花生價(jià)格相關(guān)性及基差、交割 的總結(jié)回顧

花生期貨自2021年2月1日上市至今，已經(jīng)歷過一輪完整的10-04合約交割本文旨在梳理花生期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨標(biāo)的及油脂替代品的相關(guān)性、以及交割前基差走勢(shì)及交割回顧在新一輪花生期貨交割即將到來的背景下，為相關(guān)企業(yè)及投資者提供信息參考 一、價(jià)格相關(guān)性篇：與三大油脂基本不相關(guān)，與花生及花生油相關(guān)性較強(qiáng) 花生雖然屬于油脂油料大家族里的一員，但其價(jià)格運(yùn)行有一定的獨(dú)立性，計(jì)算上市至今，花生期貨價(jià)格與三大油脂期貨價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)基本屬于不相關(guān)的狀態(tài)，特別是21年三大油脂都處于階段性牛市的過程中，花生及花生油的價(jià)格不漲反跌。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：低價(jià)油料需求改善 花生價(jià)格區(qū)域分化（20260319）

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，基層挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，加工企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)、按需生產(chǎn)為主，交割預(yù)期利潤(rùn)樂觀及油料需求改善，河南白沙、9616及部分大花生品種通貨米報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中偏弱。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格震蕩偏弱（20260302）

截至2月27日，花生期貨正式倉(cāng)單數(shù)量900張，較上一交易日持平，車船板交割預(yù)報(bào)數(shù)量1200張，較上一交易日增加800張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)數(shù)量合計(jì)2100張，折合花生仁10500噸 二、植物油價(jià)格運(yùn)行情況 圖2 花生油-葵花籽油價(jià)差走勢(shì)圖 圖3 國(guó)內(nèi)主要植物油價(jià)格走勢(shì)圖 三、天氣因素 3月2日08時(shí)至3日08時(shí)，新疆北部、西藏東南部、內(nèi)蒙古中東部、黑龍江西部、遼寧東部、華北中北部、川西高原等地部分地區(qū)有小到中雪或雨夾雪，其中，內(nèi)蒙古東北部等地部分地區(qū)有大雪（5～9毫米）。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：供應(yīng)壓力持續(xù)增加 花生價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20260105）

截至1月5日，花生期貨正式倉(cāng)單數(shù)量0張，較上一交易日持平，車船板交割預(yù)報(bào)數(shù)量6張，較上一交易日增加6張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)數(shù)量合計(jì)6張，折合花生仁30噸 圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，各產(chǎn)區(qū)花生持續(xù)上市，部分區(qū)域倉(cāng)庫基本放滿，貿(mào)易企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，交投氛圍欠佳。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20260113）

四川盆地南部、云南東北部和南部、臺(tái)灣島東部等地部分地區(qū)有小雨內(nèi)蒙古大部、黑龍江中東部、寧夏北部等地有4～6級(jí)風(fēng)，內(nèi)蒙古西北部、西藏北部、甘肅河西等地部分地區(qū)有6～7級(jí)風(fēng)；東海北部海域、巴士海峽、南海東北部和中東部海域?qū)⒂?～7級(jí)、陣風(fēng)8級(jí)的大風(fēng) 四、今日預(yù)測(cè) 綜上所述，全國(guó)花生供應(yīng)寬松，部分區(qū)域社會(huì)庫庫容緊張，部分企業(yè)積極參與交割，盤面價(jià)格重心下移。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：豫南白沙產(chǎn)量未減 花生價(jià)格或小幅走低

每年清明節(jié)前價(jià)格跌至階段低點(diǎn)，端午、中秋、春節(jié)傳統(tǒng)節(jié)日消費(fèi)一般都還可以，去年10月走貨不錯(cuò)，但今年春節(jié)后食品廠行情一直都偏差與房地產(chǎn)市場(chǎng)有比較大的聯(lián)系，花生主要消費(fèi)群體是建筑工人，今年下館子減少了，食用消費(fèi)下滑 花生定價(jià)權(quán)主要在油廠，其一般通過對(duì)產(chǎn)量、質(zhì)量進(jìn)行調(diào)研，再結(jié)合進(jìn)出口情況進(jìn)行定價(jià)，每年魯花集團(tuán)出價(jià)格了就能給市場(chǎng)一個(gè)底價(jià)反饋 參觀了當(dāng)?shù)匾患?em class='keyword'>交割庫，庫容5000-6000噸，此時(shí)不屬于主要交割月份，一般4月份交割相對(duì)活躍，花生注冊(cè)、交割基本快進(jìn)快出。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：花生價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)成交氛圍清淡（20250815）

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)成交氛圍清淡

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)花生產(chǎn)量或繼續(xù)增加

3月，受蘇丹地緣因素影響，花生進(jìn)口量開始回落，國(guó)內(nèi)花生進(jìn)口量為15190噸，其中進(jìn)口美國(guó)8439噸，進(jìn)口緬甸2303噸；而蘇丹花生量?jī)H有1604噸，同比減少 4月進(jìn)口花生總量為12979噸，環(huán)比減少15%，同比減少91% 5月之后，花生需要入冷庫儲(chǔ)存以保持其色澤和質(zhì)量，中國(guó)花生進(jìn)口量?jī)H占產(chǎn)量的0.4%，對(duì)市場(chǎng)影響有限 受期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)花生與進(jìn)口花生相比，進(jìn)口花生無論從價(jià)格還是含油、水分來講，作為交割品進(jìn)口米更占有優(yōu)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250427）

花生油方面，國(guó)家近期出臺(tái)相關(guān)政策進(jìn)行食用油檢查，部分油廠報(bào)價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14500元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16500元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，M05臨近交割，主力M09短期因到港預(yù)期令其承壓，3000點(diǎn)以下逢低做多，2900一線較強(qiáng)支撐 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3280元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、行情預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主，局部地區(qū)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，交易氛圍略有好轉(zhuǎn)，目前下游需求未見起色，市場(chǎng)采購(gòu)以剛需為主 ，預(yù)計(jì)花生價(jià)格或維持震蕩平穩(wěn)格局 。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250425）

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（20250424）

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

花生下方有支撐 向上需謹(jǐn)慎

這個(gè)數(shù)字是什么概念呢？如果按照1600多萬噸的產(chǎn)量估算，按7成出米率，油料商品各半來分，我國(guó)油料米年供應(yīng)量大約在570萬噸，影響量大約在6-7%左右，當(dāng)然這暫時(shí)還不算其他非洲渠道或直接進(jìn)口花生油的補(bǔ)充所以非洲進(jìn)口受阻聽上去唬人，實(shí)際上情緒面的影響更大 三、 觀點(diǎn)總結(jié)及操作建議 從當(dāng)下油廠的收購(gòu)價(jià)格來看，對(duì)標(biāo)期貨交割品的標(biāo)準(zhǔn)，普遍價(jià)格在7900-8000元/噸，而港口的蘇丹米價(jià)格大約在7900-8150元/噸，可售的貨源不算多。

聚焦

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（20250219）

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報(bào)價(jià)偏穩(wěn)，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14500元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16700元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導(dǎo)市場(chǎng)，大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致油廠斷豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當(dāng)下豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，豆粕需求尚不明確，且當(dāng)前豆粕價(jià)格普遍偏高，下游飼料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3480元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報(bào)價(jià)偏穩(wěn)，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14500元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16700元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導(dǎo)市場(chǎng)，大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致油廠斷豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當(dāng)下豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，豆粕需求尚不明確，且當(dāng)前豆粕價(jià)格普遍偏高，下游飼料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎 。

日評(píng)

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

油廠理論壓榨利潤(rùn)在今年上半年持續(xù)偏弱，經(jīng)計(jì)算當(dāng)下約-1000元/噸的壓榨利潤(rùn)在近8年內(nèi)僅好于2019年同期，故當(dāng)下的壓榨利潤(rùn)使得市場(chǎng)更為擔(dān)憂新花生大量上市后，需求端難以承接 在供增需弱的背景下，新花生價(jià)格逐步走低，而未來的變盤點(diǎn)在于供求兩端是否會(huì)產(chǎn)生顯著的預(yù)期差供應(yīng)方面剛剛已經(jīng)有所提及，今年的天氣限制了產(chǎn)量的上限，雖然當(dāng)下主流的預(yù)估仍然是豐產(chǎn)，但后續(xù)收獲期天氣存在不確定性，且今年夏季的多雨可能使得花生黃曲霉毒素超標(biāo)，對(duì)后續(xù)可交割品數(shù)量或有一定影響。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel調(diào)研：5月河南花生調(diào)研（三）

交割品方面，該企業(yè)負(fù)責(zé)人表示交割品的制作，應(yīng)該根據(jù)每年各產(chǎn)區(qū)原料質(zhì)量的不同進(jìn)行靈活調(diào)整10、11合約貨源可能更多會(huì)參考興城花豫23的價(jià)格 后市方面，從油廠收購(gòu)動(dòng)向來看，短時(shí)間暫時(shí)不會(huì)停收預(yù)計(jì)六七月份成品花生會(huì)有需求反彈，終端市場(chǎng)適量補(bǔ)庫，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格將有所支撐而新季花生有增種預(yù)期，開稱價(jià)格高企概率偏低未來仍需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況以及市場(chǎng)需求變化

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：5月河南花生調(diào)研（二）

在此情況下每畝地地種植成本在531元/畝 后市方面，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>花生基本結(jié)束，多數(shù)去庫存留給小麥，貿(mào)易商僅有5%的余量目前花生種植面積增加預(yù)期較高，天氣因素暫無法支撐花生價(jià)格后期仍需關(guān)注市場(chǎng)需求變化以及油廠收購(gòu)與動(dòng)態(tài) 調(diào)研企業(yè)D 河南某農(nóng)業(yè)有限公司 該企業(yè)主營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)、初加工、儲(chǔ)存、銷售，是鄭州商品交易所指定交割庫目前該物流園倉(cāng)容量和生產(chǎn)能力在行業(yè)內(nèi)名列前茅，篩選加工有三條規(guī)格米生產(chǎn)線，一條交割品生產(chǎn)線。

熱點(diǎn)分析