Mysteel朝聞鋁市：美強勁數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲降息預期 鋁價短期內(nèi)震蕩回升為主

【要點小結】宏觀方面：美國GDP增速超預期疊加首申失業(yè)金人數(shù)下降，強勁的數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲未來降息路徑的不確定性，市場對10月降息預期有所降溫基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，本周臨近國慶長假，下游備庫或更加明顯，庫存拐點或?qū)⒊霈F(xiàn)消費端：在供應無壓力，消費回升的趨勢下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價下方支撐。

行情簡評

Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

當?shù)卣e極推動鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，通過招商引資承接其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 2. 產(chǎn)業(yè)鏈銜接與延續(xù)：新疆、內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)的鋁錠主要銷往河南即使產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，依舊能夠穩(wěn)定滿足河南本地鋁加工產(chǎn)業(yè)的原料需求 未來趨勢與產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整 1. 原鋁冶煉或逐步退出：據(jù)當?shù)仉娊怃X企業(yè)反映，河南省對本地電解鋁行業(yè)缺乏政策傾斜與保護，鋁廠生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。

熱點分析

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現(xiàn)貨價格延續(xù)下行

司業(yè)績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產(chǎn)氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現(xiàn)增長 【市場預測】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認對未來趨勢性看空后嚴重搶跑，基差擴大之后，部分貿(mào)易商盤面點價交貨，對未來現(xiàn)貨價格可能會形成較大壓力。

日報

Mysteel朝聞鋁市：春節(jié)假期氛圍濃厚 預計鋁價短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩

力爭大型國有保險公司從2025年開始，每年新增保費的30%用于投資A股公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%證監(jiān)會主席吳清：大事不過年，只爭朝夕基本面方面，近日氧化鋁價格下行趨勢保持，臨近春節(jié)電解鋁廠逢低價少量采購，預計節(jié)前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行假期氛圍濃厚，下游工廠基本已完成備貨鋁錠整體呈現(xiàn)供大于需局面，社庫迎來拐點，后續(xù)關注節(jié)后累庫幅度綜合來看，美元指數(shù)繼續(xù)維持高位震蕩，春節(jié)假期臨近，市場需求進入谷底，短期內(nèi)預計鋁價維持區(qū)間震蕩。

行情簡評

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會暨電解鋁分論壇回顧

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預計邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉(zhuǎn) 然后，姚馨對市場供需平衡及價格運行邏輯進行了一個預測，她對云南復產(chǎn)情況作出三種假設，并在這三種假設條件下對未來8個月電解鋁供需平衡進行推演，綜合來看，未來8個月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產(chǎn)98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負荷再度加碼的假設下，供需轉(zhuǎn)為緊平衡并且姚馨表示產(chǎn)量提升但鑄錠量反而同比下降，她認為在鋁液就地轉(zhuǎn)化率提升的大趨勢下，原鋁產(chǎn)量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔。

會議報道

姚馨：2024 年電解鋁供需平衡及價格運行邏輯推演

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預計邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉(zhuǎn) 然后，姚馨對市場供需平衡及價格運行邏輯進行了一個預測，她對云南復產(chǎn)情況作出三種假設，并在這三種假設條件下對未來8個月電解鋁供需平衡進行推演，綜合來看，未來8個月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產(chǎn)98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負荷再度加碼的假設下，供需轉(zhuǎn)為緊平衡并且姚馨表示產(chǎn)量提升但鑄錠量反而同比下降，她認為在鋁液就地轉(zhuǎn)化率提升的大趨勢下，原鋁產(chǎn)量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔。

會議報道

宋建榮：2023年再生鋁市場運行情況及展望

③在雙碳背景下，且隨疫情全部放開，全國經(jīng)濟逐步復蘇，2023-2025年廢鋁消費增速有望繼續(xù)增快，國內(nèi)鋁加工企業(yè)更多的會使用廢鋁④隨疫情結束，許多中小型企業(yè)難以為繼，大型企業(yè)和資金方亦開始關注再生鋁行業(yè)，未來或?qū)⒁源笮推髽I(yè)為主的再生鋁市場格局⑤行業(yè)趨勢方面：電解鋁產(chǎn)能天花板已定，供應量已經(jīng)不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業(yè)發(fā)展。

會議報道

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續(xù)建項目、預備項目四個類型。

基建

2021年10月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

基本面上，供給端國內(nèi)不斷加碼限電限產(chǎn)及能耗雙控，持續(xù)干擾電解鋁產(chǎn)能釋放，且不排除后期限電范圍加大的可能消費端節(jié)前持貨商積極出貨變現(xiàn)，接貨方壓價觀望，整體成交活躍度繼續(xù)下降節(jié)前庫存數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁錠社庫出現(xiàn)一定程度累庫，國慶期間海外維持去庫趨勢，降低3.99萬噸至119.84萬噸價格方面，鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益于“碳中和”概念影響 ，限電對供應端影響大于需求端，鋁市供不應求的局面將會延續(xù)，單邊上仍建議以逢低做多的思路對待，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待。

期貨公司評論

2021年7月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日最新公布的鋁錠庫存再度顯示去庫，鋁價延續(xù)反彈趨勢基本面上，供應端河南洪災以及云南限電依然對電解鋁產(chǎn)量有所影響，消費端淡季下游需求邊際走弱價格方面，由于鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益于“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。

期貨公司評論