Mysteel周報(bào)：硅料價(jià)格持續(xù)看漲，硅片持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)不足（01/22-01/26）

本周受產(chǎn)出減少和上游硅料看漲影響，P型硅片價(jià)格小幅探漲，底部成交重心有所上移，成交價(jià)回到2元片，但繼續(xù)抬漲阻力較強(qiáng)N型方面由于當(dāng)前產(chǎn)出增多，但需求并未完全放量，高庫存預(yù)期加重，價(jià)格難有起色 1.3電池片：市場止跌企穩(wěn)，企業(yè)排產(chǎn)下修 電池片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銀漿推漲外需搶裝 光伏產(chǎn)業(yè)鏈行情兩極分化（20260126-20260130）

整體來看，當(dāng)前硅片主流價(jià)格已回落至本輪漲價(jià)前水平，二三線廠商價(jià)格較頭部低5分/片短期內(nèi)，在高庫存、弱需求、成本支撐走弱的三重壓力下，硅片價(jià)格重心仍將承壓下探，市場暫無明顯漲價(jià)預(yù)期，后續(xù)走勢需關(guān)注下游電池排產(chǎn)變動(dòng)及上游硅料價(jià)格走勢 1.3 電池片價(jià)格分析 本周光伏電池片市場受銀價(jià)飆升與出口退稅取消預(yù)期雙重影響，成交價(jià)格持續(xù)上行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片成交價(jià)格下探 需求疲軟壓制價(jià)格支撐

下游需求端依舊疲弱，電池片企業(yè)受銀價(jià)高企影響盈利承壓，對(duì)硅片采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以剛需小單為主，組件廠也因終端需求淡季，對(duì)高價(jià)硅片接受度極低，進(jìn)一步抑制硅片成交放量 市場分化格局仍在延續(xù)，頭部企業(yè)雖試圖維持報(bào)價(jià)穩(wěn)定，但二三線廠商受出貨壓力加劇影響，降價(jià)出貨意愿強(qiáng)烈，成為拉低整體成交價(jià)區(qū)間目前行業(yè)整體觀望情緒濃厚，上下游博弈持續(xù)升級(jí)，硅片企業(yè)開工率未見明顯回升，去庫節(jié)奏緩慢 短期來看，在下游需求未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖、行業(yè)庫存高企的雙重壓制下，光伏硅片市場缺乏上行動(dòng)力，價(jià)格或延續(xù)弱勢震蕩走勢。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片成交結(jié)構(gòu)性分化 短期高位震蕩局部松動(dòng)

今日光伏硅片市場整體報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但實(shí)際成交呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化本周二三線硅片廠商出貨壓力加劇，實(shí)際成交價(jià)格普遍較前期下調(diào)3–5分當(dāng)前市場仍處于頭部穩(wěn)價(jià)、二線松動(dòng)的博弈階段一方面，上游多晶硅價(jià)格雖有松動(dòng)，但銀漿成本高企及電池片成交有所上揚(yáng)，為硅片提供一定成本支撐；另一方面，下游組件廠對(duì)高價(jià)硅片接受度有限，采購以剛需小單為主，疊加國內(nèi)需求淡季，整體拉晶開工率未見明顯回升，抑制了硅片放量成交短期來看，硅片價(jià)格或繼續(xù)維持高位震蕩、局部松動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：政策成本雙輪驅(qū)動(dòng) 全鏈價(jià)格分化博弈加劇（20260119-20260123）

而部分二三線企業(yè)由于現(xiàn)金以及庫存壓力，開始搶跑低價(jià)出貨，成交價(jià)格下降至183/210RN/210N 1.3-1.35/1.4-1.45/1.6-1.65元/片，市場上貿(mào)易商甚至報(bào)1.25/1.35/1.55元/片的價(jià)格，這對(duì)于頭部企業(yè)挺價(jià)策略有所沖擊盡管市場價(jià)格有所下移，但成交依舊有限，下游電池整體處于觀望態(tài)勢短期來看，雖頭部企業(yè)仍在策略性挺價(jià)以延緩跌速，但上游硅料價(jià)格松動(dòng)導(dǎo)致的價(jià)格壓力，下游需求放緩導(dǎo)致的出貨壓力，硅片環(huán)節(jié)本身的庫存與現(xiàn)金壓力，在多方壓力下，硅片價(jià)格失守或?qū)⒁殉啥ň帧?/p>

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅市場混亂加劇 成交價(jià)格持續(xù)下探

現(xiàn)貨市場以期現(xiàn)商和中小廠商為主導(dǎo)，主流成交價(jià)普遍落于49–52元/千克區(qū)間，部分急單甚至低至48元/千克及以下當(dāng)前市場呈現(xiàn)有價(jià)無市的態(tài)勢，一方面，下游硅片企業(yè)開工率低迷，對(duì)高價(jià)硅料抵觸強(qiáng)烈，采購以執(zhí)行前期長協(xié)或少量試探性散單為主；另一方面，硅料庫存持續(xù)累積，貿(mào)易商拋貨壓力加大，進(jìn)一步壓低現(xiàn)貨價(jià)格與此同時(shí)，1月多家硅料廠雖計(jì)劃減產(chǎn)，但供應(yīng)收縮尚未有效傳導(dǎo)至價(jià)格端，政策面亦增添不確定性短期來看，多晶硅價(jià)格缺乏企穩(wěn)基礎(chǔ)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：退稅取消重塑光伏產(chǎn)業(yè)鏈 行業(yè)邁入市場化新階段

當(dāng)前組件、電池片漲價(jià)，硅片、硅料走弱的行情，正是各環(huán)節(jié)在政策沖擊下，結(jié)合自身供需格局、出口依賴度做出的市場反應(yīng)短期來看，行業(yè)將迎來出口窗口期搶單潮，各環(huán)節(jié)的價(jià)格博弈與成本傳導(dǎo)將成為主線；然而，當(dāng)前組件環(huán)節(jié)海外庫存水平較高，基本可覆蓋至上半年；疊加國內(nèi)正值需求淡季，實(shí)際消化能力有限此外，不同海外市場對(duì)退稅政策落地的響應(yīng)存在時(shí)間差據(jù)Mysteel預(yù)估，自3月起，組件價(jià)格或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入緩慢下行通道長遠(yuǎn)來說，此次退稅取消將推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈淘汰落后產(chǎn)能，讓技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、全球化布局成為企業(yè)的核心競爭力。

熱點(diǎn)聚焦

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)：適時(shí)降低或取消光伏產(chǎn)品的出口退稅，有助于推動(dòng)國外市場價(jià)格理性回歸

適時(shí)降低或取消光伏產(chǎn)品的出口退稅，有助于推動(dòng)國外市場價(jià)格理性回歸，降低了我國面臨的貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠有效緩解國家財(cái)政負(fù)擔(dān)，促進(jìn)財(cái)政資源更合理、更高效的配置盡管調(diào)整出口退稅并非從根本上解決“內(nèi)卷外化”問題的唯一手段，但從長期看，有利于抑制出口價(jià)格的過快下滑，降低貿(mào)易摩擦發(fā)生的概率 此前，財(cái)政部、稅務(wù)總局已于2024年11月發(fā)布政策，明確自2024年12月1日起，將光伏硅片、電池及組件的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel年報(bào)：2026年工業(yè)硅市場挑戰(zhàn)機(jī)遇并存

隨著市場情緒減弱，多晶硅價(jià)格上行趨勢有所滯緩拉晶企業(yè)多觀望后市11月多晶硅市場反內(nèi)卷情緒逐步消退，相關(guān)細(xì)則及平臺(tái)公司落地時(shí)間仍未可知，市場交易及研究方向逐步回歸基本面目前多晶硅市場討論重心還是政策收儲(chǔ)及平臺(tái)公司相關(guān)話題，但實(shí)際還是沒有相對(duì)明確消息落地基本面來看，下游各環(huán)節(jié)價(jià)格松動(dòng)趨勢明顯，硅片環(huán)節(jié)出貨壓力加劇，企業(yè)迫于現(xiàn)金壓力降價(jià)出貨，當(dāng)前硅料價(jià)格或已到目前拉晶環(huán)節(jié)接受上限，隨著硅片庫存積壓，需求放緩，硅片出貨壓力進(jìn)一步加劇，不排除下游倒逼硅料價(jià)格下調(diào)，但下方空間預(yù)計(jì)有限。

研究報(bào)告

[工業(yè)硅日評(píng)]下游采購不及預(yù)期，廠家信心不足（20260114）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價(jià)格走勢不確定性較高 有機(jī)硅：供應(yīng)端，有機(jī)硅DMC主流單體廠報(bào)盤維穩(wěn)，主流成交重心穩(wěn)定，單體廠陸續(xù)接單外售；需求端，市場交投景氣度緩慢回升，詢單采購有所改善；目前DMC主流參考在13700-14000元/噸。

原料市場價(jià)格行情

硅料“收儲(chǔ)平臺(tái)”滿月之時(shí)，頭部企業(yè)被要求不得約定價(jià)格與產(chǎn)能

一位產(chǎn)業(yè)鏈分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，多晶硅目前交易價(jià)格對(duì)頭部廠商而言，已經(jīng)具備較好的利潤空間，本身已經(jīng)沒有必要再進(jìn)行“約定價(jià)格”等涉嫌壟斷的行為下一步，讓硅料價(jià)格隨行就市，企業(yè)自主調(diào)控開工情況，穩(wěn)住當(dāng)前供需關(guān)系，硅料價(jià)格在5萬元/噸是比較理想的情況；反之，回到去年上半年情形，再次陷入虧損，是所有人都不愿看到的 此外，下游硅片、電池組件價(jià)格在經(jīng)歷博弈后，近期呈現(xiàn)明顯企穩(wěn)回升態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)資訊

[工業(yè)硅日評(píng)]現(xiàn)貨市場持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，多觀望為主（20260112）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價(jià)格走勢不確定性較高 有機(jī)硅：本周華東地區(qū)有機(jī)硅DMC主流單體廠陸續(xù)落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃，主流單體廠報(bào)盤價(jià)格延續(xù)維穩(wěn)，挺價(jià)情緒一致。

原料市場價(jià)格行情

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月4日-1月9日）

受成本的支撐，雖市場信心不足，但硅廠讓利出貨意愿低期現(xiàn)商也表示當(dāng)下行情下，下游堅(jiān)持以降本為原則，利潤持續(xù)壓縮，市場整體悲觀情緒較為嚴(yán)重若后續(xù)產(chǎn)能清退持續(xù)推進(jìn)，則為當(dāng)下疲軟的市場注入活力 多晶硅方面，本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價(jià)格走勢不確定性較高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：成本倒逼光伏產(chǎn)業(yè)鏈挺價(jià) 終端承接乏力制約傳導(dǎo)落地（20251229-20251231）

從成交結(jié)構(gòu)看，實(shí)際出貨價(jià)格雖滯后于報(bào)價(jià)，但已明顯向高位靠攏：183N成交重心升至1.35元/片，210RN普遍成交于1.45元/片，210N維持在1.6元/片附近值得注意的是，當(dāng)前硅片市場賣方主動(dòng)惜售，多數(shù)硅片企業(yè)基于漲價(jià)預(yù)期，暫停低價(jià)訂單發(fā)貨，轉(zhuǎn)為控貨待漲，市場心態(tài)已從被動(dòng)去庫轉(zhuǎn)向主動(dòng)控量然而，“有價(jià)無市”格局愈發(fā)突出盡管報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但下游電池廠因銀漿成本高企與終端需求疲軟雙重壓力，采購意愿低迷，疊加前期已完成階段性備貨，當(dāng)前對(duì)高價(jià)硅片普遍持觀望態(tài)度。

周報(bào)

[工業(yè)硅日評(píng)]庫存仍處高位，供需矛盾并未改變（20260113）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價(jià)格走勢不確定性較高 有機(jī)硅：主流單體廠報(bào)盤堅(jiān)挺，今日山東單體廠報(bào)盤維持在13700元/噸，其余主流單體廠維持在14000元/噸，短期內(nèi)挺價(jià)情緒一致；需求端，下游客戶詢單采購情緒增加，部分單體廠接單尚可，已接至1月底；目前DMC主流參考在13700-14000元/噸。

原料市場價(jià)格行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后返市硅片報(bào)價(jià)持穩(wěn) 成交微升醞釀新漲

多數(shù)廠商基于對(duì)后續(xù)成本上行及行業(yè)自律穩(wěn)價(jià)的預(yù)期，發(fā)貨意愿偏低，控貨待漲心態(tài)明顯綜合來看，硅片價(jià)格雖暫無明顯變動(dòng)，但市場正處于新一輪漲勢醞釀期，后續(xù)走勢將高度依賴電池端漲價(jià)能否有效傳導(dǎo)至組件及終端 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件報(bào)價(jià)上調(diào)難掩成交冷清 價(jià)格傳導(dǎo)仍處僵持

在上游硅料、硅片及電池片價(jià)格持續(xù)上行的推動(dòng)下，部分頭部企業(yè)將N型組件報(bào)價(jià)上調(diào)，釋放明確挺價(jià)信號(hào)然而，實(shí)際成交并未同步跟進(jìn)當(dāng)前正值年末傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)大型項(xiàng)目基本收尾，海外受春節(jié)及假期影響拉貨放緩，終端對(duì)漲價(jià)接受度極低多數(shù)采購方選擇觀望或壓價(jià)執(zhí)行前期低價(jià)訂單，導(dǎo)致新報(bào)價(jià)落地困難，市場陷入“有價(jià)無市”狀態(tài)部分渠道仍有0.68元/瓦以下的低價(jià)貨源流通，進(jìn)一步抑制價(jià)格上行空間短期來看，組件環(huán)節(jié)雖具備成本支撐，但缺乏有效需求承接。

日?qǐng)?bào)

[工業(yè)硅日評(píng)]下游市場消息不斷傳出，市場情況不容樂觀（20260109）

預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸 7.下游分析 多晶硅：本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價(jià)格走勢不確定性較高 有機(jī)硅：本周華東地區(qū)有機(jī)硅DMC主流單體廠陸續(xù)落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃，主流單體廠報(bào)盤價(jià)格延續(xù)維穩(wěn)，挺價(jià)情緒一致。

原料市場價(jià)格行情

[隆眾聚焦]： 下游市場消息持續(xù)釋放，工業(yè)硅現(xiàn)貨成交不及預(yù)期

導(dǎo)語：工業(yè)硅產(chǎn)能清退和下游多晶硅政策消息的不斷傳出，持續(xù)刺激疲軟市場，但工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：年末需求淡季承壓 硅片報(bào)價(jià)堅(jiān)挺成交乏力

當(dāng)前硅片市場183N/210RN/210N報(bào)價(jià)仍在1.4/1.5/1.7元/片，但受制于年末終端需求疲軟及組件排產(chǎn)下滑，實(shí)際成交尚未放量，市場普遍持觀望態(tài)度，有價(jià)無市格局延續(xù)與此同時(shí)，下游電池片環(huán)節(jié)在銀漿與硅片雙重成本壓力下，正醞釀新一輪漲價(jià)，上周部分廠商試探性報(bào)價(jià)上探至0.36-0.38元/瓦，但受限于組件端接受度不足，0.36元/瓦僅有小部分成交，漲價(jià)傳導(dǎo)受阻明顯整體來看，硅片提價(jià)更多體現(xiàn)為成本傳導(dǎo)信號(hào)，能否落地將取決于電池及組件環(huán)節(jié)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)進(jìn)展。

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