廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預(yù)期，但失業(yè)率意外上升同步超預(yù)期，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫去化，現(xiàn)貨市場貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

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廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫去化，現(xiàn)貨市場貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

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中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作為主

倫鋁沖高回落，滬鋁震蕩偏弱美國就業(yè)數(shù)據(jù)多空交織，且服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，市場重新押注軟著陸預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)概率略有回落，今日關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)對降息路徑的進(jìn)一步指引基本面看電解鋁7月凈進(jìn)口量環(huán)比繼續(xù)下滑，供應(yīng)端壓力略有改善，后續(xù)關(guān)注四川地區(qū)的鋁廠運(yùn)行情況消費(fèi)端下游加工企業(yè)開工率略有回升，目前工業(yè)型材、鋁板帶箔需求有改善預(yù)期，無錫和鞏義地區(qū)出庫表現(xiàn)較好建材板塊訂單未見明顯起色，佛山地區(qū)現(xiàn)貨交投一般。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面，云南電解鋁廠復(fù)產(chǎn)或接近尾聲，氧化鋁需求有所回落國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率下滑，淡季影響加上鋁價(jià)波動(dòng)加大影響下，鋁板帶箔、鋁型材、合金等板塊開工率均轉(zhuǎn)弱，后市在淡季影響下，多板塊企業(yè)訂單或持續(xù)小幅下滑，后續(xù)綜合開工率預(yù)計(jì)走弱為主 期權(quán)方面，持倉購沽比為1.05，環(huán)比+0.046，多空持倉較均衡，認(rèn)購持倉略偏多技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF上穿DEA，綠柱初現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率下滑，淡季影響加上鋁價(jià)波動(dòng)加大影響下，鋁板帶箔、鋁型材、合金等板塊開工率均轉(zhuǎn)弱，后市在淡季影響下，多板塊企業(yè)訂單或持續(xù)小幅下滑，后續(xù)綜合開工率預(yù)計(jì)走弱為主期權(quán)方面，持倉購沽比為1.01，環(huán)比-0.008，多空持倉較均衡技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF上靠DEA，綠柱收斂操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩偏空

上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率下滑，淡季影響加上鋁價(jià)波動(dòng)加大影響下，鋁板帶箔、鋁型材、合金等板塊開工率均轉(zhuǎn)弱，后市在淡季影響下，多板塊企業(yè)訂單或持續(xù)小幅下滑，后續(xù)綜合開工率預(yù)計(jì)走弱為主期權(quán)方面，持倉購沽比為1.01，環(huán)比+0.01，多空持倉較均衡技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF下穿DEA與0軸，綠柱走擴(kuò)操作建議，輕倉震蕩偏空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

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瑞達(dá)期貨：滬鋁短期寬幅震蕩

宏觀上，美國債務(wù)上限磋商取得進(jìn)展，市場緊張情緒有所減弱，不過在落地前市場仍保持謹(jǐn)慎，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，宏觀面多空交織 基本面上，國內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽極價(jià)格弱勢運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)步入汛期，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，雖鋁價(jià)下跌下游積極補(bǔ)庫，但提貨量有限，加上在需求回落帶動(dòng)下鋁板帶及型材板塊開工率下滑 ，合金、線纜及鋁箔板塊開工率雖持穩(wěn)，但企業(yè)新增訂單均下滑，后續(xù)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求疲軟氛圍仍存 ，訂單不足顯現(xiàn)，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2307合約短期寬幅震蕩交易為主

夜盤AL2307合約跌幅 0.77%宏觀上，美國債務(wù)上限磋商取得進(jìn)展，市場緊張情緒有所減弱，不過在落地前市場仍保持謹(jǐn)慎，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，宏觀面多空交織 基本面上，國內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽極價(jià)格弱勢運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)步入汛期，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，雖鋁價(jià)下跌下游積極補(bǔ)庫，但提貨量有限，加上在需求回落帶動(dòng)下鋁板帶及型材板塊開工率下滑，合金、線纜及鋁箔板塊開工率雖持穩(wěn)，但企業(yè)新增訂單均下滑，后續(xù)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求疲軟氛圍仍存，訂單不足顯現(xiàn)，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁或震蕩

夜盤AL2307合約漲幅1.65%宏觀上，美國債務(wù)上限磋商取得進(jìn)展，市場緊張情緒有所減弱，不過在落地前市場仍保持謹(jǐn)慎，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，宏觀面多空交織 基本面上，國內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽極價(jià)格弱勢運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)步入汛期，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，雖鋁價(jià)下跌下游積極補(bǔ)庫，但提貨量有限，加上在需求回落帶動(dòng)下鋁板帶及型材板塊開工率下滑，合金、線纜及鋁箔板塊開工率雖持穩(wěn)，但企業(yè)新增訂單均下滑，后續(xù)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求疲軟氛圍仍存，訂單不足顯現(xiàn)，開工率或持續(xù)下行。

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