Mysteel周報：新疆棉花少量上市，籽棉價格承壓運行（9.18-9.25）

本周鄭棉延續(xù)震蕩偏弱行情，近期北疆陸續(xù)開始采收，市場較強的豐產預期對盤面再次打壓，而基于當前較低的商業(yè)庫存，對于盤面底部又形成支撐現(xiàn)貨方面，受盤面下跌影響，籽棉收購價成交重心下移，北疆機采收購價6.2元/公斤左右，下游紡企補貨積極性不高，多持謹慎觀望態(tài)度近期重點關注新花上市及下游紡企訂單情況

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月22日-12月26日）

新疆棉：截至12月25日，國內3128皮棉均價15400元/噸，周環(huán)比上漲1.92%本周棉花價格偏強運行新疆大多數(shù)加工企業(yè)收購結束，南疆零星交售，籽棉價格穩(wěn)定；鄭棉價格上破14200，基差交易成交放緩，一口價成交良好從下游來看，下游棉紗產銷氛圍一般，高支紗訂單優(yōu)于中低支紗，紡企小幅上調棉紗價格，下游接受力一般；原料成本增長背景下，紡企剛需補庫為主。

產業(yè)分析

[隆眾聚焦]：2025年純棉紗市場行情與特征分析

導語：相較于過去兩年，2025年國內純棉紗市場價格整體呈現(xiàn)低位震蕩運行態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel解讀：11 月棉市進入上市后期 供應寬松需求不足呈震蕩格局

從本月市場表現(xiàn)來看，新疆籽棉價格保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，但與 2024 年同期收購價格仍存在明顯差距，截至目前疆內機采棉主流收購價格集中在 5.8-6.1元/公斤區(qū)間，11月17日- 23日新疆機采棉平均收購價格為6.05元/公斤，同比下跌0.18元/公斤 普通皮棉成本隨籽棉價格固化，11 月中旬時新棉成本基本穩(wěn)定在14600-15000元/噸左右；而長絨棉因籽棉收購價高，粗略計算其收購加工總成本約在27000元/噸左右，遠超普通皮棉成本。

熱點分析

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

總的來看，12月國內棉價將受到成本支撐與需求壓制的雙重影響，預計維持13500-14200元/噸區(qū)間震蕩一方面，新疆籽棉收購價已接近加工企業(yè)成本線，進一步下跌空間有限；另一方面，消費淡季下紗廠開機率可能繼續(xù)走低，需求端對價格的拉動作用不足國際棉價則受全球供應寬松拖累，USDA 12月報告預計全球期末庫存保持上調趨勢年底市場仍需重點關注USDA 12月供需報告、國內進口配額政策調整以及春節(jié)前終端備貨情況。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月17日-11月21日）

新疆棉：截至11月20日，國內3128皮棉均價14639元/噸，周環(huán)比下跌0.24%本周國內籽棉收購已近收尾階段，新疆新棉采摘進度已達98.5%，僅少數(shù)偏遠或小地塊未完成采收皮棉加工正處于集中高峰期，市場供應保持寬松態(tài)勢，帶動棉花價格弱勢震蕩運行紡織行業(yè)走貨不及預期，需求端支撐不足下游紡企訂單以小短單為主，增量有限，多數(shù)企業(yè)對棉花原料采取隨用隨采的策略，補庫態(tài)度謹慎。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月10日-11月14日）

新疆棉：截至11月13日，國內3128皮棉均價14833元/噸，周環(huán)比下跌0.79%本周棉價格弱勢震蕩運行，新疆籽棉采摘基本收尾，南疆零星余量未采摘，產量增加已基本確定隨著新棉集中入市，商業(yè)庫存呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢，棉花價格弱勢震蕩運行下游棉紗市場表現(xiàn)平淡，淡季特征依舊明顯，棉紗價格整體保持穩(wěn)定紡企采購側重按需補庫，對后市行情信心不足，預計后續(xù)新棉價格將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

產業(yè)分析

Mysteel日報：棉粕市場受棉籽支撐趨穩(wěn)運行

棉籽價格維持堅挺，油廠采購趨于謹慎，棉粕行情整體持穩(wěn)隨著新疆籽棉采摘基本結束，軋花廠加工進度加快，棉籽供應逐步增加，后續(xù)價格仍存下行空間短期來看，棉粕市場預計以窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 連粕M01合約窄幅震蕩，日內關注3030-3070波動區(qū)間國內進口大豆供應充足，本周全國油廠開機率緩慢回升，壓榨量處于較高位，而需求相對平穩(wěn)，豆粕庫存增加，限制豆粕現(xiàn)貨價格上漲空間。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月3日-11月7日）

新疆棉：截至11月6日，國內3128皮棉均價14833元/噸，周環(huán)比下跌0.79%本周棉價震蕩運行，當前北疆籽棉交售已基本收尾，南疆收購也進入尾聲階段新棉收購價格持續(xù)保持強勢運行態(tài)勢棉紗市場行情表現(xiàn)平淡，市場新增訂單量不及預期紡織企業(yè)備貨積極性不高，采購策略以剛需補庫為主，未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為新棉生產成本已基本固化，下方形成支撐，預計后續(xù)新棉價格將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月27日-10月31日）

新疆棉：截至10月30日，國內3128皮棉均價14951元/噸，周環(huán)比上調0.36%本周棉價呈偏強態(tài)勢，新疆籽棉收購價延續(xù)穩(wěn)中有漲走勢，但下游需求端未現(xiàn)明顯改善棉紗市場價格保持平穩(wěn)，紡企按當前價格推進銷售，不過受紡紗利潤承壓影響，企業(yè)補庫原料的動作較為謹慎當前新棉集中上市，實際豐產不及前期預期，綜合來看，短期棉價預計繼續(xù)維持震蕩反彈格局 進口棉：截至10月30日，進口棉主要港口庫存周環(huán)比增加0.96%，總庫存32.19萬噸，庫存小幅增加，其中，山東地區(qū)青島、濟南港口及周邊倉25.8萬噸；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉庫進口棉庫存約3.47萬噸，其他港口庫存約2.92萬噸。

產業(yè)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251027）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場漲勢未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購價區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場雖整體產銷氛圍清淡，但受期棉價格上行的帶動，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實際需求的補庫操作從市場整體格局來看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價上行路徑中需應對套保帶來的壓制 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量。

早盤預測

Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

導語：進入10月份，新疆棉花開始進入大面積采收階段，而市場越來越多傳出畝產不高、南疆減產等消息，籽棉收購價在國慶節(jié)后一路上漲，而相應上漲的就是軋花廠的加工成本，現(xiàn)貨價格漲幅不及預期，軋花廠再次承壓 新花上市 籽棉價格先跌后漲 隨著中美關稅政策波動以及目前國內棉農對于畝產減少的預判，市場對于新年度皮棉的產量也從前期的750萬噸修正到700-720萬噸之間，在此背景下，近期疆內籽棉收購價持續(xù)上漲，其中南疆價格略高于北疆，截至發(fā)稿，新疆籽棉收購價在6.3-6.4元/公斤不等，部分品質較高的籽棉收購價在6.5元/公斤以上。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10月20日-10月24日）

新疆棉：截至10月23日，國內3128皮棉均價14898元/噸，周環(huán)比上漲1.72%其中新疆市場機采棉價格14510-14790元/噸，內地地產棉價格14900-15010元/噸本周棉花價格偏強運行，新疆籽棉收購價格延續(xù)穩(wěn)中有漲趨勢，下游需求端卻未出現(xiàn)明顯改善跡象棉紗市場價格表現(xiàn)平穩(wěn)，紡企遵循現(xiàn)有價格情況推進銷售，然而受限于紡紗利潤不佳，企業(yè)對原料庫存補充的操作較為謹慎。

產業(yè)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251024）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場漲勢未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購價區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場雖整體產銷氛圍清淡，但受期棉價格上行的帶動，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實際需求的補庫操作從市場整體格局來看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價上行路徑中需應對套保帶來的壓制 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量。

早盤預測

Mysteel數(shù)據(jù)：國內棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20251022）

新疆籽棉市場漲勢未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購價區(qū)間定格在 6.2 至 6.4 元 / 公斤下游棉紗市場雖整體產銷氛圍清淡，但受期棉價格上行的帶動，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實際需求的補庫操作從市場整體格局來看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價上行路徑中需應對套保帶來的壓制 持續(xù)關注棉花收購情況以及宏觀變動 。

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251023）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場漲勢未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購價區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場雖整體產銷氛圍清淡，但受期棉價格上行的帶動，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實際需求的補庫操作從市場整體格局來看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價上行路徑中需應對套保帶來的壓制 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量。

早盤預測

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月13日-10月17日）

新疆棉：截至10月16日，國內3128皮棉均價14646元/噸，周環(huán)比下跌0.05%其中新疆市場機采棉價格14255-14535元/噸，內地地產棉價格14600-14800元/噸本周棉花價格區(qū)間調整，將內天氣整體表現(xiàn)良好，加工企業(yè)收購積極，南疆部分地區(qū)穩(wěn)中有漲，整體籽棉收購價格在6.1-6.3元/公斤；南疆絮棉用籽棉價格在6.90-7.10元/公斤，內地手摘籽棉價格在3.4-3.6元/斤。

產業(yè)分析

Mysteel日報：鄭棉小幅上行，供需動態(tài)成后續(xù)關鍵

目前新疆棉采摘、收購順利進行，但南疆部分區(qū)域因干旱高溫導致棉花早衰，籽棉單產不及之前預期，新疆軋花廠因此上調收購價，成本的增加對鄭棉期貨價格起到了推動作用 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價17020-17120元/噸，美金報價72.9-73.9美元/磅；美棉M1-1/8報價17620-17720元/噸，美金報價78.4-79.4美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18260-18360元/噸，美金報價81.8-82.1美分/磅。

日報

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場運行情況

同時，鄭棉期貨市場的開盤表現(xiàn)及波動，也在一定程度上引導著籽棉現(xiàn)貨收購價格走勢，兩者相互影響，使得籽棉收購價格在 10 月上旬呈現(xiàn)出先跌后漲又受供應預期制衡的局面 軋花廠有序開工，內地與新疆有所差異 新疆多數(shù)軋花廠已積極投入生產。

熱點分析

Mysteel日報：棉花持續(xù)上市，價格微幅調整

新疆籽棉市場漲勢未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購價區(qū)間定格在 6.2 至 6.4 元 / 公斤下游棉紗市場雖整體產銷氛圍清淡，但受期棉價格上行的帶動，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實際需求的補庫操作從市場整體格局來看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價上行路徑中需應對套保帶來的壓制 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價17000-17100元/噸，美金報價71.8-72.8美元/磅；美棉M1-1/8報價17510-17610元/噸，美金報價77.3-78.3美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18180-18280元/噸，美金報價80.7-81.7美分/磅。

日報