瑞達(dá)期貨：海外倫鉛走勢偏弱，也間接影響國內(nèi)滬鉛出口需求

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月鉛蓄電池出口量約3.8億只，環(huán)比下降5.2%，同比下降3.7%，下周出口訂單預(yù)計(jì)維持低位，外需對滬鉛價格的支撐作用進(jìn)一步減弱同時，海外倫鉛走勢偏弱，也間接影響國內(nèi)滬鉛出口需求，難以形成利多驅(qū)動美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)、美元波動，宏觀情緒偏謹(jǐn)慎，有色板塊整體震蕩，滬鉛難有獨(dú)立強(qiáng)勢行情下游接貨意愿弱，限制期價反彈空間資金面觀望為主，持倉與成交溫和，多空無大幅增倉動作，盤面缺乏趨勢性資金驅(qū)動。

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瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

此外，滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少，海外鉛錠流入增加，進(jìn)一步壓制國內(nèi)需求復(fù)蘇節(jié)奏 下周，下游蓄電池企業(yè)將延續(xù)逢低按需采購模式，無集中備貨意愿，且二季度即將進(jìn)入終端傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求復(fù)蘇力度受限，難以對滬鉛價格形成實(shí)質(zhì)性支撐，僅能依托剛需形成底部托底成本方面，當(dāng)前滬鉛價格已逼近甚至跌破該成本線，再生鉛企業(yè)虧損面擴(kuò)大，惜售挺價意愿強(qiáng)烈，構(gòu)成滬鉛價格的“硬底”；原生鉛受鉛精礦價格堅(jiān)挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)，進(jìn)一步限制價格下行空間。

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倫敦金屬交易所：鉛庫存減少75噸

12月11日，倫敦金屬交易所（LME）數(shù)據(jù)顯示，鉛庫存減少75噸，錫庫存增加40噸，鋁庫存減少2050噸，鎳庫存減少240噸，鋅庫存增加550噸，銅庫存增加875噸

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：鉛錠滬倫比值維持高位

且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求鉛錠滬倫比值維持高位，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長本周期庫存繼續(xù)累積，現(xiàn)貨緊張的情況開始緩解隨著冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)以及內(nèi)外價差擴(kuò)大導(dǎo)致的進(jìn)口增加，并且再生鉛開工積極，預(yù)計(jì)鉛庫存仍有累積空間 綜合來看，滬鉛市場整體供應(yīng)增長幅度受限，需求增長也面臨一定阻力；且?guī)齑娑祟A(yù)計(jì)將繼續(xù)累積的情況下，繼續(xù)維持震蕩概率加大。

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瑞達(dá)期貨：春節(jié)期間倫鉛震蕩運(yùn)行

春節(jié)期間倫鉛震蕩運(yùn)行，自1月27日15:00起到2月4日0:00，LmeS-鉛3漲幅為0.26%宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅，并將對來自墨西哥和加拿大的商品加征高額關(guān)稅，這一舉措引發(fā)了市場對關(guān)稅政策的不確定，美元指數(shù)上行；國內(nèi)方面，受益于“兩新”政策，今年春節(jié)消費(fèi)從量上看呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢基本面，今年鉛產(chǎn)業(yè)鏈中，大型企業(yè)電池廠放假時間及大型企業(yè)再生鉛企業(yè)放假時間均早于往年，主要地區(qū)國產(chǎn)礦山放假時間較長，而本次春節(jié)假期停產(chǎn)檢修的再生鉛煉廠相比往年明顯增加，電池廠節(jié)后復(fù)產(chǎn)時間略早于再生鉛企業(yè)，節(jié)后歸來或有大量鉛錠采購預(yù)期，當(dāng)前庫存去庫或得以保持，且節(jié)后去庫或有明顯降幅，供弱需強(qiáng)，不過在春節(jié)長假期間美對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅，抑制鉛價漲幅，鉛價震蕩為主。

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呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司確認(rèn)參加2024年中國五礦化工進(jìn)出口商會銅、鉛鋅、白銀分會會議暨有色金屬礦產(chǎn)市場與技術(shù)發(fā)展論壇

呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司確認(rèn)參加2024年中國五礦化工進(jìn)出口商會銅、鉛鋅、白銀分會會議暨有色金屬礦產(chǎn)市場與技術(shù)發(fā)展論壇由中國五礦化工進(jìn)出口商會和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng))主辦的2024年中國五礦化工進(jìn)出口商會銅、鉛鋅、白銀分會會議暨有色金屬礦產(chǎn)市場與技術(shù)發(fā)展論壇將于2024年9月11-13日在山東省煙臺市鑫廣萬豪酒店召開。

會議預(yù)告

弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛小幅高開后反彈收陽線

隔夜倫鉛小幅高開后反彈收陽線滬鉛晚間小幅高開后偏強(qiáng)震蕩收上引線的陽線國內(nèi)月度加工費(fèi)低位進(jìn)一步回落，礦端緊張延續(xù)加劇，原生鉛供應(yīng)恢復(fù)有限廢電瓶價格大幅回落，再生鉛成本端支撐下移，再生鉛供應(yīng)加大下游電池旺季需求穩(wěn)定，有個別蓄電池減產(chǎn)以消化電池成品庫存預(yù)計(jì)宏觀利空情緒緩解，海外鉛錠進(jìn)口壓力及供需缺口縮窄下，鉛價震蕩偏弱后期關(guān)注再生鉛生產(chǎn)動態(tài)和鉛旺季需求改善情況 。

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弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛小幅低開后震蕩偏強(qiáng)收小陽線

隔夜倫鉛小幅低開后震蕩偏強(qiáng)收小陽線滬鉛晚間小幅高開后反彈收陽線國內(nèi)月度加工費(fèi)低位進(jìn)一步回落，礦端緊張延續(xù)加劇，原生鉛供應(yīng)提升有限廢電瓶原料供應(yīng)有所緩解，再生鉛開工持續(xù)回升上周下旬廢電瓶價格回落明顯，鉛成本端支撐下移下游電池旺季需求相對穩(wěn)定短期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，海外鉛錠進(jìn)口壓力及供需缺口縮窄下，鉛價震蕩偏弱后期關(guān)注鉛供需情況和鉛錠進(jìn)口

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弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收十字線

隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收十字線滬鉛晚間偏強(qiáng)震蕩收小陽線國內(nèi)月度加工費(fèi)低位進(jìn)一步回落，礦端緊張延續(xù)加劇廢電瓶原料供應(yīng)偏緊，再生鉛減產(chǎn)企業(yè)尚未完全恢復(fù)，不過本周部分冶煉廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃下游電池需求旺季開工率小幅回升，旺季預(yù)期較為樂觀海外鉛錠進(jìn)口壓力及供應(yīng)超級加大下下，鉛價承壓下行，但原料成本對鉛價支撐較強(qiáng)，鉛高位震蕩格局難改，空單止盈觀望后期關(guān)注鉛供需情況和鉛錠進(jìn)口

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弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛低開低走收中陰線

隔夜倫鉛低開低走收中陰線，滬鉛晚間小幅低開后窄幅震蕩收十字星國內(nèi)月度加工費(fèi)維持低位，礦端緊張延續(xù)，6月原生鉛仍有檢修計(jì)劃，礦端供應(yīng)未有明顯緩解，原生鉛供應(yīng)仍受限近期廢電瓶原料供應(yīng)增加，再生鉛開工回升下游電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求進(jìn)一步回落預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力邊際加大，淡季需求背景下，鉛價高位震蕩，波動風(fēng)險(xiǎn)較大后期關(guān)注鉛供應(yīng)端的復(fù)產(chǎn)情況

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Mysteel早讀：美聯(lián)儲按兵不動 倫鉛庫存激增 有色金屬漲跌不一

3月20日消息，倫敦金屬交易所（LME）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，該交易所注冊倉庫的鉛庫存激增34%，至11年來最高水平，凸顯出這種金屬供應(yīng)過剩的局面最新數(shù)據(jù)顯示，LME鉛庫存跳增至2013年3月以來最高的267,075噸，原因是位于新加坡和韓國倉庫的到貨量攀升自2月初以來，鉛庫存已經(jīng)增加逾一倍麥格里（Macquarie）預(yù)期，今年全球鉛市場供應(yīng)過剩76,000噸，2025年將過剩138,000噸。

有色聚焦

弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛小幅低開低走收陰線

隔夜倫鉛小幅低開低走收陰線滬鉛晚間小幅高開后弱勢震蕩收小陰線國內(nèi)周度加工費(fèi)低位維持穩(wěn)定，礦供應(yīng)緊張延續(xù)原生鉛企業(yè)進(jìn)入慣例檢修階段再生鉛企業(yè)虧損加大，且不斷有冶煉廠減產(chǎn)放假，再生鉛供應(yīng)繼續(xù)偏緊下游終端放假停產(chǎn)，需求回落，鉛價震蕩偏空后期關(guān)注廢電瓶價格和供應(yīng)端變化

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弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛繼續(xù)回落收中陰線

隔夜倫鉛繼續(xù)回落收中陰線滬鉛晚間低開震蕩收十字線國內(nèi)周度加工費(fèi)低位維持穩(wěn)定，礦供應(yīng)緊張?jiān)?em class='keyword'>鉛企業(yè)利潤維穩(wěn)，周度開工率環(huán)比小幅回落上周廢電池價格價格回落，再生鉛開工率環(huán)比大幅回升下游電池需求消費(fèi)旺季需求不佳，電池成品庫存大幅增加短期供應(yīng)邊際增加，需求不佳，鉛價弱勢難改后期關(guān)注上游原生鉛檢修和下游電池的消費(fèi)情況

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弘業(yè)期貨：節(jié)日期間倫鉛先抑后揚(yáng)

節(jié)日期間倫鉛先抑后揚(yáng)國內(nèi)外加工費(fèi)低位維穩(wěn)，礦端供應(yīng)偏緊格局延續(xù)廢電池價格繼續(xù)高位，再生鉛企業(yè)利潤縮窄，廢電池成本支撐仍在整體假日期間供應(yīng)端基本維持正常生產(chǎn)下游電動自行車蓄電池旺季進(jìn)入尾聲，而電池需求消費(fèi)仍一般，電池企業(yè)和經(jīng)銷商庫存水平遠(yuǎn)高于去年同期短期供需兩淡，鉛價高位震蕩偏弱走勢不過廢電池成本支撐下，鉛價下方空間有限下方支撐16200中期關(guān)注再生鉛的供應(yīng)和電池企業(yè)的開工情況

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弘業(yè)期貨：隔夜倫鉛小幅高開后反彈收中陽線

隔夜倫鉛小幅高開后反彈收中陽線滬鉛晚間低開后偏強(qiáng)震蕩收十字小陽線進(jìn)口加工費(fèi)維穩(wěn)，國內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比小幅下滑，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢原生鉛周度開工率環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，但仍運(yùn)行在高位廢電瓶供應(yīng)充足，再生鉛價格小幅走高，利潤回升下再生鉛周度開工率逐漸回升，后期再生鉛釋放壓力仍較大下游蓄電池進(jìn)入淡季，需求繼續(xù)環(huán)比走弱預(yù)計(jì)鉛后期供應(yīng)壓力仍較大，且電池的消費(fèi)淡季需求逐漸回落，庫存累積，預(yù)計(jì)鉛反彈高度有限，中期仍維持弱勢觀點(diǎn)。

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期倫鉛日內(nèi)漲5%

2月21日，三個月期倫鉛日內(nèi)漲5%，至2168.5美元/噸

國內(nèi)資訊

倫交所：上調(diào)倫錫、倫銅、倫鎳和倫鉛保證金

11月18日，倫敦金屬交易所（LME）公告，上調(diào)倫錫保證金至3334美元，此前為3265美元；上調(diào)倫銅保證金至674美元，此前為634美元；上調(diào)倫鎳保證金至6100美元，此前為4765美元；上調(diào)倫鉛保證金至200美元，此前為180美元，于2022年11月18日收盤后生效 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國際資訊

中信建投期貨：海外倫鉛大幅上漲

隔夜滬鉛持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，海外倫鉛大幅上漲，帶動內(nèi)盤跟漲，基本面來看，海外市場供需矛盾突出，倫鉛庫存持續(xù)走低，國內(nèi)外汽車需求依然偏強(qiáng)，帶動蓄電池需求攀升，國內(nèi)月度蓄電池廠開工率繼續(xù)上行，前期部分冶煉產(chǎn)能停產(chǎn)檢修，短期內(nèi)去庫動力仍在。

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瑞達(dá)期貨：倫鉛庫存繼續(xù)回落

庫存上，海內(nèi)外低位運(yùn)行，倫鉛庫存繼續(xù)回落，鉛價有一定支撐夜盤 pb2211 合約漲幅 0.52%建議 pb2211 合約操作上，投資者手中多單可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有

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倫鉛庫存繼續(xù)回落，滬鉛庫存增近一成

倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，倫鉛庫存仍處于下行通道，上周庫存整體繼續(xù)回落，最新庫存水平為29,825噸，刷新逾十五年最低位上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，10月14日當(dāng)周，滬鉛庫存有所回升，周度庫存增加9.13%至58,780噸，位于逾一年相對低位

國內(nèi)資訊