Mysteel：10月鋁板帶箔出口環(huán)比下滑7% 11月或依舊承壓

從單月數(shù)據(jù)來看，10月出口量環(huán)比下滑速度較快主要原因為鋁價重心不斷上移，這也直接體現(xiàn)了高價抑制需求的定律1-10月，鋁箔累計出口量為112萬噸，同比下降12.2%10月鋁箔出口環(huán)比出現(xiàn)小幅下滑，高溫天氣的結束，家電為首的空調箔出口量減少較為明顯；疊加鋁價重心再上臺階，預計11月鋁箔出口繼續(xù)小幅下滑狀態(tài) 圖二：中國近年鋁箔出口統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：海關總數(shù) 從對中國進口國排名來看的話，墨西哥進口鋁板帶、片穩(wěn)居第一。

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Mysteel：6月鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比下滑 預計7月降幅擴大

圖一：近年鋁板帶箔產(chǎn)量統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今年1-6月的累計產(chǎn)量為723.05萬噸，同比去年小幅下滑。

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Mysteel：5月鋁板帶箔產(chǎn)量微降 6月訂單排產(chǎn)周期小幅下滑

圖一：近年鋁板帶箔產(chǎn)量統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今年1-5月的累計產(chǎn)量為603.1萬噸，同比去年下滑0.3%。

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Mysteel：鋁板帶箔企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑 端午假期正常生產(chǎn)

2.鋁箔龍頭企業(yè)開工維持穩(wěn)定，但龍頭企業(yè)新增訂單下滑明顯，國內外訂單均較少，家用箔訂單下滑，部分鋁箔企業(yè)因此減產(chǎn)企業(yè)預計短期需求將維持現(xiàn)狀，開工率也將持穩(wěn)或繼續(xù)下降 綜合來看，6月份市場淡季氛圍濃厚，建材訂單表現(xiàn)不如預期，故此鋁板帶行業(yè)開工率小幅下跌；而鋁箔出口訂單的減少也一定程度上拖累了鋁板帶箔的生產(chǎn)，故鋁板帶箔行業(yè)開工率呈下降趨勢，而6月鋁板帶箔企業(yè)反饋加工費有所下降，行業(yè)競爭激烈，新增訂單不多，且訂單不如去年同期，企業(yè)表示后續(xù)開工不容樂觀，預計繼續(xù)下調為主。

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Mysteel：終端需求下滑 鋁板帶箔開工率回落

4月鋁箔行業(yè)開工率為77.96%，環(huán)比下降5.16個百分點，同比回升6.74個百分點 4月中國鋁板卷和鋁箔開工率變化有以下原因： 1.4月鋁板帶箔企業(yè)旺季不旺，市場需求下滑，建筑領域訂單表現(xiàn)不佳，企業(yè)廠內成品庫存回落至正常水平，庫存壓力明顯緩解，加工費有所下降，訂單不如往年同期，開工率上升乏力。

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Mysteel：中國鋁板帶箔出口量連續(xù)四個月下滑

根據(jù)海關總署統(tǒng)計，2022年11月中國鋁板、帶、片出口量為22.83萬噸，環(huán)比下跌6.24%，同比下跌5.86%2022年1-11月中國鋁板、帶、片累計出口量為333.02萬噸，同比增加27.67% 2022年11月中國鋁箔出口10.66萬噸，環(huán)比減少6.21%，同比減少7.06%，2022年1-11月中國鋁箔累計出口量為135.52萬噸，同比增加11.58%。

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Mysteel解讀：2月鋁板帶產(chǎn)量和開工率均有下滑

據(jù)Mysteel鋁板帶箔團隊統(tǒng)計，2022年2月全國鋁板帶產(chǎn)量為77.86萬噸，同比增加37.01%，環(huán)比下降7.69%調研結果顯示，2月份鋁板帶產(chǎn)量同比增加的原因是：今年年前的鋁板帶市場訂單需求旺盛，下游客戶備貨積極性高漲，鋁板廠家訂單排的十分飽滿，2月份都在生產(chǎn)交貨而去年的2月份，疫情發(fā)酵與物流運費上漲，當時鋁錠價格大幅上漲，破近十年新高，導致鋁板帶企業(yè)訂單清淡，終端和貿易商畏高，加上終端客戶復工比較晚，多于元宵后復工，所以今年2月鋁板帶產(chǎn)量比去年同期有一定增加；環(huán)比減少的原因為：春節(jié)后鋁錠價格一路攀升，下游客戶提貨積極性下降，畏高情緒濃，不敢下單。

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Mysteel解讀：1月份鋁板開工率小幅下滑

據(jù)Mysteel鋁板帶箔團隊統(tǒng)計，鋁板企業(yè)2022年1月整體開工率69.71% , 同比增加了1.33個百分點，環(huán)比減少了3.65個百分點調研結果顯示，1月份鋁板開工率同比增加的原因是：去年1月份國內疫情呈點狀擴散和春假假期周期比較長對鋁板企業(yè)開工率造成一定影響；另外是2021年1月海外疫情加劇，鋁板出口受到較大影響，使鋁板企業(yè)訂單減少。

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Mysteel：市場需求轉弱 鋁板帶箔開工率下滑

雖大型企業(yè)訂單相對比較飽和，但小型企業(yè)訂單明顯下滑，行業(yè)整體開工率呈下滑趨勢，鋁板帶箔加工費上漲承壓企業(yè)排產(chǎn)期不同程度的縮短，新訂單量也在減少，市場需求明顯轉弱Mysteel鋁板帶箔團隊預測：11月鋁板帶箔開工率或將下滑2-3%

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Mysteel年報：2026年中國鋁板帶箔市場繼續(xù)穩(wěn)中向前

分品類來看，空調箔、電池箔、釬焊箔、車身板為鋁板帶箔產(chǎn)量貢獻增幅，電池箔最為明顯而電子手機外殼、易拉罐料、食品包裝箔、PS板基產(chǎn)銷小幅下滑按季度來看，季節(jié)性規(guī)律較為明顯二季度空調箔之類產(chǎn)品不論是出口還是內銷，均表現(xiàn)亮眼，而罐料系列呈現(xiàn)下滑進入三季度，電池箔加工費再度回歸至10000元/噸上方，產(chǎn)量穩(wěn)定增加得益于新能源市場、AI、儲能等概念，鋁箔整體消費呈小幅增長態(tài)勢 圖四：2025年鋁板卷及鋁箔產(chǎn)量走勢圖（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2.1.3鋁板帶箔產(chǎn)能利用率分析 2025年鋁板帶及鋁箔產(chǎn)能利用率走勢分化明顯，不同規(guī)模類型企業(yè)差異性較大。

年報

大亞圣象：預計2025年歸母凈利潤1000萬元

1月30日，大亞圣象披露2025年度業(yè)績預告，預計2025年歸母凈利潤1000萬元，比上年同期下降92.81% 公司 2025 年度業(yè)績變動的主要原因為：報告期內受房地產(chǎn)市場行情低迷影響，國內市場需求持續(xù)走低，公司地板與人造板產(chǎn)銷量繼續(xù)下滑，營業(yè)收入持續(xù)下降，毛利減少，同時廣西鋁板帶項目基建期以及關停部分地板產(chǎn)能導致管理費用增加，此外公司按照企業(yè)會計準則對可能發(fā)生減值損失的各類資產(chǎn)計提減值準備，導致凈利潤同比下降。

行業(yè)資訊

Mysteel：12月鋁板帶箔出口量環(huán)比持平 符合淡季特征

12月進口量30960噸，環(huán)比增加2.4%；1-12月累計進口444915噸，占比14.5%其次分別是韓國、越南等地進入四季度，越南進口量逐步攀升，連續(xù)保持第二，全年累計量已達到222229噸，占比7%，超越韓國 圖三：近年中國鋁板帶、片出口國前四統(tǒng)計（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：海關總署 12月出口量環(huán)比基本持平，鋁板帶、片同比小幅增長，鋁箔同比小幅下滑。

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中信證券：持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

中信證券展望2026年，預計光伏用鋁加速下滑，電網(wǎng)和汽車延續(xù)高景氣度，儲能和空調鋁代銅增長有望提速，支撐電解鋁需求增長后勁同時，認為即使印尼產(chǎn)能新增投產(chǎn)背景下，行業(yè)供給增速下移仍為趨勢，且擾動抬頭跡象逐步顯現(xiàn)中信證券預計2026年鋁價中樞將達23000元/噸，持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

國內資訊

Mysteel：11月鋁板帶箔出口量環(huán)比小幅上升 同比下降明顯

11月進口量30221噸，環(huán)比增加8%；1-11月累計進口413955噸，占比14.8%其次分別是韓國、越南等地值得注意的是，越南已經(jīng)連續(xù)2月位居第二，全年累計量已達到211558噸，超越韓國 圖三：10月中國鋁板帶、片出口國前四統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：海關總署 11月出口量環(huán)比小幅上升，但同比下滑較為明顯。

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Mysteel：滬鋁續(xù)刷年內新高 下游鋁加工市場表現(xiàn)幾何？

而中小企業(yè)接單壓力就更明顯一些，基本上得到18-20號左右換個角度來說，當下的排產(chǎn)周期只有7-28天左右，環(huán)比小幅下滑按照當前鋁價走勢，未來下游的畏高情緒會逐漸加深，不排除鋁板帶箔企業(yè)開工率進一步下滑的可能性因為鋁價持續(xù)上漲，下游提貨積極性較差，企業(yè)的成品庫存再次堆積截止到12月4日，鋁板帶箔總成品庫存為51.57萬噸，環(huán)比增長0.25萬噸，預計后市將繼續(xù)緩慢增加 高鋁價背景下 鋁型材市場如履薄冰 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月3日當周，鋁型材產(chǎn)量18.5萬噸，環(huán)比上周基本持平；鋁型材企業(yè)設備開工率為56.48%，環(huán)比持平。

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Mysteel周報：船舶原材料價格（11.28-12.5）

概述： 上周船舶原材料價格持續(xù)震蕩運行，中厚板周均價格漲幅0.03%，造船板周均價格跌幅0.02%，有色方面，鋁板價格高位偏強運行，漲幅1.68%，不銹鋼漲幅為0.05%，中厚板市場情緒指數(shù)小幅回升；船舶行業(yè)方面，今年1-10月，全球共成交新船訂單1632艘、9487萬載重噸，同比下滑44.5%預計‘十五五’期間全球造船市場年均需求約1.1億載重噸、4200萬修正總噸，比‘十四五’均值下降約20%，但是仍將較‘十三五’期間均值高出約50%。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（10.31-11.7）

從下游來看，終端需求有限，疊加鋁價強勢，終端觀望情緒更甚價格相對僵持，備貨情緒低，整體綜合均價稍有下行 成本支撐：上周鋁價整體走強，鋁板帶箔訂單分化顯著，鋁板帶方面，幕墻板企業(yè)受資金鏈壓力與訂單下滑拖累，罐料需求預計直到春節(jié)前都難有起色，而汽車板、電池殼、釬焊材等新能源關聯(lián)領域需求穩(wěn)定，產(chǎn)線保持滿負荷運行；河南地區(qū)受霧霾天氣影響，部分企業(yè)開工承壓，同時鋁價高住抑制了傳統(tǒng)消費領域的需求，盡管新能源相關材料需求穩(wěn)定，但整體供需呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（10.31-11.7）

從下游來看，終端需求有限，疊加鋁價強勢，終端觀望情緒更甚價格相對僵持，備貨情緒低，整體綜合均價稍有下行 （2）成本支撐：上周鋁價整體走強，鋁板帶箔訂單分化顯著，鋁板帶方面，幕墻板企業(yè)受資金鏈壓力與訂單下滑拖累，罐料需求預計直到春節(jié)前都難有起色，而汽車板、電池殼、釬焊材等新能源關聯(lián)領域需求穩(wěn)定，產(chǎn)線保持滿負荷運行；河南地區(qū)受霧霾天氣影響，部分企業(yè)開工承壓，同時鋁價高住抑制了傳統(tǒng)消費領域的需求，盡管新能源相關材料需求穩(wěn)定，但整體供需呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。

船舶

Mysteel：銀十旺季已過 鋁板帶箔市場表現(xiàn)差強人意

其中鋁板29.76萬噸，環(huán)比下滑0.18萬噸；鋁箔6.75萬噸，環(huán)比增加0.03萬噸從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，可以明顯感受到產(chǎn)量的變化傳統(tǒng)金九銀十期間，產(chǎn)量逐步爬坡，但這是在淡季減量的基礎上從單周數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量基本穩(wěn)定在36.5萬噸，今年很難回到4-5月份單周38萬噸的水平展望四季度，預計周產(chǎn)量會逐步下滑，可能會在11月下旬左右開始顯現(xiàn) 圖三：130家鋁板帶箔企業(yè)周度產(chǎn)量統(tǒng)計（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結：當前電解鋁庫存處于歷史相對低位，鋁價強勢上揚且嘗試突破21500元/噸關口，市場對后市也相對樂觀。

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Mysteel周報：船舶原材料價格（10.17-10.24）

概述： 上周船舶原材料價格持續(xù)偏弱運行，中厚板周均價格跌幅0.92%，造船板周均價格跌幅0.37%，有色方面，鋁板價格持續(xù)高位震蕩，漲幅0.39%，不銹鋼漲幅為0.05%，中厚板市場情緒指數(shù)持續(xù)偏弱；船舶行業(yè)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，美國十大港口9月進口集裝箱量同比下滑6.6%，不僅逆轉了7月（+3.2%）、8月（+0.2%）的微弱增長，也標志著5月（-6.6%）、6月（-8.3%）開始的跌勢進一步深化。

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