Mysteel早報(bào)：棉粕市場窄幅震蕩運(yùn)行（20260413）

46%蛋白棉粕價(jià)格：新疆阿克蘇2540，新疆昌吉2610，奎屯2590，山東夏津3000 棉粕市場呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢疆內(nèi)多數(shù)油廠維持正常開機(jī)，主要以消耗庫存棉籽為主，對(duì)高價(jià)現(xiàn)貨棉籽的采購意愿較低與此同時(shí)，棉粕庫存壓力不大，廠家對(duì)外銷售時(shí)大幅降價(jià)意愿不強(qiáng)，價(jià)格更多跟隨豆粕市場窄幅調(diào)整 （單位：元/噸）

市場提示

Mysteel早報(bào)：棉粕市場窄幅震蕩運(yùn)行（20260116）

46%棉粕價(jià)格：新疆阿克蘇2420，新疆昌吉2460，奎屯2460，山東夏津2950 棉籽軋花廠銷售已近尾聲，棉籽貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，棉粕成本端支撐顯著同時(shí)，下游陸續(xù)啟動(dòng)春節(jié)備貨，市場走貨節(jié)奏加快近期棉粕行情主要受豆粕走勢、棉籽價(jià)格及下游備貨進(jìn)度影響，預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩調(diào)整

市場提示

Mysteel月報(bào):12月雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游剛需采購

棉粕：12月棉副產(chǎn)品市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2370–2420元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7200-7300元/噸當(dāng)月棉粕市場未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，價(jià)格多圍繞20-40元/噸的區(qū)間窄幅調(diào)整，油廠出貨情況整體尚可由于棉籽成本持續(xù)居高，加之棉油受大宗油脂盤面利空影響，油廠加工利潤微薄甚至出現(xiàn)倒掛，尤其是低蛋白棉粕生產(chǎn)壓力較大在此背景下，油廠對(duì)棉粕銷售具有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補(bǔ)庫（12.18-12.25）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7200-7300元/噸棉籽棉粕市場整體運(yùn)行平穩(wěn)油廠方面因棉籽庫存充足，目前保持持續(xù)開機(jī)；但由于加工利潤不佳，對(duì)棉粕采取挺價(jià)銷售策略，同時(shí)對(duì)棉籽采購意愿較低，以消耗現(xiàn)有庫存為主棉油市場則延續(xù)偏弱態(tài)勢，走貨情況欠佳 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行，價(jià)格承壓下行。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場挺價(jià)情緒濃厚

油廠方面因棉籽庫存充足，目前保持持續(xù)開機(jī)，但由于加工利潤不佳，對(duì)棉粕采取挺價(jià)銷售策略，同時(shí)對(duì)棉籽采購意愿較低，以消耗現(xiàn)有庫存為主 短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕期價(jià)主力合約M05延續(xù)區(qū)間震蕩格局，短期支撐關(guān)注2730-2750區(qū)間現(xiàn)貨市場穩(wěn)中略弱，目前缺乏強(qiáng)勢驅(qū)動(dòng)題材在豆粕高庫存背景下，現(xiàn)貨成交整體平淡，多以剛需補(bǔ)庫為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 （11.20-11.27）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2340-2390元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格2320-2350元/噸棉籽價(jià)格小幅回落，部分油廠已完成階段性收購任務(wù)目前油廠維持較高開工率，對(duì)棉籽消耗較快，對(duì)價(jià)格形成一定支撐；同時(shí)，貿(mào)易商手中棉籽庫存較多，對(duì)后市行情持看漲預(yù)期，現(xiàn)階段降價(jià)銷售意愿不強(qiáng)棉粕市場供需相對(duì)穩(wěn)定，在西北、西南地區(qū)與豆粕相比仍具性價(jià)比優(yōu)勢，下游企業(yè)多以剛需補(bǔ)庫為主 米糠粕：本周米糠粕市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本支撐棉粕價(jià)格 現(xiàn)貨成交平平

棉粕市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，原料棉籽價(jià)格對(duì)粕價(jià)形成支撐油廠陸續(xù)謹(jǐn)慎收購棉籽，開機(jī)生產(chǎn)以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨銷售情況一般目前棉粕的主要需求仍集中在西南、西北地區(qū)，其他地區(qū)因棉粕性價(jià)比偏低，采購較為有限短期棉粕市場弱穩(wěn)運(yùn)行 （單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)豆粕價(jià)格整體持穩(wěn)，但市場購銷情緒較前兩周有所降溫隨著前期補(bǔ)庫告一段落，終端重歸觀望心態(tài)，僅部分飼料企業(yè)考慮通過高庫存滾動(dòng)策略布局明年一季度合同。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格震蕩上行（10.30-11.6）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格整體上漲阿克蘇地區(qū)現(xiàn)貨棉粕報(bào)價(jià)為2330-2380元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格維持在2280-2330元/噸區(qū)間受棉籽及豆粕行情走強(qiáng)帶動(dòng)，棉粕價(jià)格呈震蕩上行趨勢不過，市場現(xiàn)貨成交活躍度略有下降，因飼料廠考慮當(dāng)前棉粕性價(jià)比不高，采購態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，加之出疆運(yùn)費(fèi)較高，進(jìn)一步抑制了成交意愿 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格穩(wěn)中有升受大米銷售疲軟及利潤微薄影響，米廠開機(jī)積極性不高，對(duì)油糠采取挺價(jià)銷售策略，成本端支撐米糠粕價(jià)格上漲。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料與競品共振，棉粕市場價(jià)格連續(xù)上漲

棉籽因需求穩(wěn)定、消耗速度快，軋花廠對(duì)棉籽挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加之豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，棉粕受成本支撐及競品帶動(dòng)，價(jià)格上調(diào)40-60元/噸目前油廠開機(jī)以執(zhí)行前期合同及銷售遠(yuǎn)期訂單為主，下游企業(yè)則基于性價(jià)比考慮，按需滾動(dòng)補(bǔ)庫預(yù)計(jì)短期棉粕市場將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢 （單位：元/噸） 二、豆粕行情 連粕M01合約突破3000一線，更多受到成本抬升驅(qū)動(dòng)，短期關(guān)注3050壓力位。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：新榨季供應(yīng)增加 棉粕價(jià)格承壓回落

棉籽陸續(xù)上市，油廠進(jìn)入新榨季，棉粕供應(yīng)明顯增加，加之原料棉籽市場支撐不足，棉粕價(jià)格持續(xù)回落同時(shí)，出疆運(yùn)費(fèi)上漲進(jìn)一步壓縮利潤，廠商為促進(jìn)出貨不得不讓利銷售與豆粕相比，棉粕性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，西北產(chǎn)區(qū)豆粕與棉粕出廠價(jià)差已達(dá)900元/噸預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉粕市場仍將維持震蕩偏弱運(yùn)行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)方面，夜盤連粕低位反彈，上方反復(fù)試探2900元/噸關(guān)鍵點(diǎn)位，市場關(guān)注10月末APEC中美兩國元首會(huì)面情況。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格走勢分化 下游剛需補(bǔ)庫（10.16-10.23）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格走勢分化阿克蘇地區(qū)現(xiàn)貨棉粕報(bào)價(jià)為2240-2290元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格維持在2140-2180元/噸區(qū)間進(jìn)入新榨季后，油廠陸續(xù)開機(jī)并持續(xù)生產(chǎn)，棉副產(chǎn)品市場供應(yīng)增加，對(duì)價(jià)格形成一定壓制不過，棉籽價(jià)格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅上調(diào)受此影響，油廠出于壓榨利潤考慮，當(dāng)前低價(jià)銷售棉粕的意愿不強(qiáng)，多以交付前期已鎖定訂單為主下游飼料企業(yè)需求總體一般，采購仍以剛需為主 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱走勢。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本端支撐棉粕價(jià)格

籽棉價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，軋花廠因成本壓力較大，對(duì)棉籽銷售維持挺價(jià)心態(tài)；油廠出于壓榨利潤考慮，低價(jià)出售棉粕的意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)中下游企業(yè)按需適量采購，預(yù)計(jì)短期棉粕市場價(jià)格將維持窄幅震蕩走勢（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01合約窄幅震蕩，對(duì)于中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談順利這一利空消息，盤面表現(xiàn)相對(duì)平淡，中國并未明確采購美國大豆，另外油廠壓榨利潤不佳，抑制買船積極性，進(jìn)口成本支撐下，M01下行空間有限，日內(nèi)波動(dòng)2920-2950區(qū)間，中期關(guān)注2900-2980震蕩。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年棉粕市場或震蕩偏弱運(yùn)行

一季度棉粕與豆粕價(jià)差拉大，性價(jià)比凸顯，市場成交火熱且遠(yuǎn)期合同銷售較佳疆內(nèi)二季度加工產(chǎn)量多用于執(zhí)行前期合同，加上山東區(qū)域油廠多數(shù)全部停機(jī)，疆內(nèi)油廠提貨排隊(duì)現(xiàn)象普遍與去年同期相比，棉粕市場產(chǎn)出節(jié)奏快，提前進(jìn)入獨(dú)立行情狀態(tài) 進(jìn)口方面：從1-5月份海關(guān)數(shù)據(jù)來看，幾乎未進(jìn)口多少棉粕，僅僅1月份海關(guān)數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口6千克棉粕，國內(nèi)下游多消耗國產(chǎn)棉粕為主 原料方面：上半年棉籽市場價(jià)格震蕩上漲，價(jià)格走勢和棉粕走勢基本相同。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供需博弈下 棉副產(chǎn)品或?qū)⒂瓉愍?dú)立行情

雖然后期豆粕供應(yīng)寬松的局面以定，但今年棉粕前期銷售速度快，疊加目前開機(jī)低位和原料棉籽成本支撐，豆粕對(duì)其沖擊有限，棉副產(chǎn)品市場或?qū)⑻崆坝瓉愍?dú)立行情走勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào):3月雜粕市場震蕩偏弱 下游剛需少量補(bǔ)庫

棉粕：3月份棉副產(chǎn)品市場震蕩偏弱運(yùn)行與豆粕相比，棉粕性價(jià)比凸顯，尤其是高蛋白棉粕，下游詢單積極性高棉籽市場受棉粕拖累，價(jià)格松動(dòng)，市場成交一般，油廠多消耗前期棉籽庫存棉殼漲庫情況較為嚴(yán)重，價(jià)格下滑明顯，終端菌菇養(yǎng)殖需求有限 米糠粕：3月份米糠粕市場震蕩偏弱運(yùn)行市場成交低迷，油廠為促進(jìn)成交，價(jià)格下滑，但市場買漲不買跌心態(tài)使其維持剛需少量補(bǔ)庫，下游成品飼料銷售不理想，終端養(yǎng)殖需求有限，正處淡季。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

棉粕市場成交轉(zhuǎn)弱，油廠開機(jī)維持高位，棉粕現(xiàn)貨多執(zhí)行前期訂單，貿(mào)易商積極出貨棉籽偏穩(wěn)運(yùn)行，多集中在貿(mào)易商手中棉殼漲庫現(xiàn)象較為嚴(yán)重，終端菌菇養(yǎng)殖需求差短期棉粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 豆粕方面：巴西大豆出口需求旺盛，整體銷售進(jìn)度快于去年同期水平，支撐貼水持續(xù)走強(qiáng)，同時(shí)也拉高國內(nèi)進(jìn)口大豆成本，連粕主力M05震蕩偏強(qiáng)，但終端養(yǎng)殖需求不佳，下游采購意愿較差，飼料企業(yè)整體減少豆粕庫存，市場購銷情緒冷清，貿(mào)易企業(yè)逢低適量回補(bǔ)空單，市場整體看空后市，中下游維持隨用隨補(bǔ)策略為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)

棉粕貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)小幅上調(diào)，油廠剛需收購棉籽開機(jī)，軋花廠棉籽銷售執(zhí)行合同為主，現(xiàn)貨供應(yīng)量有限，棉籽價(jià)格維持堅(jiān)挺而棉粕受豆粕和原料影響，市場價(jià)格維持10-20元/噸窄幅調(diào)整，短期內(nèi)棉粕市場大幅漲跌較為困難，仍需重點(diǎn)關(guān)注油廠壓榨情況及下游采買節(jié)奏（單位：元/噸） 豆粕方面：大連豆粕期貨博弈劇烈，M2501圍繞3000點(diǎn)關(guān)口反復(fù)爭奪，收盤2992點(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：棉油廠開機(jī)率上升 棉副產(chǎn)品價(jià)格漲跌不一（10.24-10.31）

棉副產(chǎn)品本周價(jià)格漲跌不一截至發(fā)稿當(dāng)日新疆南疆產(chǎn)區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價(jià)1920元/噸，棉籽2040元/噸，三級(jí)棉油7100元/噸，棉殼630元/噸；山東產(chǎn)區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價(jià)2510元/噸，棉籽2640元/噸，三級(jí)棉油7450元/噸，棉殼1240元/噸本周棉籽市場偏強(qiáng)運(yùn)行，新榨季開始，油廠剛需收購棉籽開機(jī)，軋花廠棉籽銷售執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨供應(yīng)量有限，棉籽價(jià)格維持堅(jiān)挺而棉粕受豆粕和原料影響，市場價(jià)格維持10-20元/噸窄幅調(diào)整，下游需求未出現(xiàn)明顯起色，飼料企業(yè)剛需少量采買。

周評(píng)

Mysteel：國慶節(jié)后全國棉粕價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

現(xiàn)階段蛋白飼料市場供強(qiáng)需弱局面顯現(xiàn)，其中新疆棉粕受7-9月季節(jié)性停機(jī)影響，在8月下旬迎來最低報(bào)價(jià)1950元/噸，下游逢低采買庫存做滿雖后期受期貨盤面帶動(dòng)情緒拉漲，9月中下旬棉粕漲至2200元/噸，但實(shí)際簽單量未有增幅，成交轉(zhuǎn)為剛需采購，上游銷售壓力仍存，使得部分廠商信心受挫，對(duì)于現(xiàn)貨市場后市持看空心態(tài)綜合多方面因素來看，國慶節(jié)過后預(yù)計(jì)新疆棉粕價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行為主 23/24榨季即將迎來尾聲，而棉籽、棉粕結(jié)轉(zhuǎn)庫存體量較大，部分低頭寸貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，市場成交表現(xiàn)情況一般，截至9月24日，新疆阿克蘇地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2190-2240元/噸，山東德州夏津地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2670-2720元/噸，新疆烏魯木齊地區(qū)46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2220-2270元/噸，整體看棉粕市場第三季度行情表現(xiàn)較弱，價(jià)格出現(xiàn)下滑趨勢，與上半年相比，棉粕的市場需求可能受到一定影響，從而導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較大，國慶節(jié)前期市場交投相對(duì)冷清，故各方參與者多持觀望心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：棉副產(chǎn)品市場以觀望情緒為主 采買節(jié)奏偏緩（9.12-9.19）

棉副產(chǎn)品本周價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行截至發(fā)稿當(dāng)日新疆南疆產(chǎn)區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價(jià)2210元/噸，棉籽2070元/噸，三級(jí)棉油6700元/噸，棉殼700元/噸；山東產(chǎn)區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價(jià)2720元/噸，棉籽2580元/噸，三級(jí)棉油7200元/噸，棉殼1210元/噸本周棉籽價(jià)格趨弱運(yùn)行，油廠庫存消耗緩慢，牧場用量暫未回暖，棉籽貿(mào)易商根據(jù)銷售情況報(bào)價(jià)微調(diào)，在需求有限的情況下，市場維持看空情緒 。

周評(píng)