TCL中環(huán)控股一道新能源，開啟光伏周期底部整合大幕

進行適度的一體化布局并非盲目擴張，而是通過縱向延伸打通“硅片—電池—組件”全鏈條，實現(xiàn)資源高效配置與風險內部對沖 業(yè)內分析認為，適度一體化的價值，集中體現(xiàn)在成本、供應鏈、技術、抗周期四大維度成本上，內部協(xié)同替代外部交易，減少流通與談判成本，硅片定制化匹配電池工藝，提升良率與效率； 在供應鏈方面，一體化布局有效弱化上下游價格波動傳導，保障核心物料自給，應對漲價與交付風險；技術上，打通從硅片到組件的技術鏈路，加速BC、TOPCon等高效技術量產(chǎn)落地；抗周期上，將外部市場風險內部化，通過多環(huán)節(jié)利潤調節(jié)避免單一環(huán)節(jié)虧損拖累整體經(jīng)營。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel光伏早讀：廣期所對多晶硅期貨及期權業(yè)務細則進行調整 東方日升海外光儲項目簽約落地

▌聚焦 ◎ 近日，中廣核云南鶴慶響水河40兆瓦項目，富寧平安、那平80兆瓦光伏項目全容量并網(wǎng)發(fā)電，以實干實際迎來一季度“開門紅”，為“十五五”規(guī)劃開局奠定堅實基礎。

早報

Mysteel周報：銀漿推漲外需搶裝 光伏產(chǎn)業(yè)鏈行情兩極分化（20260126-20260130）

N型G10L本周均價1.295元/片，環(huán)比下跌4.85%；N型G12R本周均價1.595元/片，環(huán)比下跌4.2%；N型G12本周均價1.395元/片，環(huán)比下跌4.52% 本周硅片環(huán)節(jié)價格重心持續(xù)下探，市場秩序趨于混亂，實際交易氛圍疲軟，低價區(qū)間持續(xù)擴大據(jù)Mysteel調研了解，183N/210RN/210N市場主流成交均價落在1.25/1.35/1.55元/片，部分廠家出現(xiàn)1.2/1.3/1.5元/片的更低成交價，但付款方式要求高，成交體量較小。

周報

Mysteel日報：硅片價格持穩(wěn) 下游報漲傳導滯后致成交清淡

光伏硅片市場價格整體維持穩(wěn)定，183N/210RN/210N報價分別持穩(wěn)于1.40/1.50/1.70元/片，實際成交價亦未出現(xiàn)明顯波動盡管上游成本支撐仍在，但市場交易節(jié)奏明顯放緩近期受出口退稅取消政策影響，下游電池與組件環(huán)節(jié)紛紛上調報價，電池成交已站上0.4元/瓦，組件報價普遍提至0.78元/瓦以上，BC產(chǎn)品更達0.8–0.86元/瓦然而，此輪漲價尚未有效傳導至硅片端，一方面因終端需求處于傳統(tǒng)淡季，采購方對高價抵觸強烈；另一方面，電池廠自身盈利承壓，僅維持剛需小單采購，導致硅片新單成交跟進緩慢。

日報

Mysteel周報：銀價高漲疊加退稅預期支撐價格高位 光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需分化加?。?0260112-20260116）

N型G10L本周均價1.375元/片，環(huán)比持平；N型G12R本周均價1.475元/片，環(huán)比持平；N型G12本周均價1.675元/片，環(huán)比上漲0.24% 本周硅片市場呈現(xiàn)報價持穩(wěn)、成交陰跌的格局頭部企業(yè)仍在維持元旦后建立的“新價格體系”，各尺寸報價分別為183N1.4元/片、210RN1.5元/片210N1.7元/片然而，市場實際成交價格暫未企穩(wěn)，高價成交相對較少，實際交易較為清淡且價格重心正悄然松動，部分二三線以及貿易商企業(yè)迫于現(xiàn)金壓力，讓價3-5分不等進行出貨。

周報

Mysteel年報：2026年工業(yè)硅市場挑戰(zhàn)機遇并存

隨著市場情緒減弱，多晶硅價格上行趨勢有所滯緩拉晶企業(yè)多觀望后市11月多晶硅市場反內卷情緒逐步消退，相關細則及平臺公司落地時間仍未可知，市場交易及研究方向逐步回歸基本面目前多晶硅市場討論重心還是政策收儲及平臺公司相關話題，但實際還是沒有相對明確消息落地基本面來看，下游各環(huán)節(jié)價格松動趨勢明顯，硅片環(huán)節(jié)出貨壓力加劇，企業(yè)迫于現(xiàn)金壓力降價出貨，當前硅料價格或已到目前拉晶環(huán)節(jié)接受上限，隨著硅片庫存積壓，需求放緩，硅片出貨壓力進一步加劇，不排除下游倒逼硅料價格下調，但下方空間預計有限。

研究報告

Mysteel日報：成本支撐電池成交抬升 博弈仍在持續(xù)

電池片市場本周延續(xù)挺價態(tài)勢，主流成交價格小幅上行至0.38–0.385元/瓦，較前期0.37元/瓦區(qū)間進一步抬升，成本壓力正逐步轉化為實際交易支撐當前頭部企業(yè)報價仍堅定維持在0.4元/瓦，釋放持續(xù)穩(wěn)價信號此輪成交上移主要受銀漿價格高位及硅片成本堅挺雙重驅動，疊加行業(yè)自律氛圍強化，推動買方在博弈中適度讓步不過，下游組件端對0.4元/瓦以上價格接受度依然有限，新單多以小批量、階段性采購為主，大規(guī)模放量成交尚未出現(xiàn)，市場仍處報價先行、成交跟進緩慢的過渡階段。

日報

Mysteel周報：成本與自律雙支撐光伏提價 終端疲軟致行業(yè)盈利修復承壓（20260105-20260109）

近期國內銀價在高位震蕩，疊加上游硅片價格同步上漲，推動電池價格自0.3元/瓦起累計漲幅達0.1元/瓦左右然而，價格躍升并未換來成交量支撐，反而加劇市場冷清受終端需求進入傳統(tǒng)淡季影響，多數(shù)頭部一體化組件廠已暫停外采電池片，僅接受零星散單；二三線廠商雖在0.38元/瓦左右有少量成交，但整體交易量顯著萎縮當前主流實際成交集中于0.38-0.40元/瓦，高價訂單多停留在紙面博弈階段 在此背景下，供需端矛盾持續(xù)激化。

周報

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格暫穩(wěn) 市場情緒稍有修復

今日多晶硅價格暫穩(wěn)，前下游對于新報價仍觀望為主，另外受自身庫存體量影響，對于后市看法也略顯分歧對本周下游環(huán)節(jié)硅片電池片價格趨勢均向上，市場低價硅片貨源明顯減少，廠家控量發(fā)貨，電池片環(huán)節(jié)小幅提漲 今日國內有機硅DMC市場主流報價集中在13500-14000元/噸；供應方面，主流單體廠延續(xù)出貨意愿為主，下游需求釋放有限，交易剛需延續(xù)，延續(xù)觀望心態(tài) 總的來看，期貨盤面情緒小幅修復，工業(yè)硅基本面仍無明顯改善，期現(xiàn)博弈將進一步加劇，預計短期內工業(yè)硅價格弱穩(wěn)運行為主。

日報

Mysteel日報：組件價格暫穩(wěn)觀望 需求疲軟制約市場活躍度

頭部廠商堅守價格體系，暫未跟進上游硅片、電池的跌價節(jié)奏；而部分二三線企業(yè)及貿易商雖有小幅讓利意愿，但受限于“反內卷”政策約束及年底回款壓力，實際降價幅度有限，特價單多為個案，尚未形成趨勢性松動當前市場核心矛盾仍在于終端需求持續(xù)低迷國內方面，北方地面電站施工基本收尾，分布式項目受收益率與季節(jié)因素影響推進緩慢；海外市場進入傳統(tǒng)淡季，印度、歐洲等地采購節(jié)奏放緩新簽訂單能見度低，多數(shù)組件廠以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨交易清淡。

日報

Mysteel日報：工業(yè)硅期貨震蕩探底 市場成交增多

今日工業(yè)硅期貨主力合約價格下跌，市場成交價格跟隨盤面下行，下游拿貨節(jié)奏隨著粉單招標落地有所好轉，部分期現(xiàn)商及中間商出貨增多，市場交易活躍度有所提升目前市場情緒較前期窄幅收斂，但底部有成本及下游有機硅市場待漲情緒托底供應端來看，目前南方個別硅廠進行減產(chǎn)收尾工作，北方工廠開工平大體平穩(wěn)，短期內各家無增減變化，隨著北方冬季到來，后續(xù)不排除因天氣變化導致生產(chǎn)端擾動 多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，部分二三線企業(yè)部分型號價格略有松動，頭部企業(yè)報價維穩(wěn)，成交量一般，下游硅片環(huán)節(jié)需求轉弱，拉晶企業(yè)不同程度減產(chǎn)，硅片價格挺價壓力增大，下游企業(yè)對于硅料價格觀望，基本剛需補庫為主。

日報

[液氬]：液氬市場再度推高，遼寧價格突破千元

受上游庫存高企與現(xiàn)金流緊張的持續(xù)拖累，硅片價格順勢下調；而終端組件市場需求不振，新訂單簽約難度較大短期而言，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各類產(chǎn)品價格走勢疲弱，難以對液氬需求形成有效拉動在金屬加工領域，局部市場存高端鋼需求訂單，因此拉動所在地市場液氬需求量從整體市場來看，不銹鋼市場需求保持平穩(wěn)，交易氛圍冷清 短期市場格局中，供應端的變動成為影響價格走勢的關鍵節(jié)點。

熱點聚焦

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

期貨端：工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8705元，幅度+2.41%，漲205元，單日減倉20359手； 今日多晶硅市場暫穩(wěn)，但需求端冷清，市場交易清淡；硅片環(huán)節(jié)已率先出現(xiàn)松動，二三線企業(yè)為緩解庫存和現(xiàn)金流壓力開始降價，直接加劇了電池片的降價預期受此影響，電池片市場出現(xiàn)分化，部分型號價格已開始回調盡管組件環(huán)節(jié)試圖維持價格穩(wěn)定，但在終端需求疲軟的大背景下，價格傳導不暢，整個產(chǎn)業(yè)鏈短期仍將面臨需求不足帶來的壓力。

日報

Mysteel周報：節(jié)后返市反內卷預期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

N型G10L本周均價1.35元/片，環(huán)比上周上漲1.89%；N型G12R本周均價1.4元/片，環(huán)比上周持平；N型G12本周均價1.7元/片，環(huán)比上周持平 國慶長假結束后的首個交易周，光伏硅片市場整體價格呈現(xiàn)高位持穩(wěn)態(tài)勢，各主流尺寸報價與成交價均未出現(xiàn)顯著波動從支撐價格穩(wěn)定的因素來看，供給端現(xiàn)實平穩(wěn)和預期收縮形成雙重托底長假期間，頭部硅片企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，未啟動大規(guī)模集中減產(chǎn)，短期供給總量保持穩(wěn)定，避免價格因短期產(chǎn)能驟減出現(xiàn)異常波動；但中長期來看，行業(yè)自律協(xié)會的限產(chǎn)要求逐步推進，疊加西南地區(qū)枯水期臨近可能影響部分產(chǎn)能開工，市場對后續(xù)供給收縮的預期持續(xù)增強，企業(yè)挺價信心得到支撐。

周報

Mysteel周報：需求不濟價格陰跌 企業(yè)減產(chǎn)趨勢明顯（20251020-20251024）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：采賣僵持博弈 11月排產(chǎn)下行明顯 多晶硅市場整體運行平穩(wěn)，現(xiàn)貨價格延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場情緒有所消退 價格持穩(wěn)運行 多晶硅市場整體維持穩(wěn)定，價格延續(xù)堅挺態(tài)勢。

周報

Mysteel日報：國內工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn) 期貨市場波動加劇

今日有機硅DMC市場大體偏穩(wěn)，下游企業(yè)開始適量采購庫存，少數(shù)生產(chǎn)廠家嘗試小幅提高售價受預售訂單表現(xiàn)良好及成本支撐增強的雙重影響，今日多數(shù)廠家相繼調整報價，但新訂單的交易情況仍然不夠活躍 今日光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體呈上漲態(tài)勢，多晶硅報價持穩(wěn)但企業(yè)看漲預期強烈，硅片和電池片環(huán)節(jié)受成本傳導壓力紛紛上調報價，組件價格則在成本和政策支撐下保持堅挺市場呈現(xiàn)分化格局，部分企業(yè)為規(guī)避風險主動增加采購，另一部分則持觀望態(tài)度。

日報

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內卷初見成效 特氣價格修復仍需時間

處于下游環(huán)節(jié)的硅片與電池產(chǎn)品，不僅成交價格同步上調，市場交易活躍度也有所提升作為光伏制造鏈條終端的核心產(chǎn)出光伏組件，其價格近期同樣顯現(xiàn)出上行趨勢，這意味著產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的漲價效應已逐步向下傳導 在此背景下，光伏級特氣的價格能否實現(xiàn)階段性修復？某國內光伏相關從業(yè)者表示：“確實是政策支撐了硅料價格上漲，從而下游跟漲，但是，以利潤角度分環(huán)節(jié)看：硅料現(xiàn)在有利潤，硅片虧損減少，而電池和組件利潤在惡化”。

熱點聚焦

Mysteel日報：硅片環(huán)節(jié)交易節(jié)奏轉暖 調漲價格陸續(xù)落地

進入本周后，市場交易節(jié)奏出現(xiàn)積極變化據(jù)Mysteel調研了解，183N及210N硅片的實際成交價格已有少量落地，其中183N硅片成交價在1.25元/片，210N硅片成交價則達到1.6元/片在成交量有限、政策不確定性的背景下，短期內硅片價格大幅變動預計相對有限 。

日報

Mysteel周報：政策發(fā)酵推動光伏各環(huán)節(jié)報價上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

上周行業(yè)座談會的召開釋放了積極信號，一定程度上遏制了市場價格的非理性波動幾家硅片頭部企業(yè)將價格上調5分，二三線企業(yè)亦隨之跟漲緊接著今日，頭部電池企業(yè)報價上調5厘據(jù)Mysteel調研了解，最新報價為183N/210RN/210N在0.295/0.29/0.29元/瓦雖然電池片價格報漲，但市場成交情況并未隨之發(fā)生明顯變化當前市場新單成交量依舊較少，多數(shù)交易仍以執(zhí)行前期訂單為主 1.4組件：需求仍不樂觀，漲勢有所受阻 光伏組件市場價格走勢呈現(xiàn)出復雜態(tài)勢，受多種因素交織影響，價格調整與市場博弈持續(xù)上演。

周報