Mysteel周報(bào)：硅料價(jià)格持續(xù)看漲，硅片持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)不足（01/22-01/26）

本周受產(chǎn)出減少和上游硅料看漲影響，P型硅片價(jià)格小幅探漲，底部成交重心有所上移，成交價(jià)回到2元片，但繼續(xù)抬漲阻力較強(qiáng)N型方面由于當(dāng)前產(chǎn)出增多，但需求并未完全放量，高庫(kù)存預(yù)期加重，價(jià)格難有起色 1.3電池片：市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，企業(yè)排產(chǎn)下修 電池片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：庫(kù)存高企成本松動(dòng) 光伏電池片價(jià)格持續(xù)下探

短期來(lái)看，多晶硅價(jià)格仍將延續(xù)弱勢(shì)震蕩，繼續(xù)向下尋找成本與供需的新平衡點(diǎn) 3月26日，Mysteel硅片N型M10均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G10L均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.12元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.32元/片。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供需偏弱共振 硅片價(jià)格缺乏反彈動(dòng)能

行業(yè)庫(kù)存仍處高位，去庫(kù)節(jié)奏緩慢，疊加近期供給相對(duì)寬松，供需寬松格局進(jìn)一步壓制價(jià)格成本端暫無(wú)明顯支撐，下游電池片、組件環(huán)節(jié)持續(xù)走弱，負(fù)反饋向上傳導(dǎo)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚雖有政策面引導(dǎo)信號(hào)，但在需求未實(shí)質(zhì)回暖、庫(kù)存壓力未緩解前，難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前弱勢(shì)綜合來(lái)看，短期多晶硅價(jià)格仍將以偏弱運(yùn)行為主 3月25日，Mysteel硅片N型M10均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G10L均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.12元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.32元/片。

日?qǐng)?bào)

[特種氣體月評(píng)]：特氣下游主要需求差異化走勢(shì)持續(xù) 價(jià)格表現(xiàn)各異（2026年3月）

3月份特氣價(jià)格暫以回穩(wěn)觀望為主，光伏級(jí)一氧化二氮月均價(jià)穩(wěn)定至9.5元/kg，月環(huán)比持平；光伏級(jí)超純氨月內(nèi)價(jià)格回穩(wěn)至3.4元/kg具體分析來(lái)看： 光伏市場(chǎng)：3月月初受中東地緣沖突升級(jí)影響，作為電池片第一大非硅成本項(xiàng)的白銀價(jià)格存在沖高風(fēng)險(xiǎn)，增加了企業(yè)生產(chǎn)成本；但隨著月度推進(jìn)，上游多晶硅、硅片價(jià)格持續(xù)下行，尤其是硅片價(jià)格的陰跌的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致電池片成本支撐不斷減弱，后期銀漿價(jià)格也出現(xiàn)回落，進(jìn)一步削弱成本支撐，部分企業(yè)甚至被迫貼近現(xiàn)金成本拋貨，盈利空間持續(xù)壓縮。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅價(jià)格小幅走弱 供需偏弱格局延續(xù)

當(dāng)前市場(chǎng)成交偏弱，下游硅片企業(yè)維持剛需采購(gòu)，對(duì)硅料價(jià)格持續(xù)壓價(jià)，頭部企業(yè)挺價(jià)力度有限，部分廠(chǎng)家為緩解庫(kù)存與資金壓力小幅讓利，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅下移行業(yè)庫(kù)存仍處高位，去庫(kù)節(jié)奏緩慢，疊加近期供給相對(duì)寬松，供需寬松格局進(jìn)一步壓制價(jià)格成本端暫無(wú)明顯支撐，下游電池片、組件環(huán)節(jié)持續(xù)走弱，負(fù)反饋向上傳導(dǎo)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚雖有政策面引導(dǎo)信號(hào)，但在需求未實(shí)質(zhì)回暖、庫(kù)存壓力未緩解前，難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前弱勢(shì)綜合來(lái)看，短期多晶硅價(jià)格仍將以偏弱運(yùn)行為主， 3月24日，Mysteel硅片N型M10均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G10L均價(jià)在1.02元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.12元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.32元/片。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅供需矛盾加劇 價(jià)格缺乏支撐承壓下行

供需端過(guò)剩矛盾進(jìn)一步凸顯，本月硅料供給環(huán)比提升，下游硅片企業(yè)跌破現(xiàn)金成本，采購(gòu)僅維持剛需，成本壓力向上傳導(dǎo)，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈加劇雖有政策引導(dǎo)信號(hào)，但反內(nèi)卷缺乏支撐、疊加 4 月出口退稅取消后下游訂單下降，二季度供增需弱格局明確 短期來(lái)看，硅料價(jià)格缺乏支撐，行業(yè)需通過(guò)價(jià)格倒逼供應(yīng)達(dá)成新平衡，價(jià)格仍存下探可能 3月19日，Mysteel硅片N型M10均價(jià)在1.03元/片，硅片N型G10L均價(jià)在1.03元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.13元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.33元/片。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：成本與需求雙失撐 光伏產(chǎn)業(yè)鏈深度探底中（20260316-20260320）

綜合來(lái)看，短期多晶硅價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)乏力，或繼續(xù)維持弱勢(shì)態(tài)勢(shì) 1.2 硅片價(jià)格分析 本周光伏硅片市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì)，價(jià)格雖有橫盤(pán)整理跡象，但實(shí)際成交重心仍小幅下探，各尺寸均價(jià)變動(dòng)有限但高低價(jià)區(qū)間松動(dòng)，行業(yè)高庫(kù)存、弱需求的核心矛盾未改，疊加成本端支撐弱化，市場(chǎng)情緒偏消極，短期價(jià)格難有反彈。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月16日-3月20日）

供應(yīng)端，頭部企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)落實(shí)，行業(yè)平均開(kāi)工率持續(xù)下行，但新產(chǎn)能投放部分抵消減產(chǎn)影響，整體供應(yīng)邊際收緊需求端，下游硅片、電池片企業(yè)受利潤(rùn)與庫(kù)存壓力，開(kāi)工率偏低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端組件排產(chǎn)下調(diào)，需求疲軟庫(kù)存方面，行業(yè)高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間價(jià)格方面，N型復(fù)投料成交環(huán)比下滑，價(jià)格重心持續(xù)下移綜合來(lái)看，供需雙弱疊加高庫(kù)存，市場(chǎng)磨底態(tài)勢(shì)難破，短期內(nèi)價(jià)格仍將以偏弱整理為主，下方受成本線(xiàn)支撐，上方受高庫(kù)存與弱需求雙重壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 期貨盤(pán)面先跌后漲 （3.16-3.20）

隨著市場(chǎng)低價(jià)貨源增多，部分企業(yè)為緩解資金壓力低價(jià)出貨，實(shí)際成交價(jià)格持續(xù)下探，下游硅片環(huán)節(jié)價(jià)格陰跌不止，采購(gòu)意愿低迷，整體觀望為主，僅按需少量拿貨，行業(yè)整體活躍度降至低位，交投氛圍清淡周內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)核心矛盾進(jìn)一步激化，低價(jià)貨源沖擊、高庫(kù)存壓力疊加下游需求疲軟，價(jià)格下跌趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)硅料企業(yè)挺價(jià)壓力持續(xù)加大，下游客戶(hù)因自身成本壓力及悲觀預(yù)期，普遍不接受高價(jià)，市場(chǎng)成交多集中于低價(jià)區(qū)間市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格走勢(shì)看空情緒進(jìn)一步加強(qiáng)。

周評(píng)

Mysteel解讀：成本擾動(dòng)難阻跌勢(shì) 終端觀望情緒致光伏全鏈承壓

當(dāng)前3月暫無(wú)新增產(chǎn)能釋放，但下游硅片企業(yè)普遍看空后市，暫停大規(guī)模采購(gòu)，僅個(gè)別頭部企業(yè)為壓降庫(kù)存加快出貨國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，行業(yè)后續(xù)整合節(jié)奏將加快 三、中間環(huán)節(jié)：高庫(kù)存遇弱需求，價(jià)格陰跌難止 硅片：供需矛盾激化，頭部企業(yè)減產(chǎn)自救 硅片環(huán)節(jié)節(jié)后價(jià)格持續(xù)陰跌，主流183N價(jià)格逼近1元/片關(guān)口，行業(yè)供需矛盾全面激化。

解讀

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)分化 上游弱勢(shì)尋底組件高位堅(jiān)挺（20260309-20260313）

需求端方面，電池片環(huán)節(jié)排產(chǎn)雖有回升，但整體進(jìn)度不及預(yù)期，采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)高價(jià)接受度極低同時(shí)，上游硅料價(jià)格持續(xù)松動(dòng)，削弱硅片成本支撐，強(qiáng)化買(mǎi)方壓價(jià)預(yù)期 供需方面來(lái)看，行業(yè)庫(kù)存壓力持續(xù)發(fā)酵，當(dāng)前庫(kù)存仍處高位供給端，節(jié)后硅片廠(chǎng)提產(chǎn)節(jié)奏顯著快于下游，當(dāng)月排產(chǎn)處于相對(duì)過(guò)剩狀態(tài)，雖部分頭部企業(yè)啟動(dòng)減產(chǎn)，但整體供給收縮效果不明顯；需求端下游電池片提產(chǎn)進(jìn)度滯后，真實(shí)需求增量不足，采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)高價(jià)硅片接受度低，疊加海外出口退稅政策節(jié)點(diǎn)將至，下游備貨基本結(jié)束，需求或存回落預(yù)期，僅電池廠(chǎng)持續(xù)采購(gòu)為庫(kù)存去化留有一定空間。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電池片價(jià)格小幅走弱 下行風(fēng)險(xiǎn)仍存

價(jià)格下行主因成本支撐減弱：上游硅片亦有小幅降價(jià)，且銀價(jià)也有所回落，電池片成本邏輯松動(dòng)同時(shí)，3月排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比大幅增加，但終端需求未同步啟動(dòng)，導(dǎo)致庫(kù)存壓力上升，廠(chǎng)家出貨承壓當(dāng)前下游采購(gòu)極為謹(jǐn)慎，普遍壓價(jià)觀望，疊加退稅政策窗口臨近反而引發(fā)海外客戶(hù)延遲拉貨，進(jìn)一步抑制價(jià)格反彈短期看，在供增需弱格局下，電池片價(jià)格仍存下行風(fēng)險(xiǎn)，或繼續(xù)向0.4元/瓦附近試探 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月9日-3月13日）

供應(yīng)端，頭部企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)落實(shí)，行業(yè)平均開(kāi)工率持續(xù)下行，但新產(chǎn)能投放部分抵消減產(chǎn)影響，整體供應(yīng)邊際收緊需求端，下游硅片、電池片企業(yè)受利潤(rùn)與庫(kù)存壓力，開(kāi)工率偏低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端組件排產(chǎn)下調(diào)，需求疲軟庫(kù)存方面，行業(yè)高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間價(jià)格方面，N型復(fù)投料成交環(huán)比下滑，價(jià)格重心持續(xù)下移綜合來(lái)看，供需雙弱疊加高庫(kù)存，市場(chǎng)磨底態(tài)勢(shì)難破，短期內(nèi)價(jià)格仍將以偏弱整理為主，下方受成本線(xiàn)支撐，上方受高庫(kù)存與弱需求雙重壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：硅料壓價(jià)博弈加劇組件高位震蕩 光伏產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)分化格局（20260302-20260306）

需求端，下游電池廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，且自身持有一定硅片庫(kù)存，采購(gòu)以壓價(jià)補(bǔ)庫(kù)為主，觀望情緒濃厚同時(shí)，上游硅料價(jià)格快速走弱，削弱硅片成本支撐，強(qiáng)化下游降價(jià)預(yù)期盡管市場(chǎng)原寄望于4月1日出口退稅取消前的搶裝窗口帶來(lái)備貨支撐，但從當(dāng)前成交看，政策對(duì)價(jià)格的提振作用有限頭部與二三線(xiàn)企業(yè)開(kāi)啟輪動(dòng)降價(jià)，部分小廠(chǎng)183N/210RN/210N甚至報(bào)至1/1.1/1.3元/片短期內(nèi)，硅片價(jià)格仍難企穩(wěn)在高庫(kù)存未有效消化、下游采購(gòu)謹(jǐn)慎、上游成本持續(xù)下移的三重壓制下，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片成交重心下移 成本支撐進(jìn)一步弱化

近期上游硅料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，亦削弱硅片成本支撐短期來(lái)看，在高庫(kù)存、弱需求、低開(kāi)工三重壓力下，硅片價(jià)格缺乏上行動(dòng)能 。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：工業(yè)硅成本支撐較強(qiáng)，但下游采購(gòu)不及預(yù)期

供應(yīng)端，頭部企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)落實(shí)，行業(yè)平均開(kāi)工率持續(xù)下行，但新產(chǎn)能投放部分抵消減產(chǎn)影響，整體供應(yīng)邊際收緊需求端，下游硅片、電池片企業(yè)受利潤(rùn)與庫(kù)存壓力，開(kāi)工率偏低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端組件排產(chǎn)下調(diào)，需求疲軟庫(kù)存方面，行業(yè)高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間價(jià)格方面，N型復(fù)投料成交環(huán)比下滑，價(jià)格重心持續(xù)下移綜合來(lái)看，供需雙弱疊加高庫(kù)存，市場(chǎng)磨底態(tài)勢(shì)難破，短期內(nèi)價(jià)格仍將以偏弱整理為主，下方受成本線(xiàn)支撐，上方受高庫(kù)存與弱需求雙重壓制。

熱點(diǎn)聚焦

[多晶硅周評(píng)]：多晶硅市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌（20260306-0312）

供應(yīng)端，頭部企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)落實(shí)，行業(yè)平均開(kāi)工率持續(xù)下行，但新產(chǎn)能投放部分抵消減產(chǎn)影響，整體供應(yīng)邊際收緊需求端，下游硅片、電池片企業(yè)受利潤(rùn)與庫(kù)存壓力，開(kāi)工率偏低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端組件排產(chǎn)下調(diào)，需求疲軟庫(kù)存方面，行業(yè)高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間價(jià)格方面，N型復(fù)投料成交環(huán)比下滑，價(jià)格重心持續(xù)下移綜合來(lái)看，供需雙弱疊加高庫(kù)存，市場(chǎng)磨底態(tài)勢(shì)難破，短期內(nèi)價(jià)格仍將以偏弱整理為主，下方受成本線(xiàn)支撐，上方受高庫(kù)存與弱需求雙重壓制。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行（3.9-3.13）

頭部多晶硅企業(yè)雖仍維持高位報(bào)價(jià)挺市，但市場(chǎng)流通低價(jià)貨源充足，實(shí)際成交持續(xù)向低價(jià)靠攏，下游硅片、電池片企業(yè)采購(gòu)意愿低迷，整體以觀望情緒為主，按需少量拿貨，行業(yè)整體活躍度處于低位現(xiàn)貨價(jià)格方面，本周多晶硅全品類(lèi)均價(jià)同步大幅回落，跌幅較上周有所擴(kuò)大期貨市場(chǎng)同步延續(xù)弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，多晶硅期貨主力合約價(jià)格持續(xù)下探，盤(pán)面缺乏有效支撐庫(kù)存端，多晶硅廠(chǎng)家?guī)齑嫜永m(xù)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，高庫(kù)存仍是制約價(jià)格反彈的核心因素綜合來(lái)看，短期多晶硅價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)乏力，大概率維持弱勢(shì)震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注下游需求復(fù)蘇進(jìn)度、企業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏以及政策端是否出臺(tái)相關(guān)利好動(dòng)向。

周評(píng)

[工業(yè)硅周評(píng)]：市場(chǎng)情緒略有回暖，但需求有限（20260305-20260312）

供應(yīng)端，頭部企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)落實(shí)，行業(yè)平均開(kāi)工率持續(xù)下行，但新產(chǎn)能投放部分抵消減產(chǎn)影響，整體供應(yīng)邊際收緊需求端，下游硅片、電池片企業(yè)受利潤(rùn)與庫(kù)存壓力，開(kāi)工率偏低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端組件排產(chǎn)下調(diào)，需求疲軟庫(kù)存方面，行業(yè)高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間價(jià)格方面，N型復(fù)投料成交環(huán)比下滑，價(jià)格重心持續(xù)下移綜合來(lái)看，供需雙弱疊加高庫(kù)存，市場(chǎng)磨底態(tài)勢(shì)難破，短期內(nèi)價(jià)格仍將以偏弱整理為主，下方受成本線(xiàn)支撐，上方受高庫(kù)存與弱需求雙重壓制。

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片節(jié)后市場(chǎng)偏弱 價(jià)格重心持續(xù)下移

不過(guò)部分主流企業(yè)183N/210RN/210N報(bào)價(jià)維持在1.1/1.2/1.4元/片水平，實(shí)際成交多向低價(jià)區(qū)間靠攏當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處高位，而下游電池廠(chǎng)排產(chǎn)恢復(fù)節(jié)奏偏緩，對(duì)高價(jià)硅片接受度有限，采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主疊加上游硅料價(jià)格缺乏支撐，硅片成本端邏輯進(jìn)一步弱化短期來(lái)看，在終端需求尚未實(shí)質(zhì)性回暖、產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)壓力未解的背景下，硅片價(jià)格或繼續(xù)承壓若主流企業(yè)后續(xù)跟進(jìn)調(diào)價(jià)，市場(chǎng)或迎來(lái)新一輪價(jià)格下探 。

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