瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，鋁價震蕩回落，但廢鋁由于供給較緊張原因，回落幅度較小，對鑄造鋁合金成本支撐仍較為穩(wěn)固持貨方出貨意愿較積極，但鑄鋁廠采購偏剛需，廢鋁成交情況較清淡 供給端，再生鋁廠開工情況受限于原料廢鋁供應(yīng)緊張，提振幅度較小，鑄鋁供給量較穩(wěn)需求端，原料成本支撐令鑄鋁報價高位震蕩，高價貨源對下游采買情緒有所抑制，壓鑄廠多以剛需采買為主、備貨意愿相對偏低 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段。

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百年建筑：4月上海建材市場“水泥強(qiáng)推漲，混凝土難跟漲，砂石穩(wěn)中升”

一、3月上海水泥行情震蕩運行 3月，上海水泥用量為119.8萬噸，環(huán)比增長193.2%，同比減少28.3%；1—3月累計用量329萬噸，同比下降7.7%3月市場需求逐步恢復(fù)，水泥銷量環(huán)比顯著提升；但由于今年項目開工較晚，同比仍呈下降態(tài)勢部分新項目預(yù)計于4月陸續(xù)開工 分來源區(qū)域看，本地及周邊長三角占比84%，同比減少1.3個點，沿江江西占比6.6%，湖北占比9.2%，重慶占比0.2%。

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瑞達(dá)期貨：不銹鋼期價偏強(qiáng)調(diào)整

原料端，菲律賓逐步進(jìn)入雨季，且鎳礦品味下降，國內(nèi)鎳鐵廠原料庫存趨緊；印尼明年RKAB計劃大幅削減配額，原料供應(yīng)收縮情況下，鎳鐵生產(chǎn)將面臨減產(chǎn)壓力供應(yīng)端，不銹鋼廠生產(chǎn)利潤有所改善，不過鎳鐵價格上漲，成本端支撐上移；節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)提速，利潤仍有小幅空間，不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計將有所增加需求端，下游需求處于逐步轉(zhuǎn)向旺季，市場進(jìn)入傳統(tǒng)去庫周期，近期市場成交改善，佛山庫存得到一定消化，但總量同比來看基本持平，“金三”傳統(tǒng)旺季需求成色仍需關(guān)注。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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“森拉克”將繼續(xù)增強(qiáng)，最強(qiáng)可達(dá)超強(qiáng)臺風(fēng)級

據(jù)中央氣象臺消息，今年第4號臺風(fēng)“森拉克”（強(qiáng)熱帶風(fēng)暴級）的中心今天（11日）5時位于美國關(guān)島東南方向約920公里的西北太平洋洋面上，就是北緯8.5度、東經(jīng)151.5度，中心附近最大風(fēng)力10級（28米/秒），中心最低氣壓為982百帕，七級風(fēng)圈半徑為300~380公里預(yù)計，“森拉克”將向西北方向移動，強(qiáng)度繼續(xù)加強(qiáng)，14日凌晨逐漸靠近美國關(guān)島附近洋面預(yù)計最強(qiáng)可達(dá)超強(qiáng)臺風(fēng)級（55~60米/秒，16~17級）。

國內(nèi)

今年第4號臺風(fēng)“森拉克”生成，強(qiáng)度或達(dá)超強(qiáng)臺風(fēng)級

今年第4號臺風(fēng)“森拉克”（熱帶風(fēng)暴級）的中心今天（10日）上午位于美國關(guān)島東南方向約820公里的西北太平洋洋面上，中心附近最大風(fēng)力有8級（18米/秒），預(yù)計，“森拉克”將原地少動，強(qiáng)度逐漸增強(qiáng)

國內(nèi)

瑞達(dá)期貨：隔夜倫敦鉑鈀市場震蕩偏強(qiáng)運行

隔夜，市場情緒邊際修復(fù)，倫敦鉑鈀市場震蕩偏強(qiáng)運行昨日盤中，美伊地緣敘事及?；痤A(yù)期反復(fù)切換，鉑鈀市場沖高回落，廣期所鉑2606合約跌1.32%報511.60元/克，鈀2606合約漲1.10%報387.35元/克 地緣方面，此前美伊雙邊同意為期兩周的停火并展開和平談判，但以方對黎巴嫩展開軍事襲擊，導(dǎo)致霍爾木茲海峽再度關(guān)閉，市場風(fēng)險偏好走弱導(dǎo)致鉑鈀高位回落從基本面來看，鉑金延續(xù)偏緊格局，南非主要礦商在價格大漲后仍普遍選擇分紅、控制資本開支并延長現(xiàn)有礦山壽命，而不愿輕易啟動新綠地項目，意味著南非供給彈性依舊偏弱；鈀金雖受俄羅斯供應(yīng)不確定性及美國對俄鈀進(jìn)口潛在關(guān)稅擾動支撐，但中長期邏輯仍弱于鉑金：其需求高度依賴汽車催化劑，而近年來鉑對鈀的替代持續(xù)推進(jìn)，電動車滲透率提升亦壓制其結(jié)構(gòu)性需求。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場震蕩偏強(qiáng)運行

隔夜，貴金屬市場震蕩偏強(qiáng)運行，滬金2606合約漲0.60%報1054.92元/克，滬銀2606合約漲1.37%報18779元/千克 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月核心PCE同比回落，服務(wù)通脹顯著放緩，消費支出微增；初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期，就業(yè)邊際松動；Q4GDP終值下修至0.5%，增長動能弱于預(yù)期隔夜數(shù)據(jù)來看，核心通脹溫和回落、個人消費動能趨緩疊加GDP大幅下修，若后續(xù)CPI核心通脹增速呈溫和放緩態(tài)勢，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期有望得到一定提振。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：近期錫價回落，持貨商挺價情緒較強(qiáng)

宏觀面，美伊局勢反復(fù)，美伊兩周?；饏f(xié)議未能迅速打通霍爾木茲海峽，市場反應(yīng)謹(jǐn)慎；當(dāng)前通脹預(yù)期仍較高，降息空間不大，市場討論年內(nèi)加息可能性基本面，供應(yīng)端，緬甸復(fù)產(chǎn)推進(jìn)疊加雨季結(jié)束，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量預(yù)計延續(xù)增加，近期錫礦加工費出現(xiàn)小幅回升，錫礦供應(yīng)緊張局面有緩解跡象冶煉端，年后精煉錫產(chǎn)量將逐步回升，但當(dāng)前大部分企業(yè)原料庫存還是偏低，對部分外采礦產(chǎn)能來說處于虧本狀況，精錫產(chǎn)量將受到影響進(jìn)口方面，印尼今年錫出口配額增加，且國內(nèi)進(jìn)口窗口開啟，進(jìn)口增長趨勢。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)低位運行，全球銅礦供給持續(xù)偏緊，對銅價成本支撐 供給端，受原料供給緊張影響，冶煉廠冶煉成本抬升，但由于海外地緣政治沖突，硫酸價格上行，令銅冶煉廠副產(chǎn)品補(bǔ)足部分虧損，整體開工情況仍保持相對高位但受限于原料供應(yīng)產(chǎn)量增速有所放緩 需求端，受中東局勢影響世界經(jīng)濟(jì)遭受沖擊，銅價回調(diào)，加之國內(nèi)消費旺季的推動，下游銅材加工開工率逐步回升。

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價回升，下游畏高情緒增強(qiáng)

宏觀面，特朗普：伊朗停戰(zhàn)回應(yīng)還不夠好，要“拿走石油”，7日最終期限不可改，美國該收霍爾木茲通行費基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，電力相關(guān)訂單仍然較為旺盛，出口訂單仍有韌性。

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瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強(qiáng)，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補(bǔ)庫。

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瑞達(dá)期貨：隔夜貴金屬市場呈現(xiàn)“金強(qiáng)銀弱”格局

隔夜，貴金屬市場呈現(xiàn)“金強(qiáng)銀弱”格局，滬金2606合約漲2.01%報1057.84元/克，滬銀2606合約漲0.69%報18795元/千克，倫敦金走勢明顯強(qiáng)于倫敦銀，反映其避險 屬性仍相對占優(yōu)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國制造業(yè)PMI續(xù)創(chuàng)階段新高，價格支付指數(shù)受通脹沖擊影響大幅抬升，美國2月零售銷售環(huán)比增長超出市場預(yù)期，前期由美國關(guān)稅所推動的價格邊際抬升未能阻止零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但也可能潛在加強(qiáng)通脹數(shù)據(jù)粘性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑鈀當(dāng)前難以突破上方強(qiáng)阻力

隔夜，貴金屬市場集體強(qiáng)勢反彈，倫敦鉑漲幅超3%，倫敦鈀漲幅超5%，鉑鈀比價有所收斂 特朗普表示即便霍爾木茲海峽中斷仍將推進(jìn)?；鹫勁惺艽讼⑼苿樱袌鲲L(fēng)險偏好有所回暖，原油及美元短線大幅回落，鉑鈀集體反彈當(dāng)前市場主要矛盾點仍圍繞于美伊局勢反復(fù)、油價與通脹預(yù)期擾動，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期承壓格局，鉑鈀價格主要受金銀價格與宏觀預(yù)期波動，鉑金表現(xiàn)略強(qiáng)于鈀金 從基本面看：WPIC最新數(shù)據(jù)顯示，2026年全球鉑金市場預(yù)計仍為24萬盎司短缺，年末地上庫存或降至261.3萬盎司，庫存緩沖繼續(xù)收縮；在南非供給彈性不足、礦企擴(kuò)產(chǎn)仍偏謹(jǐn)慎的背景下，鉑金中期偏緊邏輯未改。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強(qiáng)，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補(bǔ)庫。

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瑞達(dá)期貨：隔夜受美元走強(qiáng)壓制倫敦鉑鈀市場震蕩回落

隔夜，受美元走強(qiáng)壓制倫敦鉑鈀市場震蕩回落當(dāng)前市場主要矛盾點仍圍繞于美伊局勢反復(fù)、油價與通脹預(yù)期擾動，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期承壓，鉑鈀價格主要受金銀價格與宏觀預(yù)期波動，鉑金表現(xiàn)略強(qiáng)于鈀金 從基本面看：WPIC最新數(shù)據(jù)顯示，2026年全球鉑金市場預(yù)計仍為24萬盎司短缺，年末地上庫存或降至261.3萬盎司，庫存緩沖繼續(xù)收縮；在南非供給彈性不足、礦企擴(kuò)產(chǎn)仍偏謹(jǐn)慎的背景下，鉑金中期偏緊邏輯未改。

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瑞達(dá)期貨：全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強(qiáng)，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補(bǔ)庫。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)

滬鉛夜盤上行0.24%供給端當(dāng)前滬鉛供應(yīng)端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應(yīng)偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復(fù)工，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開工率平均值達(dá)62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對應(yīng)周度產(chǎn)量5.21萬噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

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瑞達(dá)期貨：硅鐵預(yù)計期價維持震蕩偏強(qiáng)運行

宏觀，美國防部正籌備在伊朗開展數(shù)周地面行動，若獲特朗普批準(zhǔn)，戰(zhàn)爭將進(jìn)入風(fēng)險更高的新階段數(shù)千美軍已抵達(dá)中東硅鐵企業(yè)開工下調(diào)，供需雙降維持年內(nèi)低位，庫存保持去化態(tài)勢成本方面，神木蘭炭(中料)報760元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價運行平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)保持盈利市場方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5700，環(huán)比減少60；國內(nèi)硅鐵市場活躍度一般，金屬鎂市場主流報價上調(diào)，企業(yè)剛需采購技術(shù)上，周五硅鐵主力合約收漲0.3%至6012，1小時K線處20日與60日均線上方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸上方。

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