華寶證券：穩(wěn)增長背景下，基建發(fā)力將提振銅鋁板塊

中央經(jīng)濟工作會議關于對“加快支出進度”和“適度超前開展基礎設施投資”的表述，或意味著基建投資作為積極財政的主要抓手，有望提速 華寶證券預計明年傳統(tǒng)基建增速在5%左右，新基建領域?qū)⒈３指咴鏊?，對于有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈，預計隨著PPI-CPI后續(xù)剪刀差持續(xù)收斂，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配將進一步平衡，從資源端向加工制造端轉(zhuǎn)移 從下游需求看，銅下游需求約1/3分布在傳統(tǒng)基建相關領域，鋁下游需求中約50%以上分布在基建及地產(chǎn)領域。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2026年5月河南鋁加工市場調(diào)研報告

調(diào)研背景： 2026年3月，中東沖突導致該地區(qū)幾家電解鋁廠被襲擊，直接造成了市場供應短缺，倫鋁重心不斷上移，刷新高位但反觀國內(nèi)，由于前期鋁價過于強勢，下游鋁加工企業(yè)倍感壓力，備庫意愿減弱，主動降庫使得市場呈現(xiàn)外強內(nèi)弱格局，可謂是冰火兩重天鋁價始終處于24000—25300元/噸區(qū)間震蕩，河南省作為鋁板帶箔生產(chǎn)大省，在鋁加工領域發(fā)揮著舉足輕重的作用，產(chǎn)量常年盤踞全國第一。

調(diào)研報告

Mysteel調(diào)研：清明假期間鑄軋卷與大扁錠鋁水采購保持穩(wěn)定

清明假期臨近，三天的小長假又給電解鋁庫存累庫的拐點添加了些許不確定因素鋁坯料企業(yè)的鋁水采購及生產(chǎn)安排成為市場關注焦點尤其是在當前鋁價外強內(nèi)弱、下游剛需采購的背景下，市場對初級加工品的鋁水采購節(jié)奏能否維持穩(wěn)定高度關注針對這一問題，Mysteel鋁板帶箔團隊對相關企業(yè)進行了專項調(diào)研 企業(yè)正常生產(chǎn) 鋁水轉(zhuǎn)化率保持穩(wěn)定 調(diào)研結(jié)果顯示，鑄軋卷企業(yè)清明假期期間的生產(chǎn)安排與日常基本一致，對上游鋁水的采購量沒有出現(xiàn)增減計劃。

熱點分析

Mysteel：鋼材出口前瞻——三月季節(jié)性回暖可期，四月壓力漸顯

當前波斯灣地緣沖突有向常態(tài)化演變的趨勢，預計對中東地區(qū)的鋼材出口缺口或?qū)⒊掷m(xù)1-3個月，而短期內(nèi)向其他市場的轉(zhuǎn)移訂單難以實現(xiàn)等量填補疊加中東及南亞部分國家進入傳統(tǒng)齋月假期，海外采購需求季節(jié)性放緩，進一步壓制了區(qū)域出口 2. 價格優(yōu)勢持續(xù)削弱，內(nèi)外價差背離加劇 中國鋼材出口的價格優(yōu)勢正受到多重因素削弱： 首先，貿(mào)易摩擦影響持續(xù)顯現(xiàn)，尤其是巴西對華鍍鋅、鍍鋁板卷反傾銷稅于二月末正式落地，直接抬高了出口成本，對板材出口形成定向壓制。

觀點

重慶發(fā)布2026年市級重點項目名單，總投資約3.76萬億元

為提速推動2026年市級重點項目實施，努力實現(xiàn)“十五五”良好開局，經(jīng)重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級重點項目實施工作通知如下： 一、全力推動重點項目高效實施 2026年市級重點項目包括開工、在建、完工、儲備“四個一批”項目其中：開工、在建、完工項目共1382個，總投資約2.9萬億元，年度計劃投資約5012億元；重點儲備項目254個，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關部門、有關單位要以市級重點項目為抓手，扎實推動儲備、開工、在建、完工“四個一批”項目高效轉(zhuǎn)化，全力以赴完成投資目標任務，為實現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關鍵作用。

基建

Mysteel年報：2026年中國鋁板帶箔市場繼續(xù)穩(wěn)中向前

一、鋁板帶箔2025年市場回顧 1 鋁板帶箔2025年價格行情及加工費回顧 1.1國內(nèi)鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報

中信證券：持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

中信證券展望2026年，預計光伏用鋁加速下滑，電網(wǎng)和汽車延續(xù)高景氣度，儲能和空調(diào)鋁代銅增長有望提速，支撐電解鋁需求增長后勁同時，認為即使印尼產(chǎn)能新增投產(chǎn)背景下，行業(yè)供給增速下移仍為趨勢，且擾動抬頭跡象逐步顯現(xiàn)中信證券預計2026年鋁價中樞將達23000元/噸，持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預期，但失業(yè)率意外上升同步超預期，宏觀情緒多空交織 期貨價格跌破2500元/噸后反彈，目前期價已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進行檢修，部分下游企業(yè)表示會擇機增加原料備庫，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤驅(qū)動下基本滿產(chǎn)，供應剛性約束運行產(chǎn)能上限，進入淡季消費不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫去化，現(xiàn)貨市場貨源趨緊，實際需求弱復蘇。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲12月如期降息，持續(xù)關注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)政治經(jīng)濟會議釋放政策面積極信號，宏觀情緒多空交織 期貨價格跌破2500元/噸后反彈，目前期價已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進行檢修，部分下游企業(yè)表示會擇機增加原料備庫，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤驅(qū)動下基本滿產(chǎn)，供應剛性約束運行產(chǎn)能上限，進入淡季消費不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫去化，現(xiàn)貨市場貨源趨緊，實際需求弱復蘇。

期貨公司評論

Mysteel：滬鋁續(xù)刷年內(nèi)新高 下游鋁加工市場表現(xiàn)幾何？

而中小企業(yè)接單壓力就更明顯一些，基本上得到18-20號左右換個角度來說，當下的排產(chǎn)周期只有7-28天左右，環(huán)比小幅下滑按照當前鋁價走勢，未來下游的畏高情緒會逐漸加深，不排除鋁板帶箔企業(yè)開工率進一步下滑的可能性因為鋁價持續(xù)上漲，下游提貨積極性較差，企業(yè)的成品庫存再次堆積截止到12月4日，鋁板帶箔總成品庫存為51.57萬噸，環(huán)比增長0.25萬噸，預計后市將繼續(xù)緩慢增加 高鋁價背景下 鋁型材市場如履薄冰 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月3日當周，鋁型材產(chǎn)量18.5萬噸，環(huán)比上周基本持平；鋁型材企業(yè)設備開工率為56.48%，環(huán)比持平。

熱點分析

達州鋼鐵2025-2026年度企業(yè)文化宣傳制品定作招標公告

四川省達州鋼鐵集團有限責任公司 達州鋼鐵2025-2026年度企業(yè)文化宣傳制品 定作招標公告 招標編號：ZB/SB 2025-MM 182 四川省達州鋼鐵集團有限責任公司擬對以下項目進行公開招標，歡迎符合招標條件的單位踴躍參與投標。

日報

Mysteel：銀十旺季已過 鋁板帶箔市場表現(xiàn)差強人意

金秋十月進入尾聲，滬鋁表現(xiàn)出震蕩上揚，且在今日一舉突破21400元/噸關口鋁價上行的最大動力，來自于宏觀向好及電解鋁庫存的持續(xù)將庫，低庫存背景下，滬鋁成了資金追捧的對象與此同時，相關電解鋁企業(yè)股票同樣迎來了久違的且喜人的漲幅雖然當前鋁價漲勢穩(wěn)健，但下游消費端是否能夠承接的住成了行業(yè)客戶比較關心的問題鋁型材市場一如既往的處于偏弱狀態(tài)，鋁桿市場也出現(xiàn)了邊際下滑勢頭，受人關注較高的自然是鋁板帶箔市場。

熱點分析

達州鋼鐵2025—2026年度企業(yè)文化宣傳制品定作項目招標公告

四川省達州鋼鐵集團有限責任公司擬對企業(yè)文化宣傳制品定作項目進行年度公開招標，歡迎符合招標條件的單位踴躍參與投標 一、招標項目內(nèi)容、技術要求、招標物資、計劃招標時間等 （一）招標項目名稱：達州鋼鐵2025—2026年度企業(yè)文化宣傳制品定作 （二）技術要求：按實施項目的標準與要求進行設計、制作、安裝，材料品牌為市場普遍使用的合格產(chǎn)品。

日報

Mysteel：9月鋁板帶箔出口符合預期 10月出口壓力不減

從單月數(shù)據(jù)來看，三季度環(huán)比逐月走弱，主要原因為鋁價重心不斷上移，這也直接體現(xiàn)了高價抑制需求的定律1-9月，鋁箔累計出口量為101.41萬噸，同比下降11.57%9月鋁箔出口環(huán)比出現(xiàn)小幅增長，得益于高溫天氣背景下的剛需，出口表現(xiàn)尚可但據(jù)客戶反饋，隨著高溫天氣的結(jié)束，家電為首的空調(diào)箔訂單下滑較為明顯，預計10月鋁箔出口呈現(xiàn)小幅下滑狀態(tài) 圖二：近年中國鋁箔出口統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：海關總數(shù) 從對中國進口國排名來看的話，墨西哥進口鋁板帶、片穩(wěn)居第一，單月進口量34831噸，1-9月累計進口355788噸，占比15.5%。

熱點分析

Mysteel：鋁價再上臺階 鋁板帶箔行業(yè)運行情況簡析

在9月之前，市場普遍預期下游鋁加工消費在旺季時間點會有一定程度的增長，且電解鋁社會庫存在8月累庫不及預期，所以鋁價在20300-20800元/噸震蕩了2個月之久，整體偏強運行如今進入傳統(tǒng)旺季9月已有半個月時間，鋁價也在電解鋁低庫存及宏觀向好預期中突破前期震蕩區(qū)間，站上21000元/噸關口但高價格背后的下游鋁加工產(chǎn)業(yè)到底表現(xiàn)如何，是廣大產(chǎn)業(yè)客戶及投資客戶較為關心的問題本文主要介紹鋁板帶箔行業(yè)近期的運行情況及后市展望。

熱點分析

方大特鋼科技股份有限公司2026、2027 兩年期方大特鋼企業(yè)文化宣傳制品 招標公告

招標編號：FTZB/DQ202508-WX001 方大特鋼科技股份有限公司擬對以下項目進行公開招標，歡迎符合招標條件的單位踴躍參與投標。

招標資訊

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預計先抑后揚

一、鋁板帶箔2025上半年市場回顧 1 鋁板帶箔2025上半年價格行情及加工費回顧 1.1國內(nèi)鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報

Mysteel：6月鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比下滑 預計7月降幅擴大

其中鋁板帶產(chǎn)量為100.11萬噸，環(huán)比減少2.81萬噸；鋁箔產(chǎn)量為19.81萬噸，環(huán)比減少0.79萬噸從企業(yè)規(guī)模來看，6月小型（<30萬噸/年）企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯，因為其開工率本身維持低位，產(chǎn)量相對穩(wěn)定；貢獻主要減量集中在中型（30背受敵，企業(yè)分布在山東及江浙地區(qū)；而大型（>50萬噸/年）企業(yè)的開工率相對穩(wěn)定，產(chǎn)量自然變化不大。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：習近平同美國總統(tǒng)特朗普通電話 預計鋁價短期以震蕩為主

供應端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項目持續(xù)推進消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；鋁板帶箔及光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場位于收縮狀態(tài)綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點關注庫存去化速度及宏觀層面擾動

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟 預計鋁價短期以震蕩為主

【要點小結(jié)】宏觀方面：美國ISM服務業(yè)PMI和ADP就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，加劇市場對該國經(jīng)濟放緩甚至衰退的擔憂降息預期飆升，交易員押注美聯(lián)儲今年將降息兩次基本面方面，短期部分氧化鋁復產(chǎn)或新投增量主要用以執(zhí)行長單或內(nèi)部保供，并且晉豫黔等地仍有中長期在減產(chǎn)能，現(xiàn)貨流通暫未有明顯改善供應端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項目持續(xù)推進消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；鋁板帶箔及光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)。

行情簡評