Mysteel朝聞鋁市：伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏弱

這項(xiàng)指令涵蓋眾多產(chǎn)品，包括用于灌溉的鋁合金管、電氣導(dǎo)體（EC）級(jí)鋁棒、用于藥品包裝的鋁箔、鋁復(fù)合板以及波紋鋁板、用于一般工程和電氣應(yīng)用的鍛造鋁以及鋁合金棒、桿、板、片、帶、線和鉚釘材料 3月25日，華峰鋁業(yè)披露年報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.87億元，同比增長(zhǎng)14.79%；凈利潤(rùn)12.02億元，同比下降1.32%報(bào)告期內(nèi)，受部分鋁制品出口退稅取消、國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義盛行、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、鋁加工行業(yè)整體加工費(fèi)下行等多重不利因素影響，公司產(chǎn)品綜合加工費(fèi)承壓下降；現(xiàn)有熱軋瓶頸工序產(chǎn)能不足導(dǎo)致熱軋成本攀升，對(duì)沖了因規(guī)模擴(kuò)大所帶來(lái)的利潤(rùn)提升，整體盈利水平較往年出現(xiàn)微幅回落。

行情簡(jiǎn)評(píng)

華峰鋁業(yè)：公司重慶二期項(xiàng)目正在按預(yù)期有序穩(wěn)步推進(jìn)中

3月6日，華峰鋁業(yè)在接受調(diào)研者提問(wèn)時(shí)表示，目前，公司重慶二期項(xiàng)目（年產(chǎn)45萬(wàn)噸新能源汽車用高端鋁板帶箔智能化建設(shè)項(xiàng)目）正在按預(yù)期有序穩(wěn)步推進(jìn)中根據(jù)目前的工程進(jìn)度，預(yù)計(jì)2026年年中，主要設(shè)備熱連軋機(jī)組有望完成設(shè)備安裝，進(jìn)入調(diào)試待該項(xiàng)目整體建成后，將新增15萬(wàn)噸高端鋁板帶箔材料及30萬(wàn)噸熱軋鋁板帶箔坯料產(chǎn)能，可有效填補(bǔ)公司現(xiàn)有產(chǎn)線的熱軋瓶頸缺口，幫助公司大幅提升整體產(chǎn)能規(guī)模、進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量并降低綜合制造成本，從而構(gòu)建更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的鋁熱傳輸材料產(chǎn)品體系。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：周一開(kāi)盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩上行

根據(jù)目前的工程進(jìn)度，預(yù)計(jì)2026年年中，主要設(shè)備熱連軋機(jī)組有望完成設(shè)備安裝，進(jìn)入調(diào)試待該項(xiàng)目整體建成后，將新增15萬(wàn)噸高端鋁板帶箔材料及30萬(wàn)噸熱軋鋁板帶箔坯料產(chǎn)能，可有效填補(bǔ)公司現(xiàn)有產(chǎn)線的熱軋瓶頸缺口，幫助公司大幅提升整體產(chǎn)能規(guī)模、進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量并降低綜合制造成本，從而構(gòu)建更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的鋁熱傳輸材料產(chǎn)品體系 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：周五，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)急劇降溫，疊加中東戰(zhàn)火，油價(jià)持續(xù)飆升，加劇市場(chǎng)的滯脹擔(dān)憂。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/9）

根據(jù)目前的工程進(jìn)度，預(yù)計(jì)2026年年中，主要設(shè)備熱連軋機(jī)組有望完成設(shè)備安裝，進(jìn)入調(diào)試待該項(xiàng)目整體建成后，將新增15萬(wàn)噸高端鋁板帶箔材料及30萬(wàn)噸熱軋鋁板帶箔坯料產(chǎn)能，可有效填補(bǔ)公司現(xiàn)有產(chǎn)線的熱軋瓶頸缺口，幫助公司大幅提升整體產(chǎn)能規(guī)模、進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量并降低綜合制造成本，從而構(gòu)建更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的鋁熱傳輸材料產(chǎn)品體系 3、近日，文山高新區(qū)管委會(huì)與昆吾遠(yuǎn)信（文山）礦業(yè)科技有限公司經(jīng)多次合作洽談?dòng)?月5日舉行鋁土礦破碎加工項(xiàng)目簽約儀式。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋼材出口前瞻——三月季節(jié)性回暖可期，四月壓力漸顯

當(dāng)前波斯灣地緣沖突有向常態(tài)化演變的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)中東地區(qū)的鋼材出口缺口或?qū)⒊掷m(xù)1-3個(gè)月，而短期內(nèi)向其他市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移訂單難以實(shí)現(xiàn)等量填補(bǔ)疊加中東及南亞部分國(guó)家進(jìn)入傳統(tǒng)齋月假期，海外采購(gòu)需求季節(jié)性放緩，進(jìn)一步壓制了區(qū)域出口 2. 價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)削弱，內(nèi)外價(jià)差背離加劇 中國(guó)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)正受到多重因素削弱： 首先，貿(mào)易摩擦影響持續(xù)顯現(xiàn)，尤其是巴西對(duì)華鍍鋅、鍍鋁板卷反傾銷稅于二月末正式落地，直接抬高了出口成本，對(duì)板材出口形成定向壓制。

觀點(diǎn)

國(guó)信期貨：氧化鋁夜間下挫

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2859元/噸，下跌2.72%，主力合約增倉(cāng)9000余手因特朗普對(duì)中東局勢(shì)的最新表態(tài)，貿(mào)易鏈?zhǔn)艿阶钪苯佑绊懙?em class='keyword'>鋁板塊有所下挫氧化鋁觸及近五個(gè)月的新高后，受到空頭力量的壓制而下行整體而言，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)端有所收緊，成本上移預(yù)期，共同給予價(jià)格支撐，但長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩的格局未變，在地緣與相關(guān)板塊帶動(dòng)影響下，當(dāng)前氧化鋁盤面存在一定情緒性交易，中東局勢(shì)的多變將使價(jià)格波動(dòng)處于較高水平預(yù)計(jì)氧化鋁區(qū)間寬幅震蕩為主，上方壓力位看向3200元/噸附近，關(guān)注市場(chǎng)情緒及地緣亂局對(duì)能源、航運(yùn)等成本端因素的推動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（3/3）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 當(dāng)前市場(chǎng)正處于從春節(jié)假期向正常生產(chǎn)的過(guò)渡階段昨日現(xiàn)貨ADC12價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，主流報(bào)價(jià)集中在23100-23300元/噸區(qū)間盡管市場(chǎng)成交冷清，但在廢鋁成本支撐及看漲情緒的推動(dòng)下，價(jià)格并未出現(xiàn)回落，僅表現(xiàn)為區(qū)間震蕩 四、行業(yè)追蹤 1、3月2日，順博合金在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，安徽二期項(xiàng)目規(guī)劃了年產(chǎn)63萬(wàn)噸低碳環(huán)保型鋁合金扁錠項(xiàng)目和年產(chǎn)50萬(wàn)噸綠色循環(huán)高性能鋁板帶項(xiàng)目。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：特朗普關(guān)稅再現(xiàn)變數(shù) 假期前后LME有色金屬變化有限

同時(shí)，公司正擴(kuò)大西前陸地區(qū)馬科科區(qū)（Makoko District）銅礦儲(chǔ)量，并在剛果（金）、安哥拉、贊比亞及哈薩克斯坦的勘探許可區(qū)內(nèi)，探索新的沉積型銅礦 ◎【海德魯原生鋁產(chǎn)能210萬(wàn)噸 維持全球16分位成本優(yōu)勢(shì)】2月20日消息，挪威海德魯（Norsk Hydro）原生鋁板塊在挪威擁有5座全資冶煉廠，同時(shí)在卡塔爾、巴西、加拿大、澳大利亞和斯洛伐克持有5座冶煉廠的股份，原生鋁年總產(chǎn)能約210萬(wàn)噸。

有色聚焦

特朗普擬部分下調(diào)鋼鋁關(guān)稅 市場(chǎng)與政策預(yù)期再現(xiàn)調(diào)整

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃下調(diào)部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅報(bào)道指出，美國(guó)商務(wù)部及美國(guó)貿(mào)易代表辦公室官員認(rèn)為，相關(guān)關(guān)稅推高了食品包裝、鋁罐等商品價(jià)格，對(duì)消費(fèi)者造成負(fù)擔(dān) 成本壓力已成為美國(guó)選民關(guān)注焦點(diǎn)，并可能影響今年11月中期選舉路透社（Reuters）與益普索（Ipsos）聯(lián)合調(diào)查顯示，僅30%的美國(guó)民眾認(rèn)可政府在應(yīng)對(duì)生活成本上漲方面的表現(xiàn)，59%持否定態(tài)度 消息發(fā)布后，美股鋼鋁板塊走弱：紐柯（Nucor）與Steel Dynamics股價(jià)均下跌約5%，Cleveland-Cliffs跌幅達(dá)7%；鋁業(yè)公司方面，Century Aluminum下跌12%，Alcoa下跌約5%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel年報(bào)：2026年中國(guó)鋁板帶箔市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中向前

建筑、普通包裝等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求增長(zhǎng)放緩，拖累整體需求新能源（如電池箔）為高端產(chǎn)品提供增量，但部分訂單（如5G通訊箔）受基站建設(shè)進(jìn)度調(diào)整影響而縮減在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的背景下，企業(yè)為維持開(kāi)工率，往往被迫在成本線附近定價(jià)，導(dǎo)致加工費(fèi)長(zhǎng)期低迷傳統(tǒng)鋁箔（如空調(diào)箔、包裝箔）因技術(shù)門檻相對(duì)較低、產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，其加工費(fèi)預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓，在成本線附近掙扎 圖二：上海市場(chǎng)家用箔價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2、鋁板帶箔2025年供需格局回顧 2.1 鋁板帶箔供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 2.1.1鋁板帶箔產(chǎn)能分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，中國(guó)鋁板帶箔產(chǎn)能為2863.2萬(wàn)噸/年，呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)。

年報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：2025年國(guó)內(nèi)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)5%如期達(dá)成 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩向上

據(jù)廈門象嶼集團(tuán)1月19日官微消息，火箭發(fā)射和返回時(shí)，要經(jīng)受極高溫度、巨大過(guò)載的考驗(yàn)，對(duì)材料性能的要求近乎苛刻象嶼鋁業(yè)成熟的2系、7系鋁合金產(chǎn)品具備優(yōu)良的焊接性與高溫穩(wěn)定性，完全滿足商業(yè)火箭核心技術(shù)需求，可用于火箭貯箱、承力結(jié)構(gòu)等其與中國(guó)航天科技集團(tuán)聯(lián)合研發(fā)的全國(guó)首例超寬幅鋁板，可實(shí)現(xiàn)火箭貯箱箱底整體一次成形，替代傳統(tǒng)“瓜瓣拼焊”方案，顯著提升結(jié)構(gòu)完整性與可靠性，降低制造成本和發(fā)射風(fēng)險(xiǎn)，為打造更大直徑、更高載荷的未來(lái)火箭提供重要技術(shù)支撐。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廈門象嶼集團(tuán)：象嶼鋁業(yè)正積極推進(jìn)商業(yè)火箭型材認(rèn)證

據(jù)廈門象嶼集團(tuán)1月19日官微消息，火箭發(fā)射和返回時(shí)，要經(jīng)受極高溫度、巨大過(guò)載的考驗(yàn)，對(duì)材料性能的要求近乎苛刻象嶼鋁業(yè)成熟的2系、7系鋁合金產(chǎn)品具備優(yōu)良的焊接性與高溫穩(wěn)定性，完全滿足商業(yè)火箭核心技術(shù)需求，可用于火箭貯箱、承力結(jié)構(gòu)等其與中國(guó)航天科技集團(tuán)聯(lián)合研發(fā)的全國(guó)首例超寬幅鋁板，可實(shí)現(xiàn)火箭貯箱箱底整體一次成形，替代傳統(tǒng)“瓜瓣拼焊”方案，顯著提升結(jié)構(gòu)完整性與可靠性，降低制造成本和發(fā)射風(fēng)險(xiǎn)，為打造更大直徑、更高載荷的未來(lái)火箭提供重要技術(shù)支撐。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：滬鋁屢創(chuàng)新高 鋁板帶箔行業(yè)春節(jié)放假安排調(diào)研

供應(yīng)端：春節(jié)期間生產(chǎn)不停 銷售部輪崗 與部分完全停產(chǎn)的行業(yè)不同，鋁板帶行業(yè)因其連續(xù)生產(chǎn)的工藝特性與下游廣泛的需求據(jù)Mysteel調(diào)研，中大型企業(yè)選擇“春節(jié)生產(chǎn)不?！?，小型企業(yè)視在手訂單再做計(jì)劃，與往年基本一致放假起始時(shí)間集中于農(nóng)歷臘月二十六至二十八（公歷2月12日至14日），生產(chǎn)車間保持連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，這種安排既是為了保障設(shè)備的穩(wěn)定性和避免巨大的重啟成本，同時(shí)也保障了對(duì)客戶的供應(yīng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（12.12-12.19）

成本支撐：上周鋁價(jià)高位震蕩后小幅回落，中原地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，企業(yè)訂單不足疊加主動(dòng)檢修，鋁板帶箔開(kāi)工率或延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，新能源箔提供部分支撐，整體需求偏弱，年末廠家以去庫(kù)回款為主，下游備貨意愿低迷，訂單未顯著放量，高鋁價(jià)抑制散單成交短時(shí)來(lái)看，鋁價(jià)高企，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，日度交投也僅限看價(jià)下單，剛需低采為主，加工費(fèi)支撐乏力，高值下行，整體行情預(yù)計(jì)弱勢(shì)盤整。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.12-12.19）

成本支撐：上周鋁價(jià)高位震蕩后小幅回落，中原地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，企業(yè)訂單不足疊加主動(dòng)檢修，鋁板帶箔開(kāi)工率或延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，新能源箔提供部分支撐，整體需求偏弱，年末廠家以去庫(kù)回款為主，下游備貨意愿低迷，訂單未顯著放量，高鋁價(jià)抑制散單成交短時(shí)來(lái)看，鋁價(jià)高企，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，日度交投也僅限看價(jià)下單，剛需低采為主，加工費(fèi)支撐乏力，高值下行，整體行情預(yù)計(jì)弱勢(shì)盤整。

家電

廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外上升同步超預(yù)期，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：滬鋁續(xù)刷年內(nèi)新高 下游鋁加工市場(chǎng)表現(xiàn)幾何？

但中大型企業(yè)面對(duì)這種情況就很難，壓根覆蓋不了經(jīng)營(yíng)成本，所以有時(shí)候不得不放棄這類市場(chǎng) 圖二：2025年130家鋁板帶箔企業(yè)分規(guī)模產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從企業(yè)的排產(chǎn)周期來(lái)看，隨著鋁價(jià)的不斷走強(qiáng)，龍頭企業(yè)接單也稍顯乏力，按照往月的情況，中旬左右就能接滿12月的訂單，但是現(xiàn)在得估計(jì)延遲3天左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：普京稱和平協(xié)議目前尚無(wú)最終版本 有色金屬多數(shù)飄綠

該協(xié)會(huì)表示，目前印度對(duì)進(jìn)口原鋁征收7.5%的關(guān)稅，這導(dǎo)致下游生產(chǎn)商采購(gòu)原鋁的成本增加，恰恰原鋁采購(gòu)成本占下游生產(chǎn)商總生產(chǎn)成本的近80%，進(jìn)而推高了售價(jià)，致使印度制造的鋁下游產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)但在印度國(guó)內(nèi)，東盟-印度自由貿(mào)易協(xié)定(AIFTA)卻允許成品以零關(guān)稅進(jìn)入印度，來(lái)自東盟國(guó)家的鋁板、鋁片和鋁帶享受零關(guān)稅，這直接損害了印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商的利益，因?yàn)樗麄儽仨氁院?.5%的價(jià)格采購(gòu)原材料這種畸形的業(yè)態(tài)使下游生產(chǎn)商在成本上處于明顯的劣勢(shì)。

有色聚焦

期貨日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)情緒降溫，鋁價(jià)沖高回落

近期，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)站上階段性高點(diǎn)后持續(xù)回落與此同時(shí)，成本端氧化鋁期貨價(jià)格表現(xiàn)更是疲弱，主力2601合約在24日盤中一度跌至2707元／噸，創(chuàng)六個(gè)月新低 對(duì)于鋁價(jià)沖高回落，新湖期貨有色金屬分析師孫匡文表示，前期鋁價(jià)大幅走強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自宏觀層面的樂(lè)觀預(yù)期及供給擾動(dòng)11月中旬，在美國(guó)政府超長(zhǎng)期“停擺”即將結(jié)束的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅上升，鋁板塊相關(guān)股票與期貨聯(lián)動(dòng)上漲同時(shí)，供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期偏弱也助推市場(chǎng)看漲情緒升溫，國(guó)內(nèi)冶煉端觸及產(chǎn)能“天花板”，電力瓶頸限制海外產(chǎn)能擴(kuò)張，多重因素為市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期提供支撐。

國(guó)內(nèi)資訊