永安期貨：硅鐵成本支撐仍存

展望四季度，各成本項(xiàng)預(yù)計(jì)表現(xiàn)不一首先，寧夏產(chǎn)區(qū)結(jié)算電價(jià)已明確，預(yù)計(jì)將推升生產(chǎn)成本約40元/噸其次，蘭炭價(jià)格主要受塊煤價(jià)格影響隨著旺季來臨，終端用煤需求逐步回升，預(yù)計(jì)對蘭炭價(jià)格形成支撐最后，氧化鐵皮與硅石價(jià)格波動(dòng)幅度有限，對成本影響整體可控整體上，在動(dòng)力煤價(jià)格不看跌的前提下，短期內(nèi)硅鐵成本支撐依然存在 10月，硅鐵市場維持供過于求格局全國硅鐵月度產(chǎn)量為51萬噸，環(huán)比增長3.5%。

原料

Mysteel調(diào)研：2025年寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研紀(jì)要

價(jià)格方面硅石稍高到廠價(jià)格220-230元/噸，價(jià)格稍低在150-160元/噸，部分內(nèi)蒙古硅石到廠價(jià)格在110元/噸 其他方面：原料庫存方面隨著蘭炭價(jià)格波動(dòng)頻繁，部分廠家已做到每周進(jìn)行一次招標(biāo)，整體來看庫存時(shí)間縮短為7-20天其他原料氧化鐵皮到廠價(jià)格1150-1200元/噸，電極糊到廠價(jià)格4000-4300元/噸 生產(chǎn)方面：寧夏地區(qū)整體開工保持高位，截止到9.25日寧夏地區(qū)日均產(chǎn)量4090噸，開工率42.22%。

研究報(bào)告

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動(dòng)不足

其中，既有地方政府將跨省電力交易結(jié)余利潤補(bǔ)貼給工商業(yè)用戶的因素，也有實(shí)體企業(yè)受益于新能源發(fā)電低成本優(yōu)勢的因素 硅鐵成本中樞不穩(wěn)定是導(dǎo)致市場預(yù)期出現(xiàn)偏差的關(guān)鍵原因展望后市，由于前期寧夏電價(jià)下調(diào)有補(bǔ)貼因素，市場認(rèn)為類似4月電價(jià)大幅下調(diào)的情況較難再現(xiàn)但在風(fēng)能和太陽能發(fā)電出力明顯的情況下，用電價(jià)格也難以明顯上升，中期電價(jià)可能呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，硅石和氧化鐵皮價(jià)格處于窄幅波動(dòng)狀態(tài)。

原料

硅鐵尋底之路漫漫

從分項(xiàng)來看，各產(chǎn)區(qū)電價(jià)窄幅波動(dòng)：內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.0125元／度，至0.43元／度，寧夏產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.015元／度，至0.435元／度硅石價(jià)格保持穩(wěn)定，氧化鐵皮價(jià)格則偏弱震蕩運(yùn)行蘭炭方面，寧夏地區(qū)市場小料主流價(jià)格為610元／噸，自年初以來累計(jì)下跌180元／噸，折合對硅鐵成本影響約225元／噸 蘭炭價(jià)格下跌是硅鐵成本中樞下移的關(guān)鍵因素蘭炭價(jià)格與其原料塊煤價(jià)格緊密相關(guān)展望4月，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長，但進(jìn)口方面可能受限。

原料

Mysteel日報(bào)：硅鐵市場成本下跌 靜待鋼招指引

現(xiàn)貨端：節(jié)后硅鐵市場持穩(wěn)運(yùn)行，寧夏廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，關(guān)注1月結(jié)算電價(jià)情況硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6300-6400元/噸 供應(yīng)方面：期貨盤面下跌，現(xiàn)貨價(jià)格較為混亂硅鐵市場成交一般，下游按需采購，鋼廠維持原料低庫存、剛需采購策略，使原料價(jià)格繼續(xù)承壓，蘭炭小料和氧化鐵皮價(jià)格繼續(xù)提降現(xiàn)府谷市場小料現(xiàn)金含稅出廠價(jià) 報(bào)740-900元/噸 下游方面：下游隨著部分工程項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，終端采購情況略有好轉(zhuǎn)，市場銷售多以投機(jī)需求為主。

日評

永安期貨：硅鐵下行空間有限

硅鐵生產(chǎn)成本弱穩(wěn)，關(guān)注蘭炭價(jià)格變化 回顧10月，硅鐵生產(chǎn)成本整體穩(wěn)定，波動(dòng)幅度較小內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6180～6210元/噸區(qū)間，寧夏產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6160～6230元/噸區(qū)間從成本構(gòu)成來看，蘭炭價(jià)格由970元/噸小幅下降至940元/噸，而氧化鐵皮價(jià)格則小幅上漲了95元/噸蘭炭價(jià)格偏弱的主要原因在于其原料動(dòng)力煤的基本面表現(xiàn)不佳。

原料

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)硅鐵價(jià)格或先抑后揚(yáng)

期貨走勢波動(dòng)較大，整體降幅較為溫和，不過期貨端盤面的震蕩上浮并未帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，現(xiàn)貨價(jià)格依舊震蕩下滑6月硅鐵主產(chǎn)區(qū)廠家排單周期天數(shù)尚可，供需仍然偏緊，硅鐵價(jià)格尚且有一定支撐 三、原料 各主產(chǎn)區(qū)所需原料端硅石價(jià)格基本無變動(dòng),青海、寧夏硅石到廠180-240元/噸；氧化鐵皮（石家莊）價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場價(jià)格在960元-990元/噸區(qū)間波動(dòng)；蘭炭價(jià)格蕩運(yùn)行，整體呈現(xiàn)V型走勢，年初在成本端及需求端支撐雙弱背景下，蘭炭價(jià)格連續(xù)下跌7輪，小料價(jià)格由1040元/噸跌至720元/噸，4-5月蘭炭價(jià)格觸底反彈，價(jià)格連漲4輪，進(jìn)入6月，蘭炭價(jià)格底部支撐走弱，蘭炭小料價(jià)格再次出現(xiàn)回落至885元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：2024寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)實(shí)地拜訪紀(jì)要

廠家?guī)齑媲闆r依資金而定，部分廠家?guī)齑嫠桨肽曜笥?，部分廠家?guī)齑?5-30天左右氧化鐵皮到廠價(jià)格1300-1350元/噸，電極糊到廠價(jià)格4000-4500元/噸 生產(chǎn)方面：寧夏地區(qū)整體開工保持高位平穩(wěn)，一到兩家企業(yè)正在進(jìn)行爐型改造升級，多數(shù)企業(yè)維持滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，截止到7月4日寧夏地區(qū)日均產(chǎn)量4140噸，開工率42.93%7月中旬或有1-2家企業(yè)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)日產(chǎn)增加150-200噸考慮到開停爐成本較高，企業(yè)整體生產(chǎn)難有較大變化，短期集中減產(chǎn)情況難以出現(xiàn)。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：硅鐵鋼招進(jìn)場稀少 需求提振較緩

供應(yīng)方面：周初現(xiàn)貨價(jià)格暫無變動(dòng)，隨著寧夏某廠家檢修一臺(tái)硅鐵爐子，市場炒作情緒躁動(dòng)今日原料端神木市場蘭炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱，氧化鐵皮價(jià)格小幅下調(diào)，現(xiàn)貨成本影響不大目前廠家壓力較大，部分廠家低庫運(yùn)行，交付前期訂單為主若下行情況還會(huì)延續(xù)，不排除有轉(zhuǎn)產(chǎn)或檢修情況增加 下游方面：下游需求不足制約明顯，由于鋼廠政策限產(chǎn)逐步明朗，疊加利潤薄弱，粗鋼產(chǎn)量市場預(yù)期不高。

日評

鐵合金企業(yè)善于利用衍生工具對沖風(fēng)險(xiǎn)

“從供需格局來看，目前硅鐵供應(yīng)略寬松，但從表觀供需平衡表分析則處于緊平衡中4月內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量整體有所增加，寧夏地區(qū)有增產(chǎn)的趨勢，硅鐵產(chǎn)量仍未達(dá)到頂峰寧夏執(zhí)行的是每度電4毛錢，但近期蘭炭和氧化鐵皮價(jià)格上漲，硅鐵綜合成本在5400—5600元/噸不等，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有1000元/噸的利潤，期貨端有1500元/噸的利潤，高利潤將驅(qū)動(dòng)其他未受能耗雙控政策影響的生產(chǎn)企業(yè)保持高產(chǎn)模式。

爐料