Mysteel午報：疫情影響物流和運輸 沈陽電解鋁現貨成交清淡

今日東北地區(qū)鋁錠主流成交價在21980-22000元/噸，均價21990元/噸，較昨日跌430元/噸早間持貨商報貼水30-40元/噸成交方面，由于疫情影響，沈陽地區(qū)運輸及物流受阻，成交比較清淡城市還未解封，社會面”動態(tài)清零“行動暫定于4月10日結束

日報

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2026-2）

（3）鋁：預計3月鋁價持續(xù)高位震蕩運行 春節(jié)期間鋁錠現貨基本無成交，但電解鋁廠生產維持穩(wěn)定，鋁錠汽運占比較大，春節(jié)期間汽運處于停滯狀態(tài)，節(jié)后隨著物流逐步恢復，現貨集中抵達，社庫短時間內將出現大幅度增長節(jié)后開盤，短期內庫存積壓是一大利空因素，需要持續(xù)關注下游終端復工情況，但中長期向好邏輯未變，若庫存快速下降，鋁價有望重回震蕩上行通道。

家電

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2026-2）

（3）鋁：預計3月鋁價持續(xù)高位震蕩運行 春節(jié)期間鋁錠現貨基本無成交，但電解鋁廠生產維持穩(wěn)定，鋁錠汽運占比較大，春節(jié)期間汽運處于停滯狀態(tài)，節(jié)后隨著物流逐步恢復，現貨集中抵達，社庫短時間內將出現大幅度增長節(jié)后開盤，短期內庫存積壓是一大利空因素，需要持續(xù)關注下游終端復工情況，但中長期向好邏輯未變，若庫存快速下降，鋁價有望重回震蕩上行通道。

汽車

Mysteel月評：2月春節(jié)因素影響，電解鋁基本面季節(jié)性偏弱

熱點分析

Mysteel：2026年春節(jié)期間華南市場電解鋁運行情況

節(jié)前原材料按需備貨為主，預計節(jié)后有一定補貨需求 庫存方面：截止2月12日，國內鋁錠社庫為91.4萬噸，處于近五年高位截止2月19日，冶煉廠廠內鋁錠庫存上升至19.1萬噸,較節(jié)前大幅度上漲10.2萬噸截止2月20日，LME鋁庫存475550噸，春節(jié)期間庫存整體保持穩(wěn)定，當周小幅下降1.3% 生產方面：受生產工藝影響，春節(jié)期間全國電解鋁企業(yè)維持正常生產 綜上所述，春節(jié)期間華南鋁錠現貨基本無成交，但電解鋁廠生產維持穩(wěn)定，佛山鋁錠汽運占比較大，春節(jié)期間汽運處于停滯狀態(tài)，節(jié)后隨著物流逐步恢復，現貨集中抵達，社庫短時間內將出現大幅度增長。

春節(jié)、國慶專題

廣元市全力打造川渝鋁產業(yè)鏈協(xié)調發(fā)展布局地

（1）擴大產業(yè)規(guī)模搶抓國家鋁行業(yè)轉移戰(zhàn)略機遇，引進中孚實業(yè)自帶50萬噸電解鋁指標企業(yè)落戶，實施弘昌晟鋁業(yè)技改升級，具備電解鋁產能61.5萬噸，躍居全省第一著力引進和培育汽車輕量化、鋁合金導線等領域鋁精深加工項目，聚集鋁企業(yè)95家，成功創(chuàng)建省級中小企業(yè)特色產業(yè)集群和先進制造業(yè)集群，實現2025年全區(qū)鋁產業(yè)工業(yè)總產值近440億元， （2）建設三大中心高效運營鋁錠貿易中心、再生鋁貿易中心和四川首個鋁期貨指定交割庫等平臺，常態(tài)開行“新疆-廣元”鋁錠班列，“廣元-北部灣港-東南亞”再生鑄造鋁合金原料海鐵聯運班列，暢通鋁合金原料、產品進出口通道，累計引進外地鋁制品26.5萬噸，實現貿易量近153.15萬噸、貿易額累計突破300億元，實現鋁材生產、銷售、倉儲、物流、融資全鏈貫通。

國內資訊

Mysteel：26年春節(jié)鋁市鑄錠情況調研及節(jié)后庫存預測

綜合以上因素，結合節(jié)前87.5萬噸的庫存基數、春節(jié)期間的鑄錠量以及運輸受限帶來的庫存積壓，我們可以初步預測節(jié)后累庫量或將在38至43萬噸，考慮到春節(jié)后企業(yè)復工節(jié)奏、政策影響以及鋁錠市場供需格局，Mysteel預計2026年節(jié)后鋁錠社會庫存峰值或在126至131萬噸區(qū)間，顯著高于2025年同期的89.8萬噸，也高于2023年一季度125.1萬噸的峰值，創(chuàng)近五年同期新高 數據來源：Mysteel 展望2026年3月電解鋁市場，元宵節(jié)后，隨著企業(yè)逐步復工復產、需求穩(wěn)步回升，物流運輸也將逐步恢復暢通，現貨市場將逐漸活躍。

熱點分析

【南方周末】價格創(chuàng)年內新高，下一個金屬之王來了？

在生產設施方面，王駿認為，歐美市場面臨電網系統(tǒng)老化和綠色轉型壓力，而新興市場電力配套嚴重滯后，印尼、印度等國家電網覆蓋不足，且運輸物流條件差，“印尼港口、鐵路網絡不完善，氧化鋁進口與鋁錠出口物流成本較中國高15%-20%” 日趨嚴格的環(huán)保政策同樣構成生產壁壘以歐盟為例，歐盟正通過EU ETS（排放交易體系）與CBAM（碳邊境調節(jié)機制）內外協(xié)同加嚴碳約束，電解鋁在歐生產與貿易成本顯著上升，綠色轉型已成硬性門檻。

媒體報道

天山鋁業(yè)：預計2025年第一季度凈利潤同比增長46%

4月17日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，預計2025年一季度凈利潤10.5億元，同比增長46%2025年一季度，公司自產氧化鋁及鋁錠對外銷售均價以及銷售量同比均實現提升，生產成本同比漲幅小于銷售價格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實現增長同時，公司積極推進節(jié)能降耗及降本增效，物流費用及財務費用同比下降，進一步增強自身電解鋁一體化成本競爭力

國內資訊

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個基點 有色金屬多數收漲

公司業(yè)績增長主要由于自產氧化鋁及鋁錠對外銷售均價和銷售量同比提升，以及生產成本同比漲幅小于銷售價格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實現增長同時，公司積極推進節(jié)能降耗及降本增效，物流費用及財務費用同比下降，進一步增強自身電解鋁一體化成本競爭力 ◎【國家統(tǒng)計局：一季度中國銅材產量526.7萬噸，同比增1.8%】國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2025年3月中國銅材產量212.5萬噸，同比持平；1-3月累計產量526.7萬噸，同比增長1.8%。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：關稅威脅抬升美元 預計鋁價短期寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度國內鋁型材企業(yè)復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關注復工復產進度，以及社庫峰值，預計鋁價短期寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：三地日度庫存節(jié)后迎來首次去庫 預計鋁價短期寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，三地鋁錠社庫日度數據節(jié)后迎來首次去庫國內鋁型材企業(yè)復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關注復工復產進度，以及壘庫周期，預計鋁價短期寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：關稅沖擊美元指數短線轉跌 預計鋁價短期寬幅震蕩

涉案產品的南共市稅號為7607.11.90案件調查期間，暫不繼續(xù)征收反傾銷稅公告自發(fā)布之日起生效 【要點小結】宏觀方面：特朗普第二任期首次內閣會：關稅、烏克蘭、裁員、石油交易都談到了特朗普表示，大部分關稅將繼續(xù)實施，下令終止與委內瑞拉的石油交易，美元指數短線轉跌基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數加速跌至兩個月新低 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

中國1月新增社會融資7.06萬億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬億元，M2-M1剪刀差繼續(xù)收窄基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續(xù)壘庫，電解鋁廠內庫存降幅明顯國內鋁型材企業(yè)復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，待關稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內鋁價同步上漲近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關注復工復產進度，以及壘庫周期，預計鋁價短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國PPI數據緩和通脹擔憂 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

關稅落地滯后，黃金刷新日高，美元指數創(chuàng)兩周新低中國央行：擇機調整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，促進物價合理回升，密切關注海外主要央行貨幣政策變化，防范資金空轉，增強外匯市場韌性基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續(xù)壘庫，電解鋁廠內庫存降幅明顯國內鋁型材企業(yè)復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，待關稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內鋁價同步上漲。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國CPI重創(chuàng)降息預期 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

2024年，中鋁西北鋁擠壓廠成品產量同比提高8.2%，擠壓材綜合成品率同比提高0.25個百分點；攻克6xxx合金棒材均擠融合生產工藝，提升了大口徑薄壁管材成品率 【要點小結】宏觀方面：美國CPI重創(chuàng)降息預期，美債收益率拉升超10個基點、兩年期收益率創(chuàng)四周新高，美元指數升至日高基本面方面，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續(xù)壘庫至78.4萬噸。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：非農就業(yè)后美元指數刷新日高 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

基本面方面，節(jié)后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平物流基本已經恢復，后續(xù)關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，后續(xù)關注春節(jié)后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾重申降息有耐心 預計鋁價區(qū)間寬幅震蕩

鮑威爾講話后，美元指數止步三連漲、跌幅擴大基本面方面，節(jié)后第二周鋁錠社會庫存累庫速度不減物流基本已經恢復，國內鋁型材企業(yè)復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升，后續(xù)進一步關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，美無差別關稅對中國鋁材出口影響較小，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，后續(xù)關注春節(jié)后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：淡季下社庫累庫幅度不減 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

國常會：研究提振消費有關工作、化解重點產業(yè)結構性矛盾政策措施，多舉措促進外資“穩(wěn)存量、擴增量”，加大外資企業(yè)境內再投資支持力度，鼓勵外資在華開展股權投資基本面方面，節(jié)后第二周鋁錠社會庫存累庫速度不減物流基本已經恢復，后續(xù)關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，美無差別關稅對中國鋁材出口影響較小，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，后續(xù)關注春節(jié)后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區(qū)間寬幅震蕩 。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待消費復蘇 預計短期鋁價區(qū)間震蕩

霍尼韋爾跌超5%，領跌道指特朗普政府希望保持強美元，美債發(fā)行規(guī)模近期不變中國物流與采購聯合會昨日公布1月份全球制造業(yè)采購經理指數，1月份全球制造業(yè)采購經理指數為50%，較上月上升0.5個百分點，連續(xù)三個月環(huán)比小幅上升基本面方面，節(jié)后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平物流基本已經恢復，后續(xù)關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應端相對穩(wěn)定，后續(xù)關注春節(jié)后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持偏弱震蕩。

行情簡評