Mysteel：預(yù)焙陽(yáng)極止跌轉(zhuǎn)漲 企業(yè)盈利表現(xiàn)滯后

中東局勢(shì)沖突持續(xù) 石油焦價(jià)格寬幅上漲 石油焦方面，自3月開始，在中東地緣因素影響下，原油價(jià)格持續(xù)上行，帶動(dòng)石油焦價(jià)格上漲。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260413）

NYMEX原油期貨05合約96.57跌1.30美元/桶，環(huán)比-1.33%；ICE布油期貨06合約95.20跌0.72美元/桶，環(huán)比-0.75%中國(guó)INE原油期貨2605合約漲5.9至636.3元/桶，夜盤漲0.3至636.6元/桶 2、本周預(yù)計(jì)13萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至24530元/噸左右。

早間提示

[石油焦]：4月受國(guó)際形式不穩(wěn)定性影響 延遲焦化理論利潤(rùn)預(yù)計(jì)小幅上行

地緣沖突緩和，原油價(jià)格波動(dòng)，各類焦化商品價(jià)格下滑為主，焦化汽柴油跌幅明顯，下調(diào)幅度在50-250元/噸，石油焦價(jià)格稍有上調(diào)，漲幅65元/噸，焦化氣價(jià)格漲幅明顯，上漲420元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260407）

NYMEX原油期貨05合約112.41漲0.87美元/桶，環(huán)比+0.78%；ICE布油期貨06合約109.77漲0.74美元/桶，環(huán)比+0.68%中國(guó)INE原油期貨因清明節(jié)假期休市 2、本周預(yù)計(jì)15萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至24500元/噸左右。

早間提示

[石油焦]：一季度石油焦供應(yīng)充足，4月預(yù)計(jì)窄幅下降

導(dǎo)語(yǔ)：2026年一季度石油焦市場(chǎng)前期受春節(jié)假期節(jié)前備貨及節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，后期受伊以沖突，價(jià)格持續(xù)上漲，盡管價(jià)格調(diào)整理由多種多樣，但一季度價(jià)格上行主要原因?yàn)楣?yīng)緊張，及預(yù)期不足，本文旨在分析2026年一季度國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)供應(yīng)變化及對(duì)4月石油焦市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：成本支撐仍顯不足 3月預(yù)焙陽(yáng)極跌幅放緩

石油焦作為原油煉化的副產(chǎn)品，在供應(yīng)鏈的傳導(dǎo)影響下，價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)同步出現(xiàn)大幅波動(dòng)原油供應(yīng)緊張趨勢(shì)延續(xù)，國(guó)內(nèi)煉廠延遲焦化裝置產(chǎn)能利用率下降，3月份國(guó)內(nèi)延遲焦化產(chǎn)能利用率下滑至65.5%，環(huán)比下跌2.92個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌3.08個(gè)百分點(diǎn)，受供應(yīng)縮減以及成本支撐影響，指標(biāo)貨及低硫焦需求端采購(gòu)速度提升，中硫焦均價(jià)大幅上行，高硫焦積極簽單外銷，受地緣因素影響，石油焦市場(chǎng)交投活躍，各型號(hào)石油焦均價(jià)寬幅上漲。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：3月石油焦價(jià)格普遍上漲，市場(chǎng)積極出貨走量

導(dǎo)語(yǔ)： 3月，石油焦價(jià)格上漲為主，國(guó)內(nèi)檢修損失量增加，個(gè)別煉廠調(diào)整產(chǎn)量，整體月度產(chǎn)量增加。

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[石油焦月評(píng)]：3月國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)良好 價(jià)格寬幅上漲（202603）

3月電解鋁及負(fù)極材料等下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，原料需求增加，疊加伊以沖突影響，導(dǎo)致原油價(jià)格上行，帶動(dòng)石油焦價(jià)格持續(xù)上漲3月上旬，石油焦價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，以小幅上漲為主隨著沖突影響進(jìn)一步加劇，焦價(jià)連續(xù)上漲，漲幅達(dá)200-400元/噸至下旬，石油焦價(jià)格開始按所屬分化，主營(yíng)煉廠石油焦價(jià)格仍以上行為主，其中中石化部分煉廠受原料影響，停工檢修或降低產(chǎn)量，導(dǎo)致石油焦供應(yīng)稍顯緊缺，支撐價(jià)格再度上漲；中石油受原料影響較小，個(gè)別煉廠減產(chǎn)，焦價(jià)穩(wěn)定；中海油低硫焦則受下游采購(gòu)影響明顯，下游負(fù)極積極參與競(jìng)拍，煉廠價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，炭素企業(yè)對(duì)高價(jià)原料接受度一般，價(jià)格多以持穩(wěn)為主。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月中國(guó)石墨電極市場(chǎng)或維持偏強(qiáng)走勢(shì) 各規(guī)格間走勢(shì)分化加劇

中東局勢(shì)短期內(nèi)難以明顯緩和，原油價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行，石油焦、針狀焦價(jià)格易漲難跌原料成本對(duì)石墨電極價(jià)格的支撐依然穩(wěn)固 三、成品材利潤(rùn)修復(fù) 4月電爐生產(chǎn)積極性增高 據(jù)Mysteel調(diào)研來(lái)看，截止3月27日，Mysteel調(diào)研的94家獨(dú)立電弧爐鋼廠冶煉爐平均開工率68.82%，環(huán)比呈現(xiàn)上漲走勢(shì)全國(guó)76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠谷電利潤(rùn)為24元/噸，利潤(rùn)有所修復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)積極性增加，對(duì)電極需求有所提振。

市場(chǎng)行情

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260330）

NYMEX原油期貨05合約99.64漲5.16美元/桶，環(huán)比+5.46%；ICE布油期貨05合約112.57漲4.56美元/桶，環(huán)比+4.22%中國(guó)INE原油期貨2605合約漲12.1至740.5元/桶，夜盤漲19.8至760.3元/桶 2、本周預(yù)計(jì)28萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至23810元/噸左右。

早間提示

[石油焦]：受市場(chǎng)情緒影響，3月國(guó)內(nèi)煉廠庫(kù)存及港口庫(kù)存走勢(shì)不一

由于國(guó)產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>石油焦先跌后漲，港口現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整幅度放緩，市場(chǎng)疏港環(huán)比下滑，但出貨量仍大于入庫(kù)量 三、石油焦庫(kù)存預(yù)計(jì)減少，市場(chǎng)積極出貨走量 目前從煉廠開停工情況來(lái)看，煉廠停工檢修增加，受原油影響，部分煉廠預(yù)計(jì)有降負(fù)荷預(yù)期，國(guó)內(nèi)供應(yīng)減少。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260323）

NYMEX原油期貨04合約98.32漲2.18美元/桶，環(huán)比+2.27%；ICE布油期貨05合約112.19漲3.54美元/桶，環(huán)比+3.26%中國(guó)INE原油期貨2605合約跌27至776.4元/桶，夜盤漲26.4至802.8元/桶 2、本周預(yù)計(jì)30萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至24080元/噸左右。

早間提示

[石油焦]：近期石油焦價(jià)格有漲有跌，在高位區(qū)間波動(dòng)調(diào)整

自沖突開始，國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格經(jīng)歷了寬幅上漲后小幅下跌，再度上漲的趨勢(shì)這是由于前期價(jià)格寬幅上漲，多為市場(chǎng)情緒導(dǎo)致原油價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)所有產(chǎn)品價(jià)格上行，對(duì)未來(lái)的不確定性，讓石油焦價(jià)格非理性上行價(jià)格寬幅上漲后，由于下游需求并無(wú)明顯增加，價(jià)格推漲放緩 此時(shí)國(guó)內(nèi)石油焦價(jià)格出現(xiàn)了根據(jù)所屬分化的現(xiàn)象。

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Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價(jià)震蕩，行業(yè)利潤(rùn)邊際回落

煤瀝青在成本端的強(qiáng)力支撐下，價(jià)格亦是同步跟漲據(jù)Mysteel測(cè)算，截至目前預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)成本較2月增加632.2元/噸霍爾木茲海峽航運(yùn)停滯導(dǎo)致多個(gè)產(chǎn)油國(guó)出口受阻，盡管當(dāng)前石油焦市場(chǎng)供應(yīng)未出現(xiàn)明顯緊缺，但受原油成本支撐與供應(yīng)緊張預(yù)期推動(dòng)，在沖突加劇后，各型號(hào)石油焦價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)；短期內(nèi)煤焦油市場(chǎng)利好繼續(xù)加碼，價(jià)格仍存在一定上行空間，成本面給予煤瀝青堅(jiān)實(shí)支撐，另外深加工企業(yè)開工負(fù)荷窄幅下滑，煤瀝青出貨壓力不大，深加工企業(yè)新單積極推漲，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)上行為主。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260316）

NYMEX原油期貨04合約98.71漲2.98美元/桶，環(huán)比+3.11%；ICE布油期貨05合約103.14漲2.68美元/桶，環(huán)比+2.67%中國(guó)INE原油期貨2605合約漲39.9至754.5元/桶，夜盤漲35至789.5元/桶 2、本周預(yù)計(jì)20萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至25100元/噸左右。

早間提示

[石油焦]：低硫焦價(jià)格寬幅上漲，后市仍有支撐

導(dǎo)語(yǔ)：地緣沖突開始后，世界范圍內(nèi)油系產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，石油焦價(jià)格受市場(chǎng)影響，價(jià)格寬幅推漲，其中低硫焦作為石油焦市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，其變化軌跡對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都有靶向作用。

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[負(fù)極材料]：原材料價(jià)格均漲，負(fù)極材料價(jià)格亟待上漲

導(dǎo)語(yǔ)：近期因中東局勢(shì)緊張，霍爾木茲海峽關(guān)閉影響，原油及大宗商品價(jià)格推漲，石油焦和針狀焦作為負(fù)極材料的主要原材料，市場(chǎng)價(jià)格明顯拉漲，負(fù)極材料生產(chǎn)成本增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：原料大漲疊加市場(chǎng)下行 預(yù)焙陽(yáng)極盈利將迎挑戰(zhàn)

煤瀝青在成本端的強(qiáng)力支撐下，價(jià)格亦是同步跟漲據(jù)Mysteel測(cè)算，截至目前預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)成本較2月增加632.2元/噸霍爾木茲海峽航運(yùn)停滯導(dǎo)致多個(gè)產(chǎn)油國(guó)出口受阻，盡管當(dāng)前石油焦市場(chǎng)供應(yīng)未出現(xiàn)明顯緊缺，但受原油成本支撐與供應(yīng)緊張預(yù)期推動(dòng)，在沖突加劇后，各型號(hào)石油焦價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)；短期內(nèi)煤焦油市場(chǎng)利好繼續(xù)加碼，價(jià)格仍存在一定上行空間，成本面給予煤瀝青堅(jiān)實(shí)支撐，另外深加工企業(yè)開工負(fù)荷窄幅下滑，煤瀝青出貨壓力不大，深加工企業(yè)新單積極推漲，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)上行為主。

熱點(diǎn)分析

[成品油]：汽油短線將有回調(diào) 中期繼續(xù)跟隨原油

3月10日，山東92#汽油批發(fā)價(jià)格9418元/噸，0#柴油批發(fā)價(jià)格7854元/噸，較2月27日分別上調(diào)2537元/噸、2447元/噸；同期布倫特原油上漲1400元/噸左右，汽柴油裂解價(jià)差上漲近600元/噸恐漲情緒多次拉動(dòng)汽柴油價(jià)格大漲，煉廠短線利潤(rùn)提升，庫(kù)存與銷售壓力幾乎不再是利空 一、 原油成本及供應(yīng)萎縮預(yù)期主導(dǎo)汽柴油價(jià)格上漲 3月初汽柴油的第一輪大幅漲價(jià)幅度900元/噸左右，地緣沖突加劇，原本本身的上漲與霍爾木茲海峽封鎖的消息引動(dòng)汽柴油恐漲采購(gòu)；3月7-10日第二輪大幅漲價(jià)幅度1500元/噸左右，霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)后期原油供應(yīng)與價(jià)格的擔(dān)憂迅速提升，原油盤中漲幅一度達(dá)到30%，汽柴油價(jià)格借勢(shì)推漲至限價(jià)水平且停售、限售；因原油收盤漲幅收窄且10日盤中原油走跌，山東成交較差，部分煉廠成交價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但主營(yíng)市場(chǎng)價(jià)格仍在批發(fā)限價(jià)水平。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260309）

NYMEX原油期貨04合約90.90漲9.89美元/桶，環(huán)比+12.21%；ICE布油期貨05合約92.69漲7.28美元/桶，環(huán)比+8.52%中國(guó)INE原油期貨2604合約跌6.0至659.7元/桶，夜盤漲93.7至753.4元/桶 2、本周預(yù)計(jì)25萬(wàn)噸進(jìn)口石油焦到港 3、電解鋁價(jià)格調(diào)整至24450元/噸左右。

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