【證券日?qǐng)?bào)】鎳錫供不應(yīng)求價(jià)格創(chuàng)歷史新高，多家上市公司深度布局

受供需關(guān)系緊張影響，今年以來(lái)，鎳錫金屬價(jià)格一路飆升，期貨和現(xiàn)貨雙雙創(chuàng)下歷史新高，多家上市公司深入布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)飛躍 供需失衡鎳錫價(jià)格一飛沖天 近日來(lái)，滬鎳滬錫期貨價(jià)格雙雙打破歷史記錄，創(chuàng)下上市以來(lái)新高其中1月21日，滬鎳主力價(jià)格最高179780元/噸，較今年最低價(jià)149220元/噸已上漲20.50%；1月20日，滬錫主力價(jià)格最高340760/噸，較今年最低價(jià)288040元/噸已上漲18.30%。

媒體報(bào)道

國(guó)際油價(jià)震蕩走高，倫錫價(jià)格創(chuàng)歷史新高

同期，加拿大活躍石油鉆機(jī)數(shù)量為96個(gè)，環(huán)比增加1個(gè)，同比增幅為63個(gè) 倫敦金屬交易所基本金屬24日多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)歷史新高 新華財(cái)經(jīng)倫敦9月24日電（記者 楊海若）受市場(chǎng)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)影響，倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格24日收盤(pán)時(shí)多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)下歷史最高價(jià)格 3個(gè)月期錫盤(pán)中升至每噸36830美元的歷史最高價(jià)，最終收于每噸36715美元，比前一交易日上漲1120美元，漲幅為3.15%。

聚焦

周二錫等有色金屬價(jià)格逼近歷史高位

周二，國(guó)際原油和鐵礦石價(jià)格上漲，部分有色金屬價(jià)格逼近歷史高位 西德克薩斯中油（WTI）收于75.25美元/桶，上漲1.55%布倫特（Brent）原油76.35美元/桶，上漲1.57% 鈾（U3O8）32.5美元/磅，持平。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

Mysteel：宏觀(guān)情緒回暖疊加半導(dǎo)體業(yè)績(jī)走強(qiáng) 錫價(jià)大幅拉漲

當(dāng)下錫產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“上游礦端恢復(fù)緩慢、冶煉加工費(fèi)相對(duì)低位、下游維持按需采購(gòu)”的格局，由于供應(yīng)端恢復(fù)緩慢，需求影響或有變動(dòng)，導(dǎo)致任何供應(yīng)需求的擾動(dòng)都會(huì)快速傳導(dǎo)至價(jià)格端，放大行情波動(dòng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、全球芯片股漲幅居前，助推錫價(jià)上漲 假期期間，海外芯片產(chǎn)業(yè)鏈同步走強(qiáng)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)年內(nèi)漲幅顯著，存儲(chǔ)、芯片設(shè)計(jì)、代工企業(yè)股價(jià)持續(xù)刷新歷史高位，韓國(guó)、美國(guó)頭部半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)與股價(jià)雙雙走高，印證全球半導(dǎo)體行業(yè)全面進(jìn)入上行周期，三星、SK海力士等相關(guān)股票漲幅居前。

主編視角

廣州期貨：半導(dǎo)體指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)提振錫價(jià)

錫：半導(dǎo)體指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)提振錫價(jià) 伊朗局勢(shì)升溫推動(dòng)油價(jià)一度急漲，美股震蕩收跌，軟件股遭遇重創(chuàng)，但半導(dǎo)體板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，創(chuàng)下費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)連續(xù)上漲17日的歷史紀(jì)錄國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，疊加AI算力等高景氣持續(xù)，提振錫中長(zhǎng)期需求預(yù)期，當(dāng)前錫錠庫(kù)存緩慢下降，關(guān)注四月底至五月中庫(kù)存去化節(jié)奏、及半導(dǎo)體指數(shù)波動(dòng)對(duì)錫價(jià)影響預(yù)計(jì)短期價(jià)格高位震蕩、易漲難跌格局不變，SN2605波動(dòng)參考38-41萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：錫價(jià)區(qū)間震蕩，短期關(guān)注美伊下次會(huì)談結(jié)果

錫：區(qū)間震蕩，短期關(guān)注美伊下次會(huì)談結(jié)果 最新特朗普稱(chēng)美伊下次會(huì)談可能本周末舉行，不排除必要時(shí)延長(zhǎng)?；穑晾释獠粨碛泻宋涠唐诶^續(xù)等待談判結(jié)果國(guó)際油價(jià)及美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，納指強(qiáng)勢(shì)不改、費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)連續(xù)多個(gè)交易日創(chuàng)收盤(pán)歷史新高，提振錫價(jià)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度與價(jià)格波動(dòng)密切關(guān)聯(lián)，關(guān)注價(jià)格反彈后錫錠庫(kù)存情況，短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方空間相對(duì)謹(jǐn)慎，SN2605合約波動(dòng)參考37-42萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

一季度有色金屬工業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量開(kāi)局

華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.97億元，同比增長(zhǎng)99.45%，新能源電池材料需求旺盛，鎳鈷鋰量?jī)r(jià)齊升受?chē)?guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高帶動(dòng)，黃金股業(yè)績(jī)爆發(fā)，西部黃金預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.5億~5.6億元，同比增長(zhǎng)超11倍 一季度，由于供給穩(wěn)定，需求市場(chǎng)好于預(yù)期，有色板塊整體受捧國(guó)際金價(jià)突破2400美元/盎司，滬銅均價(jià)超10萬(wàn)元/噸，電解鋁、錫、鎢、稀土等價(jià)格同比大幅上漲供需格局持續(xù)優(yōu)化，全球礦山新增產(chǎn)能有限、老舊礦品位下滑，供給偏緊，需求領(lǐng)域，尤其是AI算力、新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能、特高壓等新興市場(chǎng)需求旺盛，傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)需求逐步回暖，帶動(dòng)了有色金屬消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：錫價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

錫：短期震蕩偏強(qiáng)對(duì)待 央視新聞援引美國(guó)方面15日消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)“很有可能”在4月下旬英國(guó)國(guó)王查爾斯三世訪(fǎng)美前與伊朗達(dá)成協(xié)議國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下挫，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，納指連漲十天、費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)連續(xù)五個(gè)交易日創(chuàng)收盤(pán)歷史新高，提振錫價(jià)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度與價(jià)格波動(dòng)密切關(guān)聯(lián)，關(guān)注價(jià)格反彈后錫錠庫(kù)存情況，短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方空間相對(duì)謹(jǐn)慎，SN2605合約波動(dòng)參考37-42萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

Alphamin 第一季度盈利創(chuàng)歷史新高

據(jù)媒體消息，Bisie 礦山的運(yùn)營(yíng)商 Alphamin 公司宣布，公司第一季度生產(chǎn)了 5,016 噸錫精礦金屬量，在錫價(jià)創(chuàng)歷史新高的背景下，季度息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）亦創(chuàng)下歷史新高 公司指出，燃料價(jià)格的上漲并未對(duì)第一季度的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，但預(yù)計(jì)第二季度將受到波及Alphamin表示，自3月初以來(lái)，公司在采購(gòu)額外燃料時(shí)已承受了25%至35%的高額溢價(jià)。

國(guó)際資訊

廣州期貨：關(guān)注價(jià)格反彈后錫錠庫(kù)存情況

錫：維持震蕩偏強(qiáng) 美伊和談重啟預(yù)期驅(qū)動(dòng)全面風(fēng)險(xiǎn)偏好反彈，油價(jià)下挫，美股美債齊漲，其中納指連漲十天、費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)收漲2.04%，報(bào)9224.121點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)交易日創(chuàng)收盤(pán)歷史新高，提振錫價(jià)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度與價(jià)格波動(dòng)密切關(guān)聯(lián)，關(guān)注價(jià)格反彈后錫錠庫(kù)存情況，短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方空間相對(duì)謹(jǐn)慎，SN2605合約波動(dòng)參考36-42萬(wàn)

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)新高提振錫價(jià)震蕩偏強(qiáng)

錫：半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)新高提振錫價(jià)震蕩偏強(qiáng) 美伊和談雖陷僵局，但美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示伊朗仍有意達(dá)成協(xié)議，提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好標(biāo)普和納指雙雙漲超1%，半導(dǎo)體指數(shù)強(qiáng)勢(shì)不減，九連漲繼續(xù)創(chuàng)新高，歷史上首次收于9000點(diǎn)關(guān)口上方產(chǎn)業(yè)面，緬甸礦端復(fù)產(chǎn)推進(jìn)、上游供給邊際寬松持續(xù)兌現(xiàn)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)需求旺季階段，但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度與價(jià)格波動(dòng)密切關(guān)聯(lián)，近期價(jià)格反彈至相對(duì)高位，錫錠庫(kù)存再次累增預(yù)計(jì)短期價(jià)格區(qū)間震蕩為主，SN2605波動(dòng)參考36-40萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫穩(wěn)觀(guān)望

庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)緩慢去化，但絕對(duì)量仍處高位，商家以穩(wěn)價(jià)出貨、降庫(kù)回款為主要操作策略從長(zhǎng)三角地區(qū)的區(qū)域價(jià)差來(lái)看，上海主流低合金價(jià)格較江陰、無(wú)錫低10元/噸、較杭州持平；上海主流普板價(jià)格較江陰、無(wú)錫持平、較杭州低20元/噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 1、宏觀(guān)：海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)15%，達(dá)到11.84萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高，季度增速創(chuàng)近5年最高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel季報(bào)：供強(qiáng)需弱，庫(kù)存累增，二季度不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩

原料價(jià)格高企，不銹鋼成品支撐強(qiáng)勁，鋼廠(chǎng)代理多探漲出貨4月鋼廠(chǎng)排產(chǎn)穩(wěn)中小降，但仍處于歷史高位，供應(yīng)壓力仍較大目前社會(huì)庫(kù)存處于近兩年高位，鋼廠(chǎng)廠(chǎng)庫(kù)也有增多，庫(kù)存壓力偏大，不過(guò)期貨倉(cāng)單庫(kù)存低位，支撐近月合約“銀四”下游復(fù)工剛需補(bǔ)庫(kù)，需求釋放有限，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇預(yù)計(jì)二季度不銹鋼價(jià)格維持區(qū)間震蕩，關(guān)注鋼廠(chǎng)排產(chǎn)、原料成交價(jià)格及庫(kù)存消化情況 Part.2 主流不銹鋼價(jià)格第一季度回顧 Part.3 不銹鋼卷板市場(chǎng) 1、無(wú)錫市場(chǎng) 200系：一季度201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)至7700-7800元/噸，環(huán)比上漲400-450元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)至7250元/噸，環(huán)比上漲400元/噸。

月報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)波動(dòng)較小，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩走弱（2.24-2.28）

鐵礦石庫(kù)存依然維持在歷史最高水平（約1.7億噸水平），焦化廠(chǎng)焦煤庫(kù)存偏高，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，若3月因需求壓制導(dǎo)致鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)偏慢，原料價(jià)格將面臨較大壓力 預(yù)計(jì)鋼價(jià)或震蕩走弱雖然宏觀(guān)氛圍偏暖，但現(xiàn)實(shí)需求驗(yàn)證逐漸成為市場(chǎng)交易主導(dǎo)邏輯目前鋼材庫(kù)存仍有一定壓力，若需求難有改善，則鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)將較慢，復(fù)產(chǎn)偏慢將進(jìn)一步壓制原料價(jià)格，市場(chǎng)存在負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn) 不銹鋼：本周無(wú)錫不銹鋼卷板市場(chǎng)價(jià)格調(diào)漲200元/噸，鋼廠(chǎng)有調(diào)漲預(yù)期。

鋼材指數(shù)評(píng)述

銅價(jià)高位波動(dòng)加劇，下游需求不足或阻滯上漲

近日，在黃金、白銀等貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲引領(lǐng)下，有色金屬、化工品等輪番走強(qiáng)，銅、鋁等品種紛紛創(chuàng)出歷史新高不過(guò)，上周后半周開(kāi)始，市場(chǎng)風(fēng)向急轉(zhuǎn)上周五，國(guó)際黃金、白銀價(jià)格出現(xiàn)“史上罕見(jiàn)”的暴跌行情：國(guó)際金價(jià)最大回撤超12%，白銀跌幅一度超過(guò)35%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅 受此影響，2日國(guó)內(nèi)貴金屬、有色金屬市場(chǎng)出現(xiàn)跌停潮，白銀、黃金、鉑金、鈀金、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁等多個(gè)品種觸及跌停 此前市場(chǎng)上漲時(shí)，“周期的力量”“資源品盛宴”等宏觀(guān)敘事主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，需求端的實(shí)際影響被無(wú)視。

國(guó)內(nèi)資訊

【界面】錫價(jià)非理性狂飆

2026年初，錫金屬市場(chǎng)再續(xù)2025年上漲走勢(shì)，掀起一波“狂飆”行情，價(jià)格持續(xù)創(chuàng)下歷史新高 1月26日，滬錫期貨主力合約一度漲超10%，報(bào)約46.27萬(wàn)元/噸截至當(dāng)天收盤(pán)，報(bào)42.53萬(wàn)元/噸，較前一交易日上漲1.37%，月內(nèi)漲幅超25% 1月23日，LME三個(gè)月錫價(jià)創(chuàng)下每噸約5.54萬(wàn)美元(約合35.82萬(wàn)元人民幣/噸)的歷史新高，較前一日上漲6.5% 現(xiàn)貨方面，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1#錫錠均價(jià)達(dá)43.6萬(wàn)元/噸，較3天前上漲1.65萬(wàn)元/噸，漲幅約4%。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：貴金屬反彈兩日后再遭重挫 有色金屬全線(xiàn)飄綠

Kipushi礦是剛果最大的多金屬礦床之一，預(yù)計(jì)今年將生產(chǎn)24萬(wàn)至29萬(wàn)噸鋅精礦，其中包括相當(dāng)數(shù)量的鍺和鎵 ◎【BMI上調(diào)2026年工業(yè)金屬價(jià)格預(yù)測(cè)】2月4日消息，盡管倫敦金屬交易所指數(shù)已徘徊在歷史高位，惠譽(yù)解決方案旗下的BMI分析師仍上調(diào)了對(duì)工業(yè)金屬的價(jià)格預(yù)測(cè)，以反映該領(lǐng)域的投機(jī)勢(shì)頭、強(qiáng)勁的市場(chǎng)基本面以及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)力量BMI認(rèn)為銅價(jià)格至少在2026年年中前將保持高位，預(yù)計(jì)全年均價(jià)為每噸11900美元，且包含上行風(fēng)險(xiǎn)；BMI將鋁年均價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至每噸2900美元，原因是宏觀(guān)條件支持，且全球市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性緊張的預(yù)期持續(xù)；BMI將錫年均價(jià)預(yù)測(cè)從每噸35,000美元調(diào)高至每噸45,000美元；BMI將鎳的年度均價(jià)預(yù)測(cè)設(shè)定為每噸15,800美元；BMI預(yù)計(jì)碳酸鋰和氫氧化鋰的預(yù)測(cè)價(jià)格分別為每噸13,500美元和13,000美元。

有色聚焦

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】錫價(jià)開(kāi)年漲超25%，下游“原料買(mǎi)不起、訂單不敢接”

2026年開(kāi)年以來(lái)，錫金屬價(jià)格大幅上漲，倫敦和上海市場(chǎng)的錫價(jià)均一度飆升至歷史最高位 1月22日，錫金屬價(jià)格在高位稍有回落LME錫三月期貨合約價(jià)格盤(pán)中最高觸及51500美元/噸，截至北京時(shí)間晚上19點(diǎn)，報(bào)51050美元/噸，月內(nèi)上漲26.1%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，截至1月22日收盤(pán)，滬錫主力合約報(bào)收409010元/噸，月內(nèi)上漲25.32% 隨著錫價(jià)急速拉升，錫已然成為開(kāi)年工業(yè)金屬市場(chǎng)的領(lǐng)漲品種。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】三天漲超20%！錫價(jià)大漲，影響幾何？

1月14日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬錫主力合約2602再度漲停，近三個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過(guò)20%，刷新歷史高點(diǎn) 近日來(lái)有色商品期貨價(jià)格整體走強(qiáng)，主力合約中滬鋁、滬銅也紛紛刷新高點(diǎn) “滬錫期價(jià)創(chuàng)下歷史新高，是供應(yīng)、需求、宏觀(guān)資金面共振的結(jié)果”對(duì)于14日滬錫價(jià)格走勢(shì)，上海鋼聯(lián)錫分析師郭礪成認(rèn)為，錫價(jià)走強(qiáng)源于市場(chǎng)偏向于對(duì)緬甸復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期的判斷，實(shí)際上，緬甸錫礦進(jìn)口水平較前期疲軟情況已大幅增加，并且多家研究機(jī)構(gòu)對(duì)于AI算力、光伏新能源等拉動(dòng)需求的情況非?？春茫B加宏觀(guān)情緒走強(qiáng)引發(fā)資金炒作，錫價(jià)漲幅居于前列。

媒體報(bào)道

大宗商品輪動(dòng)上漲的核心邏輯解析

在本輪流動(dòng)性泛濫、美元走弱的背景下，這類(lèi)品種的金融屬性率先被激活，資金大量涌入，推動(dòng)價(jià)格快速上漲例如，銅作為“全球經(jīng)濟(jì)晴雨表”，金融屬性極強(qiáng)，COMEX銅期貨持倉(cāng)規(guī)模大幅增加，北向資金、商品ETF資金持續(xù)流入，推動(dòng)銅價(jià)屢創(chuàng)歷史新高；鋁作為全球產(chǎn)能集中度極高的品種，中國(guó)掌控著全球50%以上的電解鋁產(chǎn)能 更為關(guān)鍵的是，銅、鋁、錫等品種當(dāng)前面臨嚴(yán)重的供應(yīng)短缺問(wèn)題，供需失衡成為其領(lǐng)漲工業(yè)金屬的核心基本面支撐。

宏觀(guān)分析