[石油焦]：價(jià)格漲幅不及原料，預(yù)焙陽極理論利潤(rùn)空間下滑

導(dǎo)語：2026年3月預(yù)焙陽極產(chǎn)量呈現(xiàn)“同比強(qiáng)勁、環(huán)比溫和”增長(zhǎng)特征，核心驅(qū)動(dòng)來自電解鋁高位運(yùn)行及新增產(chǎn)能釋放。

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[石油焦]：預(yù)焙陽極市場(chǎng)交投活躍，需求拉動(dòng)石油焦價(jià)格走高

成本面來看，石油焦價(jià)格呈現(xiàn)上行走勢(shì)，煤瀝青價(jià)格震蕩運(yùn)行，預(yù)焙陽極生產(chǎn)成本高位波動(dòng)但由于2025年一季度預(yù)焙陽極成本面寬幅漲跌，整體來看預(yù)焙陽極2026年一季度成本同比增幅2.77% 雖然終端采購(gòu)價(jià)格對(duì)陽極定價(jià)形成壓制，但受成本面支撐預(yù)焙陽極一季度價(jià)格均值同比漲幅仍達(dá)到19.14%預(yù)焙陽極生產(chǎn)理論利潤(rùn)整體維持在盈虧線以上，季度平均理論達(dá)到292元/噸，同比增幅高達(dá)170.2%。

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[石油焦]：預(yù)焙陽極價(jià)格走高，需求支撐石油焦價(jià)格部分反彈

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[石油焦]：石油焦價(jià)格推漲，預(yù)焙陽極理論利潤(rùn)空間收窄

上半年預(yù)焙陽極平均理論利潤(rùn)在-167元/噸，同比降幅288.37% 三季度開始石油焦價(jià)格漲后回落，煤瀝青市場(chǎng)跌后反彈，預(yù)焙陽極成本價(jià)格小幅調(diào)整由于原材料市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，預(yù)焙陽極成本面跟隨陽極價(jià)格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，7月預(yù)焙陽極平均理論利潤(rùn)為182元/噸，雖然環(huán)比減少30元/噸，降幅14.29%，但同比來看利潤(rùn)提升74元/噸，增幅40.52%預(yù)焙陽極企業(yè)生產(chǎn)熱情高漲，7月整體供應(yīng)增加。

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[石油焦]：上半年預(yù)焙陽極領(lǐng)域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價(jià)格仍存漲勢(shì)

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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Mysteel：石油焦價(jià)格寬幅調(diào)整 陽極困境暫難紓解

利潤(rùn)方面，以山東市場(chǎng)價(jià)格為成本測(cè)算依據(jù)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)預(yù)焙陽極的生產(chǎn)成本約5834.4元/噸，與山東預(yù)焙陽極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)對(duì)比，企業(yè)平均虧損約768.4元/噸，雖然預(yù)焙陽極價(jià)格已連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)上漲，但價(jià)格漲勢(shì)依舊不及受成本上行幅度，在石油焦寬幅上漲的影響下，企業(yè)虧損程度不斷擴(kuò)大 圖1 山東市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格與利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在本輪結(jié)算周期內(nèi)石油焦成本在預(yù)焙陽極原料成本項(xiàng)中占比達(dá)到71.55%，煤瀝青成本占比12.58%，石油焦價(jià)格大幅推漲，煤瀝青價(jià)格高位盤整，石油焦在成本占比中較上月繼續(xù)增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：石油焦價(jià)格下行 預(yù)焙陽極成本漲幅縮窄

圖2 山東市場(chǎng)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 綜合來看，5月石油焦價(jià)格小幅回落，煤瀝青價(jià)格持續(xù)上漲，據(jù)Mysteel測(cè)算，截至目前山東預(yù)焙陽極企業(yè)原料成本約6818元/噸，較上月上漲95.5元/噸，由于近期石油焦價(jià)格下跌，預(yù)焙陽極成本漲幅有所縮窄，若后期石油焦價(jià)格繼續(xù)下行走勢(shì)，失去成本支撐的預(yù)焙陽極6月價(jià)格走勢(shì)將存在變數(shù)，屆時(shí)如果預(yù)焙陽極價(jià)格回調(diào)，前期使用高價(jià)原料的企業(yè)成本壓力仍將較為明顯。

熱點(diǎn)分析

[石油焦日評(píng)]：預(yù)焙陽極價(jià)格走高 需求支撐石油焦價(jià)格再度大漲（20220401）

4月份預(yù)焙陽極定價(jià)走高850元/噸，鋁用炭素市場(chǎng)受此消息提振開工熱情高漲煅燒焦價(jià)格受原料拉動(dòng)繼續(xù)走高，終端電解鋁企業(yè)高利潤(rùn)支撐下產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，鋁用炭素市場(chǎng)對(duì)中高硫焦價(jià)利好支撐較強(qiáng) 5、價(jià)格預(yù)測(cè)： 短期來看國(guó)內(nèi)炭素市場(chǎng)繼續(xù)維持穩(wěn)中向好走勢(shì)，低硫焦資源供應(yīng)緊俏焦價(jià)多繼續(xù)拉漲，中高硫市場(chǎng)受需求端支撐石油焦價(jià)格仍有走高可能。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（5.25-5.29）

預(yù)焙陽極市場(chǎng)分析 本周預(yù)焙陽極價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)行良好，原料石油焦價(jià)格漲跌互現(xiàn)，煤瀝青市場(chǎng)開始反彈，預(yù)焙陽極原料端小幅上行，企業(yè)成本壓力較前期略有增加。

周報(bào)

[石油焦]：5月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交投一般，石油焦均價(jià)下滑為主

導(dǎo)語： 5月，國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)一般。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：成本面剛性支撐穩(wěn)固 5月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢(shì)

在經(jīng)歷連續(xù)3個(gè)月的下行走勢(shì)后，預(yù)焙陽極價(jià)格持續(xù)向上修復(fù)，時(shí)隔3年再次突破5600元大關(guān)，同時(shí)行業(yè)虧損空間出現(xiàn)明顯收窄、盈利修復(fù)態(tài)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，但受前期石油焦、煤瀝青等上游原料價(jià)格大幅上漲帶來的成本滯后影響，近期多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)成本端壓力依舊偏高，整體仍未能實(shí)現(xiàn)扭虧盈利，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)仍承壓運(yùn)行本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，部分地區(qū)企業(yè)檢修與復(fù)產(chǎn)并行，新投項(xiàng)目陽極產(chǎn)量繼續(xù)釋放，行業(yè)開工負(fù)荷小幅提升下游電解鋁企業(yè)開工高位，新投及復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，區(qū)域內(nèi)陽極需求良好，預(yù)焙陽極基本面整體表現(xiàn)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：2026年6月3日華北市場(chǎng)石油焦價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日華北地區(qū)5#主流成交價(jià)格1600元/噸，持穩(wěn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[石油焦]：中石化山東青島石化石油焦價(jià)格快訊

企業(yè)價(jià)格行情

[石油焦]：石油焦市場(chǎng)一周前瞻（20260601）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、5/29:有消息稱美伊雙方接近達(dá)成一份包括開放霍爾木茲海峽在內(nèi)的協(xié)議，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒減弱，國(guó)際油價(jià)下跌。

早間提示

[石油焦]：中石化山東青島石化石油焦價(jià)格快訊

企業(yè)價(jià)格行情

[石油焦日評(píng)]下游采購(gòu)情緒回溫，地?zé)?em class='keyword'>石油焦價(jià)格窄幅上行（20260601）

1.今日摘要 ①浙江啟源新材料年產(chǎn)5萬噸高端鋰電石墨負(fù)極材料一期項(xiàng)目于2025年底基本完成建設(shè)，現(xiàn)階段生產(chǎn)線已進(jìn)入全力爬坡、提質(zhì)穩(wěn)產(chǎn)的關(guān)鍵階段，力爭(zhēng)2026年底實(shí)現(xiàn)全面滿產(chǎn)。

日評(píng)

[石油焦月評(píng)]：5月國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，價(jià)格下行為主（202605）

3.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)下期石油焦市場(chǎng)成交活躍度尚可，原料面支撐不足，預(yù)焙陽極價(jià)格存穩(wěn)中小跌可能，下游剛需支撐放緩，石油焦價(jià)格大穩(wěn)小調(diào)。

月評(píng)

[石油焦]：2026年6月3日華東市場(chǎng)石油焦價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】今日華東地區(qū)石油焦市場(chǎng)出貨尚可，低硫焦成交價(jià)格4750元/噸，煉廠焦價(jià)暫無調(diào)整。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[石油焦]：中石化山東青島石化石油焦價(jià)格快訊

企業(yè)價(jià)格行情

[煅燒焦周評(píng)]：原料弱勢(shì) 東北低硫煅燒焦部分價(jià)格下行

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面：關(guān)注環(huán)保政策影響，煅燒焦市場(chǎng)開停工情況2.需求面：預(yù)焙陽極開工負(fù)荷小幅下降，需求有下行預(yù)期；3.成本面：下游炭素企業(yè)節(jié)采購(gòu)情緒穩(wěn)定，石油焦價(jià)格區(qū)間震蕩 。

周評(píng)