Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20260529）

近期產(chǎn)業(yè)仍維持偏弱格局，供應(yīng)端籽棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，公檢數(shù)量同比明顯增加，國(guó)內(nèi)收購(gòu)成本基本鎖定，需求端市場(chǎng)需求一般，訂單量未有明顯好轉(zhuǎn) 計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差穩(wěn)中偏弱，關(guān)注籽棉收購(gòu)價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：減產(chǎn)預(yù)期前置，棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

受原料價(jià)格大幅拉漲影響，紡企成本增長(zhǎng)明顯，均上調(diào)紗線報(bào)價(jià)，但下游接受程度有限，實(shí)際成交有限；按照目前棉花價(jià)格，內(nèi)地已經(jīng)虧損，內(nèi)地部分紡企已下調(diào)開(kāi)機(jī)或計(jì)劃降負(fù)運(yùn)行；疆內(nèi)開(kāi)機(jī)穩(wěn)定為主 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)鄭棉短期在13800-14500價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)觀望情緒明顯，棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

棉花價(jià)格上漲，部分紡企上調(diào)報(bào)價(jià)，但下游接受程度有限，實(shí)際成交價(jià)格基本未調(diào)整；內(nèi)地庫(kù)存壓力較大，新單有限，少量紡企預(yù)計(jì)提前放假；疆內(nèi)訂單尚可，開(kāi)機(jī)9成以上 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)鄭棉短期在13800-14300價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花一口價(jià)成交良好，基差成交放緩

紗線市場(chǎng)交易平穩(wěn)，棉花價(jià)格上漲，部分紡企上調(diào)報(bào)價(jià)，但下游需求偏弱，壓價(jià)明顯，疊加內(nèi)地成品累庫(kù)，實(shí)際仍讓利成交；疆內(nèi)訂單尚可，開(kāi)機(jī)9成以上 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)短期在13800-14000價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：供需博弈加劇，棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

紗線市場(chǎng)成交延續(xù)平穩(wěn)，內(nèi)地紗線庫(kù)存壓力不減，部分中小型紡企表示將提前放假，疆內(nèi)基本維持供需平衡，開(kāi)機(jī)9成以上；下游布廠開(kāi)機(jī)偏低，市場(chǎng)信心整體不足 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)短期在13800-14000價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，棉紗價(jià)格承壓

紗線市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，內(nèi)地紗線庫(kù)存壓力增加明顯，部分中小型紡企表示將提前放假，疆內(nèi)基本維持供需平衡，開(kāi)機(jī)9成以上；下游布廠開(kāi)機(jī)偏低，市場(chǎng)信心整體不足 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)短期在13800-14000價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月22日-12月26日）

新疆棉：截至12月25日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)15400元/噸，周環(huán)比上漲1.92%本周棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行新疆大多數(shù)加工企業(yè)收購(gòu)結(jié)束，南疆零星交售，籽棉價(jià)格穩(wěn)定；鄭棉價(jià)格上破14200，基差交易成交放緩，一口價(jià)成交良好從下游來(lái)看，下游棉紗產(chǎn)銷(xiāo)氛圍一般，高支紗訂單優(yōu)于中低支紗，紡企小幅上調(diào)棉紗價(jià)格，下游接受力一般；原料成本增長(zhǎng)背景下，紡企剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)按需采購(gòu)，棉花價(jià)格區(qū)間震蕩

今日紗線價(jià)格基本平穩(wěn)，市場(chǎng)新單依舊清淡，內(nèi)地紗線庫(kù)存壓力明顯，紡企存讓利出貨心理，疊加下游布廠開(kāi)機(jī)偏低，市場(chǎng)信心整體不足，預(yù)計(jì)部分紡企將提前放假 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)短期在13800-14000價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：紡企觀望情緒增加，棉花價(jià)格小幅調(diào)整

今日部分廠家上調(diào)氣流紡價(jià)格，但實(shí)際成交暫無(wú)變化，內(nèi)地紗線庫(kù)存壓力明顯，疊加疆內(nèi)大廠讓利促銷(xiāo)，實(shí)際成交價(jià)格小幅走低；下游布廠開(kāi)機(jī)持續(xù)穩(wěn)中有降，訂單不足，支撐偏弱 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，預(yù)計(jì)短期在13800-14000價(jià)格區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

常規(guī)紗線走貨偏淡，高支紗走貨順暢，內(nèi)地紗線庫(kù)存壓力明顯，疊加疆內(nèi)大廠讓利促銷(xiāo)，實(shí)際成交價(jià)格小幅走低；下游布廠開(kāi)機(jī)持續(xù)穩(wěn)中有降，訂單不足，支撐偏弱 四、行情預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，籽棉收購(gòu)成本固化筑牢棉價(jià)底部，新棉銷(xiāo)售率同比大幅提升，供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放；另一方面國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力，紡企有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，且春節(jié)前備貨、外貿(mào)訂單回暖預(yù)期將支撐棉價(jià)，不過(guò)寬松供應(yīng)格局會(huì)限制上漲空間，鄭棉或向14500元/噸一線試探。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：11 月棉市進(jìn)入上市后期 供應(yīng)寬松需求不足呈震蕩格局

從本月市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，新疆籽棉價(jià)格保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，但與 2024 年同期收購(gòu)價(jià)格仍存在明顯差距，截至目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購(gòu)價(jià)格集中在 5.8-6.1元/公斤區(qū)間，11月17日- 23日新疆機(jī)采棉平均收購(gòu)價(jià)格為6.05元/公斤，同比下跌0.18元/公斤 普通皮棉成本隨籽棉價(jià)格固化，11 月中旬時(shí)新棉成本基本穩(wěn)定在14600-15000元/噸左右；而長(zhǎng)絨棉因籽棉收購(gòu)價(jià)高，粗略計(jì)算其收購(gòu)加工總成本約在27000元/噸左右，遠(yuǎn)超普通皮棉成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場(chǎng)展望

總的來(lái)看，12月國(guó)內(nèi)棉價(jià)將受到成本支撐與需求壓制的雙重影響，預(yù)計(jì)維持13500-14200元/噸區(qū)間震蕩一方面，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)已接近加工企業(yè)成本線，進(jìn)一步下跌空間有限；另一方面，消費(fèi)淡季下紗廠開(kāi)機(jī)率可能繼續(xù)走低，需求端對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用不足國(guó)際棉價(jià)則受全球供應(yīng)寬松拖累，USDA 12月報(bào)告預(yù)計(jì)全球期末庫(kù)存保持上調(diào)趨勢(shì)年底市場(chǎng)仍需重點(diǎn)關(guān)注USDA 12月供需報(bào)告、國(guó)內(nèi)進(jìn)口配額政策調(diào)整以及春節(jié)前終端備貨情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月3日-11月7日）

新疆棉：截至11月6日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14833元/噸，周環(huán)比下跌0.79%本周棉價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前北疆籽棉交售已基本收尾，南疆收購(gòu)也進(jìn)入尾聲階段新棉收購(gòu)價(jià)格持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)棉紗市場(chǎng)行情表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)新增訂單量不及預(yù)期紡織企業(yè)備貨積極性不高，采購(gòu)策略以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為新棉生產(chǎn)成本已基本固化，下方形成支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)新棉價(jià)格將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行（20251106）

二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)關(guān)注USDA供需報(bào)告；鄭棉震蕩調(diào)整，夜盤(pán)再次沖高現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉采收進(jìn)入中后期，收購(gòu)成本逐步固化；下游需求市場(chǎng)表現(xiàn)一般，紡企新訂單有限，短期維持剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨勢(shì)

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行（20251107）

二、行情預(yù)測(cè) 受股票及谷物市場(chǎng)走跌影響，ICE美棉跟跌；鄭棉弱勢(shì)震蕩調(diào)整現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉采收進(jìn)入中后期，收購(gòu)成本逐步固化；中美經(jīng)商磋商利好消息釋放，下游需求尚無(wú)明顯起量，紡企新訂單有限，短期維持剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨勢(shì)，關(guān)注下周USDA供需報(bào)告結(jié)果

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251103）

二、行情預(yù)測(cè) 中美達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)議后，市場(chǎng)情緒偏多，ICE美棉周度上漲；鄭棉依舊維持震蕩局勢(shì)現(xiàn)貨方面，當(dāng)前新疆籽棉收購(gòu)價(jià)依舊較高，軋花廠成本居高，而下游紡企采購(gòu)心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251029）

二、行情預(yù)測(cè) 中美貿(mào)易關(guān)系釋放利好情緒，ICE美棉繼續(xù)小幅上漲；鄭棉窄幅震蕩現(xiàn)貨方面，隨著疆內(nèi)采收進(jìn)程加快，籽棉收購(gòu)成本逐步固化，下游紡企心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期棉花市場(chǎng)震蕩運(yùn)行

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行（20251105）

二、行情預(yù)測(cè) 鄰池谷物市場(chǎng)及石油市場(chǎng)普遍下跌，涉及ICE美棉下滑；鄭棉隨著供應(yīng)增加，盤(pán)面有所下行現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉采收進(jìn)入中后期，收購(gòu)成本逐步固化；下游需求市場(chǎng)表現(xiàn)一般，紡企新訂單有限，短期維持剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨勢(shì)

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：中美加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作，鄭棉平穩(wěn)偏強(qiáng)

當(dāng)前低支紗市場(chǎng)走貨持續(xù)順暢，訂單交付節(jié)奏平穩(wěn)上游棉花價(jià)格上調(diào)形成有力成本支撐，有效托底棉紗市場(chǎng)，疊加市場(chǎng)供需格局相對(duì)均衡，近期棉紗價(jià)格整體保持穩(wěn)定運(yùn)行 四、行情預(yù)測(cè) 鄭棉主連小幅上漲，主因新棉單產(chǎn)不及預(yù)期、籽棉收購(gòu)價(jià)上調(diào)形成成本支撐，疊加宏觀利好提振市場(chǎng)情緒持倉(cāng)微減、漲幅溫和，顯示多空分歧不大，短期棉價(jià)或延續(xù)堅(jiān)挺震蕩態(tài)勢(shì)，后續(xù)需盯新棉上市與下游需求。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251104）

二、行情預(yù)測(cè) 棉花需求預(yù)期樂(lè)觀，ICE美棉延續(xù)漲勢(shì)；鄭棉依舊維持震蕩局勢(shì)現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉采收進(jìn)入中后期，收購(gòu)成本逐步固化；下游需求市場(chǎng)表現(xiàn)一般，紡企新訂單有限，短期維持剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨勢(shì)

早盤(pán)預(yù)測(cè)