Mysteel：2026年春節(jié)期間鋁板帶箔運行情況

春節(jié)期間鋁板帶箔行業(yè)呈現(xiàn)“大廠不停產(chǎn)、中小廠短休”格局行業(yè)綜合開工率維持在60%–64%區(qū)間，龍頭企業(yè)因訂單飽滿、設(shè)備連續(xù)性要求高，24小時不間斷生產(chǎn)，僅安排人員輪休 中小型加工廠受訂單、人工、物流影響，停工天數(shù)集中在2–5天，多數(shù)企業(yè)于正月初七、初八全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工，復(fù)產(chǎn)速度快于往年同期 從細分品類來看開工分化明顯，電池鋁箔：開工率90%以上，頭部企業(yè)滿負荷生產(chǎn)，部分產(chǎn)線提產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)，為海外訂單及國內(nèi)儲能、動力電池需求備貨；食品箔、包裝箔：節(jié)前剛需備貨結(jié)束，節(jié)中開工小幅回落，節(jié)后快速恢復(fù)；普通鋁板帶、幕墻板、罐料：開工率相對偏低，部分產(chǎn)線彈性減產(chǎn)，等待節(jié)后需求回暖。

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中信證券：持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

中信證券展望2026年，預(yù)計光伏用鋁加速下滑，電網(wǎng)和汽車延續(xù)高景氣度，儲能和空調(diào)鋁代銅增長有望提速，支撐電解鋁需求增長后勁同時，認為即使印尼產(chǎn)能新增投產(chǎn)背景下，行業(yè)供給增速下移仍為趨勢，且擾動抬頭跡象逐步顯現(xiàn)中信證券預(yù)計2026年鋁價中樞將達23000元/噸，持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情

國內(nèi)資訊

中信證券：持續(xù)看好鋁板塊盈利估值齊升行情

中信證券研報指出，10月21日，世紀鋁業(yè)公告其Grundartangi鋁冶煉廠故障減產(chǎn)，涉及產(chǎn)能20萬噸此前，8月，南拓32公告其Mozal鋁冶煉廠由于電力供應(yīng)問題或于2026年3月停產(chǎn)保養(yǎng)，涉及產(chǎn)能50萬噸；中信證券認為Mozal停產(chǎn)概率較高，或有成為鋁行業(yè)CobrePanama時刻的潛力供給約束持續(xù)強化，擾動抬頭苗頭初現(xiàn)，持續(xù)看好鋁板塊盈利估值齊升行情

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋁價再上臺階 鋁板帶箔行業(yè)運行情況簡析

在9月之前，市場普遍預(yù)期下游鋁加工消費在旺季時間點會有一定程度的增長，且電解鋁社會庫存在8月累庫不及預(yù)期，所以鋁價在20300-20800元/噸震蕩了2個月之久，整體偏強運行如今進入傳統(tǒng)旺季9月已有半個月時間，鋁價也在電解鋁低庫存及宏觀向好預(yù)期中突破前期震蕩區(qū)間，站上21000元/噸關(guān)口但高價格背后的下游鋁加工產(chǎn)業(yè)到底表現(xiàn)如何，是廣大產(chǎn)業(yè)客戶及投資客戶較為關(guān)心的問題本文主要介紹鋁板帶箔行業(yè)近期的運行情況及后市展望。

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Mysteel：2025年國慶期間鋁板帶箔價格維穩(wěn)為主

供應(yīng)端：節(jié)假日期間，鋁板帶箔生產(chǎn)企業(yè)大部分均保持正常生產(chǎn)，生產(chǎn)車間多數(shù)采用輪休政策，銷售部有3天左右的假期，4號開始恢復(fù)發(fā)貨僅有個別企業(yè)假日期間會安排設(shè)備檢修及小范圍減產(chǎn)，產(chǎn)量及開工率趨穩(wěn)由于假期間國內(nèi)沒有價格指導(dǎo)，多以長單價核算 需求端：節(jié)假日期間交易市場基本停擺，新增訂單較少，維持相對穩(wěn)定狀態(tài) 庫存端：節(jié)前鋁價回調(diào)，企業(yè)采購情緒較好，原料庫存有所增加，假日期間生產(chǎn)以消耗庫存為主，節(jié)后廠內(nèi)原料庫存有所減少。

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Mysteel：預(yù)計國慶節(jié)后鋁板帶箔價格維持高位震蕩

九月回顧 ：9月鋁價波動加劇，上旬突破前期震蕩區(qū)間之后一路走高，刺穿21000元/噸關(guān)口；隨后在電解鋁社會庫存累積和獲利盤出逃雙重影響下，鋁價高位回落至20700元/噸水平，整體走出“^”字型鋁板帶箔行業(yè)表現(xiàn)一般，與高波動的鋁價相比，其市場相對冷靜鋁價上沖階段并未觸發(fā)下游大規(guī)模補庫行為，反而企業(yè)的成品庫存銷售相對緩慢而在下旬之后，隨著鋁價的下跌，企業(yè)也只是剛需備庫而已；雖然沒有往年的“火熱”，但這也展現(xiàn)出在高鋁價下鋁板帶箔行業(yè)的消費韌性較強。

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Mysteel：五一期間國內(nèi)鋁板帶箔市場運行情況

供應(yīng)方面：絕大多數(shù)鋁板帶箔企業(yè)五一假期期間保持原有開工率正常生產(chǎn)，僅有個別企業(yè)會略微降低開工率，沒有企業(yè)停產(chǎn)或顯著減產(chǎn)，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定 需求方面：假期期間鋁板帶箔企業(yè)基本不放假，正常生產(chǎn)，可能個別企業(yè)會放假2-3天，4月下旬周度產(chǎn)量處于歷史同期較高水平，需求較為旺盛且明泰鋁業(yè)2025年第一季度鋁板帶箔產(chǎn)銷量創(chuàng)下歷史新高，外貿(mào)訂單呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，也從側(cè)面反映出市場需求有一定支撐。

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Mysteel：2025年春節(jié)期間鋁板帶箔運行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家停止接單，市場成交清淡春節(jié)前一周鄭州地區(qū)1系幕墻卷價格21400元/噸，蘇州地區(qū)價格22800元/噸，佛山地區(qū)價格22850元/噸 從供應(yīng)端上來看：中大型鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)期間與往年一樣，產(chǎn)線正常運行，可能于臘月三十或正月初一短暫放假，僅有部分小型企業(yè)已于節(jié)前停工，計劃于初五（或之后）恢復(fù)生產(chǎn)節(jié)前現(xiàn)貨鋁錠價格在20000元/噸上方小幅波動，引起了板帶企業(yè)對于節(jié)后發(fā)貨情況的擔(dān)憂，故春節(jié)期間可能不會全力生產(chǎn)做庫存。

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Mysteel：2024年春節(jié)期間國內(nèi)鋁板帶箔市場運行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家停止接單，市場并無成交春節(jié)前一周鄭州地區(qū)1系幕墻卷價格19980元/噸，鄒平地區(qū)價格20300元/噸，15μm鋰電池箔價格32780元/噸，食品箔價格27380元/噸 從供應(yīng)端上來看：中大型鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)期間并不停產(chǎn)，僅有部分小型企業(yè)有10-18天停產(chǎn)周期，且大部分均與2月15日-17日復(fù)工，即農(nóng)歷初六至初八經(jīng)過調(diào)研，春節(jié)當(dāng)周（2024年2月7日-14日）130家鋁板帶箔樣本企業(yè)鋁板帶產(chǎn)量26.275萬噸，環(huán)比減少3.71%；鋁箔產(chǎn)量7.551萬噸，環(huán)比減少4.62%；鋁板帶箔企業(yè)產(chǎn)能利用率66.74%，環(huán)比下滑2.72%。

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Mysteel：2023年國慶假期間鋁板帶箔運行情況

供應(yīng)端：節(jié)假日期間，鋁板帶箔生產(chǎn)企業(yè)大部分均保持正常生產(chǎn)，生產(chǎn)工人不放假或采用輪休政策，僅有個別企業(yè)假日期間會安排設(shè)備檢修及小范圍減產(chǎn)，產(chǎn)量及開工率趨穩(wěn) 需求端：節(jié)假日期間交易市場基本停擺，企業(yè)銷售人員放3-8天假期，假日期間基本無新增訂單但據(jù)企業(yè)反饋，建筑用鋁卷（鋁幕墻卷、鋁天花卷）、包裝用鋁卷（食品箔、易拉罐料）以及印刷用鋁（PS、CTP板基）訂單量環(huán)比有向好趨勢，而汽車用鋁卷包括車身板、釬焊箔、電池箔等訂單好轉(zhuǎn)明顯。

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Mysteel：2023年春節(jié)期間鋁板帶箔運行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家暫無報價，市場價格較節(jié)前持穩(wěn)春節(jié)前一周鞏義地區(qū)5052/O態(tài)鋁板成交均價23230元/噸，上海地區(qū)1060/H態(tài)鋁板成交均價21430元/噸，佛山地區(qū)1060/H態(tài)鋁板成交均價21430元/噸 從供應(yīng)端上來看：年前鋁價波動大，加工成本提高，運輸車輛逐漸減少，下游終端節(jié)前備貨謹慎大多數(shù)鋁板帶箔加工企業(yè)春節(jié)假期為10-15天，節(jié)前放假時間大多不一致，但是節(jié)后開工時間較為集中，基本集中于初八、初十及元宵后。

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江蘇鼎盛新材料鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，江蘇鼎盛新材料鋁箔年產(chǎn)能80萬噸，8月份鋁箔實際產(chǎn)量51000噸鋁箔8月3000-4000噸的下滑，經(jīng)濟差，訂單需求弱，電池箔的排產(chǎn)期20天

下游企業(yè)

廣州廣云鋁板帶生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，廣州廣云鋁板帶有限公司現(xiàn)有鋁板帶運行產(chǎn)能14萬噸，8月份產(chǎn)量都在7000噸，訂單一直在下滑，下游不提貨，缺現(xiàn)金流，相比5.6月份下滑三分之一，出口和國內(nèi)貿(mào)易各占一半，國外訂單也不好

下游企業(yè)

河南福昌鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel報道，河南福昌鋁板卷現(xiàn)有運行產(chǎn)能5萬噸，8月份鋁板帶產(chǎn)箔產(chǎn)量27000噸，內(nèi)貿(mào)70%，外銷30%，產(chǎn)量相對比較固定，主要靠降低加工費維持訂單的量，九月預(yù)計變化不大

下游企業(yè)

浙江銘島鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel報道，浙江銘島鋁業(yè)現(xiàn)有鋁板帶運行產(chǎn)能30萬噸,8月份鋁板帶產(chǎn)箔產(chǎn)量27000噸，內(nèi)貿(mào)70%，外銷30%，產(chǎn)量相對比較固定，主要靠降低加工費維持訂單的量，九月預(yù)計變化不大

下游企業(yè)

洛陽鑫隆鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，洛陽鑫隆鋁業(yè)現(xiàn)有鋁板帶運行產(chǎn)能30萬噸，8月份產(chǎn)量40000噸，40條鑄軋線都開了，近期鋁價連續(xù)下跌，鞏義地區(qū)流通貨物偏緊張，擔(dān)心下周鋁價上揚，下游客戶下單和提貨積極性有所提高，九月訂單不會有什么很大變化

下游企業(yè)

洛陽鑫鑫鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，洛陽鑫鑫現(xiàn)有鋁板帶運行產(chǎn)能18萬噸，八月份產(chǎn)量20000噸，目前20條鑄軋線全部了，預(yù)計9月份訂單變化不大

下游企業(yè)

河南佛山鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，河南佛山鋁業(yè)現(xiàn)有鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況15萬噸，8月份產(chǎn)量1萬噸，產(chǎn)量比上月下滑1000噸，鋁板排產(chǎn)期7天，按訂單生產(chǎn)，下游需求還是一般，預(yù)計九月份不會有大的增長

下游企業(yè)

河南鑫泰鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，河南鑫泰現(xiàn)有鋁板帶運行產(chǎn)能40萬噸，8月份鋁板帶產(chǎn)量29000噸，比7月份少1000噸，變化不大，出口訂單還不是太好，開了30條鑄軋線，開工率75%.熱軋做6000-7000噸，鑄軋做22000噸，預(yù)計九月份訂單會轉(zhuǎn)好點

下游企業(yè)

河南萬達鋁板帶箔生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研,河南萬達鋁業(yè)現(xiàn)有鋁板帶箔運行產(chǎn)能30萬噸，8月份鋁板帶箔產(chǎn)量20000噸，與7月份相比下滑3000噸，出口做的很少一部分，目前來看九月份訂單不會有明顯的增長，但比8月要高，這周鋁價下跌，訂單變化不大

下游企業(yè)