨壓力。

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