Mysteel日?qǐng)?bào)：棉籽價(jià)格堅(jiān)挺難下 對(duì)棉粕形成有力支撐（20260114）

目前國(guó)內(nèi)大豆及豆粕庫(kù)存仍處高位，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行棉粕市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定，由于棉籽價(jià)格堅(jiān)挺難下，油廠采購(gòu)意愿較低，多以消化庫(kù)存棉籽為主；個(gè)別廠家因棉籽原料耗盡，已暫停開(kāi)機(jī)壓榨，預(yù)計(jì)年后視棉籽價(jià)格情況再?zèng)Q定是否恢復(fù)生產(chǎn)短期棉粕市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持窄幅震蕩走勢(shì) 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)連粕M05主力合約震蕩走弱，繼豆粕單日百萬(wàn)成交后，昨日豆粕成交基差繼續(xù)小幅放量，全國(guó)成交34.82萬(wàn)噸，期中遠(yuǎn)月基差成交21.12萬(wàn)噸，主要集中在華東、山東、川渝、廣西及華北地區(qū)，以5-7月基差合同為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉籽成本支撐棉粕價(jià)格 下游剛需補(bǔ)庫(kù)

棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行原料棉籽價(jià)格持續(xù)高位，油廠壓榨利潤(rùn)不佳，對(duì)棉粕挺價(jià)意愿較強(qiáng)；疊加疆內(nèi)棉粕整體庫(kù)存壓力不大，下游反芻及禽料對(duì)棉粕仍有一定剛需支撐短期預(yù)計(jì)棉粕價(jià)格以窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)連粕市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，夜盤(pán)主力M05合約震蕩下跌5元，收于2826元/噸一方面受到美豆技術(shù)性反彈帶動(dòng)有限，另一方面也反映了市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期國(guó)內(nèi)供需的謹(jǐn)慎預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：油廠持續(xù)高位開(kāi)機(jī) 棉籽成本支撐棉粕價(jià)格

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕行情穩(wěn)定 棉籽市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

棉粕價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)現(xiàn)貨可售量有限棉短絨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，軋花廠考慮利潤(rùn)對(duì)新棉籽挺價(jià)情緒濃厚，價(jià)格小幅上調(diào)庫(kù)存棉籽因所剩量有限，價(jià)格較為穩(wěn)定短期棉副產(chǎn)品市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)連粕M01合約延續(xù)震蕩走勢(shì)，目前缺乏明確交易題材驅(qū)動(dòng)，短期在3060元/噸附近波動(dòng)，中長(zhǎng)期價(jià)格重心預(yù)計(jì)仍將逐步上移沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，多數(shù)地區(qū)價(jià)格維持在3000元/噸以下，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒較為冷清，油廠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平淡。

日評(píng)

Mysteel解讀：新季棉籽上市 棉粕價(jià)格能否迎刃而上？

每年10-11月份為新疆新季棉籽大量上市階段，屆時(shí)市場(chǎng)目光也將再次聚焦于新季軋花廠采收進(jìn)度及棉籽、棉粕市場(chǎng)行情走勢(shì)回顧23-24榨季，棉副行業(yè)處于近年來(lái)的低洼階段，籽、粕產(chǎn)品出現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)，棉籽供強(qiáng)需弱局面顯現(xiàn)，新疆毛棉籽及46%蛋白棉粕最低點(diǎn)直達(dá)1950元/噸，在24年二季度初期市場(chǎng)提前進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，廠商則面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)及洗牌危機(jī)如今棉副產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)整體相對(duì)寬松，市場(chǎng)需求是否有待回升？在供需博弈、價(jià)格起伏不定下，最終影響又該如何？小編淺析如下： 截止10月25日，新疆阿克蘇地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)1880-1930元/噸，山東德州夏津地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2500-2550元/噸，新疆烏魯木齊地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)1950-2000元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)以穩(wěn)為主，棉籽價(jià)格維持堅(jiān)挺

日評(píng)

Mysteel月報(bào):5月份雜粕市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游需求疲軟

棉粕：5月份棉粕市場(chǎng)維持窄幅震蕩運(yùn)行原料棉籽價(jià)格居高不下，疊加油廠開(kāi)機(jī)率、社會(huì)庫(kù)存壓力小，有效支撐棉粕價(jià)格，使其抗跌性顯著強(qiáng)于其他粕類(lèi)但豆粕供應(yīng)充裕形成明顯替代沖擊，加之養(yǎng)殖行業(yè)整體景氣度不足，又限制了棉粕上行空間短期來(lái)看，棉籽供應(yīng)青黃不接的局面難有改觀，油廠低開(kāi)機(jī)、低庫(kù)存狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，反芻養(yǎng)殖剛需也將持續(xù)托底行情，棉粕價(jià)格預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩 米糠粕：5月份米糠粕市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，價(jià)格持續(xù)承壓下行。

月評(píng)

Mysteel解讀：供需多空制衡 5月棉粕靠成本韌性筑底

飼料企業(yè)在原料采購(gòu)上顯得極為謹(jǐn)慎，普遍維持“隨用隨買(mǎi)、少量多次”的策略，市場(chǎng)成交量難以放大 綜合而言，5月國(guó)內(nèi)棉粕市場(chǎng)陷入弱需求與高成本的長(zhǎng)期博弈，整體供需偏弱、價(jià)格漲跌兩難原料棉籽價(jià)格居高不下，疊加油廠開(kāi)機(jī)率、社會(huì)庫(kù)存雙雙處于低位，有效支撐棉粕價(jià)格，使其抗跌性顯著強(qiáng)于其他粕類(lèi)但豆粕供應(yīng)充裕形成明顯替代沖擊，加之養(yǎng)殖行業(yè)整體景氣度不足，又限制了棉粕上行空間短期來(lái)看，棉籽供應(yīng)青黃不接的局面難有改觀，油廠低開(kāi)機(jī)、低庫(kù)存狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，反芻養(yǎng)殖剛需也將持續(xù)托底行情，棉粕價(jià)格預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行（20260602）

棉粕市場(chǎng)整體穩(wěn)定，交投氛圍平淡，棉籽棉粕價(jià)格維持堅(jiān)挺，貿(mào)易商積極出售頭寸短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 豆粕期貨M09受外盤(pán)拖累走低，下方成本支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注2930-2950區(qū)間支撐，長(zhǎng)期仍將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)貨一口價(jià)華東、華南率先跌破2800關(guān)鍵支撐，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒冷清，基差價(jià)格跌至負(fù)170-190元/噸，下游飼料企業(yè)建立安全庫(kù)存，整體提貨積極性下滑，即便當(dāng)前豆粕性?xún)r(jià)比凸顯，但價(jià)格下跌趨勢(shì)下，多以隨用隨采、滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)策略為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行（20260527）

棉粕市場(chǎng)整體平穩(wěn)，油廠開(kāi)工略有回落，棉籽價(jià)格高位堅(jiān)挺，企業(yè)采購(gòu)意愿偏弱，市面棉籽多流向牧場(chǎng)受成本支撐，棉粕抗跌性較強(qiáng)，短期價(jià)格窄幅波動(dòng) （單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)周二延續(xù)震蕩，連粕主力M09合約夜盤(pán)報(bào)收于2975漲4元/噸，今日走勢(shì)偏強(qiáng)調(diào)整昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍下跌，全國(guó)主要油廠豆粕成交13.23萬(wàn)噸，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)相較清淡進(jìn)口大豆處于到港高峰期，油廠開(kāi)機(jī)率回升至60%以上，豆粕有望加速進(jìn)入累庫(kù)節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 性?xún)r(jià)比難以凸顯（5.14-5.21）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2520-2570元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場(chǎng)緊跟豆粕行情波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格窄幅整理運(yùn)行原料棉籽價(jià)位持續(xù)堅(jiān)挺，對(duì)棉粕形成較強(qiáng)成本支撐，市場(chǎng)跌勢(shì)受阻，業(yè)者挺價(jià)心態(tài)明顯下游飼料及養(yǎng)殖終端需求整體低迷，采購(gòu)多維持剛需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投活躍度偏低加之當(dāng)前豆粕貨源充裕、性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，飼料企業(yè)多用豆粕替代棉粕配貨，進(jìn)一步擠占棉粕市場(chǎng)需求，整體行情上行乏力。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（5.21-5.28）

棉副產(chǎn)品：本周棉副產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行原料棉籽價(jià)格持續(xù)高位，為棉粕行情筑牢成本支撐疆內(nèi)油廠可售貨源庫(kù)存壓力不明顯，挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)貿(mào)易商主要以消化現(xiàn)有庫(kù)存頭寸為主，隨行就市靈活出貨，對(duì)遠(yuǎn)期訂單拿貨意愿普遍偏低，多持觀望態(tài)度下游企業(yè)考慮料性?xún)r(jià)比，對(duì)棉粕用量有限，采購(gòu)節(jié)奏偏緩，維持剛需小單補(bǔ)庫(kù) 米糠粕：本周米糠粕市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，行情持續(xù)承壓。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕受成本支撐抗跌性強(qiáng)（20260526）

雖然豆粕價(jià)格下行，但棉粕受棉籽成本支撐具備一定抗跌性，貿(mào)易商根據(jù)手中頭寸靈活調(diào)整出貨價(jià)格，油廠庫(kù)存低位 ，可售貨源不多，挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)周一延續(xù)震蕩偏弱格局；連粕主力M09合約夜盤(pán)收于2971元/噸，跌18元，今日延續(xù)偏弱運(yùn)行現(xiàn)貨價(jià)格窄幅調(diào)整，全國(guó)豆粕基差維持深度貼水狀態(tài)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行（20260522）

棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，豆粕貨源供應(yīng)充裕，對(duì)棉粕行情形成壓制貿(mào)易商結(jié)合自身庫(kù)存頭寸靈活調(diào)價(jià)出貨，市面整體庫(kù)存體量偏低，疊加棉籽原料價(jià)格居高不下，商家挺價(jià)意愿普遍偏強(qiáng) 短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)連粕主力M09合約收于2992元/噸，下跌14元，延續(xù)偏弱運(yùn)行從基本面看，巴西大豆到港正臨近高峰期，向市場(chǎng)釋放供應(yīng)寬松預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行（20260518）

棉粕市場(chǎng)整體震蕩偏弱，豆粕價(jià)格走低對(duì)其形成一定利空拖累不過(guò)上游棉籽貨源偏緊、報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)棉粕行情形成有力支撐，雖跟隨豆粕走勢(shì)偏弱下行，但整體跌幅空間受限 短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)連粕主力M09合約收于2973元/噸，下跌25元，跟隨外盤(pán)走弱從基本面看，隨著國(guó)內(nèi)大豆集中到港，油廠壓榨可用大豆逐步增加，開(kāi)機(jī)率正從低位回升。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行（20260520）

棉粕市場(chǎng)整體偏穩(wěn)，市場(chǎng)交投氛圍平淡，下游以剛需補(bǔ)庫(kù)操作為主，大規(guī)模備貨意愿偏弱上游棉籽原料價(jià)格堅(jiān)挺，帶動(dòng)棉粕及各類(lèi)棉副產(chǎn)品行情韌性十足，整體市場(chǎng)抗跌屬性凸顯 ， 短期棉副產(chǎn)品市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)連粕主力M09合約收于3033元/噸，上漲16元，盤(pán)中走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)從基本面看，昨日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開(kāi)機(jī)率升至61.22%，全國(guó)油廠連續(xù)開(kāi)機(jī)，豆粕庫(kù)存將結(jié)束此前五連降而轉(zhuǎn)升，但由于當(dāng)前整體庫(kù)存水平仍較低，短期內(nèi)暫不會(huì)形成明顯庫(kù)存壓力。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場(chǎng)走勢(shì)分化 下游需求有限（5.7-5.14）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2490-2540元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸棉粕市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)，行情主要受豆粕盤(pán)面及現(xiàn)貨走強(qiáng)帶動(dòng)提振目前國(guó)內(nèi)油廠整體開(kāi)機(jī)維持正常節(jié)奏，執(zhí)行前期合同為主，市場(chǎng)現(xiàn)貨散單成交表現(xiàn)平淡，整體貨源多集中在中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)下游終端反芻需求仍處傳統(tǒng)淡季，不少養(yǎng)殖企業(yè)選用草料等低價(jià)飼料替代棉粕用量；同時(shí)豆粕性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)一步分流棉粕飼料配方需求，拖累棉粕整體采購(gòu)及消耗用量維持偏低水平。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（20260515）

連盤(pán)豆粕震蕩下行，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格同步承壓回調(diào)受棉籽高成本端支撐，棉粕市場(chǎng)整體抗跌屬性凸顯，行情跌幅受限；市場(chǎng)交投氛圍偏弱背景下，部分貿(mào)易商隨行讓利，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)10-20元/噸 短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)方面，連盤(pán)豆粕震蕩下行，主要受多重利空因素共振影響市場(chǎng)此前關(guān)注中美農(nóng)業(yè)貿(mào)易協(xié)議、擴(kuò)大美豆采購(gòu)利好情緒逐步降溫，利好提前兌現(xiàn)后資金多頭離場(chǎng)，行情迎來(lái)回調(diào)壓力。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料支撐棉粕挺價(jià) 下游剛需采購(gòu)為主（20260511）

棉粕市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)中局部微調(diào)疆內(nèi)棉籽貨源偏緊，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺；油廠壓榨利潤(rùn)空間有限，對(duì)棉粕等副產(chǎn)品挺價(jià)惜售意愿較強(qiáng)下游僅維持剛需小單采購(gòu)，部分反芻養(yǎng)殖用料需求有所回落，多以搭配草料替代部分棉粕添加用量 短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)方面，連粕主力 M2609 合約今日高開(kāi)高走，期價(jià)重回3000元/噸整數(shù)關(guān)口上方，暫時(shí)突破近期區(qū)間上沿附近的短期壓制。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行（20260506）

棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨棉籽高位持穩(wěn)，對(duì)粕價(jià)形成支撐，但棉籽市場(chǎng)交易氛圍清冷，油廠考慮壓榨利潤(rùn)，對(duì)棉籽暫無(wú)采購(gòu)意愿，多消耗庫(kù)存為主棉粕市場(chǎng)供需整體平穩(wěn)，下游企業(yè)剛需少量補(bǔ)庫(kù)（單位：元/噸） 二、豆粕行情 受?chē)?guó)內(nèi)供需基本面壓制，豆粕主力合約延續(xù)偏弱震蕩格局現(xiàn)貨方面，節(jié)前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存處于今年低點(diǎn)，加之節(jié)前華南區(qū)域供應(yīng)緊張，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有所支撐；但進(jìn)入5月后國(guó)內(nèi)大豆將大量到港，下游養(yǎng)殖端目前仍保持虧損現(xiàn)狀，供強(qiáng)需弱格局仍存，現(xiàn)貨基差將繼續(xù)承壓運(yùn)行。

日評(píng)