Mysteel電解鋁周報（3.16-3.20）

周報

Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價震蕩，行業(yè)利潤邊際回落

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2026 年 2月中國電解鋁行業(yè)加權平均完全成本為 15565 元/噸，環(huán)比上漲 77 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 23386 元/噸，行業(yè)理論盈利下降至 7821 元/噸，環(huán)比下降622元/噸總體來看，在成本上升與鋁價小幅回落的共同作用下，行業(yè)利潤空間邊際收窄，但整體仍處于較高水平 電解鋁行業(yè)加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 電力成本邊際回落 2026年2月，中國電解鋁行業(yè)加權平均用電成本約為0.402元/千瓦時，環(huán)比下降0.001元/千瓦時。

熱點分析

Mysteel：2026年1-2月中國電解鋁進出口數據簡析

從1-2月整體數據來看，中國原鋁進口依賴度較高，且來源高度集中于俄羅斯，出口目的地較為分散，南亞和北美是主流，印度是出口最大的目的地，其次為韓國和美國 1月份國內原鋁進口總量約18.91萬噸，同比增長17.11%,環(huán)比下降0.05%；1月份國內原鋁出口總量約1.33萬噸，同比增長56.49%，環(huán)比下降64.63%；1月份國內原鋁凈進口17.58萬噸，同比增長14.92%，環(huán)比增長15.96%。

進出口盈虧

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260320）

Mysteel午報：無錫現(xiàn)貨鋁價持續(xù)下行 下游市場接貨積極性較高 無錫現(xiàn)貨鋁價24050-24090元/噸，均價24070元/噸，較前一工作日跌420元/噸。

上/下游產品動態(tài)

3月20日Mysteel電解鋁升貼水

國內

Mysteel數據：3月19日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

Mysteel數據：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.3.19）

庫存

Mysteel電解鋁月度報告（2月）

更多報告精彩內容訂閱請聯(lián)系相關負責人：王莉 021-26093967/13524645360 。

月報

國家統(tǒng)計局：1-2月中國電解鋁產量753.4萬噸，同比增3.0%

國家統(tǒng)計局數據顯示，2026年1-2月中國氧化鋁產量1518.0萬噸，同比增長0.2% 1-2月電解鋁產量753.4萬噸，同比增長3.0% 1-2月鋁合金產量276.5萬噸，同比增長8.9% 1-2月鋁材產量948.6萬噸，同比下降4.2%

資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260319）

Mysteel午報：無錫現(xiàn)貨鋁價小幅下行 下游市場接貨情緒有所提升 無錫現(xiàn)貨鋁價24470-24510元/噸，均價24490元/噸，較前一工作日跌20元/噸。

上/下游產品動態(tài)

3月19日Mysteel電解鋁升貼水

國內

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁震蕩回調

中東熱戰(zhàn)沖突升級，美國2月PPI數據超語氣，美國通脹語氣升溫，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，符合市場預期，有色交投整體承壓 氧化鋁：幾內亞出礦船運費上漲，在原料收入驟減的情況下幾內亞政府計劃收緊鋁土礦供應，中東沖突導致氧化鋁貿易流向變化，海外氧化鋁有低價拋售現(xiàn)象，國內進口氧化鋁量有增長預期，疊加國內氧化鋁原料備庫相對充足，國內產能調減但供應過剩格局未有扭轉，倉單庫存加速累庫，國內庫存累增。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁暫以高位震蕩對待

電解鋁：宏觀面上，美聯(lián)儲維持利率不變，美元指數沖擊100，滯脹擔憂加劇，地緣擾動持續(xù)供需矛盾上，短期供應焦點在中東，海峽關閉若持久，海外供應沖擊將顯著放大；需求上，海外庫存持續(xù)回落，貼水轉正，國內需求恢復力度需通過庫存回落來驗證事件沖擊海外，倫銅表現(xiàn)更強，國內受需求恢復偏弱等壓制，暫以高位震蕩對待，關注地緣擾動力度及庫存變化

期貨公司評論

Mysteel數據：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2026.3.16-2026.3.19）

庫存

內蒙古霍林郭勒市電解鋁企業(yè)上市后首份年報出爐

3月17日晚，扎根內蒙古霍林郭勒市的電解鋁企業(yè)創(chuàng)新實業(yè)發(fā)布港交所上市以來首份年報2025年收入186.81億元(人民幣，下同)，同比增23.2%；歸母凈利27.31億元，同比增32.8%；每股盈利1.75元；擬派末期股息每股0.77港元同日公告兩筆合計約15億元的收購，產業(yè)鏈從鋁延伸到了煤 霍林郭勒市地處內蒙古東部，煤炭和風光資源豐富，是國內重要的煤電鋁基地創(chuàng)新實業(yè)2012年在此設立，建有年產能78.81萬噸的電解鋁冶煉廠，配套6臺330兆瓦火電機組，另建成640兆瓦風電和110兆瓦光伏發(fā)電站。

國內資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260318）

Mysteel午報：鋁價弱勢下行 下游需求有所釋放 無錫現(xiàn)貨鋁價24490-24530元/噸，均價24510元/噸，較前一工作日跌390元/噸。

上/下游產品動態(tài)

3月18日Mysteel電解鋁升貼水

國內

內蒙古電解鋁、水泥、鋼鐵企業(yè)階梯電價能耗專項核查結果公告

為落實《國家發(fā)展改革委關于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知》（發(fā)改價格〔2021〕1239號）、《關于水泥企業(yè)用電實行階梯電價政策有關問題的通知》（發(fā)改價格〔2016〕75號）、《關于運用價格手段促進鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革有關事項的通知》(發(fā)改價格〔2016〕2803號)要求，推動重點行業(yè)加強節(jié)能管理，切實提升能源利用水平，自治區(qū)工信廳組織自治區(qū)工業(yè)節(jié)能監(jiān)察保障中心、各盟市工信局開展了2025年度階梯電價政策執(zhí)行情況現(xiàn)場核查，現(xiàn)將核查結果予以公告。

鋼材

內蒙古：電解鋁企業(yè)階梯電價能耗專項核查結果

為落實《國家發(fā)展改革委關于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知》（發(fā)改價格〔2021〕1239號）、《關于水泥企業(yè)用電實行階梯電價政策有關問題的通知》（發(fā)改價格〔2016〕75號）、《關于運用價格手段促進鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革有關事項的通知》(發(fā)改價格〔2016〕2803號)要求，推動重點行業(yè)加強節(jié)能管理，切實提升能源利用水平，自治區(qū)工信廳組織自治區(qū)工業(yè)節(jié)能監(jiān)察保障中心、各盟市工信局開展了2025年度階梯電價政策執(zhí)行情況現(xiàn)場核查，現(xiàn)將核查結果予以公告。

國內資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260317）

Mysteel午報：鋁價上行 市場情緒謹慎 無錫現(xiàn)貨鋁價24880-24920元/噸，均價24900元/噸，較前一工作日漲110元/噸。

上/下游產品動態(tài)