Mysteel月評：成本面剛性支撐穩(wěn)固 5月預焙陽極延續(xù)漲勢

目前山東市場改質瀝青價格5000元/噸，較4月末下跌100元/噸，山西市場改質瀝青當前價格5000元/噸，較4月末下跌50元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，6月檢修煉廠多維持前期檢修狀態(tài)，預計下月石油焦產(chǎn)量減少，對石油焦市場產(chǎn)生利好影響，但下游市場預計仍將保持謹慎剛需采購，高價原料出貨壓力較大，預計石油焦價格穩(wěn)中窄幅震蕩波動為主；6月深加工企業(yè)開工水平預期提升，煤瀝青供應面暫無明顯支撐，但原料高溫煤焦油在月初仍存一定上漲空間，成本面利好顯現(xiàn)，在下游剛需采購影響下，預計下期煤瀝青市場商談上漲，價格高位震蕩波動。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.18-5.22）

目前山東市場3B石油焦價格3430元/噸，較上周下跌20元/噸，3C石油焦價格2605元/噸，較上周下跌45元/噸；本周周初煤瀝青價格寬幅下行，隨后周中原料高溫煤焦油拍賣價格窄幅反彈，成本面利好煤瀝青價格商談，疊加周內(nèi)深加工企業(yè)開工水平下降，煤瀝青現(xiàn)貨供應量減少，市場挺價為主，但下游企業(yè)入市接貨謹慎，煤瀝青新單僵持商談目前山東市場改質瀝青均價4700元/噸，較上周下跌200元/噸，山西市場改質瀝青均價4550元/噸，較上周下跌200元/噸。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.25-5.29）

目前山東市場改質瀝青均價4750元/噸，較上周上漲50元/噸，山西市場改質瀝青均價4750元/噸，較上周上漲200元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，預焙陽極企業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，原料及炭塊運輸順暢，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)整體開工高位，新投項目進展順利，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，索通發(fā)展20萬噸高電流密度節(jié)能型炭材料項目在山西陽泉舉行奠基儀式，項目建成后產(chǎn)品將直供當?shù)?00KA電解槽的電解鋁項目，短期來看，預焙陽極整體供應趨于穩(wěn)定。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.11-5.15）

價格調(diào)整主要為窄幅波動，其中中硫焦價格跌多漲少，高硫焦?jié)q跌互現(xiàn)目前山東市場3B石油焦價格3480元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價格2700元/噸，較上周下跌150元/噸；本周深加工企業(yè)開工負荷繼續(xù)提升，煤瀝青現(xiàn)貨供應量增加，原料高溫煤焦油拍賣價格寬幅下滑，成本面利空煤瀝青價格商談，下游企業(yè)入市存在較強壓價情緒，煤瀝青新單交投重心下行為主，幅度有待繼續(xù)跟進目前山東市場改質瀝青均價4900元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價4750元/噸，較上周持平。

周報

Mysteel：預焙陽極延續(xù)上行 企業(yè)盈利修復后依舊承壓

從主產(chǎn)區(qū)市場情況來看，本月原料高溫煤焦油價格震蕩下滑，成本面暫無利好支撐，因此對煤瀝青價格形成拖拽，另外由于深加工企業(yè)檢修多集中在月內(nèi)中下旬，煤瀝青現(xiàn)貨供應總體來看略顯充足，供應面對價格支撐一般，因此煤瀝青價格呈現(xiàn)兩極分化走勢本輪結算周期內(nèi)山東市場改質瀝青市場均價5231元/噸，較上期下跌128元/噸，山西市場改質瀝青市場均價5195元/噸，較上期下跌114元/噸 圖2 山東市場石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進入5月份，五一節(jié)后下游暫無補庫操作，石油焦市場貨源充足，地方煉廠出貨放緩，導致地煉焦價格下行。

熱點分析

?地煉進口原油結構變化，對石油焦行業(yè)的影響

綜合2026年1-4月山東獨立煉廠原油到貨數(shù)據(jù)，當前進口原油結構呈現(xiàn)重質高硫高釩油大幅減量、中質含硫中釩油持續(xù)增長、輕質低硫低釩油整體穩(wěn)定的核心特征，三大核心指標的變化已形成統(tǒng)一的優(yōu)化趨勢，將直接影響煉廠生產(chǎn)安排與下游石油焦產(chǎn)品的品質、供應格局 重質高硫高釩油種是石油焦生產(chǎn)的核心原料，渣油收率普遍在30%以上，直接決定石油焦的基礎供應能力與高硫/高釩焦的產(chǎn)出規(guī)模，核心油種為委油及俄羅斯ARCO原油。

熱點聚焦

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20260522）

1、市場回顧 昨日煅燒焦市場部分下行，山東地區(qū)原料價格下行，煅燒焦市場價格隨行走跌低硫煅燒焦市場產(chǎn)銷一般，價格高位持穩(wěn)終端市場開工負荷維持高位，但陽極企業(yè)原料庫存相對充裕，市場采購積極性欠佳。

早間提示

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.6-5.8）

目前山東市場改質瀝青均價4900元/噸，較上周下跌200元/噸，山西市場改質瀝青均價4800元/噸，較上周下跌250元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，主產(chǎn)區(qū)商用預焙陽極企業(yè)在當前訂單支撐下，生產(chǎn)運行平穩(wěn)，開工負荷變動預期不大，配套企業(yè)積極執(zhí)行年度生產(chǎn)計劃，新投企業(yè)有產(chǎn)量釋放預期，預計預焙陽極整體供應將繼續(xù)保持略寬松狀態(tài)。

周報

[隆眾聚焦]：成本需求嚴重錯位 乙烯焦油后市邏輯解析

高溫煤焦油弱勢難改，拖累同類產(chǎn)品行情燃料油受原油帶動，商談重心穩(wěn)中小漲，對乙烯焦油有一定利好支撐供應面中韓乙烯、揚子石化、盛虹煉化、海南煉化近期陸續(xù)進入檢修，古雷石化開工推遲，后續(xù)供應將偏緊短期受到需求及同質產(chǎn)品影響，乙烯焦油下行風險仍存，但行情將維持區(qū)間震蕩波動收窄中期看成本支撐依舊、下游需求難有起色，受檢修預期及心態(tài)推動，近期乙烯焦油競拍價格已出現(xiàn)上行，但反彈空間受限，漲跌均不宜；長期看取決于原油價格、高溫煤焦油變化及下游炭黑、包覆瀝青、石油焦、針狀焦等需求回暖。

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.27-4.30）

目前山東市場改質瀝青均價5100元/噸，較上周下跌50元/噸，山西市場改質瀝青均價5050元/噸，較上周下跌50元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產(chǎn)區(qū)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，五一期間多維持正常生產(chǎn)，開工負荷暫無明顯波動，部分企業(yè)既定檢修對預焙陽極整體供應影響較小。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.20-4.24）

目前山東市場改質瀝青均價5200元/噸，較上周下跌50元/噸，山西市場改質瀝青均價5100元/噸，較上周下跌150元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產(chǎn)區(qū)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，五一前原料備貨節(jié)奏正常，庫存天數(shù)小幅增加，開工負荷暫無明顯波動，部分企業(yè)既定檢修對預焙陽極整體供應影響較小。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.13-4.17）

目前山東市場改質瀝青均價5250元/噸，較上周下跌50元/噸，山西市場改質瀝青均價5250元/噸，較上周持平 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產(chǎn)區(qū)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，多數(shù)企業(yè)反饋目前原料庫存充足，開工負荷暫無明顯波動，部分新建項目投產(chǎn)進度計劃推遲，個別企業(yè)后期將執(zhí)行檢修計劃，但當前行業(yè)整體開工高位，既定檢修對預焙陽極整體供應影響較小。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.7-4.10）

目前山東市場改質瀝青均價5300元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價5250元/噸，較上周持平 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期國內(nèi)主要陽極生產(chǎn)企業(yè)開工負荷平穩(wěn)，執(zhí)行訂單計劃生產(chǎn)出貨為主，個別企業(yè)在二季度進行例行設備檢修，或將影響部分產(chǎn)量，但多地新投項目進展順利，產(chǎn)量將持續(xù)釋放，預焙陽極整體供應依舊充足。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.30-4.3）

目前山東市場改質瀝青均價5300元/噸，較上周下跌50元/噸，山西市場改質瀝青均價5250元/噸，較上周下跌50元/ 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，原料庫存充足，多按需采購，仍有企業(yè)計劃在二季度進行設備檢修，或將影響部分產(chǎn)量，但多地新投項目進展順利，產(chǎn)量將在繼續(xù)釋放，預焙陽極整體供應依舊處于寬松態(tài)勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.23-3.27）

目前山東市場3B石油焦價格3600元/噸，較上周下跌20元/噸，3C石油焦價格3450元/噸，較上周下跌30元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格繼續(xù)下滑，成本面依舊利空煤瀝青價格商談，煤瀝青新單價格意向穩(wěn)價，但下游入市壓價為主，供需雙方博弈下煤瀝青價格預計存下滑空間，臨近周末新單價格逐步落地，多地延續(xù)下行走勢目前山東市場改質瀝青均價5350元/噸，較上周下跌100元/噸，山西市場改質瀝青均價5300元/噸，較上周下跌100元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.16-3.20）

目前山東市場改質瀝青均價5650元/噸，較上周上漲250元/噸，山西市場改質瀝青均價5600元/噸，較上周上漲250元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期國內(nèi)主要陽極生產(chǎn)企業(yè)開工負荷平穩(wěn)，積極執(zhí)行訂單計劃生產(chǎn)出貨為主，多數(shù)企業(yè)年度訂單已經(jīng)簽滿，暫無余量承接新單，主產(chǎn)區(qū)多個新投和改擴項目穩(wěn)步推進中，當前預焙陽極供應穩(wěn)定。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.9-3.13）

目前山東市場改質瀝青均價5400元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價5350元/噸，較上周持平 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，北方地區(qū)采暖季即將結束，環(huán)保管控有望陸續(xù)解除，疊加各地新投項目進展順利，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，預焙陽極整體供應依舊充足。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.2-3.6）

目前山東市場改質瀝青均價5400元/噸，較上周上漲500元/噸，山西市場改質瀝青均價5350元/噸，較上周上漲500元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，臨近周末山東各地陸續(xù)解除重污染天氣預警，區(qū)域內(nèi)陽極產(chǎn)量有望小幅提升，隨著采暖季結束，北方地區(qū)環(huán)保管控陸續(xù)解除，各地新投項目進展順利，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，預焙陽極整體供應依舊充足。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（2.23-2.27）

目前山東市場3B石油焦價格2820元/噸，較上周上漲70元/噸，3C石油焦價格2600元/噸，較上周上漲110元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格延續(xù)上漲態(tài)勢，成本面對煤瀝青價格商談給予較強支撐，雖然節(jié)后歸來國內(nèi)煤焦油深加工企業(yè)開工負荷提升，但總體來看暫無出貨壓力，深加工企業(yè)繼續(xù)挺價報盤，下游亦存在補倉預期，煤瀝青市場挺價意向強烈，但新單漲幅尚未落地目前山東市場改質瀝青均價4700元/噸，較上周持平，河北市場改質瀝青均價4700元/噸，較上周持平。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（2.9-2.13）

目前山東市場改質瀝青均價4700元/噸，較上周持平，河北市場改質瀝青均價4700元/噸，較上周持平 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，春節(jié)期間雖然物流運輸陸續(xù)停運，但預焙陽極企業(yè)原料庫存充足，假期多保持正常生產(chǎn)，仍需關注短期內(nèi)的環(huán)保政策對企業(yè)開工負荷影響，各地新投項目進展順利，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，預焙陽極整體供應波動不大。

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