雙良節(jié)能：光伏硅片市場價格持續(xù)下跌導致公司相關業(yè)務的營收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風險提示公告，公司目前主營業(yè)務分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產品三大板塊，產品主要包括溴化鋰冷熱機組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產經營情況正常，內外部經營環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動、產能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場價格持續(xù)下跌導致公司相關業(yè)務的營業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫存產品計提減值準備等因素，公司出現(xiàn)經營虧損。

上市公司公告

隆基綠能：預計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

光伏降價潮已經歷時近一年，在硅片環(huán)節(jié)，產品價格降幅已經超過60%作為硅片龍頭，隆基綠能上半年開工率一直在相對較低水平公司董事長鐘寶申對投資者表示，硅片生產的基本原則是不能虧現(xiàn)金上半年，上游硅料和硅片的價格都在持續(xù)下降，等到采購硅料生產成硅片時，會產生不少虧損，因此減產是最合適的策略 對于下半年行情，隆基綠能在業(yè)績會上釋放多重積極信號鐘寶申表示，目前公司已經穩(wěn)定了產能，自供方面實現(xiàn)100%，委外加工的電池也是硅片自供，同時還能進行外售，下半年生產情況會有顯著提升。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：硅片庫存下降緩慢，價格持續(xù)筑底

硅片價格承壓運行硅片企業(yè)下調開工率，持續(xù)減產，目前4月硅片排產預計降至65GW左右雖企業(yè)開始低價清庫，但下游采買有限 ，硅片庫存下降緩慢 ，硅片仍處于供給過剩狀態(tài)。

日報

Mysteel周報：硅料硅片價格全面上漲，組件成本加大排產下降（8/07-8/11）

一方面近期部分硅料企業(yè)受地區(qū)用電政策影響和自身檢修影響，導致近期硅料產量有所下降，供應量趨緩，疊加新增產能的延遲投放，硅料庫存水位相對較低；另一方面下游硅片企業(yè)采購積極性較強，拉晶環(huán)節(jié)的新產能在三季度持續(xù)釋放，對于硅料的需求明顯增加，這也對硅料價格形成一定支撐。

周報

廣發(fā)期貨：多晶硅強預期與弱現(xiàn)實博弈

國內需求端依舊不容樂觀上周下游報價繼續(xù)下調，硅片、電池片、組件價格均承壓下跌，一方面反映成本下降，另一方面反映需求平平據(jù)機構數(shù)據(jù)，硅片4月排產小幅下降至48.73GW，電池片4月排產小幅下滑至44.3GW，組件4月排產回落至32.15GW根據(jù)4月上下游企業(yè)排產情況，供應端8.5萬噸產出對應43GW的需求，多晶硅仍將呈現(xiàn)累庫預期 雖然期貨市場在強預期下表現(xiàn)紅火，但現(xiàn)貨市場與近月合約更多反映弱現(xiàn)實。

市場播報

Mysteel日報：硅片庫存高位疊加減產乏力 供需失衡持續(xù)擴大

供給端，庫存依然維持在高位，雖頭部企業(yè)已啟動減產，但整體減產節(jié)奏滯后且幅度有限，遠不及下游電池廠減產力度，導致硅片環(huán)節(jié)供需錯配進一步加劇需求側方面，出口退稅政策窗口關閉后海外搶裝徹底退潮，國內項目啟動緩慢，疊加組件價格高位僵持，終端觀望情緒濃厚，拉晶廠普遍以消耗庫存為主，采購意愿極低成本端上游硅料價格持續(xù)走弱，成本支撐不斷塌陷，疊加電池片價格跌破0.36元/瓦，進一步壓制硅片報價 4月15日，Mysteel電池片N型G10L均價在0.335元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.01元/瓦；電池片N型G12R均價在0.335元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.01元/瓦；電池片N型G12均價在0.335元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.01元/瓦；電池片G12單晶HJT均價在0.455元/瓦。

日報

供過于求，多晶硅期貨逼近前低

關注價格跌向最低現(xiàn)金成本線的過程中，企業(yè)的開工積極性是否會下降，帶來產量回落 需求端，依舊不容樂觀，下游排產環(huán)比下降硅片4月排產小幅下降至48.73GW，電池片4月排產小幅下滑至44.3GW，組件4月排產回落至32.15GW整體下游排產呈倒金字塔型，硅片環(huán)節(jié)價格壓力增加，也拖累多晶硅價格

產業(yè)資訊

Mysteel日報：多晶硅價格持續(xù)探底 市場悲觀情緒加劇

供給端，庫存依然維持在高位，雖頭部企業(yè)已啟動減產，但整體減產節(jié)奏滯后且幅度有限，遠不及下游電池廠減產力度，導致硅片環(huán)節(jié)供需錯配進一步加劇需求側方面，出口退稅政策窗口關閉后海外搶裝徹底退潮，國內項目啟動緩慢，疊加組件價格高位僵持，終端觀望情緒濃厚，拉晶廠普遍以消耗庫存為主，采購意愿極低成本端上游硅料價格持續(xù)走弱，成本支撐不斷塌陷，疊加電池片價格跌破0.36元/瓦，進一步壓制硅片報價 4月16日，Mysteel電池片N型G10L均價在0.335元/瓦；電池片N型G12R均價在0.335元/瓦；電池片N型G12均價在0.335元/瓦；電池片G12單晶HJT均價在0.435元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.02元/瓦 。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月中國硅片產量環(huán)比上漲14.55%

3月硅片產量增長主要受出口退稅取消拉動短期需求，但隨著行業(yè)整體仍面臨需求疲軟、庫存高企等問題，硅片價格承壓下行 據(jù)Mysteel預計，2026年4月硅片排產47.06GW，環(huán)比下降6.93% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內15家硅片廠家 產量：一般是指生產企業(yè)在一段時間內實際生產出的符合相關標準的商品數(shù)量 （非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產量。

供應

Mysteel光伏早讀：3月全國新增建檔立卡光伏發(fā)電項目6179個 3月底太陽能發(fā)電裝機容量同比增31.3%

▌聚焦 ◎ 國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，2026年3月，全國新增建檔立卡新能源發(fā)電（不含戶用光伏）項目共6228個，其中風電項目44個，光伏發(fā)電項目6179個（集中式光伏發(fā)電項目34個，工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項目6145個），生物質發(fā)電項目5個。

早報

Mysteel周報：減產難抵需求退坡 光伏全鏈維持下行態(tài)勢（20260407-20260410）

現(xiàn)貨市場交投氛圍略有所好轉，下游詢單熱度微漲雖部分企業(yè)達成新訂單，但新簽訂單價格維持較低位置，實際成交價格持續(xù)探底下游硅片價格同步陰跌，拉晶企業(yè)壓價力度加大 現(xiàn)貨價格方面，本周多晶硅全品類均價繼續(xù)同步走跌，全面跌破40元/千克，跌幅加深至6%以上N型復投料均價38.5元/千克，環(huán)比下降5.17%；N型致密料均價37.5元/千克，環(huán)比下降6.25%；N型顆粒硅均價37元/千克，環(huán)比下降6.33%。

周報

Mysteel日報：退稅搶裝邏輯終結 電池片價格加速回落

當前硅片環(huán)節(jié)庫存壓力未見明顯緩解，疊加上游硅料價格持續(xù)陰跌，成本支撐線不斷下移下游電池廠采購謹慎，多以按需拿貨為主，缺乏大規(guī)模補庫動力短期內，在終端需求能見度不足、產業(yè)鏈價格聯(lián)動下行的背景下，硅片價格或繼續(xù)承壓運行，市場觀望情緒濃厚 4月1日，電池片N型M10均價在0.37元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.02元/瓦；電池片N型G10L均價在0.37元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.02元/瓦；電池片N型G12R均價在0.37元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.02元/瓦；電池片N型G12均價在0.37元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.02元/瓦。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月電池片月度產能利用率環(huán)比上漲13.7%

然而，隨著4月1日出口退稅率正式取消，政策驅動的短期需求迅速退潮，終端采購節(jié)奏顯著放緩同時，硅片與銀漿等原材料價格持續(xù)下行，下游對電池片壓價力度加大，疊加組件端訂單跟進乏力，電池廠利潤空間再度收窄在此背景下，企業(yè)主動控制排產以規(guī)避庫存風險電池片環(huán)節(jié)或將在二季度維持溫和減產態(tài)勢，開工率短期內難有持續(xù)性回升 據(jù)Mysteel預計，2026年4月份電池片企業(yè)產能利用率在50.1%左右，環(huán)比下降3.2%。

開工率

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月多晶硅月度產能利用率環(huán)比上漲2.4%

多晶硅企業(yè)開工率3月短暫回升，部分廠商在月初試探性恢復生產，疊加前期低價訂單交付需求，帶動短期開工意愿邊際修復然而，行業(yè)基本面并未實質性好轉隨著出口退稅政策窗口關閉、下游硅片與電池價格持續(xù)走弱，中游采購趨于謹慎，硅料出貨再度受阻，庫存壓力居高不下在此背景下，多數(shù)企業(yè)難以維持復產節(jié)奏，預估4月重回下行通道 據(jù)Mysteel預計，2026年4月份多晶硅產能利用率在28.65%，環(huán)比下降2.5%。

開工率

高測股份：布局泛半導體、機器人、鈣鈦礦新業(yè)務

“2025年公司憑借鎢絲金剛線產品差異化競爭優(yōu)勢，在金剛線市場整體需求量收縮情況下，仍實現(xiàn)了金剛線出貨規(guī)模穩(wěn)步增長，并實現(xiàn)金剛線盈利的逐步修復”張秀濤補充說道 伴隨著公司業(yè)績調整，報告期內，高測股份存貨同比增加56%；研發(fā)投入同比下降24%，這兩項財務異常數(shù)據(jù)表現(xiàn)，也成為投資者關注的焦點之一 公司財務負責人崔久華在業(yè)績會上回應稱，2025年光伏行業(yè)深度調整、開工率低位、價格內卷，公司業(yè)績階段性承壓，但已按會計準則計提減值準備，并聚焦光伏主業(yè)，依托“設備+工具+工藝”技術閉環(huán)，推動切割設備迭代、耗材細線化，筑牢硅片切割壁壘。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：退稅取消疊加需求疲軟 光伏產業(yè)鏈全線承壓運行（20260330-20260403）

現(xiàn)貨市場交投氛圍愈發(fā)清淡，僅有少數(shù)企業(yè)達成新訂單，部分企業(yè)在庫存與資金壓力下被動低價出貨，個別已簽訂合同有重新降價續(xù)簽情況，實際成交價格持續(xù)探底疊加下游硅片價格同步陰跌，采買需求低迷，拉晶企業(yè)壓價力度較大，行業(yè)整體活躍度維持低位，形成“越跌越不買”負向循環(huán) 現(xiàn)貨價格方面，本周多晶硅全品類均價繼續(xù)同步走跌N型復投料均價40.5元/千克，環(huán)比下降4.25%；N型致密料均價40元/千克，環(huán)比下降4.53%；N型顆粒硅均價39.5元/千克，環(huán)比下降4.36%。

周報

Mysteel周報：周內工業(yè)硅現(xiàn)貨堅挺 期貨盤面堅挺（3.30-4.3）

疊加下游硅片價格同步陰跌，采買需求低迷，拉晶企業(yè)壓價力度較大，行業(yè)整體活躍度維持低位，形成“越跌越不買”負向循環(huán)現(xiàn)貨價格方面，本周多晶硅全品類均價繼續(xù)同步走跌N型復投料均價40.5元/千克，環(huán)比下降4.25%；N型致密料均價40元/千克，環(huán)比下降4.53%；N型顆粒硅均價39.5元/千克，環(huán)比下降4.36%買方仍在繼續(xù)壓價，市場整體價格重心大幅下移期貨市場同步延續(xù)弱勢態(tài)勢，多晶硅期貨主力合約（PS2605）價格低位震蕩下探，盤面缺乏有效支撐，部分時段雖有小幅反彈，但難以扭轉整體弱勢格局。

周評

Mysteel日報：多晶硅供需矛盾加劇 價格缺乏支撐承壓下行

供需端過剩矛盾進一步凸顯，本月硅料供給環(huán)比提升，下游硅片企業(yè)跌破現(xiàn)金成本，采購僅維持剛需，成本壓力向上傳導，買賣雙方博弈加劇雖有政策引導信號，但反內卷缺乏支撐、疊加 4 月出口退稅取消后下游訂單下降，二季度供增需弱格局明確 短期來看，硅料價格缺乏支撐，行業(yè)需通過價格倒逼供應達成新平衡，價格仍存下探可能 3月19日，Mysteel硅片N型M10均價在1.03元/片，硅片N型G10L均價在1.03元/片，硅片N型G12R-210R均價在1.13元/片，硅片N型G12均價在1.33元/片。

日報

Mysteel：2月光伏產業(yè)鏈產出承壓回落 3月退稅驅動增產提速

2月硅片國內企業(yè)產能利用率在44.6%，環(huán)比下降2.5%硅片環(huán)節(jié)受高庫存、低需求壓制價格與產出，多數(shù)廠商維持低開工運行，部分中小產能甚至階段性停產以緩解庫存積壓頭部企業(yè)開工維持在40-45%，專業(yè)化企業(yè)開工維持在20-30%，一體化開工在60%左右 電池片環(huán)節(jié)，2月中國電池片企業(yè)產量35.22GW，環(huán)比下降9.82%，同比下降22.26%。

熱點聚焦

Mysteel月報：市場情緒降溫 光伏上下游走勢分化

月初受春節(jié)假期連續(xù)生產與物流效率下降影響，硅片庫存持續(xù)上漲，疊加節(jié)后電池片復產進度遲緩，下游采購意愿降至冰點 價格層面，各主流規(guī)格全線重挫2月累計跌幅約11%-13%。

月報