Mysteel早讀：美伊再生變數(shù)霍爾木茲海峽已關閉 有色金屬多數(shù)收漲

目前項目整體完工率50%，4000萬美元現(xiàn)金+9500萬美元未動用債務融資，可完全覆蓋至2026年底的全部資金需求憑借優(yōu)異的礦石品位，該項目可實現(xiàn)每噸較幾內亞標準GBIX基準價溢價10-12美元，目標銷售價為76-78美元/噸，而到港生產成本僅為36美元/噸在1000萬噸/年的滿產規(guī)模下，項目年自由現(xiàn)金流有望達到2億美元 ◎【重慶2026年市級重點項目名單：鋁項目20個】4月8日消息，其中涉鋁項目2個，具體如下：兩江魚復高金精密制造項目；南川超群輕量化鋁合金汽車零部件智能工廠項目；南川年產10萬噸車用鋁板帶項目；黔江銅鋁再生資源綜合利用項目；萬盛輕量化鋁飾件智能制造項目；大足年產4萬噸新能源汽車鋁壓鑄零部件產業(yè)園；北碚汽摩配套零部件智能化建設示范基地；涪陵華峰年產45萬噸高端鋁板帶箔項目；九龍坡西南鋁產能提升項目；綦江高端鋁合金生產項目；愛爾思（交大）免熱處理合金及汽車零部件生產基地項目；綦江年產20萬噸再生鋁及精密加工項目；榮昌年產20萬噸再生鋁、10萬噸鋁渣無害化利用及智能環(huán)保設備生產基地項目；開州萬達開先進制造產業(yè)園再生鋁等新材料集群發(fā)展項目；九龍坡汽車及摩托車高端鋁合金零部件智能制造車間建設項目；榮昌通明電子SMT貼片生產、高散熱鋁基覆銅板研發(fā)生產項目；萬州鋁材綜合利用項目；涪陵博豐年產18萬噸電解鋁項目；黔江年處理19.5萬噸鋁冶煉渣資源化循環(huán)利用項目；萬州鋰電池鋁塑膜生產項目。

有色聚焦

重慶2026年市級重點項目名單：鋁項目20個

國內資訊

重慶發(fā)布2026年市級重點項目名單，總投資約3.76萬億元

為提速推動2026年市級重點項目實施，努力實現(xiàn)“十五五”良好開局，經重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級重點項目實施工作通知如下： 一、全力推動重點項目高效實施 2026年市級重點項目包括開工、在建、完工、儲備“四個一批”項目其中：開工、在建、完工項目共1382個，總投資約2.9萬億元，年度計劃投資約5012億元；重點儲備項目254個，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關部門、有關單位要以市級重點項目為抓手，扎實推動儲備、開工、在建、完工“四個一批”項目高效轉化，全力以赴完成投資目標任務，為實現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關鍵作用。

基建

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.19）

這一合作將進一步推動印度綠色鋁產業(yè)發(fā)展，助力全球鋁行業(yè)脫碳進程事實上，在此次協(xié)議達成前，AM Green已明確布局印度綠色鋁產業(yè)的規(guī)劃，曾提出在當?shù)亟ㄔO一座鋁冶煉廠和一座氧化鋁精煉廠的設想該公司已與印度安得拉邦政府簽署諒解備忘錄，計劃在該邦打造一座年產能100萬噸的綠色電解鋁廠，為當?shù)劁X產業(yè)綠色轉型注入動力值得關注的是，上述規(guī)劃中的鋁冶煉廠與氧化鋁精煉廠將采用全綠色能源供電模式，以可再生風能和太陽能為主要能源，同時輔以抽水蓄能技術，確保生產過程的低碳環(huán)保屬性，契合全球能源轉型趨勢。

日報

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預計影響個別企業(yè)開工情況，加之產業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內電解鋁產量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權方面，購沽比為1.68，環(huán)比-0.0369，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

期貨公司評論

瑞達期貨：電解鋁冶煉利潤較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預計影響個別企業(yè)開工情況，加之產業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內電解鋁產量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權方面，購沽比為1.72，環(huán)比+0.0263，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預計影響個別企業(yè)開工情況，加之產業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內電解鋁產量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權方面，購沽比為1.69，環(huán)比+0.0507，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預計影響個別企業(yè)開工情況，加之產業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內電解鋁產量小幅度走弱 需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小。

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瑞達期貨：國內電解鋁產量小幅度走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預計影響個別企業(yè)開工情況，加之產業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內電解鋁產量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權方面，購沽比為1.64，環(huán)比+0.0672，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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[液化天然氣]：2025年廣西省天然氣市場保持增長 但增速下滑明顯

為減少對煤炭的依賴、改善環(huán)境質量，廣西積極推進能源結構調整，將天然氣作為清潔能源替代的核心選擇，出臺天然氣利用補貼、清潔能源發(fā)電優(yōu)先上網等政策激勵措施同時，“雙碳” 目標下的環(huán)保約束持續(xù)增強，倒逼鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)加速清潔能源替代進程，天然氣在高爐噴煤、電解鋁冶煉等生產環(huán)節(jié)的應用占比不斷提升 廣西工業(yè)經濟的穩(wěn)步發(fā)展與天然氣管網設施的持續(xù)完善形成了供需聯(lián)動的良好格局一方面，化工、建材等支柱產業(yè)的生產規(guī)模穩(wěn)步擴大，對天然氣的剛性需求持續(xù)釋放；另一方面，廣投管網公司等主體積極推進基礎設施建設，“十四五” 以來已建成博白、鹿寨等10條管道，投運里程近300公里，實現(xiàn)13個市和15個縣（區(qū)）通氣，將中緬管道、西氣東輸二線及海上LNG資源高效輸送至產業(yè)園區(qū)。

熱點聚焦

青海省投橋頭鋁電50萬噸技改項目環(huán)評報告通過審查

評審會上，專家組對項目契合國家產業(yè)政策及青海省生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控要求給予充分肯定，特別對項目規(guī)劃實現(xiàn)的環(huán)保績效A級水平限值表示高度認可作為青海省投電解鋁“三步走”第一個實施項目，橋鋁50萬噸技改項目將進一步擴大綠電使用規(guī)模，推動鋁冶煉全流程清潔化生產 針對項目實施細節(jié)，專家組從專業(yè)角度提出多項優(yōu)化建議，為進一步細化環(huán)保措施提供了科學指導下一步，青海省投將嚴格落實專家組意見，優(yōu)化環(huán)保設計方案，加速推進項目開工建設，為青海省打造國家清潔能源產業(yè)高地貢獻力量。

國內資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.17）

該項目采用國際先進的600kA電解槽技術，是當前電解鋁行業(yè)能效與環(huán)保水平的標桿工藝作為青海省投電解鋁“三步走”第一個實施項目，橋鋁50萬噸技改項目將進一步擴大綠電使用規(guī)模，推動鋁冶煉全流程清潔化生產該項目擬開工時間為2025年10月，擬投產時間為2026年12月，計劃建設600KA電解槽312臺項目涉及退出產能來自青海橋頭鋁電有限責任公司30萬噸和青海百河鋁業(yè)有限責任公司20萬噸 5、2025年7月16日，全國最大電力負荷繼今年7月4日首創(chuàng)新高（14.65億千瓦）、7月7日再創(chuàng)新高（14.67億千瓦）后再次刷新歷史紀錄，首次突破15億千瓦，最大達到15.06億千瓦，較去年最大負荷增加0.55億千瓦。

日報

Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關稅 有色金屬全線飄紅

工廠將包括氧化鋁和鋁冶煉廠，不涉及采礦活動，注重環(huán)保項目第一階段將建設氧化鋁工廠，后續(xù)將構建全面的氧化鋁和電解鋁生產鏈，年產能預計達200萬噸氧化鋁和100萬噸電解鋁，鞏固Harita在印尼鋁供應鏈中的地位鋁土礦供應來自PT Budi Dharma Inti Tambang公司 ◎2月28日消息，Kingrose Mining周五宣布從力拓勘探公司收購芬蘭的Jakon鎳/銅/鈷項目，加強了其在歐洲國家的業(yè)務。

有色聚焦

國信期貨：滬鋁預計延續(xù)震蕩走勢

因新年假期，內外盤休市周二，滬鋁報收19780元/噸，上漲0.03%，倫鋁報收2552.5美元/噸，上漲0.1%宏觀面無利多情緒驅動，基本面而言，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，電解鋁冶煉成本預計逐步下移，鋁價成本支撐松動需求端除傳統(tǒng)淡季及出口預期下滑的影響外，近期環(huán)保等因素對下游企業(yè)的開工也有一定影響，元旦后部分訂單不足的下游企業(yè)將逐漸進入春節(jié)假期，需求預計進一步下滑整體而言，滬鋁預計延續(xù)震蕩走勢，以震蕩思路對待。

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Mysteel朝聞鋁市：市場對即將公布的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)較為悲觀 預計鋁價短期內震蕩運行為主

【行業(yè)追蹤】近年來，隴西縣已建成東興鋁業(yè)35萬噸電解鋁、西北鋁業(yè)2萬噸鋁加工、順泰鋁業(yè)和中盛鋁業(yè)30萬噸鋁棒材、金順泰3萬噸鋁型材、西北鋁鋁箔5萬噸鋁箔、九鼎粉材5000噸鋁鎂粉生產、鋁滔環(huán)保7萬噸鋁電解廢料資源化綜合利用（一期）等項目，正在實施索通年產30萬噸鋁用炭材料、金順泰鋁業(yè)新建擠壓三車間項目等5個延鏈補鏈項目全縣有較大規(guī)模鋁冶煉及加工企業(yè)10家，其中規(guī)模以上企業(yè)7家，已具備電解、熔煉、鑄造、擠壓、鑄軋、壓延、制粉等鋁加工能力，年生產能力達82.5萬噸，產值近200億元。

行情簡評

兩部門就鼓勵外商投資產業(yè)目錄公開征求意見

全國鼓勵外商投資產業(yè)目錄(石油和化工類) 石油、天然氣(含頁巖氣、煤層氣)的勘探、開發(fā)和礦井瓦斯利用 提高原油、天然氣采收率及相關新技術的開發(fā)與應用 物探、鉆井、測井、錄井、井下作業(yè)等石油和天然氣勘探開發(fā)新技術的開發(fā)與應用 我國緊缺礦種(如鉀鹽、鉻鐵礦等)的勘探、開采和選礦 生物基合成纖維、易降解合成纖維、人造蜘蛛絲生產 高過濾精度非織造材料、纖維基高性能微孔過濾材料、脫硝除塵一體化過濾材料的研發(fā)與生產 酚油加工、洗油加工、蒽油加工、萘油加工、煤瀝青制備高端化學品(不含改質瀝青) 余熱回收節(jié)能降碳技術裝備研發(fā)：煉焦工藝過程干法熄焦、上升管余熱回收、循環(huán)氨水及初冷器余熱回收技術裝備 加熱爐熱效率提升技術研發(fā)及產品生產 原油加工產物非蒸餾、非精餾分離技術研發(fā)及產品生產 有機硅新型下游產品開發(fā)、生產 合成材料的配套原料：過氧化氫氧化丙烯法環(huán)氧丙烷、過氧化氫氧化氯丙烯法環(huán)氧氯丙烷、萘二甲酸二甲酯(NDC)、1,4-環(huán)己烷二甲醇(CHDM)、5萬噸/年及以上丁二烯法己二腈、己二胺、降冰片烯生產 多乙烯多胺產品生產 高碳α烯烴共聚茂金屬聚乙烯、COC/COP環(huán)烯烴聚合物、高活性聚異丁烯等高端聚烯烴的開發(fā)、生產 合成纖維原料生產：1,3-丙二醇 合成橡膠生產：丙烯酸酯橡膠、氯醇橡膠、順丁橡膠、溶聚丁苯橡膠，以及特種氟橡膠、硅橡膠、氟硅橡膠、熱塑性聚氨酯橡膠、熱塑性硫化橡膠(TPV)等特種橡膠 工程塑料及塑料合金生產：聚苯硫醚、聚醚醚酮、聚酰亞胺、聚砜、聚醚砜、聚芳酯(PAR)、聚苯醚、特種聚酰胺(PA)及其改性材料、液晶聚合物等產品 精細化工：催化劑新產品、新技術，染(顏)料商品化加工技術，電子化學品和造紙化學品，皮革化學品，油田助劑，表面活性劑及關鍵原料異構十三醇的超高壓連續(xù)生產技術(單套裝置產能3萬噸/年)和精制環(huán)氧乙烷的氮氣保護雙殼塔安全生產技術，水處理劑及關鍵原材料生產，高固體分、無溶劑、水性、電子束固化、紫外光固化、反應型的膠粘劑及包括高端丙烯酸丁酯和高端丙烯酸辛酯、聚酯多元醇、固化劑在內的關鍵原材料的生產，密封膠、膠粘帶及關鍵原材料生產，高效、安全、環(huán)境友好等增塑劑(聚酯類增塑劑等)、無鹵阻燃劑、永久抗靜電劑、有機熱穩(wěn)定劑、成核劑等新型塑料助劑生產，無機纖維、無機納米材料生產，顏料包膜處理深加工，環(huán)保型表面處理技術產品開發(fā)、生產，腐植酸類精細化工產品開發(fā)、生產，低揮發(fā)性有機物(VOCs)含量的密封劑、膠粘劑、封裝劑、鎖固劑、工業(yè)用清洗劑開發(fā)、生產 水性油墨和膠粘劑、電子束固化紫外光固化等低揮發(fā)性油墨和膠粘劑、環(huán)保型有機溶劑材料、環(huán)保型有機無溶劑材料生產 高性能涂料、膠粘劑，高固體分、水性、粉末、輻射固化、無溶劑等低VOCs含量工業(yè)涂料及配套樹脂，水性工業(yè)涂料及配套水性樹脂(包括高端丙烯酸丁酯和高端丙烯酸辛酯)生產 高性能氟樹脂、氟膜材料，醫(yī)用含氟中間體，符合國際公約的零ODP和低GWP制冷劑、清洗劑、發(fā)泡劑等生產 氫燃料綠色制備技術(化學副產品制氫、生物制氫、來自可再生能源的電解水制氫等)開發(fā)、儲存、運輸、液化 大型或者高純度工業(yè)氣體的生產和供應 碳捕集與封存(CCS)、碳捕集利用與封存(CCUS)項目建設和經營 從磷化工、鋁冶煉中回收氟資源生產 林業(yè)化學產品新技術、新產品開發(fā)、生產 環(huán)保用無機、有機和生物膜開發(fā)、生產 新型肥料開發(fā)、生產：微生物菌劑、復合微生物肥料、秸桿腐熟劑、含腐植酸水溶肥料 高效、安全、環(huán)境友好的農藥新品種、新劑型、專用中間體、助劑的開發(fā)、生產，以及相關清潔生產工藝的開發(fā)與應用、定向合成法手性和立體結構農藥生產 生物農藥及生物防治產品開發(fā)、生產：微生物殺蟲劑、微生物殺菌劑、農用抗生素、生物刺激素、昆蟲信息素、天敵昆蟲、微生物除草劑 廢氣、廢液、廢渣、揮發(fā)性有機物綜合利用和處理、處置 有機高分子材料生產：飛機蒙皮涂料、稀土硫化鈰紅色染料、無鉛化電子封裝材料、彩色等離子體顯示屏專用系列光刻漿料、小直徑大比表面積超細纖維、高精度燃油濾紙、表面處理自我修復材料、超疏水納米涂層材料、超高折光學樹脂材料、環(huán)保可回收太陽能組件背板及背板用塑料材料、汽車啟停鉛蓄電池隔膜、儲能鉛蓄電池隔膜、集成電路產業(yè)光刻漿料、衛(wèi)生級高吸水性樹脂、太陽能電池功能性膜材料 林業(yè)生物質能源新技術、新產品開發(fā)、生產及應用 石化化工原料低碳升級工藝開發(fā)：電驅動乙烯裂解;逆向水煤氣變換和部分氧化的工藝，將二氧化碳與輕烴作為原料轉化為一氧化碳 可再生能源電解水制氫—氨、可再生能源電解水制氫—甲醇的生產、儲運 聚乙烯吡咯烷酮生產 茂金屬聚丙烯產品的開發(fā)和生產 高附加值、高性能聚氨酯及下游新材料產品，以及配套的原料開發(fā)、生產 鋰電池所需原料的生產：超高分子量聚乙烯和環(huán)氧乙烷 生物基化學品開發(fā)、生產 差別化、功能性聚酯(PET)的連續(xù)共聚改性[陽離子染料可染聚酯(CDP、ECDP)、堿溶性聚酯(COPET)、高收縮聚酯(HSPET)、阻燃聚酯、低熔點聚酯、非結晶聚酯、生物可降解聚酯、采用綠色催化劑生產的聚酯等];阻燃、抗靜電、抗紫外、抗菌、導電、相變儲能、智能溫控、光致變色、原液著色、吸附與分離、生物醫(yī)用等差別化、功能性化學纖維的高效柔性化制備技術研發(fā)，智能化、超仿真等功能性化學纖維生產;原創(chuàng)性開發(fā)高速紡絲加工用綠色高效環(huán)保化纖油劑生產 高性能纖維及制品的開發(fā)、生產、應用：碳纖維(CF)(拉伸強度≥4200MPa，彈性模量≥230GPa)、芳綸(AF)、芳砜綸(PSA)、超高分子量聚乙烯纖維(UHMWPE)(紡絲生產裝置單線能力≥300噸/年，斷裂強度≥40cN/dtex，初始模量≥1800cN/dtex)、聚苯硫醚纖維(PPS)、聚酰亞胺纖維(PI)、聚四氟乙烯纖維(PTFE)、聚苯并雙噁唑纖維(PBO)、聚芳噁二唑纖維(POD)、聚醚醚酮纖維(PEEK)、聚2,5-二羥基-1,4-苯撐吡啶并二咪唑纖維(PIPD) 新型聚酯及纖維的開發(fā)、生產：聚對苯二甲酸丙二醇酯(PTT)、聚萘二甲酸乙二醇酯(PEN)、聚對苯二甲酸丁二醇酯(PBT)、聚對苯二甲酸環(huán)己烷二甲醇酯(PCT) 采用綠色、環(huán)保工藝與裝備開發(fā)、生產可降解纖維材料[聚丁二酸丁二酯(PBS)、聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯(PBAT)、聚己內酯(PCL)、聚3-羥基烷酸酯(PHA)、聚乳酸纖維(PLA)]、萊賽爾短纖(單線5萬噸以上)及萊賽爾纖維長絲、生物基纖維材料(以竹、麻等新型可再生資源為原料的再生纖維素纖維、海藻纖維、殼聚糖纖維、動植物蛋白纖維、生物基聚酰胺、生物基聚酯) 尼龍11、尼龍12、尼龍1414、尼龍46、尼龍56(以非糧生物質為原料)、長碳鏈尼龍、耐高溫尼龍等新型聚酰胺，差別化、功能性、高附加值改性尼龍(包括尼龍彈性體、共聚尼龍、尼龍工程塑料、阻燃尼龍)開發(fā)、生產 尼龍制品的回收再利用 有機硅制品的開發(fā)、生產、應用 生物可降解塑料及其制品的開發(fā)、生產、應用 新型光生態(tài)多功能寬幅農用薄膜、無污染可降解農用薄膜開發(fā)、生產 廢舊塑料的分選、回收和再利用 真空鍍鋁、噴鍍氧化硅、聚乙烯醇(PVA)涂布型薄膜、功能性聚酯(PET)薄膜、無溶劑復合或熱復合節(jié)能低碳聚丙烯薄膜、定向聚苯乙烯(OPS)薄膜及紙塑基多層復合等新型包裝材料開發(fā)、生產 阻燃塑料制品研發(fā)、生產 中型散裝容器(IBC桶)制造和回收再生利用 有機高分子材料生產：鋰離子電池隔膜;高新技術有色金屬材料及其產品生產：化合物半導體材料(砷化鎵、磷化鎵、磷化銦、氮化鎵) 高純電子化學品、高性能光刻膠開發(fā)、生產 全生物降解材料的生產 氦氣的經營 加氫站建設、經營 生物天然氣項目建設、經營 綠色植物絕緣油的研發(fā)、應用、生產 綜合利用海水淡化后的濃海水制鹽、提取鉀、溴、鎂、鋰及其深加工等海水化學資源高附加值利用技術研發(fā) 碳捕集與封存(CCS)、碳捕集利用與封存(CCUS)技術開發(fā)與服務 磷石膏綜合利用技術研發(fā)與應用 農藥新型施藥技術研發(fā)與應用 。

聚砜

廣州期貨：成本支撐鋁價偏多看待

特朗普宣布對華產品加征關稅，國內出口消費預期承壓，市場情緒較弱海外鋁土礦有美鋁減停、幾內亞GAC停礦等消息影響，國內鋁土礦在本身供應偏緊的情況下，進入冬季環(huán)保限產礦產供應或進一步壓縮，氧化鋁現(xiàn)貨報價持續(xù)攀升，電解鋁核心成本抬升明顯，高成本生產地區(qū)冶煉虧損，目前電解鋁運行產能及產出保持高位，庫存低位仍未見累庫拐點，下游需求來看，線纜開工及新能源消費板塊需求改善明顯，傳統(tǒng)消費仍為拖累項氧化鋁現(xiàn)貨價格漲勢放緩，持續(xù)關注現(xiàn)貨端支撐情況，目前在成本高企的狀態(tài)下超半電解鋁冶煉企業(yè)虧損，后續(xù)或有供應端縮量，在利潤修復驅動下，鋁市低多配置為主。

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廣州期貨：鋁窄幅震蕩盤整

美國大選在即市場情緒擾動，聯(lián)儲降息樂觀預期修正，國內依舊保持政策面利多情緒持續(xù)釋放幾內亞雨季進入尾聲后，預計當?shù)劁X土礦發(fā)運節(jié)奏逐步恢復更甚有所加快，或在11月中下旬體現(xiàn)出海外礦端增量補充，考慮到國內礦產在冬季環(huán)保下壓力較大，后續(xù)原料對外依存度可能會進一步提增，氧化鋁生產提增受原料供應偏緊制約，電解鋁成本支撐抬升，部分電解鋁高成本生產廠家表示利潤壓力較大，目前電解鋁冶煉開工保持高位，供應寬松抑制鋁價上行，實際在電解鋁4500萬噸產能天花板要求下產能再大幅提增可能較小，下游需求在旺季刺激下有明顯改善，原鋁應用未來有樂觀預期。

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廣州期貨：鋁短期盤整，中長趨多

美國大選在即市場情緒擾動，聯(lián)儲降息樂觀預期修正，國內依舊保持政策面利多情緒持續(xù)釋放幾內亞雨季進入尾聲后，預計當?shù)劁X土礦發(fā)運節(jié)奏逐步恢復更甚有所加快，或在11月中下旬體現(xiàn)出海外礦端增量補充，考慮到國內礦產在冬季環(huán)保下壓力較大，后續(xù)原料對外依存度可能會進一步提增，氧化鋁價格在原料供應緊張的刺激下持續(xù)攀升，強化電解鋁成本支撐，目前電解鋁冶煉開工高位，供應寬松抑制鋁價上行，實際在電解鋁4500萬噸產能天花板要求下產能再大幅提增可能較小，下游需求在旺季刺激下確有明顯改善，更多為新能源汽車及光伏市場刺激消費，交易所+社會庫存保持去庫態(tài)勢。

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廣州期貨：鋁價保持趨勢看多

美國經濟強韌，美聯(lián)儲降息預測時間再度延遲，歐美制裁俄羅斯金屬，國際地緣持續(xù)沖突為市場帶來不確定性國內社融規(guī)模存量增長，政策面持續(xù)釋放利好信號，整體宏觀情緒依舊偏多看待礦端供應依舊偏緊，氧化鋁前期因安全環(huán)保原因減產的產能復產節(jié)奏難達預期，云南神火計劃復產電解鋁產能90萬噸，給予市場較強供應增產信號，預計二季度電解鋁冶煉產能會出現(xiàn)明顯增長，實際供應端受上游量價限制影響可視增量相對有限需求端在旺季有明顯修復，傳統(tǒng)消費有所拖累但新興消費支撐需求走強，國內對外出口訂單量增長，海內外庫存去庫。

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