廣州期貨：電解鋁價(jià)格高位震蕩

電解鋁：美伊軍事摩擦再起，霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷風(fēng)險(xiǎn)陡增，中東約220萬噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期延后，海外供應(yīng)缺口擔(dān)憂重燃，LME現(xiàn)貨升水及注銷倉單占比維持高位，外盤韌性為內(nèi)盤提供底部支撐國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能平穩(wěn)，云南豐水期復(fù)產(chǎn)增量有限，供應(yīng)端暫無顯著擾動鋁棒現(xiàn)貨持續(xù)去化，鋁錠社庫去化不暢，現(xiàn)貨貼水格局未改下游漸入消費(fèi)淡季，型材、線纜等終端訂單增量不足，高價(jià)對下游采購形成持續(xù)抑制地緣溢價(jià)與海外低庫存繼續(xù)托底鋁價(jià)，但國內(nèi)高庫存、弱需求仍行成上方壓制，多空因素交織下預(yù)計(jì)主力合約維持23500-25000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)?em class='keyword'>電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁短期價(jià)格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)?em class='keyword'>電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格超跌修復(fù)走強(qiáng)

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美伊或在未來幾日進(jìn)行核談判，市場避險(xiǎn)恐慌情緒緩解 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價(jià)下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)維持剛性采購，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響顯現(xiàn)氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，價(jià)格上漲乏力，保持區(qū)間內(nèi)弱勢盤整運(yùn)行，反彈建議高位參與做空，短期價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁市場資金退場價(jià)格明顯回調(diào)

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有韌性，美國消費(fèi)者信心指數(shù)跌破預(yù)期，弱美元走勢提振美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格走勢，美聯(lián)儲1月維持利率不變，美伊局勢白熱化引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，有色金屬利多情緒占據(jù)上風(fēng) 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價(jià)下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)維持剛性采購，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響顯現(xiàn)。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格快速上揚(yáng)謹(jǐn)慎做多

美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費(fèi)等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進(jìn)口盈利窗口打開，進(jìn)口氧化鋁渠道流入國內(nèi)，進(jìn)一步加重國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國內(nèi)氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價(jià)格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格反彈明顯，實(shí)際上漲動力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格回調(diào)

地緣政治沖突白熱化，市場避險(xiǎn)情緒走增，前期有色價(jià)格上漲幅度較大，宏觀利多釋放后板塊價(jià)格回調(diào)明顯 氧化鋁：鋁土礦原料價(jià)格下跌，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度供需表現(xiàn)依舊過剩，現(xiàn)貨市場貨源寬松，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)消費(fèi)保持穩(wěn)定但增量難以期待，部門企業(yè)因觸及生產(chǎn)成本虧損線選擇檢修減產(chǎn)，但整體上看市場供應(yīng)依舊大于需求，國內(nèi)氧化鋁庫存水平持續(xù)攀高春節(jié)前氧化鋁難以改變供應(yīng)過剩格局，價(jià)格保持震蕩偏弱走勢，建議產(chǎn)業(yè)逢高套保為主，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價(jià)格高位震蕩

美國通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，年內(nèi)預(yù)防式降息可能性仍存，但對美聯(lián)儲1月降息預(yù)期保持不變，國內(nèi)市場交投主動降溫，保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好 氧化鋁:礦價(jià)下行拖累成本支撐，幾內(nèi)亞再增出口量，原料端供應(yīng)寬松，全國氧化鋁總庫存持續(xù)攀升新高，下游正值淡季且臨近假期，需求剛性但增量難期，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力國內(nèi)氧化鋁在高位庫存壓力下，建議春節(jié)前仍保持逢高空布局，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2700-3000元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

廢鋁+銅原料報(bào)價(jià)上揚(yáng)引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致部分再生鋁廠生產(chǎn)受到限制，加劇市場對供應(yīng)收緊擔(dān)憂，目前淡季之下，剛性消費(fèi)維持，但現(xiàn)貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價(jià)格趨勢偏強(qiáng)運(yùn)行后轉(zhuǎn)為高位震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為22500-24000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價(jià)格保持

廢鋁+銅原料報(bào)價(jià)上揚(yáng)引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致部分再生鋁廠生產(chǎn)受到限制，加劇市場對供應(yīng)收緊擔(dān)憂，目前淡季之下，剛性消費(fèi)維持，但現(xiàn)貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價(jià)格趨勢，保持高位震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為22000-23500元/噸

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Mysteel月評：12月電解鋁偏強(qiáng)運(yùn)行，多因素共振推升價(jià)格

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：氧化鋁基本面壓制，電解鋁價(jià)格回調(diào)

貴金屬溢價(jià)上漲帶動整體有色交投活躍，籌碼集中導(dǎo)致市場價(jià)格波動明顯，前期有色上漲幅度較大且步調(diào)相對一致，大量資金止盈離場引發(fā)價(jià)格回調(diào) 氧化鋁期貨價(jià)格盤底快速上行，前期集中空倉資金集中平倉推動價(jià)格上漲，交易所到期倉單快速流出減弱了期貨庫存壓力，從基本面上看，氧化鋁周度生產(chǎn)供應(yīng)小幅收減，但全國氧化鋁總庫存仍在快速走增，下游電解鋁消費(fèi)有剛性約束疊加淡季消費(fèi)疲軟，需求支撐不足 氧化鋁價(jià)格快速反彈，提高電解鋁成本支撐韌性，目前電解鋁產(chǎn)能利用率維持在極高水平，但受到供應(yīng)端剛性約束限制，后續(xù)新投增量有限，國內(nèi)開產(chǎn)剛性支撐全球鋁市供應(yīng)穩(wěn)定，海外市場在新產(chǎn)投放緩慢的背景之下仍存供應(yīng)緊缺擔(dān)憂，下游需求來看，新能源汽車、光伏、AI基礎(chǔ)等用鋁消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期，但目前正值國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，建筑型材需求拖累，市場對高價(jià)鋁接受度較低，國內(nèi)交易所+社會庫存重回累庫。

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Mysteel電解鋁周報(bào)（6.1-6.5)

周報(bào)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260605）

Mysteel午報(bào)：終端逢低積極補(bǔ)貨 佛山鋁錠成交尚可 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)24090-24130元/噸，均價(jià)24110元/噸，較上個(gè)交易日跌30。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

2026年5月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（初值）

電解鋁產(chǎn)量

2026年5月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

產(chǎn)能

6月5日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

煤炭、電解鋁產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)提升，電投能源重大資產(chǎn)重組完成股份發(fā)行上市

從國家電投內(nèi)蒙古公司獲悉，近日，內(nèi)蒙古電投能源股份有限公司（以下簡稱“電投能源”，股票代碼002128）重大資產(chǎn)重組完成對價(jià)股份登記和發(fā)行上市本次股份上市后，電投能源總股本由22.42億股增加至29.53億股，市值實(shí)現(xiàn)大幅提升，從重組停牌日的400億元躍升至新增股份上市日的905億元，向著“千億市值”上市公司行列進(jìn)發(fā) 本次重大資產(chǎn)重組于2025年5月份啟動，電投能源采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購國家電投集團(tuán)內(nèi)蒙古能源有限公司所持白音華煤電100%股權(quán)，交易總價(jià)款111.49億元，同時(shí)募集配套資金不超過45億元。

原料

廣州期貨：電解鋁高位震蕩

電解鋁：全球鋁市外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)，LME鋁升水超100美金，LME庫存注銷倉單水平持續(xù)上升，海外供應(yīng)趨緊，國內(nèi)鋁市供應(yīng)穩(wěn)定，內(nèi)需疲軟，內(nèi)外價(jià)差拉開利好鋁材加工品出口，6月1日美國對銅鋁部分下游衍生產(chǎn)品降低征收稅點(diǎn)的消息提振了市場交投預(yù)期，鋁價(jià)走勢偏強(qiáng)看待，主力合約價(jià)格波動區(qū)間24000-26000元/噸

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宏橋控股：山東區(qū)域電解鋁生產(chǎn)用電以向關(guān)聯(lián)方采購為主

6月4日，宏橋控股在互動平臺表示，公司山東區(qū)域電解鋁生產(chǎn)用電以向關(guān)聯(lián)方采購為主，少量綠電通過山東電網(wǎng)市場化采購

國內(nèi)資訊